導讀：5月份PMI指(zhi)數(shu)出(chu)現(xian)較(jiao)大(da)幅(fu)度(du)回(hui)落(luo)，與(yu)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)率(lv)回(hui)落(luo)的(de)趨(qu)勢(shi)是(shi)一(yi)致(zhi)的(de)。新(xin)訂(ding)單(dan)指(zhi)數(shu)較(jiao)大(da)幅(fu)度(du)回(hui)落(luo)，預(yu)示(shi)未(wei)來(lai)企(qi)業(ye)開(kai)工(gong)率(lv)可(ke)能(neng)進(jin)一(yi)步(bu)降(jiang)低(di)
，經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)可(ke)能(neng)繼(ji)續(xu)回(hui)落(luo)。　

   中國物流與采購聯合會和國家統計局服務業調查中心發布的5月份中國製造業采購經理指數(PMI)為50.4%
，比上月回落2.9個百分點，創5個月新低。顯示經濟增速出現一定幅度回落。但該指數連續6個月保持在50%以yi上shang，反fan映ying出chu經jing濟ji增zeng長chang勢shi頭tou並bing沒mei有you改gai變bian。當dang前qian經jing濟ji增zeng速su短duan期qi回hui落luo，並bing不bu意yi味wei著zhe中zhong國guo經jing濟ji進jin入ru了le新xin的de衰shuai退tui階jie段duan。在zai關guan注zhu經jing濟ji增zeng速su回hui落luo同tong時shi
，也ye要yao看kan到dao經jing濟ji發fa展zhan向xiang好hao的de一yi麵mian。

　　從11個分項指數來看，同上月相比
，除產成品庫存指數上升外，其餘指數均有不同程度下降。其中購進價格指數降幅最大，達10個百分點；生產指數

、新訂單指數和積壓訂單指數降幅超4個百分點；從業人員指數和供應商配送時間指數回落幅度較小，在1個百分點以內。

　　分行業來看
，金屬製品業
、食品及酒飲料精製茶製造業、電氣機械器材製造業、紡織服裝服飾業和石油加工及煉焦業等10個行業高於50%
，其餘11個行業均低於50%。從企業規模來看，大中型企業高於50%；小型企業低於50%。

　　針對5月份製造業采購經理調查情況
，特約分析師張立群認為：“5月份PMI指(zhi)數(shu)出(chu)現(xian)較(jiao)大(da)幅(fu)度(du)回(hui)落(luo)，與(yu)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)率(lv)回(hui)落(luo)的(de)趨(qu)勢(shi)是(shi)一(yi)致(zhi)的(de)。新(xin)訂(ding)單(dan)指(zhi)數(shu)較(jiao)大(da)幅(fu)度(du)回(hui)落(luo)，預(yu)示(shi)未(wei)來(lai)企(qi)業(ye)開(kai)工(gong)率(lv)可(ke)能(neng)進(jin)一(yi)步(bu)降(jiang)低(di)
，經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)可(ke)能(neng)繼(ji)續(xu)回(hui)落(luo)。目前宏觀經濟政策已經在進行有針對性的預調微調

，特別在穩定投資方麵出台了較多措施，受其影響，預計經濟回落態勢將趨於平穩。”

　　新訂單指數回落至50%以下。本月新訂單指數為49.8%，比上月下降4.7個百分點。從行業看，金屬製品業、食品及酒飲料精製茶製造業、電氣機械器材製造業和石油加工及煉焦業等11個行業高於50%
；專用設備製造業、木材加工及家具製造業

、汽車製造業和鐵路船舶航空航天運輸設備製造業等10個行業低於50%。從區域看，東部和東北部高於50%；中部和西部低於50%。從企業規模看，大中型企業高於50%；小微型企業低於50%。

　　生產指數回調明顯。本月生產指數為52.9%，比上月下降4.3個百分點。從行業看

，金屬製品業
、食品及酒飲料精製茶製造業、石油加工及煉焦業和電氣機械器材製造業等14個行業高於50%
；汽車製造業、木材加工及家具製造業和鐵路船舶航空航天運輸設備製造業等7個行業低於50%。從區域看，東、西部和東北部高於50%；中部低於50%。從企業規模看
，大型和中型高於50%

；小微型企業低於50%。

　　新出口訂單指數和進口指數均有回落。本月新出口訂單指數為50.4%
，比上月回落1.8個百分點。從行業看，金屬製品業、石油加工及煉焦業
、紡織服裝服飾業
、通用設備製造業和汽車製造業等10個行業高於50%
；木材加工及家具製造業、有色金屬冶煉及壓延加工業、專用設備製造業和黑色金屬冶煉及壓延加工業等11個行業低於50%。從區域看
，中、西、東北部高於50%；東部低於50%。從企業規模看，中型和小微型企業高於50%；大型企業低於50%。

