近期，GE出於戰略考量，將出售其下全部水處理業務
，GE Water將公開對外出售。此外，GE的油氣業務將與大型油氣田服務商貝克休斯合並。Christopher Gasson就誰講出手購買資產龐大的GE Water發表了他的見解，深度解析歐美水務公司、亞洲水務公司、化工公司、投資基金對購買GE Water的態度。

GE Water的出售傳聞已傳多年。現在

，得益於母公司GE決定將它的油氣業務與貝克休斯合並

，GE Water將被出售。毫無疑問，這是十年內流入市場的最優質大宗水務資產

，GE Water的出售也將重塑整個水務行業。

問題是
，誰將買下GE Water?

我wo的de推tui測ce是shi大da型xing私si募mu股gu權quan基ji金jin。我wo不bu認ren為wei現xian有you的de主zhu要yao水shui務wu市shi場chang參can與yu者zhe有you足zu夠gou的de資zi金jin和he傾qing向xiang來lai參can與yu競jing拍pai。我wo也ye沒mei有you看kan到dao有you其qi他ta化hua工gong企qi業ye因yin為weiGE的離開而進入水處理市場。同樣，我認為亞洲買家將不會推動這次交易。

設備製造商

交易中，來自設備方麵的最有潛力的買家是Pentair
，Xylem

，Evoqua以及Culligan，如果將EPC工程總承包商也包括進去的話，還有Auqalia。我認為，這次的交易，Veolia, Suez以及其他的西班牙公司不會參與進來
，因為他們缺乏資金或購買興趣。

濱特爾（Pentair）現在有15億美金可以使用，有潛力買下GE Water，但是，由於公司的控股公司架構限製了Pentair將GE Water與公司其它子公司整合的可能性，所以，盡管Pentair很有可能進入到最後一輪競投，但它將不會成為最終買下GE Water的人。具體來說，Pentair有一個小型的總部
，多個子公司
，通過“Pentair 綜合管理係統”，保證了各子公司即能獨立運作，同時也是一個整體。購買GE Water的最終目的將是為Pentair創造更緊密的整合，以最大的限度地發揮協同效應，即收購後
，創造的價值將高於收購前Pentair和GE Water分別創造的價值的總和，同期創造一個單一業務將削弱Pentair現有公司架構存在的理由。收購GE Water也許是Pentair實現從迷你集團到專業的水務公司的轉型的最後一步，但由於Pentair決策層不會犧牲掉能立即增加收益的機會來完成轉型
，所以，我認為Pentair將不會買下GE Water。

三年前的賽萊默（Xylem）可能是競拍GE Water強有力的競爭者，因為當時的它沒有明確的發展方向，收購像GE Water這樣的公司將為它提供一個類似的戰略。然而在過去的三年裏
，尤其是在收購Sensus之後，Xylem已經將自己的發展定位在成為數字水務領導者
，將其在水處理、運輸和測試方麵的資產與智慧水務緊緊聯係在一起。對於賽萊默管理層來說，他們現在有實力不去購買GE Water。

Evoqua可能已經退出了競爭，因為它和GE Water有太多的重疊業務，並且，公司的投資者現在更關注如何退出而不是追加在水務領域的投資。除此之外
，GE Water 的出售很可能會吸收走一部分Evoqua的潛在買家
，所以
，Evoqua按兵不動。

康麗根（Culligan），上月剛被Advent收購
，對於收購GE Water是有興趣的。GE Water的預製係統強項及其化學品/服務的收益與Culligan相當吻合，但GE的業務規模要大的多。

Aqualia現在由墨西哥的十億富豪 Carlos Slim 擁有，公司有足夠的資金完成這筆大交易。收購GE Water是為了幫助Aqualia轉型。

化工公司

在化工企業中
，有潛在購買意向和能力的買家有索理思（Solenis）, 凱米拉（Kemira）, 陶氏化學（Dow）, 巴斯夫（BASF）以及朗盛（Lanxess）。

Solenis與Evoqua相似，目前階段，公司投資者更關注如何退出。

這筆交易和Kemira的化學行業水處理業務很契合
，但可能超出了公司的可控製範圍。

陶氏、巴斯夫及朗盛對膜法水處理技術及設備非常感興趣，但他們不願意開展除了膜以外的其他業務。

其他的化工公司在核心業務利潤低的情況下，可能會受到GE Water商業模式的激勵
，效仿GE Water，zaiweiraohuaxuepinyewujianlipeitaofuwu，jinertigaohuaxuepinxiaoshoudelirun。tamenkenengyincirenweitouzishebeizhizaobushiweiyigeyouqudeduoyanghuachangshi。danshi
，wogerenjiaode，meiyouxiangguanjingyandehuagonggongsijiangqujiehuaxuexiaoshouheshebeixiaoshouliangzhezhijianfuzaqiejiannandeguanxi，bingfanxiaGE Water當年所犯的所有錯誤。

