如何重新回歸為一家基礎工業公司
？美國GE決定采取“去金融化”的方式
，標的是旗下3630億美元金融板塊的大部分業務。

　　在傑夫.伊梅爾特看來，GE未wei來lai的de運yun營ying將jiang因yin為wei這zhe樣yang的de剝bo離li而er提ti升sheng信xin心xin。金jin融rong的de風feng險xian加jia劇ju

，監jian管guan趨qu嚴yan
，尤you其qi支zhi撐cheng金jin融rong獲huo得de更geng低di融rong資zi成cheng本ben的de工gong業ye板ban塊kuai，亦yi麵mian臨lin更geng嚴yan酷ku境jing地di
，GE必須重新崛起。

　　在此之前，金融業務曾為傑克韋爾奇時代的GE公司插上想象的翅膀，助使其發展成為全球最大的多元化公司，被稱為最成功的商業集團
，開創了實業和金融資本成功結合的典範。

　　“我已經學會做一個更好的風險管理者”，伊梅爾特說
，金融危機是個很好的老師
，我無法在檢查單上找到安慰
，而是要花時間在那些能夠對未來產生影響的事情上。

　　“GE對金融業務的剝離

，或許會使商界重新思考金融與實業的結合方式”，GE中國區公關總監李國威說。

　　無可避免
，外界總會將伊梅爾特與他的前任——被稱為“商業奇才”的傑克韋爾奇做對比。盡管伊梅爾特在接任CEO的三天後，便遭遇美國“9.11事件”帶來的惶恐，又在幾年後遭遇全球金融危機，在動蕩的全球經濟環境下，伊梅爾特麵臨著更為嚴苛的審視。

　　伊梅爾特正在帶領GE做減法，要建立一個更簡單、更具價值的基礎工業公司，“在做這項重大決定時，我們一直在問自己：世界正在發生什麼，這是一個正確的時機嗎，這對客戶和投資者有利嗎，未來的GE是什麼樣子的？”

　　他將為GE開創一個“工業互聯網”的新時代，並牽頭發起美國工業互聯網產業聯盟，與德國政府的工業4.0搶跑，爭奪下一個工業王冠上的明珠。

　　“好戲還在後麵”，伊梅爾特說。

　　剝離

　　在GE的商業模式被奉為產融結合最佳樣本時
，它卻在反其道而行之。

　　GE中國區CEO段小纓告訴經濟觀察報，“剝離金融業務，是由於伊梅爾特這些年一直致力於推動變革”。在伊梅爾特看來
，大規模大資金支撐的金融公司模式已經發生了變化，未來很難持續產生理想的回報。

　　GE曾zeng是shi全quan球qiu第di二er大da市shi值zhi股gu票piao，然ran而er
，長chang達da數shu年nian的de低di迷mi股gu價jia，使shi美mei國guo投tou資zi者zhe持chi續xu不bu斷duan地di對dui公gong司si管guan理li層ceng施shi加jia壓ya力li，他ta們men越yue來lai越yue不bu喜xi歡huan綜zong合he多duo元yuan化hua的de大da型xing企qi業ye
，因yin為wei難nan以yi在zai資zi本ben市shi場chang獲huo得de更geng好hao估gu值zhi。

　　雖起家於工業
，如今的GE卻有相當部分比重的盈利來自於金融，集團重心一度偏離主業
，尤其是當GE金融開始成為獨立業務部門後，側重金融的發展加速。直至2014年，金融業務仍然為GE貢獻了42%的利潤比重。

　　如今的GE正(zheng)急(ji)於(yu)分(fen)拆(chai)剝(bo)離(li)金(jin)融(rong)業(ye)務(wu)

，以(yi)免(mian)承(cheng)受(shou)愈(yu)加(jia)嚴(yan)格(ge)的(de)金(jin)融(rong)監(jian)管(guan)壓(ya)力(li)。此(ci)外(wai)，伊(yi)梅(mei)爾(er)特(te)希(xi)望(wang)在(zai)重(zhong)塑(su)了(le)公(gong)司(si)的(de)業(ye)務(wu)組(zu)合(he)之(zhi)後(hou)
，可(ke)以(yi)為(wei)公(gong)司(si)股(gu)票(piao)帶(dai)來(lai)更(geng)高(gao)估(gu)值(zhi)——新的計劃是，GE要變得“更簡化”，在2016年，要將金融業務利潤占比削減至25%，2018年則削減至10%。

