受“十一”假期前部分需求提前釋放及國際環境更趨複雜等因素影響，製造業PMI在連續2個月上升之後再次出現回落。

國家統計局10月31日發布的數據顯示，10月份製造業采購經理指數（PMI）為49.0%，比上月下降0.8個百分點
，製造業景氣水平有所回落。

而在節日效應帶動下，10月份非製造業商務活動指數為50.1%，比上月上升0.1個百分點，升至擴張區間。

中國物流與采購聯合會特約分析師張立群分析，10月份製造業PMI指(zhi)數(shu)在(zai)榮(rong)枯(ku)線(xian)下(xia)回(hui)落(luo)
，且(qie)多(duo)數(shu)分(fen)項(xiang)指(zhi)數(shu)均(jun)有(you)回(hui)落(luo)且(qie)位(wei)於(yu)榮(rong)枯(ku)線(xian)之(zhi)下(xia)。市(shi)場(chang)引(yin)導(dao)的(de)需(xu)求(qiu)收(shou)縮(suo)繼(ji)續(xu)發(fa)展(zhan)，宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)總(zong)量(liang)供(gong)大(da)於(yu)求(qiu)的(de)失(shi)衡(heng)繼(ji)續(xu)發(fa)展(zhan)，需(xu)求(qiu)不(bu)足(zu)對(dui)企(qi)業(ye)生(sheng)產(chan)投(tou)資(zi)的(de)製(zhi)約(yue)更(geng)為(wei)明(ming)顯(xian)，經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)壓(ya)力(li)有(you)所(suo)加(jia)大(da)。

zhangliqunqiangtiao
，yaogaoduzhongshizheyimiaotou，xianzhujiadahongguanjingjizhengcenizhouqitiaojielidu，xianzhujiadazhengfugonggongchanpintouzilidu
，youxiaokuodaxuqiu
，zengjiaqiyedingdan，jinkuaidaidongqiyeshengchantouzihuinuan，jiuyexingshihaozhuan，juminshouruzengchangjiakuai

，xiaofeixuqiuhuinuan。jinkuaigongguhezengqiangzhongguojingjihuishengxianghaotaishi。

供需兩端同時放緩

今年10月份受十一中秋雙節長假擾動及外部因素影響，製造業短期波動相對明顯。結合分項指數以及分行業指數變化來看，10yuefenzhizaoyechukoumingxianshoujindaidongxuqiuzhengtipianruoyunxing，qiyeshengchanhuodongxiaofufanghuan，dazhongxiaoqiyeyunxingjunyousuochengya，danxindongnenghexiaofeipinzhizaoyebaochiwenzhongyouzeng，shichangjiagerengyoujijibianhua，hongguanjingjirengyouquwenyunxingjichu。

從生產端來看
，10月份
，製造業生產指數為49.7%，較上月下降2.2個百分點，在連續5個月運行在擴張區間後降至收縮區間，但指數仍接近50%，顯示製造業生產活動較上月小幅放緩。

中zhong國guo物wu流liu信xin息xi中zhong心xin專zhuan家jia文wen韜tao分fen析xi，導dao致zhi生sheng產chan活huo動dong小xiao幅fu放fang緩huan的de原yuan因yin，一yi是shi由you於yu當dang前qian國guo際ji貿mao易yi不bu確que定ding性xing影ying響xiang市shi場chang需xu求qiu和he企qi業ye預yu期qi，製zhi造zao業ye企qi業ye生sheng產chan意yi願yuan趨qu於yu謹jin慎shen。二er是shi從cong曆li史shi數shu據ju來lai看kan
，多duo數shu年nian度du內nei由you於yu長chang假jia等deng季ji節jie性xing因yin素su以yi及ji部bu分fen細xi分fen行xing業ye由you旺wang季ji向xiang淡dan季ji轉zhuan換huan等deng原yuan因yin，10月份生產指數較9月份有所下降
，今年這一趨勢有所延續。

生產放緩帶動製造業企業原材料采購活動有所收縮

，采購量指數為49%，較上月下降2.6個百分點，在連續2個月運行在擴張區間後降至收縮區間。

文韜表示，10月份是多個製造業細分行業的傳統旺季，但今年10月，由於全球經濟增長承壓、國際貿易不確定性等因素的影響，我國製造業出口需求明顯收緊
，拖累整體製造業市場需求偏弱運行。

數據顯示，10月份

，新出口訂單指數為45.9%，較上月下降1.9個百分點，為今年以來的次低點
，僅高於美國關稅政策劇變的4月份。具體來看，裝備製造業新出口訂單指數較上月下降3.3個百分點至48%以下
，高技術製造業新出口訂單指數較上月下降3.5個百分點至45%的水平，消費品製造業新出口訂單指數較上月下降2.1個百分點至46%以下。

文韜表示，這三大行業是我國出口的主體，其新出口訂單指數下降顯示裝備製造業、高技術製造業和消費品製造業出口均較上月明顯收緊，給我國製造業市場需求整體帶來明顯擾動。

“反內卷”帶動價格改善

分企業規模來看，10月份，大、中
、小企業PMI均較上月有所下降。大型企業PMI為49.9%，在連續5個月運行在擴張區間後降至50%以下，但指數水平接近50%，且生產指數和新訂單指數雖環比有所下降，仍保持在擴張區間；中型企業PMI較上月下降0.1個百分點至48.7%，其生產指數和新訂單指數均運行在50%以下；小型企業PMI較上月下降1.1個百分點至47.1%，生產指數和新訂單指數均較上月下降超過2個百分點，分別下降至48%以下和45%以下。

文韜表示
，10yuefen，dazhongxiaoqiyeyunxingjunyousuochengya

，dandaxingqiyegongxurengwenzhongyouzeng，yunxingyalixiangduikekong，zhongxingqiyeyunxingwendingshoujin

，gongxuliangduantongbushoujin，xiaoxingqiyemingxianfanghuan，yunxingyalijiaoweituchu。

價格方麵，隨著反“內卷式”競爭相關政策穩步推進，製造業中的市場價格積極變化繼續累積。裝備製造業購進價格指數和出廠價格指數均連續3個月環比上升，10月出廠價格指數創2024年6月以來新高。高技術製造業購進價格指數和出廠價格指數較上月均有所上升，其中出廠價格指數創今年以來新高。

文韜指出，當前新動能原材料和產成品價格聯動向好運行。10月份消費品製造業購進價格指數較上月下降2.5個百分點至50%以下，出廠價格指數較上月上升0.4個百分點至49%以(yi)上(shang)，顯(xian)示(shi)消(xiao)費(fei)品(pin)製(zhi)造(zao)業(ye)原(yuan)材(cai)料(liao)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)有(you)所(suo)減(jian)輕(qing)，銷(xiao)售(shou)價(jia)格(ge)有(you)所(suo)回(hui)穩(wen)，對(dui)於(yu)利(li)潤(run)率(lv)水(shui)平(ping)相(xiang)對(dui)較(jiao)低(di)的(de)消(xiao)費(fei)品(pin)製(zhi)造(zao)業(ye)行(xing)業(ye)來(lai)說(shuo)

，這(zhe)一(yi)價(jia)格(ge)變(bian)化(hua)有(you)利(li)於(yu)行(xing)業(ye)實(shi)現(xian)效(xiao)益(yi)。