如何平衡風場收益與風險是開發商“走出去”必須權衡的問題。

　　與風機製造商“走出去”不同
，風電場開發商的海外市場拓展更加謹慎。海外項目開發存在哪些風險
，開發商又要掌握哪些生存法則？

　　一度被鬧得沸沸揚揚的三一起訴美國總統奧巴馬一事有了最新進展。當地時間2月28日(ri)上(shang)午(wu)，美(mei)國(guo)哥(ge)倫(lun)比(bi)亞(ya)特(te)區(qu)地(di)方(fang)法(fa)院(yuan)為(wei)該(gai)案(an)舉(ju)行(xing)首(shou)場(chang)聽(ting)證(zheng)會(hui)，此(ci)次(ci)庭(ting)審(shen)屬(shu)於(yu)程(cheng)序(xu)審(shen)查(zha)
，沒(mei)有(you)進(jin)入(ru)實(shi)體(ti)的(de)審(shen)理(li)，雙(shuang)方(fang)激(ji)辯(bian)的(de)焦(jiao)點(dian)是(shi)法(fa)院(yuan)是(shi)否(fou)對(dui)這(zhe)起(qi)案(an)件(jian)有(you)管(guan)轄(xia)權(quan)。

　　看起來三一在美國市場的遭遇是近幾年風電企業“走出去”中的個案
，但在業內人士看來，其所遇到的潛在風險值得風電企業關注。

　　在zai過guo去qu幾ji年nian

，國guo內nei市shi場chang風feng機ji價jia格ge戰zhan四si起qi，風feng機ji製zhi造zao商shang紛fen紛fen選xuan擇ze尋xun找zhao海hai外wai市shi場chang
，並bing在zai海hai外wai花hua費fei大da量liang精jing力li和he財cai力li

，華hua銳rui董dong事shi長chang韓han俊jun良liang甚shen至zhi將jiang未wei來lai五wu年nian的de目mu標biao定ding為wei，海hai外wai市shi場chang收shou入ru要yao達da到dao總zong銷xiao售shou收shou入ru50%。

　　“風機製造業在國內產能過剩，‘走出去’是今後的必由之路。我們也清楚地認識到，國際市場的運營

、服務成本確實比國內高很多。我們目前在積極進行海外項目拓展

，采取多種方式：一是直接銷售，二是進行EPC建設，三是提供融資，四是自己投資一部分，希望今年有大的突破。”國電科環副總經理、聯合動力總經理張濱泉在接受《能源》雜誌采訪時如此表示。

　　chulefengjizhizaoshangkanhaoguojishichang
，fengdianyunyingshangmenduiguowaifengdianshichangyesijierdong。shishishang，xiangjiaoyufengjizhizaoshangzaihaiwaishichangdaochukaihuadeqingjing
，fengdiankaifashangzaihaiwaitouzidefengdianxiangmuquequzhikeshu。

　　在zai海hai外wai許xu多duo風feng電dian場chang的de設she備bei招zhao標biao會hui上shang，經jing常chang會hui發fa現xian中zhong國guo製zhi造zao商shang的de身shen影ying。為wei了le售shou出chu更geng多duo的de風feng機ji，他ta們men單dan刀dao直zhi入ru，希xi望wang斬zhan獲huo更geng多duo的de訂ding單dan，一yi些xie製zhi造zao商shang甚shen至zhi扮ban演yan了le開kai發fa商shang的de角jiao色se——在開發好風場將自家風機安裝後
，將風場賣出。

　　那麼
，與製造商們相比，開發商有著怎樣不同的投資維度
？對於拓展海外市場的開發商而言
，還存在哪些潛在的風險？

　　海外項目進展緩慢

　　在大唐新能源公司海外業務部副主任時文剛看來，這是和自己完全不同的思維路徑。“shebeichangshanghaiwaishichangkaituofangshilinghuo，yibanyituidongshebeixiaoshouweimude，duochengdanduanqifengxian。danshiwomentouzimudeshifengdianchangdechangqizichanyunying，yinerbixukaolvgengduodewenti。

