近日
，麥格米特公開發行可轉換公司債券申請已經獲得中國證監會核準批複。公司此次計劃募集資金額度為12.2億元，其中3億元用於麥格米特杭州高端裝備產業中心項目，3.1億元用於麥格米特株洲基地拓展項目（二期），2.5億元投入智能化倉儲項目，最後的3.6億元用於補充流動資金。

　　就目前而言，麥格米特憑借三大核心技術平台

，已完成在智能家電
、工業電源、工業自動化和新能源汽車及軌道交通四個領域的多樣化產品布局，成為了國內電力電子平台型領軍企業。公司於2022上半年頂著困擾全球的原材料成本上漲問題，實現了業績逆勢上揚，並呈現加速提升態勢

，在手訂單需求更是大幅增長。

　　未來，麵對多行業需求不斷上行，募資全麵擴產升級的麥格米特
，有望迎來發展的又一波提速。

　　01

　　近二十年專注

　　構築三大技術平台和完整產品布局

　　多年來聚焦電能替代與國產替代等主賽道
，麥格米特已構築較為完整的產品布局。

　　麥格米特是以電力電子及相關控製技術為基礎的電氣自動化公司，專注於電能的變換
、自動化控製和應用。經過多年的研發投入，公司成功構建了功率變換硬件技術平台、數字化電源控製技術平台
、自動化控製與通訊軟件等技術平台，並繼續向機電一體化和熱管理集成方向拓展。

　　通過技術平台的不斷交叉應用，以及持續圍繞“雙碳目標下持續的新能源革命和下遊加速的電能替代”，和“在各類工業供應鏈及政府采購環節對電力電子產品的國產化替代進程”liangtiaozhuxiantuozhanmubiaoxiayouhechanpinxian
，gongsiyizaigegelingyuwanchengduoyanghuachanpinbuju，jianlilekualingyudeshengchanjingyingmoshi，yezaibuduanfengfuxiangguanxinchanpinkuaisutuozhandejishupingtaijichu。genjuyingyonglingyuhuafen，gongsichanpinzhuyaobaokuozhinengjiadiandiankongchanpin
、工業電源、工業自動化和新能源汽車及軌道交通產品四大類。

依托三大技術平台延伸出多個產品大類 圖/公司公告

　　其中，智能家電電控產品目前營收占比在53%左右
，主要細分產品包括各類變頻家電功率控製器

、顯示設備相關低功率電源（包括顯示電源
、OA電源
、PC電源等）、智能衛浴整機及部件等。

　　工業電源營收貢獻在20%左右，主要細分產品包括通信及電力設備電源、服務器電源
、光伏逆變器核心部件、醫療設備電源
、工業導軌電源、LED顯示電源等。

　　工業自動化營收貢獻近17%，產品細分為工控產品，智能裝備產品和精密連接產品，其中工控產品包括伺服及變頻驅動器、可編程邏輯控製器（PLC）
、液壓伺服泵
、編碼器等
；智能裝備包括數字化智能焊機、工業微波設備、智能采油設備等；精密連接包括各類扁線、微扁線及相關連接部件。

　　新能源汽車及軌道交通貢獻收入9%，產品包括新能源汽車電力電子集成模塊（PEU）


、電機驅動器（MCU）
、車載充電器（OBC）、DCDC電源和充電樁模塊
、軌道交通空調控製器及車載壓縮機、熱管理係統等。

　　公司產品已廣泛應用於工業自動化設備
、家用及商業顯示、變頻家電
、智能衛浴
、新能源汽車、軌道交通
、製冷製熱、工業視覺
、傳感器、數字化智能焊機、精密連接、5G通信、醫療設備、服務器、光伏

、風力發電、儲能、鋰電池包、工業微波、石油裝備等消費和工業的眾多行業
，並不斷在電氣自動化領域延伸
，外延技術範圍，布局產品品類，持續在新領域進行滲透和拓展。

　　目前公司已經積累了包括愛立信
、諾基亞、GE、飛利浦、魏德米勒、西門子、ABB、Cisco、Juniper、特變電工（600089）

、北汽新能源等一大批優質客戶，無論消費類客戶還是工業類客戶，大多以業內前列的龍頭客戶為主。

　　2022上半年，頂著上遊原材料成本大幅上行壓力，公司實現業績逆勢增長，並且有提速態勢。

　　02

　　淨利逆勢提升之際

　　營收增長還在提速

　　全業務同步發力，麥格米特2022上半年營收實現大幅增長。

　　在zai上shang半ban年nian國guo內nei家jia電dian行xing業ye需xu求qiu階jie段duan性xing低di迷mi的de背bei景jing下xia，公gong司si通tong過guo拓tuo展zhan高gao端duan市shi場chang和he海hai外wai市shi場chang，暖nuan通tong空kong調tiao產chan品pin及ji空kong氣qi源yuan熱re泵beng業ye務wu實shi現xian快kuai速su增zeng長chang