　　本月進口指數為48.1%，比上月下降2.4個百分點。從行業來看，食品及酒飲料精製茶製造業

、石油加工及煉焦業和金屬製品業等5個行業高於50%；化學原料和化學製品製造業、木材加工及家具製造業和化學纖維及橡膠塑料製品業等16個行業低於50%。

　　產成品庫存指數有所上升。本月產成品庫存指數為52.2%，比上月上升2.7個百分點。從行業來看，食品及酒飲料精製茶製造業、黑色金屬冶煉及壓延加工業
、石油加工及煉焦業、醫藥製造業
、專用設備製造業和紡織業等13個行業高於50%；木材加工及家具製造業、有色金屬冶煉及壓延加工業和鐵路船舶航空航天運輸設備製造業3個行業位於50%；汽車製造業、電氣機械器材製造業、非金屬礦物製品業、計算機通信電子設備及儀器儀表製造業和紡織服裝服飾業5個行業低於50%。

　　購進價格指數大幅回落。本月購進價格指數為44.8%，比上月下降10.0個百分點。從行業來看
，煙草製品業
、木材加工及家具製造業、醫藥製造業和食品及酒飲料精製茶製造業等6個行業高於50%
；石油加工及煉焦業、化學纖維及橡膠塑料製品業、黑色金屬冶煉及壓延加工業和有色金屬冶煉及壓延加工業等15個行業低於50%。

　　PMI顯示：經濟增速回落但未改增長態勢

　　中國物流與采購聯合會和國家統計局服務業調查中心發布的5月份中國製造業采購經理指數(PMI)為50.4%，比上月回落2.9個百分點

，顯示經濟增速出現一定幅度回落。但該指數連續6個月保持在50%以yi上shang，反fan映ying出chu經jing濟ji增zeng長chang勢shi頭tou並bing沒mei有you改gai變bian。當dang前qian經jing濟ji增zeng速su短duan期qi回hui落luo，並bing不bu意yi味wei著zhe中zhong國guo經jing濟ji進jin入ru了le新xin的de衰shuai退tui階jie段duan。在zai關guan注zhu經jing濟ji增zeng速su回hui落luo同tong時shi
，也ye要yao看kan到dao經jing濟ji發fa展zhan向xiang好hao的de一yi麵mian。

　　從11個分項指數來看，同上月相比，除產成品庫存指數上升外
，其餘指數均有不同程度下降。其中購進價格指數降幅最大，達10個百分點
；生產指數、新訂單指數和積壓訂單指數降幅超4個百分點；從業人員指數和供應商配送時間指數回落幅度較小，在1個百分點以內。

　　從PMI來看，經濟發展表現出了如下積極向好變化：

　　一是擠出了“泡沫”，緩解了通脹壓力。製造業購進價格指數顯示
，上遊產品價格漲勢明顯減緩。5月份，製造業購進價格指數為44.8%
，較上月大幅回落10個百分點。該指數回落到最近6個月以來的最低點
，由此將有利於進一步緩解CPI上升的壓力。從目前來看
，一些行業產品價格回落到較低水平，影響了企業的正常效益
，對此要引起關注。

　　二是結構向優化改善方向發展。從PMI來看
，當前第三產業發展好於第二產業。今年以來，服務業商務活動指數平均值達到55%以yi上shang，保bao持chi在zai較jiao高gao水shui平ping，與yu去qu年nian同tong期qi相xiang差cha不bu大da，發fa展zhan較jiao為wei穩wen健jian。在zai第di二er產chan業ye當dang中zhong，製zhi造zao業ye發fa展zhan勢shi頭tou好hao於yu采cai掘jue業ye。而er在zai製zhi造zao業ye領ling域yu，裝zhuang備bei製zhi造zao業ye又you好hao於yu基ji礎chu原yuan材cai料liao加jia工gong業ye。1-5月份，電氣機械及器材製造業PMI平均為55.7%，明顯高於鋼鐵、有色
、化工等行業，這些行業PMI平均為48.9%-52%之間。這些方麵反映出
，經濟結構和產業結構都在不斷優化
，不斷改善。

　　三是就業保持穩定增長。製造業從業人員指數，自3月份以來
，一直保持在50%以上，5月份為50.5%
；非製造業從業人員指數自年初以來穩定地保持在50%以上。兩組數據均顯示出就業保持穩定增長。有利於提高公民收入、擴大國內消費需求，使經濟發展保持穩定增長動力。

　　這些方麵反映出我國轉變經濟發展方式開始取得一定成效。當然，我國轉變經濟發展方式過程中

，由於經濟增速回落
、結構調整，也不可避免地會出現一些新的問題和矛盾。當前麵臨的突出問題：

　　一是經濟增長基礎尚需鞏固。一個方麵是需求不足。5月份

，中國製造業新訂單指數為49.8%，比上月回落4.7個百分點。新出口訂單指數為50.4%
，比上月回落1.8個百分點
，兩個指數都是今年以來的低點。另一個方麵是小企業發展困難增加。小企業PMI受政策利好帶動，年初曾出現短暫回升，最近三月持續回落
，4、5兩月重回50%以內，分別為49.1%和45.2%，反映小企業在經濟增速回落過程中
，受到的影響更為顯著。