　　2015年4月10日，GE宣布進一步收縮金融服務業務，未來兩年內，將剝離價值3630億美元金融業務中的大部分業務，其中包括將旗下房地產業務將以265億美元出售給黑石和富國銀行牽頭的財團。4月20日，有消息稱
，GE正與富國銀行進行初步協商，出售旗下740億美元的商業貸款和租賃投資組合業務。

　　消息出來當天
，GE前任CEO傑克韋爾奇則公開評價稱
，“剝離金融業務的決定，是一項符合目前金融業格局的明智決定。”

　　在此之前
，GE分拆了部分消費者貸款業務以82億澳元出售給KKR和德意誌銀行財團，去年還分拆了旗下金融信用卡業務以及消費金融公司。

　　為了提振股價

，GE還宣布了一項500億美元規模的股票回購計劃，這是繼去年蘋果公司900億美元股票回購計劃之後
，美國企業的第二大規模回購計劃。

　　“去年公司的股票表現拖了標普500回報曲線的後腿”，伊梅爾特表示。他希望在重塑了公司的業務組合之後，可以為公司股票帶來更高估值——新的計劃是


，GE要變得“更簡化”，在2016年，要將金融業務利潤占比削減至25%，2018年則削減至10%。

　　4月17日，GE公司財報顯示，一季度營收293.6億美元同比下降12.5%
，低於市場預期的342.3億美元
，同時，公司淨虧損136億美元。“我們要從一家擁有廣泛業務的綜合性企業，轉變為一家更為專注的基礎設施巨頭”，伊梅爾特在致股東信中表示，要讓GE在動蕩的全球環境下獲得成功
，致力於引領新一輪的工業進步。

　　變化

　　GE中國區公關總監李國威向經濟觀察報表示，GE的金融業務確實在當地受到越來越嚴格的監管，比如，消費者金融業務曾是GE金融重要的盈利來源
，最早是填補市場上的空白，做一些銀行不願意做的業務，現在則因監管趨嚴而無法更好開展。”

　　今年第一季度，金融業務營收下降39%
，利潤下降21%。GE金融於2013年被美國金融穩定監管委員會認定為“係統重要性金融機構（Sys-temicallyImportantFinancialInstitu-tion）”。所謂“係統重要性金融機構”

，是指業務規模較大
，業務複雜程度較高


，一旦發生風險
，會給區域或全球金融體係造成衝擊的金融機構。

　　外界很難想象
，這個擁有130年曆史“最為成功的商業集團”，突然在金融危機之後一度被投資人視作“是一個麻風病患者，所有人不敢靠近”。在伊梅爾特接手GE的2001年，金融部門已經成為集團內部利潤率最高的部門。

　　2009年
，標普和穆迪分別下調了GE的評級，這是GE四十年來首次喪失穆迪的最高評級——值得注意的是，GE的金融部門依托於GE集團的信用評價

，獲得低成本的信用資金。

　　這一時期

，GE因短期債務無法延展
，以年股息10%的高代價，向巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司發行了30億美元的優先股，以及獲得美聯儲的商業票據購買計劃得以喘息。其金融業務因消費信貸
、房產泡沫等風險敞口過大遭受市場質疑，這種恐慌使當年GE的市值大幅縮水2640億美元，股價探底17年來最低位。

　　GE期待以變革帶來股價的提振，更好的聚焦資源。當日
，GE公司股價應聲上漲10%。

　　北大金融學副教授黃嵩也告訴經濟觀察報，GEjinrongzuizaofuwuyubenshenyewu，zaizhihoudefazhanzhongzeyuzhuyeyuelaiyueyuan
，zaiduoyuanhuazhuangdazhihou，gudongxiwangzhuanyehuajingying
，keyibolihuofenchaishangshi，yihuodezibenshichanggenghaoguzhi，yeshishizhiguanlidexuyao。lingyifangmian
，meiguodejinrongshichangfada，youqizaijinrongweijizhihou

，GE一些金融服務可以在市場上有更低成本的選擇。“未來，在金融領域，GE隻會保留與航空、醫療和能源相關的金融租賃業務”，李國威介紹，會將一些收益不佳或前景不好的業務剝離，而保留小部分對工業部門有支持作用的金融業務。

　　李國威告訴經濟觀察報
，盡管GEdejinrongyewurengranzhuanqian，qiebingmeiyouduigongyeyewuxingchengtuolei
，danjiyuhuodelixianghuibaodekaolv，gongsijuedinggengjiazhuanzhuyugaoduanzhizaoye，jinrongyewuruozaijinrongweijishichushou
，bingbunengdedaohelijiage
，yemeiyouzugouduodemaijia，xianzaizeshichushoudehaoshiji。