亞洲買家

再zai來lai說shuo說shuo亞ya洲zhou買mai家jia，我wo覺jiao得de中zhong國guo買mai家jia這zhe次ci不bu會hui參can與yu其qi中zhong
，雖sui然ran最zui近jin幾ji個ge月yue，在zai世shi界jie每mei個ge角jiao落luo都dou有you中zhong國guo公gong司si出chu價jia收shou購gou海hai外wai資zi產chan的de消xiao息xi。這zhe其qi中zhong有you兩liang個ge原yuan因yin。其qi一yi，中zhong國guo買mai家jia有you興xing趣qu的de是shi市shi政zheng市shi場chang而er非fei工gong業ye水shui處chu理li市shi場chang
，而erGE Water的強項則在工業水處理領域。其二，GE Waterzaishuichuliyaojifangmiandeqiangxiangbunengwanquanbeizhongguomaijiasuolijie，dabufenzhongguomaijiajiangshuichuliyaojidegongyingshizuoyigedandudeshangpinyewuerbushitamenyewuzhongdeyibufen。

其他亞洲買家，如韓國公司（三星
、鬥山和GS）都想要擁有GE Water
，但是現在收購GE Water對他們中的任何一家公司而言，都不在一個好時機。日本公司（三菱、日立
、三井
、紅丸
、住友）似乎略微害怕進行多極化全球業務，他們傾向所有的權利都能集中在日本的決策層，這可能不太適用於GE Water。

私募股權基金

有很多理由可以解釋為什麼GE的這筆交易對私募股權基金來說是一筆很不錯的交易。

首先，GE Water還未加杠杆。GE Water擁有來自銷售化學品和服務的穩定盈利使得公司可以達到較高的杠杆。

第二

，私募股權基金有大量的現金，但是幾乎沒有找到大的機會去很好地使用這些資金。GE Water這筆交易的規模恰好適合那些飽受資本配置困擾的基金。

第(di)三(san)，公(gong)司(si)擁(yong)有(you)許(xu)多(duo)現(xian)在(zai)還(hai)未(wei)顯(xian)示(shi)的(de)隱(yin)性(xing)好(hao)處(chu)。比(bi)起(qi)專(zhuan)注(zhu)於(yu)獲(huo)得(de)即(ji)時(shi)效(xiao)益(yi)的(de)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)
，這(zhe)更(geng)能(neng)獲(huo)得(de)私(si)募(mu)股(gu)權(quan)基(ji)金(jin)的(de)青(qing)睞(lai)。我(wo)將(jiang)在(zai)這(zhe)裏(li)講(jiang)述(shu)兩(liang)點(dian)GE Water的潛在獲利領域，它們是數字水務以及移動係統。GE Water已經對在數字水務方麵投入巨資，但是，它還沒有進入市場開展相關業務。結合GE Water已有的處理設備和化學品供應業務，同時彙集物聯網、機器學習和大數據帶來的所有潛力，GE Water將成為一個改變水務市場遊戲規則的人
，前提是它能擁有一個有遠見的老板，將它的潛力全部開發。在移動係統方麵，GE Water是shi市shi場chang領ling導dao者zhe，但dan是shi它ta才cai開kai始shi進jin軍jun北bei美mei以yi外wai的de市shi場chang。具ju有you遠yuan程cheng監jian控kong和he控kong製zhi能neng力li的de移yi動dong模mo塊kuai化hua係xi統tong代dai表biao了le工gong業ye水shui處chu理li解jie決jue方fang案an交jiao付fu方fang式shi的de轉zhuan變bian。再zai次ci強qiang調tiao，真zhen正zheng有you意yi推tui進jin這zhe個ge版ban塊kuai的de買mai家jia可ke以yi預yu見jian到dao這zhe個ge業ye務wu帶dai來lai的de巨ju大da回hui報bao。現xian有you的de管guan理li層ceng非fei常chang注zhu重zhong數shu字zi水shui務wu和he移yi動dong係xi統tong：它隻是需要一個投資者有勇氣支持他們
，使其成為一個真正偉大的東西。

GE Water現有的管理者進行了提前部署，現在
，它隻是需要一個勇敢的投資者，支持他們，將GE Water打造成為一個改變水務市場遊戲規則的公司。

其他領域

至於其他領域的投資者
，我們看到了來自電信/IT領域的人對GE Water有興趣，因為GE Water在物聯網的強大前景。另一個強有力的競投這將來自一個海灣基金會：GE Water是世界上最大的海淡廠供應商

，在油氣田水處理市場有令人豔羨的地位，買GE Water是與該地區未來發展息息相關的投資。