周一公布的6月財新中國製造業采購經理人指數（PMI）顯(xian)示(shi)，製(zhi)造(zao)業(ye)重(zhong)新(xin)回(hui)到(dao)擴(kuo)張(zhang)區(qu)間(jian)

，並(bing)創(chuang)下(xia)三(san)個(ge)月(yue)以(yi)來(lai)高(gao)點(dian)。不(bu)過(guo)分(fen)析(xi)師(shi)表(biao)示(shi)，中(zhong)國(guo)政(zheng)府(fu)采(cai)取(qu)的(de)強(qiang)監(jian)管(guan)措(cuo)施(shi)將(jiang)對(dui)未(wei)來(lai)一(yi)段(duan)時(shi)間(jian)基(ji)建(jian)和(he)房(fang)地(di)產(chan)投(tou)資(zi)產(chan)生(sheng)影(ying)響(xiang)
，可(ke)能(neng)帶(dai)動(dong)經(jing)濟(ji)動(dong)能(neng)穩(wen)中(zhong)有(you)降(jiang)。

6月財新中國製造業PMI錄得50.4，比上月上漲0.8。這與此前國家統計局公布的製造業PMI走勢一致，6月官方製造業PMI錄得51.7%，較上月回升0.5個百分點，為自今年4月以來最高。市場人士認為，因為PMI數據的良好表現，二季度經濟增速可能好於當前的預期。

不過
，分析師指出，PMI作為環比指標與常用的同比指標存有一定指向性差異
，考慮到高頻指標走勢，工業生產小幅走弱是大概率事件。6月中國六大發電集團耗煤量同比增長5.6%
，較5月的11%幾乎腰斬
，預示發電增速大幅下滑。由於幾乎所有產業都要用電，因而發電量增速是刻畫中國經濟走勢的重要指標。

財新智庫莫尼塔研究首席經濟學家鍾正生表示，6月製造業景氣度略有回升
，但從庫存和廠商情緒來看，這更像是一個反彈，經濟下行趨勢或在後期得到確認。分項數據顯示，6月，采購庫存指數和產成品庫存指數均位於收縮區間，表明企業對於補庫存似乎更加謹慎。

鍾正生說，目前中國經濟仍高度依賴於基建與地產的驅動，部分低效率的企業部門仍然占據大量金融、土地等資源，導致最根本的財政金融風險並未有效消散，甚至進一步集聚。

“後續基建與地產刺激效應衰減
，財政和金融監管“雙嚴”，意味著經濟從年初的高位回落隻是時間問題，且隨著嚴厲監管措施的持續，中國經濟還可能麵臨階段性下滑。”他表示。

平安證券在周一發布的報告中稱，雖然6月PMIzhishuquanxianfandan，danzoushikechixuxingcunyi。touzifangmian
，fagaiweijinlianggeyueweipifujijianxiangmu，kecemiantuicedangqianzhengfuduijingjizengsudezhuiqiudonglibuqiang，zaijiashangzhiqianjinrongjianguanmanyanzhizhengfufazhailingyu，yujijijianzengsujiangjixuxiaofuzouruo。zai“限購限貸”等一係列調控措施下，房地產投資也將繼續下行。

外貿方麵，平安證券認為
，PMI外貿分項大幅上升為6月外貿數據帶來較高預期，但需求走弱之下

，進口增速上升動力可能難以持續
，出口方麵則可相對保持樂觀。

製造業PMI是宏觀經濟重要先行指標之一
，通常以50為榮枯分水線。當PMI高於50時，反映製造業經濟擴張，低於50時，則反映製造業經濟收縮。