埃斯頓又看上了一家海外機器人產業鏈企業。

9 月 13 日晚
，國產工業機器人四小龍之一的埃斯頓發布公告稱，公司擬簽署股權收購協議，出資約 886.9 萬歐元（約合人民幣 6895.6 萬元）
，收購德國 M.A.i. 公司 50.01% 股權，並對剩餘股份有優先收購權。

同tong時shi，埃ai斯si頓dun還hai將jiang聯lian合he多duo家jia單dan位wei設she立li並bing購gou基ji金jin，整zheng合he上shang市shi公gong司si產chan業ye鏈lian上shang下xia遊you優you質zhi資zi源yuan進jin行xing收shou購gou兼jian並bing
，為wei公gong司si外wai延yan擴kuo張zhang儲chu備bei潛qian在zai標biao的de項xiang目mu。

從數控起家的埃斯頓，通過多輪收購
，已經逐步建立起集機器人係統集成
、核心部件、機器人本體到智能製造係統和數字化工廠的全產業鏈布局。

鍾情海外企業

M.A.i. 公司成立於 1999 年，總部坐落於德國 Kronach 市，主要業務為提供以機器人應用為基礎的，高度自動化

、信息化
、智能化的裝配和測試生產線，服務於汽車引擎和電子係統部件
、半導體
、航空部件和醫療器械等行業。

截至 2017 年 6 月 30 日，M.A.i. 資產總額約 700 萬歐元（約合人民幣 5458 萬元）

，淨資產約 130 萬歐元；2016 年 7 月至 2017 年 6 月財年實現營業收入為 2512 萬歐元（約合人民幣 1.96 億元人民幣），淨利潤為 92 萬歐元（約合人民幣 717.4 萬元）。而埃斯頓僅 2017 年上半年就實現營業收入 4.19 億元
，淨利潤 4012 萬元。

雖然 M.A.i. 公司的營業規模和收入都遠不及埃斯頓，但通過並購
，埃斯頓能夠快速獲得德國智能製造及工業 4.0 最新技術，推動機器人集成應用從中低端向中高端轉型

，同時打造以 M.A.i. 為歐洲智能製造技術研發中心與中國智能製造總部的國際化產業布局。

除了此次並購
，海外收購的 " 愛好者 " 埃斯頓在一年多時間內已通過收購介入了機器人全產業鏈多個細分領域。

2016 年 2 月
，ESTUN 以 140 萬歐元入股意大利 Euclid Labs SRL
，占其 20% 股權。Euclid Labs SRL 主要產品是工業機器人應用的仿真和測試軟件，埃斯頓借此掌握國際領先的機器人三維視覺技術、機器人離線編程及智能操作技術在機器視覺領域前瞻布局。

四個月後，埃斯頓與 L.K.MACHINERY CO.LTD. 簽署收購協議
，以 7600 萬元收購上海普萊克斯自動設備製造有限公司 100% 股權
，進入壓鑄機周邊自動化機器人集成業務細分領域。

進入 2017 年
，收購消息愈加頻繁
，2 月公布擬以 1550 萬英鎊（約合 1.33 億元人民幣）收購 TRIO MOTION TECHNOLOGY LIMITED（簡稱 "TRIO"）100% 股權；4 月 12 日

，又公布 900 萬美元（約合 6300 萬元人民幣）的對美國 BARRETT TECHNOLOGY 公司 30% 股權的收購計劃，進軍高端伺服應用領域，甚至涉及到了服務機器人領域的醫療康複機器人。

此外
，還有一項對某智能裝備核心控製功能部件行業公司重組因未能取得國家相關主管部門的核準而終止。

高工產業研究院機器人產業分析師盧彰緣告訴 21 世shi紀ji經jing濟ji報bao道dao記ji者zhe，在zai海hai外wai進jin行xing並bing購gou其qi實shi是shi一yi舉ju兩liang得de。一yi方fang麵mian海hai外wai公gong司si的de技ji術shu水shui平ping和he規gui模mo整zheng體ti優you於yu國guo內nei企qi業ye，另ling外wai
，外wai資zi企qi業ye的de估gu值zhi相xiang對dui合he理li，性xing價jia比bi較jiao高gao
，更geng加jia劃hua算suan。" 中國技術型的公司溢價普遍偏高很多。"