　　4月10日，穆迪將GE高級無擔保債務評級從A3下調至A1


，標普則表示“相信GE會按安全和對債權人負責的方式剝離金融資產”，同時表示

，“如果我們認為GE的財務政策越發激進，那麼會選擇下調評級”。

　　聚焦

　　“我們已經在動蕩的經濟環境中重塑了GE公司
，使之以最佳狀態參與競爭”，伊梅爾特指出
，當我們建立下一個工業時代
，聚焦客戶比以往更加重要。除了“去金融化”之外
，GE的工業板塊也在調整

，其中包括公司的基礎產業。

　　眾所周知，GE公司起源於大發明家愛迪生，他於1878年創辦了電燈公司
，並在兩年後更名為愛迪生通用電氣公司（GE），1892年

，摩根財團的老摩根出資合股為新的通用電氣公司。2013年財報顯示，GE的家電和照明業務僅占公司總銷售的6%，對總利潤的貢獻為2%。

　　去年


，GE將旗下家電業務以33億美元出售給瑞典家電製造商伊萊克斯
，退出家電領域。對於這一交易
，伊梅爾特表示，“GE的戰略是成為全世界最好的基礎設施和技術公司”，而這將為GE帶來10億多美元的稅前利潤。

　　“盡管我們的家電業務擁有100多年曆史，但它卻不是我們的核心業務
，對我們的競爭也沒有幫助”
，伊梅爾特表示。

　　有市場消息稱
，GE可能還會將旗下的照明業務出售
，外界認為，這些年照明業務因疏於向LED進軍
，在與飛利浦，歐司朗競爭時逐漸失色。不過
，段小纓則告訴經濟觀察報稱“並沒有聽到這一消息”。

　　buguo，zaiduanxiaoyingxiangjingjiguanchabaojieshao

，gongsijinnianjiangzaizhongguoshichangdalituozhandeyewubankuaizhong
，bingmeiyoutidaozhaomingyewu
，erxinnengyuanyewuzeshizhugongfangxiangzhiyi。

　　眼下，GE正在期待7月8日歐盟委員會的裁決——公司正在發力以169億美元對阿爾斯通發電裝備業務的收購，希望在今年完成收購手續，整合旗下可再生能源部門，在法國成立可再生能源部門。GE的這起收購擊退了競爭對手西門子的競購。

　　在GE現有的工業板塊裏，還有約25%比重來自原油和天然氣業務
，公司曾大舉140億美元投資油氣公司。去年年底，公司預測，隨著原油價格下跌，2015年旗下原油與天然氣業務的營收和利潤可能下滑5%。一些分析師則表示下滑幅度可能會更大。

　　4月17日
，GE公布的一季度財報顯示，受油價和彙率波動的影響，GE工業板塊的原油和天然氣營收下跌了8%。

　　伊梅爾特在致股東的信裏說，“企業和領導團隊都會經曆各種周期性波動，有時，為了求穩
，一些企業會安於現狀或者設法遏製激進的衝動

，但是我們不會”。

　　GE產業和金融的良性互動
，起步於製造業的競爭優勢，這也一度助推GE集團的發展進入快車道。

　　作為上個世紀工業文明的巔峰公司，GEdeshangyemoshizhengweiwanchenglechannengguimozhuangdahoudezhongguoqiyesuocanzhao，zhexiezhongguogongsizhengxiwangyijinrongzuoweichubeixingzhanlvechanye，chengweixindelirunzengchang，qizhongbaokuohuaneng、海爾、中石油、寶bao鋼gang等deng知zhi名ming企qi業ye。一yi些xie學xue者zhe也ye認ren為wei
，企qi業ye在zai發fa展zhan過guo程cheng中zhong需xu要yao投tou融rong資zi渠qu道dao，也ye需xu要yao將jiang資zi本ben多duo元yuan化hua，產chan融rong結jie合he似si乎hu是shi中zhong國guo未wei來lai產chan業ye發fa展zhan的de必bi然ran趨qu勢shi。

　　GE的此番變革也為中國企業敲響警鍾。“可能會使商業界重新思考工業結合金融資本的方式”
，李國威表示。

　　下一個戰場

　　伊梅爾特強調，“將工業優勢與重要的金融服務能力相結合方麵，GE公司仍然是獨一無二的，但是
，GE首先是一家工業企業，這一點明確無疑。GE金融集團必須能夠提升我們的工業競爭力，而非使之降低。GE金融集團的規模大小，最終將取決於其競爭力和回報
，以及對整個公司的監管影響。“哪裏能成功，哪裏就是我們的市場”，伊梅爾特說，GE將通過在工業互聯網領域的領導地位為投資者創造價值。2016年，公司希望實現17%的利潤率和回報率。