　　在“十二五”期間，作為世界第二、中國第一的風電開發商

，龍源電力也給自己劃定了一個目標——1800萬千瓦的風電裝機。“其中海上風電100萬千瓦，海外市場100萬千瓦。”在龍源電力成立二十周年的新聞發布會上，龍源電力總經理謝長軍特意強調了這兩個100萬。

　　雖然這兩個100萬千瓦在總裝機目標中占比並不太高，但對龍源電力而言意義非凡。令謝長軍擔心的是，完成100萬千瓦海外裝機有困難。

　　早在2011年7月(yue)，龍(long)源(yuan)電(dian)力(li)就(jiu)在(zai)海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)首(shou)次(ci)斬(zhan)獲(huo)風(feng)電(dian)項(xiang)目(mu)。其(qi)所(suo)屬(shu)龍(long)源(yuan)加(jia)拿(na)大(da)可(ke)再(zai)生(sheng)能(neng)源(yuan)公(gong)司(si)與(yu)加(jia)拿(na)大(da)梅(mei)蘭(lan)克(ke)森(sen)電(dian)力(li)公(gong)司(si)
，在(zai)北(bei)京(jing)簽(qian)署(shu)加(jia)拿(na)大(da)風(feng)電(dian)項(xiang)目(mu)股(gu)權(quan)收(shou)購(gou)協(xie)議(yi)
，收(shou)購(gou)位(wei)於(yu)加(jia)拿(na)大(da)安(an)大(da)略(lve)省(sheng)的(de)風(feng)電(dian)項(xiang)目(mu)，裝(zhuang)機(ji)規(gui)模(mo)為(wei)10萬千瓦。彼時，謝長軍對媒體表示，此項目花費精力和心思要超過其他項目10倍以上。

　　加拿大項目的成功是龍源電力在海外市場邁出的第一步。同時
，也在美國、南非等國家積極尋找合作夥伴
，並且先後在南非、美國、加拿大、匈牙利等國家成立了海外項目籌建處。2010年11月
，龍源電力與中非發展基金有限公司

、南非穆力洛可再生能源有限公司正式簽署南非風電合作開發協議
，以合資公司為主體開發南非風電項目。2011年1月，中國國電與美國UPC管理集團簽署了《風電領域戰略合作框架協議》，在風電領域開展廣泛的戰略性合作。

　　然而
，時至今日
，除了加拿大項目具備開工條件外，其他國家還在開展前期工作。和龍源電力如出一轍
，另一大風電開發巨頭——大唐新能源也對海外風電市場保持謹慎。

　　據時文剛介紹
，大唐新能源公司於2010年5月成立海外業務部
，截至目前，已經預評估了20多個國家可再生能源政策以及200多個項目
，但遲遲沒有出手。“確實沒有找到合適的項目滿足我們的收益要求。”

　　這也就意味著
，如何平衡風場收益與風險是開發商“走出去”必須權衡的問題。

　　權衡風險與收益

　　剛從國外考察回來，負責龍源電力海外業務的董事會秘書賈楠鬆對《能源》記者表示，龍源電力海外投資堅持三大原則：一是政局穩定的國家，比較看好美國、加拿大、南nan非fei和he澳ao大da利li亞ya四si個ge國guo家jia，南nan非fei是shi新xin興xing市shi場chang，每mei年nian七qi八ba十shi萬wan千qian瓦wa項xiang目mu招zhao標biao，也ye是shi一yi個ge穩wen定ding市shi場chang。澳ao大da利li亞ya項xiang目mu
，資zi源yuan非fei常chang好hao，電dian價jia穩wen定ding，去qu年nian7月
，澳大利亞政府開始征收碳稅，有益於風電上網。二是該國家市場化程度高，法律體係健全

；三是回報率滿足公司整體要求，做到資本回報率超過12%。

　　他給記者算了這樣一筆賬：龍源電力在加拿大安大略省10萬千瓦項目
，簽訂上網電價是0.135加元/千瓦時
，項目回報率接近15%，並且簽訂20年購售電協議（PPA）。

