2015年12月中國工程機械巨頭——中聯重科要約收購特雷克斯(Terex)
，但近期公告終止收購
，主要原因是價格未能達成一致。此外
，近期中國家電行業巨頭——美的集團宣布要約收購庫卡機器人(KUKA)。美的集團公告擬通過全資境外子公司MECCA以現金方式全麵要約收購庫卡集團股份，要約價格為 115 歐元/股，收購總價約為 292億元人民幣，美的目前持有庫卡集團約13.51%股份，若庫卡集團除MECCA以外的其他股東全部接受要約，本次收購完成後美的持股比例將達到30%以上。

中國製造的國際並購力度激增
，一個“技術全球化”的新時代來臨
？

最近 3年中國製造企業的國際並購力度逐年加大，上市企業是“主力軍”。值得注意的是，國際並購的行業領域主要集中在新興成長領域，比如高鐵裝備、智能製造
、機器人及核心部件、航空裝備等，一個“技術全球化”的時代正悄然來臨。

國際並購有助於升級和轉型
，意義重大或帶動“彎道超車”

我們認為
，中國製造的國際並購趨勢仍將繼續升溫，核心邏輯是：技術研發的全球化及二次開發的本土化。這或許是未來 10 年中國製造最適合的技術創新模式。國際並購將幫助製造型企業快速完成技術研發
、提供深層次研發思維碰撞的機會，是可能幫助中國高端製造在全球實現“彎道超車”
，特別是在一些新興製造領域，例如智能機器人行業。

對二級市場的啟示：升級或轉型拐點公司具投資機會

過去 2個月的大陸、香港及台灣機構路演，被問及最多的問題是：目(mu)前(qian)還(hai)有(you)哪(na)些(xie)處(chu)於(yu)價(jia)格(ge)窪(wa)地(di)或(huo)待(dai)挖(wa)掘(jue)的(de)投(tou)資(zi)機(ji)會(hui)？從(cong)實(shi)地(di)調(tiao)研(yan)來(lai)看(kan)，新(xin)產(chan)業(ye)布(bu)局(ju)和(he)行(xing)業(ye)整(zheng)合(he)
，是(shi)製(zhi)造(zao)型(xing)企(qi)業(ye)價(jia)值(zhi)窪(wa)地(di)的(de)來(lai)源(yuan)。盡(jin)管(guan)宏(hong)觀(guan)環(huan)境(jing)不(bu)佳(jia)，但(dan)很(hen)多(duo)企(qi)業(ye)早(zao)已(yi)開(kai)始(shi)對(dui)新(xin)主(zhu)業(ye)的(de)布(bu)局(ju)，投(tou)向(xiang)諸(zhu)如(ru)新(xin)能(neng)源(yuan)、智能設備、軍民融合等產業，而且比以往任何時候更注重對國外新技術的收購和融合。

尋找升級轉型將對成長空間產生拐點的公司，機械行業結構性投資機會正逐步顯現。