　　據悉，GE提出的工業互聯網，是以互聯網技術去優化現有的工業製造流程，提升工作效率，降低成本。其中會運用到互聯網技術、大數據分析
、雲計算和移動技術等。

　　GE公司告訴經濟觀察報，公司全球有1.2萬人為工業互聯網服務，並且以10億美元構建技術團隊。在中國市場，GE將建立軟件和分析中心，並持續加大這一領域的投資。“若工業互聯網像今日消費互聯網這樣得到充分應用，那麼到2030年，將可能為中國經濟帶來累計3萬億美元的GDP增量”，GE公司指出
，他們認為
，工業互聯網的應用能夠幫助中國航空
、電力、鐵路
、醫療
、石油天然氣等主要行業實現生產率提升1%
，在未來15年將有潛力讓這些行業節省成本約240億美元。

　　GE介紹，比如去年，亞航通過使用FlightEfficiency服務

，從而優化航班流量的序列管理和航線設計，有望節省1000萬美元的燃料成本。至2017年，僅燃油費用亞航就可以節省近3000萬美元。類似的案例還有，聖-盧克醫療中心使用了GE公司提供的軟件分析病人和設備數據，病床轉換騰位時間縮短了51分鍾

，減少了病人的等候時間

，巴西的戈爾航空公司用GE公司的軟件跟蹤和分析飛行路線和油耗，該公司預計提升的飛機運轉效率在未來五年將為公司節約成本9000萬美元。

　　今年，GE的互聯網軟件平台Predix將向所有公司開放，以提升資產管理績效。去年，GE宣布有40款工業互聯網產品將為公司全年帶來超過10億美元的收入，同時預收訂單總額也達13億美元。

　　據悉，GE在美國牽頭成立了工業互聯網協會
，提出概念並號召產業聯盟
，共同推動產業改革轉型，創始成員還包括AT&T

、思科、IBM和英特爾等。作為一個非盈利組織，該協會將促進物理世界與數字世界的深度融合。

　　經濟觀察報采訪了解，GE提出的工業互聯網與德國政府的工業4.0相比仍有差異，而這也將是未來工業巨頭對於中國市場的爭奪。2012年底美國GE公司提出工業互聯網概念，2013年4月，德國政府在漢諾威工業博覽會上提出工業4.0戰略。

　　在GE看來
，“工業互聯網比工業4.0覆蓋麵會更大一些
，前者覆蓋的是工業製造企業的整個生態鏈
，從產品概念設計、製造生產，以及此後供應鏈、物流管理，直至流向市場。而後者重點在於製造精益化的流程”。

　　“工業互聯網更貼近美國的優勢

，以市場需求和行為為主導，覆蓋工業製造企業的整個生態係統，而工業4.0則是從德國自身的技術和工藝優勢出發，上升到國家戰略的高度”。

　　GErenwei，qiqubiehaizaiyujiejuefangandebutong，gongyehulianwangshizhiliyuzichanyouhuaheyunyingyouhua，congerdailaichannengzhuanxing
，biru，zhongguogongyedezhizaogongyiliuchengxiangdangcufang
，congliuchengbiaozhun、zhinenghuadaojineng
，gefangmiandouyudeguoxiangjushenyuan，ruguoxiangzaixianyoudeqingkuangxiayoutisheng
，gongyehulianwangkeyitigonggengxianshidejiejuefangshi。erqie，gongyehulianwanggengzhuzhongxinxihuajishudeluodi，yixinxihuajishutuijingongyezhizaozhuanxing。

　　對於即將而來的轉變
，伊梅爾特表示“這是一個困難的抉擇，也是一項巨大的改變，無論如何
，這對GE是正確的事”，“領ling導dao者zhe都dou明ming白bai
，做zuo事shi情qing總zong免mian不bu了le失shi誤wu。要yao想xiang在zai市shi場chang中zhong取qu得de成cheng功gong就jiu需xu要yao有you試shi驗yan。相xiang對dui於yu完wan美mei而er言yan，我wo們men更geng重zhong視shi速su度du和he競jing爭zheng力li，我wo希xi望wang我wo們men的de領ling導dao者zhe相xiang信xin自zi己ji的de判pan斷duan力li
，而er不bu是shi做zuo流liu程cheng的de奴nu隸li”。