對於“物聯網”，問題不在於“是否”，而在於何時、有多大
、誰會賺到大錢。這至少是很多投資者、科技聯合企業和投資銀行的想法。他們把物聯網看成是自智能手機和平板電腦橫掃全球以來最大的機遇。

　　不知你是否被這樣的想法所吸引：在(zai)數(shu)英(ying)裏(li)外(wai)
，用(yong)手(shou)機(ji)控(kong)製(zhi)你(ni)家(jia)裏(li)的(de)恒(heng)溫(wen)器(qi)和(he)家(jia)居(ju)安(an)全(quan)係(xi)統(tong)，或(huo)者(zhe)戴(dai)上(shang)一(yi)款(kuan)智(zhi)能(neng)手(shou)表(biao)或(huo)健(jian)身(shen)記(ji)錄(lu)器(qi)。每(mei)當(dang)提(ti)及(ji)物(wu)聯(lian)網(wang)時(shi)，出(chu)現(xian)在(zai)人(ren)們(men)腦(nao)海(hai)中(zhong)的(de)
，都(dou)是(shi)這(zhe)些(xie)產(chan)品(pin)。但(dan)是(shi)這(zhe)一(yi)概(gai)念(nian)還(hai)涵(han)蓋(gai)了(le)大(da)得(de)多(duo)的(de)、並且較少被人看到的應用領域—能互相發送數據的一切產品，從汽車、鑽井平台到工廠機械。依據可能的消費和商業應用
，分析師們爭先恐後地做出最宏大的預測：Gartner公司1.9萬億
，IDC集團7.1萬億，思科(Cisco)19萬億。它們說的是設備數量還是美元
？那又有什麼關係呢，反正就是大！(聲明一下

，它們說的是美元。)

　　巨頭把潛力股們都收了

　　對於投資者來說，這樣的狂熱可能會導致一種熟悉的焦慮感：我(wo)們(men)可(ke)以(yi)將(jiang)它(ta)稱(cheng)為(wei)對(dui)錯(cuo)過(guo)下(xia)一(yi)個(ge)重(zhong)大(da)事(shi)物(wu)的(de)擔(dan)憂(you)。事(shi)實(shi)上(shang)，結(jie)果(guo)總(zong)會(hui)有(you)些(xie)許(xu)失(shi)望(wang)。可(ke)投(tou)資(zi)的(de)公(gong)司(si)相(xiang)對(dui)很(hen)少(shao)
，那(na)些(xie)機(ji)會(hui)最(zui)大(da)的(de)業(ye)務(wu)不(bu)是(shi)剛(gang)剛(gang)上(shang)路(lu)
、chongmanfengxian
，jiushishenchuyudaqiyedeneibu。zhexieqiyeshizaitaida，bachanpinhuliandailaidexiaoyingxishile。danshi，womenhuikandao
，jihuijiangchuxianzaiyixieyixiangbudaodedifang。

　　對於散戶投資者來說，風投機構和大型科技公司的騷動是一種障礙。例如，風投公司GreylockPartners的一位合夥人喬希.埃爾曼(JoshElman)投資了“智能家居”公司SmartThings，他預期過兩到三年，這個行業就會發展起來。後來，穀歌公司(Google)出資32億美元，買下了聯網恒溫器生產商Nest。很快
，Nest自己又花5.55億美元搶購了聯網攝像頭生產商Dropcam。埃爾曼說：“從那時起，一切全完了。”由於穀歌大膽采取行動，大型科技公司競相製定了自己的戰略。而所謂的戰略其實就是並購。果不其然
，去年8月，在埃爾曼投資後不到一年
，三星(Samsung)拿下了SmartThings。

　　這樣做的結果，是留給投資者的行業純玩家所剩無幾。SmartThings在未來很多年內都不會給三星帶來有實質意義的盈利。穀歌的營業收入高達560億美元

，Nest和Dropcam的收入與之相比，不過是九牛一毛。另外一些成功的消費品公司，比如Pebble、Fitbit和Jawbone，仍然是私人控股企業。在這個領域裏
，最能稱得上是好賭注的，是Garmin公司
，它本是一家汽車導航企業，後來自我重塑為智能手表、健身記錄器和寵物追蹤設備的銷售商。在2014年第三季度，公司一半的營業收入來自於非汽車產品的銷售—股價在2014年上漲了33%——但是它的好日子可能不長了：它和其他智能手表公司的銷售將很快受到蘋果(Apple)產品的打壓。

　　duiyutouzizhelaishuoxingyundeshi
，xiaofeizhechanpinzhishizhenggeshichanglideyixiaobufen。jihusuoyoulianwangshebeidoushiyonglechuanganqi，tadeyingyongwuqiongwujin，yujikeyishentoudaojihusuoyouchanpinlingyu，congjiaotongxinhaodeng
、停車場到噴氣發動機和輪胎。北方信托公司(NorthernTrust)的科技基金聯席經理德博拉.科赫(DeborahKoch)說：“這不僅僅是科技投資，這將成為一場帶動整個經濟的生產力運動。”科赫說
，現在找出一個贏家還尚早，舊的行業在未來的三到五年內都不會采用這類技術。

　　聯網設備的進步大都發生於像通用電氣(GE)這樣的舊經濟體巨擘的內部。公司的首席營銷官康貝絲(BethComstock)表示，通用電氣銷售大約43種的“工業互聯網”產品，營業收入超過10億美元，最大的買家一直是航空和機車客戶。她還說，那些公司的ITbumenyijingdongderuheliyonglaiziyuchuanganqideshuju
，birutigaoranliaoxiaolvheranghuochepaodegengkuai。taqiangtiao，zhexiangchanyehaizaiqibujieduan。guanzhugonghuoshang
，ruxinpiangongsi、無(wu)線(xian)網(wang)絡(luo)設(she)備(bei)製(zhi)造(zao)商(shang)很(hen)多(duo)投(tou)資(zi)者(zhe)並(bing)不(bu)關(guan)注(zhu)終(zhong)端(duan)產(chan)品(pin)
，而(er)是(shi)押(ya)寶(bao)於(yu)供(gong)貨(huo)商(shang)。畢(bi)竟(jing)，要(yao)實(shi)現(xian)聯(lian)網(wang)

