編者語：圍繞著攀鋼係重組，市場再度爆出各種版本的傳言：現金選擇權價格將被更改
、鞍鋼欲毀約不再擔任現金選擇權第三方
，甚至寶鋼受國資委的指示將空降攀鋼。讓攀鋼的重組迷霧不斷。  昨zuo日ri，市shi場chang有you傳chuan言yan稱cheng，寶bao鋼gang集ji團tuan受shou國guo資zi委wei指zhi示shi，將jiang取qu代dai鞍an鋼gang集ji團tuan成cheng為wei整zheng合he攀pan鋼gang的de新xin人ren選xuan。因yin此ci，寶bao鋼gang肯ken定ding希xi望wang攀pan鋼gang的de股gu價jia越yue低di越yue好hao，這zhe樣yang整zheng合he的de成cheng本ben才cai會hui降jiang低di。 

   眾zhong多duo的de傳chuan言yan加jia上shang機ji構gou不bu遺yi餘yu力li地di拋pao售shou，讓rang許xu多duo寄ji希xi望wang在zai攀pan鋼gang重zhong組zu中zhong套tao利li的de投tou資zi者zhe擔dan心xin不bu已yi。雖sui然ran攀pan鋼gang係xi三san家jia上shang市shi公gong司si以yi及ji鞍an鋼gang集ji團tuan均jun發fa布bu了le澄cheng清qing公gong告gao，但dan股gu價jia並bing未wei出chu現xian預yu期qi的de大da漲zhang
，反fan而er是shi震zhen蕩dang走zou低di。 
   圍繞著攀鋼係重組，市場再度爆出各種版本的傳言：現金選擇權價格將被更改、鞍鋼欲毀約不再擔任現金選擇權第三方，甚至寶鋼受國資委的指示將空降攀鋼。讓攀鋼的重組迷霧不斷。 
   眼下，不斷湧現的傳言已經讓人無法看清攀鋼係重組的方向，也給相關個股的走勢蒙上了一層陰影。 
   昨日，攀鋼係三隻個股再度大跌，攀鋼鋼釩(000629，收盤價8.34元)低開低走，全天大跌5.23%;攀渝鈦業(000515，收盤價12.05元)盤中一度創出12.02元的近期最低價
，全天下跌4.21%;長城股份(000569，收盤價5.63元)下跌3.92%。 
  寶鋼介入可能性不大 
   昨zuo日ri

