受“十一”假期前部分需求提前釋放及國際環境更趨複雜等因素影響，製造業PMI在連續2個月上升之後再次出現回落。

國家統計局10月31日發布的數據顯示，10月份製造業采購經理指數（PMI）為49.0%
，比上月下降0.8個百分點，製造業景氣水平有所回落。

而在節日效應帶動下，10月份非製造業商務活動指數為50.1%，比上月上升0.1個百分點，升至擴張區間。

中國物流與采購聯合會特約分析師張立群分析，10月份製造業PMIzhishuzairongkuxianxiahuiluo

，qieduoshufenxiangzhishujunyouhuiluoqieweiyurongkuxianzhixia。shichangyindaodexuqiushousuojixufazhan
，hongguanjingjizonglianggongdayuqiudeshihengjixufazhan
，xuqiubuzuduiqiyeshengchantouzidezhiyuegengweimingxian，jingjixiaxingyaliyousuojiada。

zhangliqunqiangtiao，yaogaoduzhongshizheyimiaotou，xianzhujiadahongguanjingjizhengcenizhouqitiaojielidu
，xianzhujiadazhengfugonggongchanpintouzilidu
，youxiaokuodaxuqiu
，zengjiaqiyedingdan
，jinkuaidaidongqiyeshengchantouzihuinuan
，jiuyexingshihaozhuan
，juminshouruzengchangjiakuai，xiaofeixuqiuhuinuan。jinkuaigongguhezengqiangzhongguojingjihuishengxianghaotaishi。

供需兩端同時放緩

今年10月份受十一中秋雙節長假擾動及外部因素影響，製造業短期波動相對明顯。結合分項指數以及分行業指數變化來看，10yuefenzhizaoyechukoumingxianshoujindaidongxuqiuzhengtipianruoyunxing，qiyeshengchanhuodongxiaofufanghuan，dazhongxiaoqiyeyunxingjunyousuochengya，danxindongnenghexiaofeipinzhizaoyebaochiwenzhongyouzeng，shichangjiagerengyoujijibianhua，hongguanjingjirengyouquwenyunxingjichu。

從生產端來看，10月份
，製造業生產指數為49.7%，較上月下降2.2個百分點，在連續5個月運行在擴張區間後降至收縮區間

，但指數仍接近50%，顯示製造業生產活動較上月小幅放緩。

中(zhong)國(guo)物(wu)流(liu)信(xin)息(xi)中(zhong)心(xin)專(zhuan)家(jia)文(wen)韜(tao)分(fen)析(xi)，導(dao)致(zhi)生(sheng)產(chan)活(huo)動(dong)小(xiao)幅(fu)放(fang)緩(huan)的(de)原(yuan)因(yin)
，一(yi)是(shi)由(you)於(yu)當(dang)前(qian)國(guo)際(ji)貿(mao)易(yi)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)影(ying)響(xiang)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)和(he)企(qi)業(ye)預(yu)期(qi)

，製(zhi)造(zao)業(ye)企(qi)業(ye)生(sheng)產(chan)意(yi)願(yuan)趨(qu)於(yu)謹(jin)慎(shen)。二(er)是(shi)從(cong)曆(li)史(shi)數(shu)據(ju)來(lai)看(kan)，多(duo)數(shu)年(nian)度(du)內(nei)由(you)於(yu)長(chang)假(jia)等(deng)季(ji)節(jie)性(xing)因(yin)素(su)以(yi)及(ji)部(bu)分(fen)細(xi)分(fen)行(xing)業(ye)由(you)旺(wang)季(ji)向(xiang)淡(dan)季(ji)轉(zhuan)換(huan)等(deng)原(yuan)因(yin)，10月份生產指數較9月份有所下降，今年這一趨勢有所延續。

生產放緩帶動製造業企業原材料采購活動有所收縮
，采購量指數為49%，較上月下降2.6個百分點，在連續2個月運行在擴張區間後降至收縮區間。

文韜表示，10月份是多個製造業細分行業的傳統旺季，但今年10月，由於全球經濟增長承壓、國際貿易不確定性等因素的影響

，我國製造業出口需求明顯收緊
，拖累整體製造業市場需求偏弱運行。

數據顯示
，10月份
，新出口訂單指數為45.9%，較上月下降1.9個百分點

，為今年以來的次低點
，僅高於美國關稅政策劇變的4月份。具體來看，裝備製造業新出口訂單指數較上月下降3.3個百分點至48%以下，高技術製造業新出口訂單指數較上月下降3.5個百分點至45%的水平
，消費品製造業新出口訂單指數較上月下降2.1個百分點至46%以下。

文韜表示
，這三大行業是我國出口的主體，其新出口訂單指數下降顯示裝備製造業、高技術製造業和消費品製造業出口均較上月明顯收緊，給我國製造業市場需求整體帶來明顯擾動。

“反內卷”帶動價格改善

分企業規模來看

，10月份，大、中
、小企業PMI均較上月有所下降。大型企業PMI為49.9%，在連續5個月運行在擴張區間後降至50%以下，但指數水平接近50%，且生產指數和新訂單指數雖環比有所下降，仍保持在擴張區間；中型企業PMI較上月下降0.1個百分點至48.7%，其生產指數和新訂單指數均運行在50%以下；小型企業PMI較上月下降1.1個百分點至47.1%，生產指數和新訂單指數均較上月下降超過2個百分點，分別下降至48%以下和45%以下。

文韜表示，10yuefen，dazhongxiaoqiyeyunxingjunyousuochengya，dandaxingqiyegongxurengwenzhongyouzeng，yunxingyalixiangduikekong，zhongxingqiyeyunxingwendingshoujin，gongxuliangduantongbushoujin，xiaoxingqiyemingxianfanghuan，yunxingyalijiaoweituchu。

價格方麵
，隨著反“內卷式”競爭相關政策穩步推進，製造業中的市場價格積極變化繼續累積。裝備製造業購進價格指數和出廠價格指數均連續3個月環比上升
，10月出廠價格指數創2024年6月以來新高。高技術製造業購進價格指數和出廠價格指數較上月均有所上升
，其中出廠價格指數創今年以來新高。

文韜指出
，當前新動能原材料和產成品價格聯動向好運行。10月份消費品製造業購進價格指數較上月下降2.5個百分點至50%以下

，出廠價格指數較上月上升0.4個百分點至49%以(yi)上(shang)，顯(xian)示(shi)消(xiao)費(fei)品(pin)製(zhi)造(zao)業(ye)原(yuan)材(cai)料(liao)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)有(you)所(suo)減(jian)輕(qing)，銷(xiao)售(shou)價(jia)格(ge)有(you)所(suo)回(hui)穩(wen)，對(dui)於(yu)利(li)潤(run)率(lv)水(shui)平(ping)相(xiang)對(dui)較(jiao)低(di)的(de)消(xiao)費(fei)品(pin)製(zhi)造(zao)業(ye)行(xing)業(ye)來(lai)說(shuo)，這(zhe)一(yi)價(jia)格(ge)變(bian)化(hua)有(you)利(li)於(yu)行(xing)業(ye)實(shi)現(xian)效(xiao)益(yi)。