，日ri本benOA市場開拓成效初顯，OA電源保持良好增長態勢。2022年上半年公司智能家電電控收入為14.3億元
，同比增長36.88%。

　　同tong時shi，電dian能neng替ti代dai背bei景jing下xia，國guo內nei新xin能neng源yuan及ji其qi他ta電dian力li電dian子zi應ying用yong領ling域yu，以yi及ji海hai外wai熱re點dian需xu求qiu不bu斷duan湧yong現xian
，公gong司si多duo元yuan化hua布bu局ju下xia深shen耕geng景jing氣qi賽sai道dao與yu行xing業ye大da客ke戶hu訂ding單dan

，公gong司si工gong業ye電dian源yuan
、工業自動化營收分別同比增長43.24%、11.63%至5.6億元和4.5億元。再加上公司擁有目前新能源汽車動力電池包內的安全信號連接組件的全新方案FFC，具有成本低
、生產全自動化、工藝環保等優勢，已與某知名新能源汽車動力電池廠商建立合作關係，預計未來將為公司帶來新的收入增長點。

　　shouyiyuguoneixinnengyuanqichexingyedegaosufazhan，xiayoukehuduanxuqiuwangsheng
，gongsixinnengyuanqichedingdandafuzengchang。lingwai，suizheguoneixinnengyuanqicheshichangdebuduanyouhuayuzhenghe，gongsiyezhengzaizhubutiaozhengzhiqiandexinnengyuanqichedanyidakehujingyingmoshi，chixukaituoxinnengyuanqichelingyudexinkehu
，xianyiyubeiqixinnengyuan
、寧波菲仕（應用於哪吒汽車）、零ling跑pao等deng整zheng車che廠chang客ke戶hu建jian立li合he作zuo，更geng多duo的de新xin客ke戶hu還hai在zai認ren證zheng過guo程cheng中zhong

，助zhu力li公gong司si未wei來lai進jin一yi步bu擴kuo大da銷xiao售shou收shou入ru規gui模mo。公gong司si上shang半ban年nian新xin能neng源yuan車che及ji軌gui交jiao業ye務wu實shi現xian營ying收shou2.5億元，同比增長185.64%。

　　因此，公司2022上半年整體營收同比大幅增長36.59%至27.05億元。在疫情引發全球原材料價格上漲的大背景下，麥格米特實現歸母淨利潤同比增長14.97%至2.24億元，超出了市場的一致預期。

　　並且值得注意的是
，拆分季度來看，公司營收提速趨勢非常明顯。

　　自2022年2季度以來，公司麵臨的核心原材料供應緊張（限製交付和下遊采購）和大宗原材料價格走強（影響盈利能力）等不利因素，其實逐漸出現了改善信號，公司前期積累的豐厚的在手訂單交付也開始提速。

　　麥格米特單二季度的營業收入為15.12億元
，同比大幅增長了44.22%，高於上半年整體增速，表明二季度營收增長在提速
，歸母淨利潤方麵也同步增長了32.14%至1.51億元。

　　展望未來，下遊多領域需求同步推動下，麥格米特業績增長具備較強的持續性。

　　03

　　四大領域同驅動

　　市場增量空間巨大

　　首先在智能家電行業，有著長期替換大趨勢和短期政策刺激兩大推動因素。

　　各類家電產品經過多年普及之後
，伴隨居民收入水平的不斷提高，消費體驗要求逐漸向便利性、舒適性和節能環保需求轉變
，從而使家電產品向智能化
、高端化方向升級。根據中商產業研究院數據
，我國智能家電市場規模從2016年的2240億元增長至2021年的5760億元
，是我國家電行業發展的重要支撐，有利於智能家電電控產品的發展。中商產業研究院預測，2022年我國智能家居市場規模可達6515.6億元，後續增長動能仍然強勁。

　　並且近期國家還出台了政策利好。7月22日，國務院通過商務部製定《關於促進綠色智能家電消費的若幹措施》
，7月28日
，國家商務部聯合13個部門發布了《關於促進綠色智能家電消費若幹措施的通知》，進一步落實全國家電以舊換新、綠色智能家電下鄉等9條鼓勵政策，預計對疫情衝擊後的家電市場需求將產生正向拉動。

　　公司智能家電電控產品就融合了功率變換、邏輯控製以及變頻控製技術，是家用電器實現智能化的核心部件

，將深度享受這一行業紅利。

　　其qi次ci在zai工gong業ye電dian源yuan領ling域yu，不bu僅jin整zheng體ti市shi場chang規gui模mo呈cheng現xian穩wen定ding增zeng長chang和he國guo產chan化hua替ti代dai需xu求qiu推tui動dong
，且qie產chan品pin具ju備bei天tian然ran的de下xia遊you延yan展zhan性xing，還hai適shi合he企qi業ye向xiang多duo個ge領ling域yu擴kuo展zhan。

