全球製造業采購經理人指數(PMI)在8月集體陷入停滯，沉重打擊了投資者對全球經濟複蘇的希望，連續上漲多日的歐美股市周四“風雲突變”。

　　據悉，9月1日
，英、法
、德三大股市跌幅分別為0.6%、1.3%和2.2%。美國股市也由漲轉跌
，道瓊斯工業指數下跌1.03%

，納斯達克指數跌幅達1.30個百分點，標普500指數一度跌1.19%，至1204點。經濟二次探底的猜測瞬間散播全球。

　　歐洲PMI全線下挫

　　經濟會否出現衰退跡象？PMI是一個重要的指標。這是因為PMI常以50%作為經濟強弱的分界點
，當指數高於50%時，經濟顯示擴張的訊號

，否則，有經濟蕭條的憂慮。然而

，受德法意等主要經濟體拖累，日前公布的歐元區PMI跌至2009年來最低水平，並跌破50的關鍵水平
，預示歐元區製造業出現近兩年來的首度萎縮。

　　據谘詢機構Markit經濟公司9月1日發布的數據顯示，歐元區17國PMI8月份跌至49，較7月份的50.4進一步下滑，跌破了50的榮衰分界線，並創下兩年來最低水平。其中，8月份，法國的PMI降至49.1
，低於初值49.3
，但7月份法國的PMI報50.5

，這預示這個歐元區第二大經濟體的製造業同樣陷入萎縮。另外

，作為歐債危機發源地希臘，其8月份PMI連續第24個月低於50；西班牙8月份PMI則降至2010年1月以來最低的45.3，且為連續第四個月位於50的關鍵水平以下；而意大利製造業活動放緩的幅度更大，該國8月份製造業采購經理人指數降至47，較7月的50.1下降3.1個百分點。在歐元區之外，其他的歐洲國家情況也不容樂觀。英國周四公布的8月份PMI降至49
，為連續第二個月低於50
，為26個月來最低；瑞典8月份的PMI也顯示，該國製造業出現兩年來首度萎縮。歐元區17國中，僅有德國、荷蘭和奧地利三個國家仍保持在50以上。

　　然而
，近期的一係列疲軟的經濟數據，使得一貫強勢的德國也備受市場質疑。8月份德國PMI連續第四個月下降
，至50.9，為2009年9月以來的最低水平，遠低於市場預估的52
，而7月份德國的製造業PMI為52

，單單一個月時間就跌去了1.1個百分點，這對德國而言無疑是重重一擊。

　　東證期貨高級顧問方世聖在接受《每日經濟新聞》記者采訪時透露：“PMI數據下降主要的原因是歐元相對於美元升值比較厲害
，加上歐元區各國實行緊縮政策，導致外銷下降
，政府訂單下滑，從而使得PMI數據下滑。”

　　英大證券研究所所長李大霄向《每日經濟新聞》記者表示，“歐洲PMI下跌主要是因為歐元區經濟複蘇緩慢所致
，短期出台的一些刺激政策效果並不明顯
，另外從PMI數據的走勢來看，今年歐元區PMI數據一直震蕩走低，1~4月份該指數走勢相對平穩
，但4月份以後，該指數卻出現了持續走低的現象，從56.7一直下探至8月份的49，這主要是由於需求端的疲弱致使製造業PMI價格分項回落所致。預計9月份PMI數據回升至50的概率不大。”

　　歐央行降息預期凸顯

　　jiangxichangchangbeikanzuoshicijitouziyijiladongxiaofeidezhuyaozhengcegongju。erzaidangqiancuozongfuzadeouzhouzhaiwuweijizhixia
，jiangxijianggeibulvpanshandeouyuandailaiyidingyali，yenanyiyazhigaotongzhang，danruguobujiangxi
，ouyuanqujingjiyenanyouqise。

　　來自全球最大債券基金公司PIMCO的首席執行官MohamedEl-Erian接受彭博采訪時說：“我預計歐洲央行會改變政策，很可能會降息

，他們會被迫這麼做
，因為歐元區衰退的幾率已經增加到50%。”他補充道，“歐洲央行已經從一種解決方法變為問題的一部分，因為目前它的資產負債表上有很多歐元區邊緣國家的主權債務。”

