中國製造業陷入了年內最低穀
，無論是從彙豐8月PMI數據還是官方8月PMI來看
，中國製造業的形勢均不容樂觀。數據顯示，彙豐8月PMI終值為47.6，降至2009年3月以來41個月的新低
，而官方公布的8月製造業PMI僅為49.2%
，九個月來首次跌破榮枯線。麵對經濟下行的壓力，貨幣政策該如何調整，業內則出現了不同的聲音。

　　PMI跌破枯榮線 製造業陷入年內最低穀

　　彙豐銀行3日公布8月製造業采購經理人指數(PMI)終值為47.6，降至2009年3月以來的新低，已連續10個月低於50的盛衰分界線。而中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日發布的8月份PMI為49.2%
，為去年11月以來首度跌破50%
，創下9個月新低。

　　麵對表現不佳的數據，彙豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示
，製造業經營活動麵臨更加艱難的外部環境：一方麵外需仍在下行通道(7月出口增速已降至1%)；另一方麵國內需求仍未明顯回暖。

　　而對外經貿大學公共管理學院副教授李長安則對國際商報表示，PMI指數仍在下行，說明以製造業為代表的實體經濟仍在惡化。特別是一些關鍵性指標
，如生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數、從業人員指數還在下降，意味著未來的企業狀況和就業狀況將依然嚴峻。

　　降息
？降準
？逆回購？貨幣政策待抉擇

　　麵對經濟下行的壓力，貨幣政策是否應該繼續調整

，該怎麼調整，對此業內觀點則出現了不同的聲音。

　　此ci前qian央yang行xing已yi經jing在zai一yi個ge月yue內nei連lian續xu兩liang次ci降jiang息xi，未wei來lai央yang行xing將jiang采cai取qu什shen麼me樣yang的de動dong作zuo
？對dui此ci


，對dui外wai經jing貿mao大da學xue公gong共gong管guan理li學xue院yuan副fu教jiao授shou李li長chang安an認ren為wei，在zai嚴yan峻jun的de經jing濟ji形xing勢shi麵mian前qian，為wei了le“穩增長”的(de)目(mu)標(biao)，相(xiang)信(xin)在(zai)十(shi)八(ba)大(da)召(zhao)開(kai)前(qian)仍(reng)會(hui)有(you)進(jin)一(yi)步(bu)的(de)刺(ci)激(ji)性(xing)政(zheng)策(ce)出(chu)台(tai)，其(qi)中(zhong)包(bao)括(kuo)降(jiang)息(xi)和(he)降(jiang)準(zhun)。美(mei)國(guo)及(ji)美(mei)林(lin)銀(yin)行(xing)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)陸(lu)挺(ting)在(zai)廣(guang)州(zhou)日(ri)報(bao)采(cai)訪(fang)時(shi)也(ye)預(yu)計(ji)
，在(zai)繼(ji)今(jin)年(nian)的(de)5月到7月的放鬆後，年內的第二輪貨幣政策的放鬆很快就會展開：9月和10月份
，中國會有兩輪存款準備金率的下降。

　　但dan是shi，盡jin管guan對dui降jiang準zhun預yu期qi持chi續xu升sheng溫wen，但dan央yang行xing卻que遲chi遲chi未wei有you動dong作zuo。對dui此ci，天tian弘hong基ji金jin高gao級ji策ce略lve分fen析xi師shi劉liu佳jia章zhang對dui中zhong國guo證zheng券quan報bao表biao示shi，預yu計ji央yang行xing將jiang更geng多duo地di采cai用yong逆ni回hui購gou而er非fei降jiang準zhun。交jiao行xing首shou席xi經jing濟ji學xue家jia連lian平ping也ye指zhi出chu
，“出(chu)於(yu)對(dui)物(wu)價(jia)反(fan)彈(dan)的(de)擔(dan)憂(you)，政(zheng)府(fu)層(ceng)麵(mian)近(jin)階(jie)段(duan)對(dui)於(yu)降(jiang)息(xi)及(ji)降(jiang)低(di)存(cun)款(kuan)準(zhun)備(bei)金(jin)率(lv)等(deng)貨(huo)幣(bi)放(fang)鬆(song)措(cuo)施(shi)都(dou)比(bi)較(jiao)謹(jin)慎(shen)，寧(ning)願(yuan)采(cai)取(qu)逆(ni)回(hui)購(gou)等(deng)手(shou)段(duan)來(lai)增(zeng)加(jia)市(shi)場(chang)流(liu)動(dong)性(xing)。”