通tong過guo梳shu理li可ke以yi發fa現xian
，在zai埃ai斯si頓dun的de收shou購gou路lu徑jing中zhong，隻zhi有you上shang海hai普pu萊lai克ke斯si和he另ling外wai一yi家jia針zhen對dui汽qi車che焊han裝zhuang自zi動dong化hua柔rou性xing生sheng產chan線xian細xi分fen領ling域yu的de國guo內nei企qi業ye
，其qi餘yu都dou是shi海hai外wai並bing購gou。

重視研發投入

一係列並購的成果，在業績上也逐漸有所體現。埃斯頓 2017 年半年報顯示
，報告期內，銷售額同比增長 71.46%，利潤同比增長 79.56%。其中工業機器人及智能製造係統業務較去年同比增長達 274%。

從地區角度看，雖然來自國外的營業收入占比仍較少，僅有 7.60%

，但較去年同期增長了 119.68%。

招商證券機械行業分析師諸凱表示
，從技術轉化到收入利潤需要一定的時間，未來公司優勢將繼續放大。

埃斯頓的發展速度一直較快
，2014 年埃斯頓本體銷量約 300 台，2015 年達到 600 台，2016 年本體銷量達 1000 台以上。但與 ABB 等過萬的銷量仍相去甚遠。

" 所以埃斯頓的並購速度其實並不快
，國產機器人企業的競爭格局其實還不是很明朗，規模差距不是很大，1000 台的距離很容易相互趕超
，埃斯頓是在拚速度。而且現在市場大好，是超越對手的一個很好的時期。" 盧彰緣說，與國內其他機器人企業，特別是新鬆機器人這樣的體製內較穩健的企業相比，埃斯頓的運作已經相對冒進。

諸凱告訴記者
，埃斯頓的很多核心人員是從國外實驗室回到國內
，眼界比其他機器人企業寬，海外收購是順理成章。

另外
，與埃斯頓重視研發有關。埃斯頓一直保持較高的研發投入
，2015 年研發投入占收入比為 10.98%，2016 年研發投入占收入比為 9.51%。

和許多本土機器人公司不同，埃斯頓是機床數控係統起家，隨後進入機器人領域。公司從 2010 年起開始研發機器人，2011 年成立了專門研發和生產工業機器人的埃斯頓機器人公司
，進行機器人本體以及零部件的研發製造。

此後，公司在 2014 年完成對意大利 CMA 機器人的收購，2015 nianshangshi，hexinyewuweizhinengzhuangbeihexinkongzhigongnengbujianhegongyejiqirenjizhinengzhizaoxitong。suihouliangnian，tongguobinggou

，shixianlezaiduogejiqirenyingyongxifenlingyudebudian，yanzhanchanyelian。

據了解
，機器人本體有五大核心，包括控製係統、伺服係統
、高精度機械傳動、核心控製算法

、應用和集成技術。

aisidundongshichangjianzongjingliwubozengbiaoshi，fazhanjiqirenchanyedehexinnandianshijiqirenkongzhijishuhehexinlingbujian。aisidunduonianjianchiyanfahefazhanshukongxitonghejiaoliusifuxitongchanpinhejishu，yinciaisidunxiangxiayouyanshenjinrugongyejiqirenchanye
，keyichongfenfahuiaisidundechuantongyewuyoushi，yekeyixingchengyuqitajingzhengduishouchayihuadedutejingzhengyoushi。

目前，埃斯頓機器人除了部分 RV 減速器需要采購外
，其餘均為公司自有產品，核心部件自主化率達到 80%。