　　由於工業設備具有工況要求高

、作zuo業ye環huan境jing惡e劣lie和he作zuo業ye環huan境jing差cha異yi大da的de特te點dian，對dui主zhu要yao部bu件jian工gong業ye電dian源yuan的de生sheng產chan和he設she計ji要yao求qiu較jiao高gao
，因yin此ci
，工gong業ye設she備bei廠chang商shang的de普pu遍bian做zuo法fa是shi將jiang電dian源yuan的de設she計ji和he生sheng產chan外wai包bao，由you專zhuan業ye的de電dian源yuan供gong應ying商shang供gong應ying，此ci舉ju一yi方fang麵mian可ke以yi滿man足zu型xing號hao的de多duo樣yang化hua，另ling一yi方fang麵mian可ke以yi降jiang低di成cheng本ben，故gu對dui於yu工gong業ye電dian源yuan企qi業ye，其qi從cong設she計ji到dao生sheng產chan模mo式shi能neng夠gou高gao效xiao的de滿man足zu各ge個ge行xing業ye的de產chan品pin需xu求qiu，進jin而er能neng更geng快kuai速su的de向xiang不bu同tong行xing業ye進jin行xing橫heng向xiang擴kuo展zhan。

　　目前工業電源主要應用的下遊行業，除光伏新能源
、半導體材料外，還包括玻璃玻纖
、鋼鐵冶金、醫療設備、通信設備、LED顯示
、新能源汽車等多個領域
，而根據MarketsandMarkets的預測，2021年全球工業電源市場規模達70億美元，到2026年這一數據將增至97億美元
，複合增長率為6.9%。

　　而且近年我國工業企業產業升級、新xin興xing行xing業ye需xu求qiu增zeng長chang以yi及ji國guo家jia政zheng策ce扶fu持chi等deng因yin素su對dui我wo國guo工gong業ye電dian源yuan市shi場chang的de發fa展zhan產chan生sheng積ji極ji的de推tui動dong作zuo用yong，像xiang麥mai格ge米mi特te這zhe樣yang的de國guo產chan代dai表biao型xing企qi業ye受shou益yi程cheng度du會hui更geng高gao，當dang前qian公gong司si在zai光guang伏fu、儲能等相關組件均有實質性進展，並預計不斷拓展相關市場。

　　在工業自動化領域
，同樣有著需求增長和國產替代雙重推動因素。

　　工業自動化是指機器設備或生產過程在不需要人工直接幹預或較少幹預的情況下，按預期的目標實現測量、操縱等信息處理和過程控製的統稱，被廣泛應用於機械製造、電力
、建築
、交通運輸、信息技術、能源、航空航天等領域，其技術水平的高低已成為衡量一個國家國民經濟發展水平和現代化程度的標誌。

　　近年來，國內工控廠商的研發能力和綜合實力顯著增強，獲得了進口替代方麵的很多機會。根據工控網相關資料，2021年中國工業自動化市場規模達到2530億，同比增長22%，仍有較大的成長空間。

　　2022年二季度雖然因局部疫情擴散及防控對行業需求的產生了短期衝擊

，但隨著5月以來國內局部疫情得到一定程度控製和各項穩增長政策不斷提出、逐漸落地，機構認為製造業二季度有望迎來景氣度拐點，傳導至工業自動化等環節預計在三至四季度出現反轉。

　　當前新能源、鋰電
、電源電網、大型基建項目等下遊有望成為主要增長貢獻方向
，具備強市場份額和影響力、下遊收入結構契合度較高的優質國產企業，更有望在下半年的行業修複過程中獲得超越行業的成長。

　　而在新能源汽車及軌道交通領域，市場需求正在爆發當中。

　　中汽協最新數據顯示，2022年上半年，我國新能源汽車產銷分別完成266.1萬輛和260萬輛，同比均增長1.2倍，產銷規模創新高
，市場滲透率達到21.6%。

　　快速增長的新能源汽車需求推動了充電樁產業發展。根據中國電動汽車充電基礎設施促進聯盟發布了最新的充電樁數據，截至2022年6月，聯盟內成員單位總計上報公共類充電樁152.8萬台，環比添加10.9萬台，同比增長65.5%。

　　其中直流充電樁66.5萬台、交流充電樁86.3萬台、交直流一體充電樁472台。從2021年7月到2022年6月，月均新增公共類充電樁約5.0萬台。根據國元證券的分析
，未來十年充電樁市場總投資額將近萬億元
，預計2020年至2025年累計市場空間超千億元。

