國家統計局10日公布8月消費、投資及工業生產情況顯示，三大數據年內首次集體回升。更為難能可貴的是，投資結構在8月出現了改善跡象，房地產投資累計增速回落，同時民間固定資產投資累計增速11個月來首次企穩。

   隨著8月yue主zhu要yao數shu據ju陸lu續xu出chu爐lu並bing紛fen紛fen表biao現xian良liang好hao，專zhuan家jia指zhi出chu，如ru無wu重zhong大da意yi外wai，我wo國guo經jing濟ji將jiang在zai三san季ji度du企qi穩wen，但dan經jing濟ji好hao轉zhuan形xing勢shi能neng否fou持chi續xu仍reng需xu要yao進jin一yi步bu觀guan察cha。
    向好
    產需回升結構改善

   8月，消費
、投資以及工業生產數據年內首次出現集體回升。“10日公布的數據讓人印象深刻，相信市場很快會對此做出積極反應。”美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺稱。英國《金融時報》也稱，中國數據為全球股市貢獻“正能量”。

   國家統計局數據顯示，8月，社會消費品零售總額1.89萬億元，同比名義增長13 .4%，扣除價格因素實際增長11.6%。繼7月名義增速
、實際增速雙降之後雙雙回升。

   累計投資增速在7月企穩基礎上

，8月開始回升。數據顯示，1至8月，全國固定資產投資(不含農戶)26.26萬億元，同比名義增長20.3%，增速比1至7月加快0.2個百分點。從環比看，8月固定資產投資(不含農戶)增長1.61%。

   對於投資數據，中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤說，投資增速有所回升的主要原因有兩個：一是國家從6月起出台了一係列穩定增長的政策，二是7月以來出口走勢向好
，出口帶動工業生產，工業生產帶動投資回升。

   “投資保證當前的這個增長速度在今年以內是沒有問題的，現在的問題是，後4個月能否保證比8月更高的增長速度。我個人認為沒有問題，因為政策的效果還未完全釋放出來，對投資還將繼續起到一定的拉動作用。”周景彤對《經濟參考報》記者說。

   此外
，工業生產同比增速年內首次達到兩位數。數據顯示
，8月規模以上工業增加值同比實際增長10.4%，比7月加快0.7個百分點。從環比看，8月規模以上工業增加值比上月增長0.93%。中國社科院工業經濟研究所工業運行室副主任原磊認為，這和國家近期的政策有關。

   更為可喜的是，投資結構出現初步改善。1至8月，全國房地產開發投資5.21萬億元，同比名義增長19.3%，增速比1至7月回落1.2個百分點；全國民間固定資產投資16.70萬億元
，同比名義增長23.3%，增速與1至7月持平。

   zhoujingtongrenwei
，qishijinnianshangbannianfangdichantouzizengchangyizhishihenkuaide，xiabannianzhisuoyichuxianlehuiluo，zhuyaoyuanyinzaiyuzhengce。guojiachutaiyixiliewendingzengchangdezhengce，batouzizhuyaojizhongzaijichusheshifangmian，fangdichantouzidezhanbiziranhuixiajiang。lingyifangmian
，weilaifangdichantouzidezoushihegefangmianyuqiyouguan。congjiegoushangjiang，fangdichantouzizengsufanghuanyouliyugaishan“一產獨大”現狀。“一產獨大”意味著風險集中，所以房地產投資增速放緩有利於分散風險，對整個經濟來說是一件好事。
    定局
    三季度經濟企穩

   從已經公布的一係列8月宏觀指標來看，專家認為，我國經濟在三季度出現企穩幾已成定局。

    “二季度很可能是今年經濟的低點和拐點。總體判斷，下半年經濟會企穩回升
，全年G D P增長在7.6%左右，高於7.5%的國家宏觀調控目標。”zhoujingtongbiaoshi。jutafenxi，congguowaihuanjingkan，quanqiujingjijiangyanxuruofusutaishi。meiguojingjichixugaishan，laodonglishichangxianghao
，xiaofeizhexinxinhuifu，fangdichanshichanghuishengmingxian；日本政府將繼續實施超寬鬆的貨幣政策，經濟在“安倍經濟學”的刺激下將較快增長。歐洲經濟總體趨於穩定。

   從cong國guo內nei環huan境jing看kan，有you三san個ge利li好hao因yin素su。一yi是shi政zheng策ce因yin素su。最zui近jin一yi段duan時shi間jian，包bao括kuo貨huo幣bi政zheng策ce和he財cai政zheng政zheng策ce在zai內nei的de宏hong觀guan政zheng策ce正zheng在zai悄qiao然ran發fa生sheng轉zhuan變bian
，決jue策ce層ceng實shi行xing“微刺激”
，穩增長意圖十分明顯。在政策支持下，城市地下管網

、汙水處理
、鐵路地鐵、智能電網等投資建設將明顯加快。二是房地產因素。從政策、土地
、價格
、成交等多因素判斷，預計今年下半年房地產市場依然向好，這將帶動房地產投資、消化過剩產能和拉動經濟增長。三是出口因素。在出口便利化、減免相關稅費和外部環境趨好等因素的作用下
，下半年出口會呈現恢複性增長。