，市shi場chang有you傳chuan言yan稱cheng，寶bao鋼gang集ji團tuan受shou國guo資zi委wei指zhi示shi，將jiang取qu代dai鞍an鋼gang集ji團tuan成cheng為wei整zheng合he攀pan鋼gang的de新xin人ren選xuan。因yin此ci
，寶bao鋼gang肯ken定ding希xi望wang攀pan鋼gang的de股gu價jia越yue低di越yue好hao，這zhe樣yang整zheng合he的de成cheng本ben才cai會hui降jiang低di。 
   不bu過guo
，許xu多duo鋼gang鐵tie行xing業ye研yan究jiu員yuan均jun表biao示shi，寶bao鋼gang受shou命ming介jie入ru攀pan鋼gang的de可ke能neng性xing並bing不bu大da。國guo海hai證zheng券quan鋼gang鐵tie研yan究jiu員yuan孫sun林lin在zai接jie受shou記ji者zhe采cai訪fang時shi表biao示shi
，攀pan鋼gang的de重zhong組zu計ji劃hua已yi獲huo得de國guo資zi委wei批pi準zhun
，現xian在zai更geng改gai難nan度du極ji大da。與yu孫sun林lin持chi相xiang同tong觀guan點dian的de還hai有you上shang海hai證zheng券quan鋼gang鐵tie研yan究jiu員yuan朱zhu立li民min
，他ta認ren為wei，國guo資zi委wei如ru果guo要yao求qiu寶bao鋼gang整zheng合he攀pan鋼gang，無wu疑yi將jiang推tui翻fan之zhi前qian批pi準zhun的de整zheng合he計ji劃hua，這zhe幾ji乎hu是shi不bu可ke能neng的de。 
   而寶鋼集團一位內部人士也表示
，說寶鋼受命空降攀鋼，隻是市場傳言而已，集團內部還沒有任何官方證實。 
  鞍鋼集團被疑做局 
   作zuo為wei此ci次ci重zhong組zu現xian金jin選xuan擇ze權quan第di三san方fang的de鞍an鋼gang集ji團tuan，一yi直zhi是shi市shi場chang關guan注zhu的de焦jiao點dian。根gen據ju之zhi前qian簽qian訂ding的de協xie議yi，如ru果guo大da部bu分fen攀pan鋼gang係xi的de股gu東dong行xing使shi現xian金jin選xuan擇ze權quan
，鞍an鋼gang集ji團tuan將jiang麵mian臨lin拿na出chu200多億元真金白銀的尷尬處境。在目前銀根緊縮的局麵下，這無疑將使鞍鋼的資金鏈極為緊張。 
   因此，有部分市場人士認為，鞍鋼為了避免到時拿出200多億元，故意將攀鋼係三家公司的股價打壓下來。這樣，鞍鋼就能以低於9.59元現金行權價的價格買進攀鋼係股票，從而降低整合成本。 
   在zai一yi些xie股gu吧ba中zhong
，也ye有you不bu少shao網wang友you對dui此ci表biao示shi質zhi疑yi。朱zhu立li民min表biao示shi，不bu排pai除chu這zhe種zhong可ke能neng性xing
，因yin為wei攀pan鋼gang係xi股gu價jia跌die下xia來lai，對dui鞍an鋼gang也ye是shi有you利li的de，按an照zhao現xian在zai的de價jia格ge行xing使shi現xian金jin選xuan擇ze權quan，鞍an鋼gang將jiang省sheng下xia20億～30億元。如果鞍鋼做局屬實，則攀鋼係三家公司的股價未來可能出現橫盤整理的走勢。 
  方案是否變化成為關鍵 
   目(mu)前(qian)能(neng)打(da)破(po)攀(pan)鋼(gang)重(zhong)組(zu)迷(mi)局(ju)的(de)，隻(zhi)有(you)盡(jin)快(kuai)落(luo)實(shi)整(zheng)體(ti)上(shang)市(shi)方(fang)案(an)。孫(sun)林(lin)認(ren)為(wei)，目(mu)前(qian)攀(pan)鋼(gang)集(ji)團(tuan)改(gai)變(bian)整(zheng)體(ti)上(shang)市(shi)計(ji)劃(hua)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)不(bu)大(da)。一(yi)是(shi)該(gai)方(fang)案(an)已(yi)通(tong)過(guo)國(guo)資(zi)委(wei)的(de)審(shen)核(he)

，更(geng)改(gai)難(nan)度(du)較(jiao)大(da);二是作為現金選擇權第三方的鞍鋼集團
，肯定已考慮了各種後果。從宏觀和產業布局的角度考慮，200億元在鋼鐵行業的整合成本中並不算高。 
   資料顯示，寶鋼為了整合廣鋼韶鋼，以現金出資286.88億元，占新成立的廣東鋼鐵集團80%的股權。
朱立民認為，200億元的規模對鋼鐵行業的大型整合來說不算太高
，更何況攀鋼還具有釩鈦等礦產資源。 
   如果原來的方案不變
，那麼攀鋼係三家公司的股價遲早要回到現金選擇權價格附近;如果方案發生變化
，現金選擇權價格下調或者鞍鋼不再履約，則攀鋼的股價將出現大幅下跌。 
   對於普通投資者來說，攀鋼套利的風險和利益並不均等，按照券商給出的投資報告顯示
，目前的套利空間隻有不到10%
，而下跌空間則可能超過50%。風險收益明顯不對等
，及早出局應該是最安全的辦法。