　　下遊應用領域全麵發力的同時，麥格米特此次募資升級擴產計劃，將大幅提升公司競爭力和盈利能力。

　　04

　　募資擴產升級

　　競爭力全麵提升

　　首先是麥格米特杭州高端裝備產業中心項目的建設，在完善區域布局的同時提升智能采油係統
、智能衛浴業務產能
，還進一步鞏固了研發優勢。

　　該項目將在杭州建設集研發、製造

、測試驗證
、營銷、展廳、培pei訓xun的de全quan功gong能neng產chan業ye中zhong心xin，其qi中zhong打da造zao的de麥mai格ge米mi特te長chang三san角jiao區qu域yu總zong部bu，將jiang完wan善shan公gong司si在zai長chang三san角jiao區qu域yu的de布bu局ju。同tong時shi
，將jiang擴kuo充chong智zhi能neng采cai油you係xi統tong業ye務wu的de場chang地di、設備等各項資源，擴大潛油螺杆泵智能采油係統產能，加快拓展采油係統業務。

　　bingqiehainengjinyibubujuzhinengweiyuchanneng
，kuodagongsizhinengweiyuchanpingongyingguimo，tishenggongsizhinengweiyuchanpindeshichangshentoulv。erxinjiandeyanfazhongxinlou
，nengzaiduzengqianggongsideyanfashili，baochigongsidejishuyanfayoushi。

　　該項目建設期為3年
，目內部收益率為20.43%（稅後）
，靜態投資回收期（稅後）8.57年
，財務盈利能力各項指標都較好。

　　麥格米特株洲基地擴展項目（二期），則能在增加變頻控製器及工業電源產品產能的同時
，提升公司生產管理效率和實現工業電源整機係統規模化生產。

　　該(gai)項(xiang)目(mu)將(jiang)在(zai)株(zhu)洲(zhou)市(shi)新(xin)建(jian)生(sheng)產(chan)基(ji)地(di)
，在(zai)現(xian)有(you)生(sheng)產(chan)經(jing)驗(yan)和(he)技(ji)術(shu)儲(chu)備(bei)的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)
，組(zu)建(jian)變(bian)頻(pin)控(kong)製(zhi)器(qi)和(he)工(gong)業(ye)電(dian)源(yuan)生(sheng)產(chan)線(xian)，這(zhe)將(jiang)直(zhi)接(jie)擴(kuo)大(da)公(gong)司(si)變(bian)頻(pin)控(kong)製(zhi)器(qi)及(ji)工(gong)業(ye)電(dian)源(yuan)產(chan)品(pin)的(de)生(sheng)產(chan)能(neng)力(li)，應(ying)對(dui)日(ri)益(yi)增(zeng)長(chang)的(de)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)。同(tong)時(shi)，公(gong)司(si)能(neng)夠(gou)增(zeng)加(jia)自(zi)有(you)場(chang)地(di)供(gong)應(ying)規(gui)模(mo)，解(jie)決(jue)當(dang)前(qian)場(chang)地(di)不(bu)足(zu)的(de)問(wen)題(ti)
，降(jiang)低(di)經(jing)營(ying)風(feng)險(xian)並(bing)提(ti)高(gao)生(sheng)產(chan)管(guan)理(li)效(xiao)率(lv)。

　　並bing且qie
，公gong司si能neng夠gou實shi現xian工gong業ye電dian源yuan整zheng機ji係xi統tong的de規gui模mo化hua生sheng產chan，完wan成cheng從cong工gong業ye電dian源yuan模mo塊kuai供gong應ying商shang向xiang整zheng機ji係xi統tong供gong應ying商shang的de轉zhuan變bian，進jin一yi步bu推tui動dong公gong司si盈ying利li能neng力li提ti升sheng。此ci項xiang目mu建jian設she期qi同tong樣yang為wei3年
，內部收益率為18.30%（稅後），靜態投資回收期（稅後）7.24年。

　　最後的智能化倉儲項目
，雖然不直接產生利潤，但能實現降本增效、保障供應穩定和產品質量等目的。

　　該項目將在湖南株洲市建設3.2萬平方米的智能化倉儲中心，包含全自動立體倉儲係統及配套的材料檢驗測試中心
、材料預加工中心、分揀中心及配套的園區物流中央控製中心。

　　倉儲物流服務能力提升，不僅能應對公司即將迎來的高速發展，還能通過提升倉儲物流作業自動化、智zhi能neng化hua水shui平ping，實shi現xian降jiang本ben增zeng效xiao目mu標biao。並bing且qie，還hai有you利li於yu提ti升sheng原yuan料liao的de存cun儲chu和he檢jian測ce能neng力li，保bao障zhang公gong司si產chan品pin供gong應ying的de穩wen定ding和he產chan品pin質zhi量liang的de提ti升sheng，該gai項xiang目mu建jian設she期qi為wei2年。