    “9日公布的工業生產者出廠價格指數(PPI)也明顯反映出經濟的企穩回升。”國資委研究中心研究員胡遲對《經濟參考報》記者說

，“8月PPI降幅繼續較大幅度收窄且月度環比由下降轉為上升，明顯表明經濟回升帶來需求有所上揚。PPI與10日公布的數據均表明近期出台的一係列穩增長、調結構措施的政策效應還在繼續顯現。2013年的經濟運行態勢很可能與2012nianyouxieleisi
，jishangbannianchengxianjingjixiaxing，erxiabannianjingjichuxianhuisheng。youyujingjiyijingchuxianchixudehuisheng，yujijinnianwanchengjingjizengchangmubiaoyinggaimeiyoudadewenti。”

   近期政府一係列刺激經濟的舉措被認為是經濟企穩回升的首要原因。農業銀行戰略規劃部研究員付兵濤對《經濟參考報》記者表示，在7月底的政治局工作會議上，中央進一步明確了“穩增長、調結構
、促改革”的政策導向，政策導向微調促使經濟觸底回升，7月各項數據大多表現出企穩回升的跡象。“經濟的企穩，同穩增長的政策導向
、中央項目投資加快以及經濟主體預期改善有很大關係。”

   陸挺也表示，自6月yue下xia旬xun出chu現xian銀yin行xing間jian流liu動dong性xing短duan缺que之zhi後hou，中zhong國guo就jiu開kai始shi更geng加jia側ce重zhong於yu穩wen增zeng長chang的de政zheng策ce框kuang架jia，其qi要yao點dian是shi，如ru果guo經jing濟ji增zeng長chang和he物wu價jia上shang漲zhang在zai允yun許xu範fan圍wei內nei，就jiu繼ji續xu推tui動dong結jie構gou性xing改gai革ge；如果超出了允許範圍，就對總需求進行調整。
    研判
    增長回穩持續性待觀察

   盡管當前數據看起來比較樂觀，但是這種企穩會不會像去年四季度那樣隻是曇花一現，專家認為還需要進一步觀察。

    “當前的國際國內條件都不支持中國經濟增長上行。”中(zhong)國(guo)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)學(xue)會(hui)副(fu)會(hui)長(chang)兼(jian)秘(mi)書(shu)長(chang)王(wang)建(jian)說(shuo)。國(guo)務(wu)院(yuan)參(can)事(shi)室(shi)特(te)約(yue)研(yan)究(jiu)員(yuan)姚(yao)景(jing)源(yuan)也(ye)表(biao)示(shi)
，由(you)於(yu)穩(wen)增(zeng)長(chang)與(yu)調(tiao)結(jie)構(gou)存(cun)在(zai)內(nei)在(zai)矛(mao)盾(dun)
，國(guo)際(ji)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)也(ye)不(bu)像(xiang)台(tai)風(feng)那(na)樣(yang)很(hen)快(kuai)就(jiu)會(hui)刮(gua)走(zou)，所(suo)以(yi)下(xia)一(yi)步(bu)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)將(jiang)繼(ji)續(xu)麵(mian)臨(lin)經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)和(he)產(chan)能(neng)過(guo)剩(sheng)的(de)風(feng)險(xian)。

   “8月整體數據表現較強
，但四季度未必持續。”國金證券分析師李治平分析稱
，首先，8月工業生產處於高位，9月仍有低基數效應，可能繼續走高，但是8月下旬開始出現淡季現象，未來走勢還要依賴9月中後期的實際需求。其次，製造業投資得益於基數效應小幅上升但周期下行並未結束，預計未來投資增長空間有限。再次，8月消費價格同比漲幅中新漲價因素超過翹尾，預計今年餘下4個月物價將連續溫和上行。最後，融資總額可能出現趨勢性下滑。

   此外，市場擔心6月發生的銀行間流動性緊縮會在9月重現。陸挺對《經濟參考報》記者表示
，市場擔憂出於5個原因：第一，中秋和十一黃金周期間，流動性需求毫無疑問將會上升；第二，每到季度末，流動性需求通常都會上升
，因為各大銀行需要爭奪存款以滿足存貸比規定
；第三，9月到期的賬單數以及回購協議通常很小
；第四，受美國量化寬鬆政策(Q E)縮減影響中國可能會產生資本外流；第五，通過續發第三季度債券，央行已經釋放出明顯的要采取一個嚴格立場的信號“但我們相信對中國來說，近期這種情況再次發生的可能性微乎其微。9月銀行間利率有可能會微幅上升，但是央行會盡最大可能來維持一個合理的流動性水平。”陸挺說。

   當dang前qian經jing濟ji企qi穩wen依yi靠kao的de仍reng是shi固gu有you路lu徑jing，也ye是shi一yi些xie人ren士shi信xin心xin不bu足zu的de原yuan因yin之zhi一yi。日ri信xin證zheng券quan表biao示shi，經jing濟ji前qian景jing預yu期qi的de好hao轉zhuan根gen源yuan於yu兩liang方fang麵mian，一yi是shi房fang地di產chan開kai發fa投tou資zi及ji開kai工gong、施工麵積增長加快帶來的現實需求回升，二是短期穩增長政策信號及長期城鎮化推進帶來的需求預期好轉。當前，“城鎮化-房地產-投資-產出”的de增zeng長chang模mo式shi重zhong現xian，投tou資zi集ji中zhong於yu重zhong化hua工gong業ye，產chan能neng擴kuo張zhang的de需xu求qiu基ji礎chu及ji體ti製zhi基ji礎chu依yi然ran存cun在zai。如ru果guo未wei來lai城cheng鎮zhen化hua建jian設she需xu求qiu無wu法fa消xiao化hua當dang前qian的de過guo剩sheng產chan能neng
，那na麼me經jing濟ji困kun境jing會hui在zai未wei來lai重zhong現xian。