據國家統計局公布數據顯示
，4月份全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降0.7%。繼3月同比下降0.3%之後，再次創下2009年11月來新低，反映出我國工業品需求繼續偏弱，企業盈利壓力大。

　　從已公布的我國工業企業利潤數據來看，一季度我國規模以上工業企業實現利潤10449億元，同比下降1.3%，其中石化、鋼鐵、化工、電氣等行業均出現了利潤增幅下降甚至虧損的情況。

　　此(ci)前(qian)，有(you)研(yan)究(jiu)認(ren)為(wei)，由(you)於(yu)近(jin)期(qi)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)回(hui)落(luo)
，投(tou)資(zi)和(he)消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)仍(reng)然(ran)相(xiang)對(dui)較(jiao)弱(ruo)，同(tong)時(shi)，根(gen)據(ju)工(gong)業(ye)生(sheng)產(chan)者(zhe)出(chu)廠(chang)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)環(huan)比(bi)漲(zhang)幅(fu)與(yu)購(gou)進(jin)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)的(de)計(ji)量(liang)關(guan)係(xi)
，預(yu)計(ji)PPI負增長幅度將擴大。

　　實際上

，3月份PPI同比為-0.3%，是2009年12月以來首次由正轉負，顯示物價處於通縮狀態。

　　眾所周知，PPI為負，表明總需求的不旺，進一步提示經濟景氣度比較低
，企業利潤在減少。第一創業研發中心認為，以PPI同比看，現在我國經濟更大的危險在於通縮
，而不是通脹。

　　值得注意的是，3月份大宗商品供需指數為0.04，平均漲幅為0.11%，反fan映ying該gai月yue製zhi造zao業ye經jing濟ji呈cheng擴kuo張zhang狀zhuang態tai，但dan擴kuo張zhang動dong力li嚴yan重zhong不bu足zu

，經jing濟ji有you下xia行xing風feng險xian。從cong數shu據ju情qing況kuang來lai看kan，這zhe也ye是shi今jin年nian以yi來lai連lian續xu第di二er個ge月yue下xia跌die，製zhi造zao業ye經jing濟ji後hou市shi堪kan憂you。

　　由於海外經濟難以加速複蘇
，大宗商品價格整體穩中有降，如果工業品價格繼續低沉，PPI仍將繼續在零點以下潛行。特別是在房地產調控的背景下
，受此影響，PPI環比增長率難以明顯提升。據預測

，PPI在今年二、三季度都會保持負增長的局麵。

　　毋庸置疑，4月PPI同tong比bi下xia降jiang反fan映ying出chu我wo國guo工gong業ye生sheng產chan環huan節jie的de不bu景jing氣qi，當dang前qian我wo國guo經jing濟ji仍reng處chu於yu去qu庫ku存cun階jie段duan，需xu求qiu不bu旺wang。在zai工gong業ye增zeng加jia值zhi以yi及ji房fang地di產chan投tou資zi下xia滑hua的de影ying響xiang下xia，PPI處於下行區間
，這是我國宏觀經濟尋底的直接反映。

　　而(er)近(jin)期(qi)
，大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)連(lian)續(xu)兩(liang)個(ge)月(yue)小(xiao)幅(fu)回(hui)落(luo)，國(guo)內(nei)的(de)采(cai)購(gou)經(jing)理(li)指(zhi)數(shu)以(yi)及(ji)發(fa)電(dian)量(liang)數(shu)據(ju)雖(sui)然(ran)低(di)於(yu)曆(li)史(shi)平(ping)均(jun)值(zhi)，但(dan)穩(wen)定(ding)的(de)持(chi)續(xu)回(hui)升(sheng)，表(biao)明(ming)經(jing)濟(ji)企(qi)穩(wen)的(de)跡(ji)象(xiang)逐(zhu)漸(jian)明(ming)顯(xian)。目(mu)前(qian)，由(you)於(yu)歐(ou)美(mei)和(he)新(xin)興(xing)市(shi)場(chang)寬(kuan)鬆(song)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)，美(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)向(xiang)好(hao)以(yi)及(ji)國(guo)內(nei)經(jing)濟(ji)企(qi)穩(wen)，未(wei)來(lai)PPI的回落空間有限。

　　根據市場預期，1~4月份，我國累計固定資產投資同比增幅將延續從去年1~5月份開始的回落態勢，逼近20%的整數關口，從而再次創下2003年以來10年nian新xin低di。考kao慮lv到dao至zhi少shao在zai短duan期qi，我wo國guo經jing濟ji增zeng長chang的de主zhu要yao動dong力li仍reng將jiang來lai自zi於yu投tou資zi
，市shi場chang期qi待dai投tou資zi增zeng幅fu的de持chi續xu下xia滑hua將jiang帶dai來lai財cai政zheng政zheng策ce在zai二er季ji度du的de加jia碼ma
，甚shen至zhi推tui出chu弱ruo化hua版ban的de“4萬億”計劃。

　　有專家認為，PPI走勢與我國工業投資增速波動保持較強一致性，雖然4月工業企業收入增速下滑，但未來隨著量價齊升，仍具備持續回升的動力，預計全年工業企業利潤增速將緩慢上升。

　　目前
，我國生產資料價格占PPI的比重為70%左右
，而生活資料權重為30%左右。在此基礎上
，PPI走勢更多反映了生產資料價格變化的情況，投資需求的上升必然推高PPI。但由於基數效應以及近期大宗商品價格的下降，PPI短期仍將維持負增長情況，不過不排除在二季度末出現反彈的可能性。預計在未來一兩個月，PPI有望隨經濟企穩反彈而觸底
，5月PPI的同比負增幅有望收窄。