　　對dui此ci，一yi些xie觀guan察cha人ren士shi指zhi出chu，歐ou洲zhou央yang行xing在zai下xia周zhou貨huo幣bi政zheng策ce會hui議yi上shang可ke能neng改gai變bian措cuo辭ci，承cheng認ren通tong脹zhang風feng險xian已yi經jing比bi預yu期qi要yao來lai得de溫wen和he，若ruo特te裏li謝xie發fa出chu這zhe樣yang的de信xin號hao，那na麼me歐ou洲zhou央yang行xing至zhi少shao在zai今jin年nian年nian內nei已yi經jing沒mei有you進jin一yi步bu升sheng息xi的de打da算suan。

　　東京一外彙經紀商的外彙部門投資經理ToshiyaYamauchibiaoshi
，shichangyuqixianshi，ouzhouyangxingkenengxiatiaolilvyitizhenjingji，erbuhuixiangshichangzaoxianyuqidenayangjinyibushoujinhuobizhengce。ertiaojianglilvjiangshanghaiouyuanhuilv。

　　不過
，德國私人銀行Berenberg經濟學家 HolgerSchmieding認為，歐洲央行在下次會議上下調存款利率的概率隻有25%。他指出，如果在當前市況緊張時期打擊銀行業的熱情，將令銀行利潤受到侵蝕，進而會使市場資金吃緊狀況加劇。

　　東莞證券策略分析師潘紹昌則相對謹慎，他稱：“隨著歐洲經濟放緩，加上主權債務危機持續惡化
，歐洲央行此次對通脹的立場有所變化，暗示年內不太可能進行第3次加息。另外
，近日歐洲銀行同業拆息不斷攀升
，銀行存放歐央行的資金急增至逾1200yiouyuan，fanyingouzhouyinxinghubuxinren，tongyejianbuyuanchaijie
，lingbufenyinxingkaishichuxianzijinjinzhang。zhiyuouyangxingduijingjijihuobizhengceyouhekanfa
，haixuliudaixiazhousiyixihuiyidegongbu。”

　　歐洲經濟前景堪憂

　　zijinglijinrongweijidexijiehou，ouzhoujingjisihuyibuyibuzouxiangshuaituidexuanya，jinliangnianlai，yigeyouyigeyuelaiyuerangrenshenjingjinzhangdexiaoxifengyongerzhi。raner，ruguoouzhouyidandiaoxiashuaituidexuanya
，yebijiangtuoleiquanqiujingjidefusu。

　　此外
，據9月2日消息稱，希臘暫停預算協商。由於對希臘能否達成預算目標產生爭論，歐盟、國際貨幣基金組織(IMF)與歐洲央行的審查代表已經暫停與希臘商談。而據希臘政府預計
，2011年經濟增長會減少，而今年的預算赤字占GDP比例會超過8.5%，此前的官方目標為7.6%。

　　對於歐洲經濟前景，德邦證券認為比較堪憂。其表示，上周一公布的一係列歐元區及歐盟主要國家(英
、德)宏觀經濟數據均表現疲弱，德國ZEW經jing濟ji景jing氣qi指zhi數shu和he現xian況kuang指zhi數shu超chao預yu期qi滑hua落luo，法fa國guo下xia調tiao其qi經jing濟ji增zeng長chang預yu期qi，歐ou元yuan區qu關guan於yu希xi臘la債zhai務wu危wei機ji的de援yuan助zhu計ji劃hua至zhi今jin仍reng存cun在zai爭zheng議yi，使shi得de本ben期qi歐ou元yuan繼ji續xu承cheng壓ya
，如ru果guo歐ou洲zhou難nan以yi出chu台tai有you效xiao的de刺ci激ji經jing濟ji政zheng策ce以yi及ji應ying對dui債zhai務wu危wei機ji的de措cuo施shi，估gu計ji歐ou元yuan和he歐ou洲zhou股gu市shi短duan期qi內nei難nan有you重zhong大da突tu破po。

　　方世聖表示：“就現在公布的數據以及這些數據的走勢來看，歐元區已經步入衰退期。”