　　隻zhi有you同tong時shi符fu合he以yi上shang幾ji個ge條tiao件jian之zhi後hou，龍long源yuan電dian力li才cai會hui出chu手shou。在zai大da唐tang新xin能neng源yuan內nei部bu
，對dui海hai外wai項xiang目mu有you著zhe嚴yan格ge的de審shen批pi流liu程cheng，並bing且qie必bi須xu滿man足zu預yu期qi的de收shou益yi要yao求qiu。“對於不同國家有不同的收益要求。例如阿根廷主權風險非常大，收益率要求20%甚至更多。我們需要聯係中信保，對投資進行保險。一般而言
，對發達國家投資收益要求略低一點，但至少和國內持平。”時文剛解釋道。

　　在風電開發商們看來，對於海外市場的進入時間以及開發策略都要有統籌規劃。“guowaixiangmushouyilvzaiyidingchengdushangkeyimanzushouyiyaoqiu，guanjianshizaishenmeshijianjiedianjinruxiangmu。yigefengdianxiangmuruguonadaokaifaxuke，danhaimeinadaogoushoudianxieyi，zhegeshijiandianjinquhenrongyimanzuwomenduishouyideyaoqiu。ruguokaifashangnadaoPPA，這時候項目自身價值增大很多
，開發商就會開出非常高的溢價。把我們收益要求壓得很低。” 時文剛說。

　　和龍源電力一樣
，大唐新能源也把澳洲、西歐（英國、德國）這些政策穩定的區域作為第一優先級。此外，金風科技(002202,股吧)這zhe樣yang的de風feng機ji製zhi造zao商shang已yi經jing深shen紮zha於yu澳ao大da利li亞ya市shi場chang，他ta們men和he大da唐tang新xin能neng源yuan這zhe樣yang的de開kai發fa商shang建jian立li起qi緊jin密mi的de合he作zuo關guan係xi，分fen享xiang項xiang目mu信xin息xi，建jian立li海hai外wai項xiang目mu的de信xin息xi共gong享xiang機ji製zhi。

　　雖然開發商們對海外項目保持濃厚的興趣

，在研究了多個國家的政策和市場後，他們已經深知各個目標國存在的潛在風險。“對dui於yu可ke再zai生sheng能neng源yuan政zheng策ce不bu穩wen定ding的de國guo家jia，我wo們men不bu得de不bu保bao持chi謹jin慎shen。還hai有you，風feng電dian開kai發fa中zhong涉she及ji土tu地di問wen題ti，一yi些xie曆li史shi上shang發fa生sheng過guo社she會hui變bian革ge的de國guo家jia
，公gong證zheng的de程cheng序xu非fei常chang複fu雜za，土tu地di糾jiu紛fen非fei常chang多duo，給gei項xiang目mu後hou續xu開kai發fa帶dai來lai一yi定ding的de風feng險xian。另ling外wai
，一yi些xie國guo家jia的de市shi場chang電dian價jia比biPPA電dian價jia還hai要yao高gao，這zhe就jiu意yi味wei著zhe當dang前qian風feng電dian項xiang目mu采cai用yong市shi場chang浮fu動dong電dian價jia比bi簽qian長chang期qi售shou電dian協xie議yi固gu定ding電dian價jia的de收shou益yi還hai高gao，因yin投tou資zi收shou益yi隨sui未wei來lai市shi場chang變bian化hua，存cun在zai一yi定ding程cheng度du的de不bu確que定ding性xing。國guo外wai投tou資zi廠chang商shang有you時shi可ke以yi接jie受shou這zhe種zhong項xiang目mu，但dan中zhong國guo審shen批pi機ji構gou一yi般ban難nan以yi接jie受shou浮fu動dong電dian價jia。若ruo項xiang目mu貸dai款kuan來lai源yuan於yu中zhong國guo的de銀yin行xing
，則ze項xiang目mu的de評ping估gu要yao求qiu會hui很hen高gao。” 時文剛提醒道。