中國物流與采購聯合會
、國家統計局服務業調查中心發布數據顯示，7月份中國製造業采購經理指數為50.1%
，較6月再回落0.1個百分點
，為8個月來最低點。

　　yeneirenshizhichu，zhongguozhizaoyecaigoujinglizhishuzaishengchanjianshedanjixiaofuhuiluo，xianshichuwoguojingjizhengzaizhujianzhudi，houqijiangyanxuquwenzoushi。dandangqianxuqiupianruo、供大於求的下行壓力仍未消除。

　　同時，彙豐控股有限公司公布，7月份彙豐中國製造業采購經理人指數終值升至49.3，為3個月來高點。數據表明，7月份中國製造業采購經理指數與彙豐PMI略有差異
，顯示我國經濟並未企穩。並且，7月份製造業全國PMI為50.08，環比值-0.1

，同比值-0.6，與往年均值比較低1.4。

　　可ke以yi看kan出chu，中zhong國guo製zhi造zao業ye綜zong合he指zhi數shu絕jue對dui值zhi較jiao往wang年nian均jun值zhi弱ruo，環huan比bi值zhi較jiao往wang年nian均jun值zhi強qiang。有you分fen析xi指zhi出chu，雖sui然ran環huan比bi值zhi強qiang於yu往wang年nian
，但dan無wu積ji極ji意yi義yi。不bu過guo，7月份PMI指zhi數shu降jiang幅fu繼ji續xu縮suo小xiao，表biao明ming我wo國guo經jing濟ji增zeng長chang築zhu底di企qi穩wen跡ji象xiang進jin一yi步bu明ming顯xian。其qi中zhong，新xin訂ding單dan指zhi數shu的de降jiang幅fu明ming顯xian縮suo小xiao
，原yuan材cai料liao采cai購gou指zhi數shu略lve升sheng，產chan成cheng品pin庫ku存cun指zhi數shu繼ji續xu加jia快kuai降jiang低di
，預yu示shi庫ku存cun調tiao整zheng活huo動dong接jie近jin尾wei聲sheng。同tong時shi，受shou穩wen增zeng長chang各ge項xiang政zheng策ce效xiao果guo的de影ying響xiang
，預yu計ji未wei來lai市shi場chang需xu求qiu增zeng速su將jiang穩wen中zhong略lve升sheng
，並bing且qie企qi業ye訂ding單dan減jian少shao態tai勢shi有you望wang改gai變bian
，經jing濟ji增zeng長chang水shui平ping將jiang趨qu於yu穩wen定ding或huo略lve有you提ti高gao。

　　值得注意的是，7月份製造業PMI有4個關注點：一是季調後新訂單指數略升

，但進口和出口訂單卻有所下降。二是產成品庫存往下，原材料庫存往上的組合已延續3yue，zhongduanxuqiuweisuoshitouquhuan。sanshigoujinjiagezhishuyiluxiahua
，jinqiguojiliangjiabiaoshenghaiweichuandaodaowoguo。sishiguoyouhesiyingqiyejingqifenhuayiyuyigejidu
，xindaikuansongxiaoyingzhuyaotixianzaiguoqishang。

　　實際上，我國外需仍在持續走弱
，7yuexindingdanzhishuyanxushangbannianxiahuadetaishi
，qiexiahuafuduyousuojiashen。bingqieerjidu，woguojingjizengchangdiyushichangyuqi
，zhengcegeiyudezhichiliduweidadaoshichangyuqi，shideshichangguanxingxiahua，dancongquannianlaikan
，erjiduyingweinianneijingjidedigu。

　　有研究認為
，今年經濟環境與2009年有類似之處，不同的是2009nianweicijihouzhuangtai，jinnianshihuanmanhuifuzhuangtai。woguozhizaoyesuoyoushujufenxizhuzhongdangqiandahuanjing
，zheyang，yiwangjiagedezhongyaoxingzaikucunyalixiatuijuqici，zhiyoukucunxiaojian

，xuqiucaikezaidijiagexiabeiciji。raner
，zaijingjijiegoutiaozhengjinchengzhong，luohouchannengdexuqiudaoluobukeciji。muqianwoguoxinchanyelirundianshangweixingcheng，kucunshengshengjiangjiangdeguochengyinciermanchang。erqie，woguozhizaoyedingdanbuhao
，goujinjiagedajiangjixudiwei，kucunzhishudajiangzhi48，反映當前我國經濟的需求不足、利潤低下的主要問題仍在繼續。

　　youyuguojiadezhongzhongfuzhuzhengce，muqianqiyeshengchanrengdeyichixu，jiuyeshangqiewending。danjiyuchanliangjiaogaoerbaochiwendingdezongheshuzhi，youyudingdandixiashidezongheshujudejijiyiyidajian。

　　總之，7月份製造業數據總體不佳，但由於庫存走低、價格低位、原材料類行業需求企穩等因素
，數據對8月訂單的影響是正麵的。據預測

，8月份我國製造業訂單將有所恢複
，極有可能上升1個百分點以上。首先
，伴隨9月份的季節性提升
，相關的經濟數據將會有相對比較好的表現
，三季度製造業也將呈現穩定狀態，PMI從緩降到趨升。同時，二季度新出台的拉動經濟、降(jiang)息(xi)等(deng)政(zheng)策(ce)效(xiao)果(guo)雖(sui)然(ran)暫(zan)時(shi)不(bu)佳(jia)，但(dan)已(yi)經(jing)有(you)所(suo)體(ti)現(xian)，預(yu)計(ji)後(hou)續(xu)政(zheng)府(fu)還(hai)將(jiang)陸(lu)續(xu)出(chu)台(tai)扶(fu)助(zhu)經(jing)濟(ji)的(de)結(jie)構(gou)化(hua)政(zheng)策(ce)，其(qi)對(dui)經(jing)濟(ji)拉(la)動(dong)的(de)效(xiao)果(guo)也(ye)將(jiang)在(zai)三(san)季(ji)度(du)逐(zhu)漸(jian)顯(xian)現(xian)。但(dan)從(cong)遠(yuan)期(qi)來(lai)看(kan)
，這(zhe)一(yi)小(xiao)周(zhou)期(qi)內(nei)形(xing)成(cheng)的(de)庫(ku)存(cun)成(cheng)本(ben)
、利潤壓力將減弱三季度采購量的恢複能量，政策的再次刺激也將延長低價格、低增長的循環周期。