一份新的研究報告顯示，中國建築設備製造商正在加大與卡特彼勒(Caterpillar)
、小鬆(Komatsu)和迪爾(Deere)等全球領軍者的競爭，而且似乎打算通過低價來搶占市場份額。

UBS Evidence Lab的研究顯示
，到2025年，包括三一重工(Sany Heavy)、中聯重科(Zoomlion)和徐工機械(XCMG)在內的中國公司在海外占有的市場份額可能將提高至15%左右
，超過當前估計的7%（見圖表）。UBS Evidence Lab對世界各地的約1.5萬家建築設備經銷商進行了調查。

瑞銀(UBS)分析師史蒂文•費希爾(Steven Fisher)表示：“我們認為中國人正在采取行動，向西方市場進一步擴張
，我們認為如果它們全力以赴的話
，它們很可能可以搶占市場份額。”

他說，中國公司最大的競爭優勢在於相對較低的成本，這讓它們能夠在西方市場上提供比高端品牌相同配置產品低15%至40%的價格。

這將讓它們能夠在歐洲和美國搶占市場份額——目mu前qian在zai歐ou美mei，中zhong國guo品pin牌pai在zai經jing銷xiao商shang處chu仍reng然ran比bi較jiao少shao見jian。費fei舍she爾er表biao示shi
，中zhong國guo人ren麵mian臨lin的de最zui大da的de運yun營ying挑tiao戰zhan在zai於yu為wei經jing銷xiao商shang提ti供gong售shou後hou支zhi持chi
，尤you其qi是shi確que保bao能neng夠gou迅xun速su地di供gong應ying足zu夠gou多duo配pei件jian。

費舍爾補充稱：“總體而言，我們不認為中國產品會與卡特彼勒和迪爾正麵競爭
，但我們認為，基礎級產品的較低價格可能最終對更高端產品構成壓力。”

UBS Evidence Lab在對1.5萬家經銷商調查後發現
，中國製造商“對實施更激進的擴張產生了更濃厚的興趣”，如果它們保持這種興趣的話，今後十年就可能每年在海外搶占大約1%的市場份額。

瑞銀的研究報告顯示，隨之而來的影響將是卡特彼勒、美卓公司(Metso)、小鬆
、山特維克(Sandvik)、沃爾沃(Volvo)
、迪爾、特雷克斯(Terex)等西方巨頭的利潤被分走一杯羹。

然而

，就市場情況來看，中國公司麵臨的挑戰似乎非常大。例如，在美國，中國品牌在受訪經銷商中隻有3.7%的“存在感”，表明品牌認知度非常低。調查中的“存在感”是通過中國品牌銷售點所占比例來衡量的，與其形成對照的是經銷商處銷售的其他品牌銷售點所占比例。

然而
，在新興市場，得益於中國金融機構提供融資的基礎設施項目，中國公司取得了更大的進展。在哈薩克斯坦，中國建築設備品牌在42%的經銷商中有售，這個數字在巴西是11%，在俄羅斯是24%，在歐美企業因製裁而業務受限的伊朗
，這個數字達到92%。

中國兩家政策銀行——國家開發銀行(China Development Bank)和中國進出口銀行(Export-Import Bank of China)充足的放貸能力
，可能改善了中國建築設備製造商今後數年簽署合同的前景。這兩家銀行發放的貸款已經幾乎相當於6家西方支持的多邊發展機構發放的貸款總和。

然而
，中國公司背負的債務往往更重。中聯重科是最突出的，其債務總額為息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)的21倍
，徐工和三一的這個數字則分別為15.3倍和8.1倍。卡特彼勒和小鬆的這個數字要低得多
，迪爾的這個數字則為10.9倍。

盡管中國公司背負巨額債務
，但它們對海外收購的興趣依然不減。中聯重科今年年初對美國公司特雷克斯(Terex)發出現金收購要約，盡管現在結果仍不確定。

瑞銀表示，中國機械製造商柳工(LiuGong)毫不掩飾其這一打算

，即在2020年年底前，將海外收入占公司總收入的比例從目前的35%提高至50%（該公司的債務為EBITDA的16倍）。三一今年則宣布

，它收購了另一家總部位於美國的推土機經銷商。該公司稱，此舉為“大膽”擴張其推土機經銷商網絡的一部分。

譯者/鄒策