，就(jiu)必(bi)須(xu)有(you)人(ren)生(sheng)產(chan)出(chu)數(shu)以(yi)十(shi)億(yi)計(ji)的(de)芯(xin)片(pian)。貝(bei)萊(lai)德(de)公(gong)司(si)(BlackRock)的高級投資組合經理保羅.埃布納(PaulEbner)說：“相對於玩轉物聯網更明顯的方式，我們認為，對芯片的需求十分強勁

，對這一市場的估值偏低。”他的公司已經為麵向汽車行業的芯片製造商提供了資金支持
，因為車企購買了8%的半導體產品。(事實上，這些汽車很可能把它的4GLTE能力像它們的發動機功率一樣當作賣點。)

　　高通公司(Qualcomm)

，shishijieshangzuidadexinpianzhizaoshang，congmouzhongchengdushuo，taqudongzhejihumeiyibuzhinengshouji。zheyangdezhudaodiweijiangshigongsichengweiyiweizhongyaodewanjia。shijishang
，bujiuqian，gongsichuzi25億美元收購了英國半導體公司CSR
，表明它有意成為物聯網的巨頭：CSR銷售用於汽車、打印機和無線電台的芯片。高通的首席執行官史蒂文.莫倫科夫(StevenMollenkopf)說，這一新市場將推動公司在未來數年內的年增長率為8%至10%。因為出現與中國被授權方發生爭端的新聞
，公司的股價不久前受挫，使其市盈率達到了14倍，對於一家增長型科技公司來說
，這個價位相當便宜。

　　還有ARM公司(ARMHoldings)，它授權使用的處理器架構驅動著全球95%的智能手機。這是一家小公司
，2013年的營業收入僅為18億美元，但是在移動芯片領域，它已經打敗了芯片巨擘英特爾(Intel)。ARM正在成為最大的聯網設備授權商：在2013年，有100億個它授權的芯片被銷售出去，其中的一半用於家電等非移動設備。去年10月，公司推出了一款專門用於工廠機械
、汽車和智能家居的芯片。

　　在專注於企業的公司中，最可能實現純投資的是SierraWireless公司，這是一家市值高達12億美元的無線設備製造商。公司的全部利潤都來自於無線領域，服務於克萊斯勒(Chrysler)、雷諾(Renault)以及豐田(Toyota)的供應商Dezo等汽車客戶，也服務於工業公司。Sierra公司的預期市盈率高達33倍，但並非不合理，因為公司預期未來五年的盈利年均增長為81%。AvondalePartners的一位主管、高級研究分析師約翰.布賴特(JohnBright)說：“投資於一個滲透率較低的較小企業
，見效要比投資於思科、高通或通用電氣這樣的巨輪快。”

　　作為一艘巨輪
，思科公司正在盡可能地快速前進。首席執行官約翰.錢伯斯(JohnChambers)已經把公司的未來押在了他所說的“完全物聯網”(Internetofeverything)上，推出了800種產品，比如用於采礦現場和製造車間的無線網絡。高盛集團(GoldmanSachs)的分析師西蒙娜.揚科夫斯基(SimonaJankowski)說：“在網絡化產業方麵，思科已經領先於競爭對手。”思科有10，000個聯網設備客戶，在公司的490億美元總營業收入中，有24億美元來自於這些客戶。這點營業收入或許不足以讓股價重新活躍起來。自2000年互聯網泡沫崩潰後，思科的股票處於半死不活的狀態(由於對公司網絡硬件的需求持續萎縮，思科在此期間實施過多次振興的努力)，一直沒有行情。

　　盡管如此，所有的烤麵包機、車庫大門和空調也都要上網。在短期內
，思科和它的同業公司將麵臨很高的需求。管理著美國教師退休基金會中盤增長基金(TIAA-CREFMid-CapGrowthFund)的聯席經理特德.斯卡利塞(TedScalise)相信聯網硬件最終將成為大宗商品。中盤增長基金在過去五年的平均年收益達到16.9%
，而標準普爾500指數(S&P500)為15.9%。但是他認為，Aruba、RuckusWireless
、Netgear等無線網絡公司可能在定價壓力限製它們的收益之前享受幾年的好時光。

　　專家表示，一旦硬件在幾年內到位，軟件公司將興起
，幫助公司解讀硬件收集到的所有數據。科赫說：“軟件還在演變中
，是未來網絡化運轉的關鍵。”Splunk公司(科赫持有該公司股票)和Hortonworks公司(已經提交文件，在2015年上市)處於行業趨勢的前沿。

　　趨勢剛剛開始

　　目前，物聯網的潛力遠遠超過了現實。研究機構Gartner預計，炒作將很快熄滅
，出現“幻想破滅的低穀”，隨後而來的是“認知的爬坡期”，最後是進入“生產力的高地”。美國計算機行業協會(CompTIA)的研究和市場情報副總裁蒂姆.赫伯特(TimHerbert)指出：“我們通常高估技術的短期影響
，低估它的長期影響。”

　　好消息是，媒體炒作並沒有讓股票估值虛高。高盛集團的揚科夫斯基說：“現在更像是1995年的網絡熱潮，而不是1999年或2000年的。這是真正的趨勢，利益非常大，但我認為，一切還沒有過熱。”當然，這裏的關鍵詞是“還”。