　　二er是shi企qi業ye效xiao益yi下xia滑hua。這zhe是shi我wo國guo轉zhuan變bian經jing濟ji發fa展zhan方fang式shi過guo程cheng中zhong不bu可ke回hui避bi的de矛mao盾dun，也ye是shi必bi須xu要yao邁mai過guo的de一yi道dao坎kan。在zai轉zhuan變bian經jing濟ji發fa展zhan方fang式shi過guo程cheng中zhong，經jing濟ji適shi度du減jian速su，企qi業ye目mu前qian這zhe種zhong以yi規gui模mo擴kuo張zhang獲huo取qu效xiao益yi的de盈ying利li模mo式shi不bu可ke避bi免mian會hui受shou到dao挑tiao戰zhan，必bi然ran會hui使shi企qi業ye利li潤run空kong間jian受shou到dao擠ji壓ya。

　　當前政策取向應突出“穩增長、保效益”。要在“穩增長”基礎上，把著力點放在“保效益”方麵
，努力提高經濟發展活力。我們認為
，應在以下方麵重點考慮：

　　一是在保持適度的投資力度、穩定需求增長的同時，應控製供給過快釋放。當前既有需求不足的問題
，也有供給過快增長的矛盾。5月份，製造業新訂單指數為49.8%
，下到50%以內；而生產指數雖有回落，但仍達到52.9%，二者差距擴大到3.1個百分點，導致市場供需關係失衡，庫存上升。產成品庫存指數

，比上月上升2.7個百分點，達到52.2%，為去年12月(yue)份(fen)以(yi)來(lai)的(de)最(zui)高(gao)點(dian)。針(zhen)對(dui)這(zhe)一(yi)特(te)點(dian)
，在(zai)做(zuo)好(hao)需(xu)求(qiu)端(duan)調(tiao)控(kong)的(de)同(tong)時(shi)
，要(yao)做(zuo)好(hao)供(gong)給(gei)端(duan)管(guan)理(li)
，應(ying)通(tong)過(guo)加(jia)大(da)淘(tao)汰(tai)落(luo)後(hou)產(chan)能(neng)力(li)度(du)，提(ti)高(gao)產(chan)業(ye)集(ji)中(zhong)度(du)，來(lai)有(you)效(xiao)抑(yi)製(zhi)產(chan)能(neng)過(guo)度(du)釋(shi)放(fang)，保(bao)持(chi)市(shi)場(chang)供(gong)需(xu)基(ji)本(ben)平(ping)衡(heng)，保(bao)持(chi)價(jia)格(ge)走(zou)勢(shi)穩(wen)定(ding)，維(wei)護(hu)好(hao)企(qi)業(ye)正(zheng)常(chang)盈(ying)利(li)環(huan)境(jing)。

　　eryaojiangdichengben，tigaoxiaoyi。dangqian，jiejueqiyexiaoyixiahuawentibuyingzouguimokuozhangdelaolu，eryingtongguojiangchengbenlaixunqiulirunkongjian。hongguancengmianshang，yingcaiquduozhongcuoshijiangdichengben，bimianchengbenzengjia
，xingchengwuxiaojingji
，qinshiqiyexiaoyi。huobizhengceyaocongshuliangxingxiangjiagexingzhuanbian
，zhongdiantongguoshidutiaozhengdaikuanlixihechabiehualilvzhengcejiangdiqiyerongzichengben。caishuizhengceyaojiakuaijiegouxingjianshuibufa，jianqingqiyeshuifu。congweiguancengmianshangshuo，qiyeyaoshiyingzhuanbianjingjifazhanfangshideyaoqiu
，jiakuaijingyingmoshiheyinglimoshizhuanbian，youguoqubujiziyuanyaosuxiaohao、不計成本，不計環境汙染、粗放式低水平批量化生產模式，向精細化生產模式轉變。

　　從更為長遠的角度來看，要著力推進企業自主創新
，實現產業結構升級；著(zhe)力(li)推(tui)進(jin)體(ti)製(zhi)變(bian)革(ge)，促(cu)進(jin)發(fa)展(zhan)方(fang)式(shi)轉(zhuan)變(bian)


，為(wei)未(wei)來(lai)更(geng)高(gao)階(jie)段(duan)的(de)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)，尋(xun)求(qiu)新(xin)的(de)發(fa)展(zhan)動(dong)力(li)和(he)增(zeng)長(chang)點(dian)，推(tui)動(dong)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)進(jin)入(ru)一(yi)個(ge)新(xin)的(de)發(fa)展(zhan)平(ping)台(tai)。(物流與采購聯合會網站)