時shi下xia，金jin融rong科ke技ji已yi成cheng為wei金jin融rong行xing業ye最zui熱re門men詞ci彙hui之zhi一yi，不bu管guan是shi傳chuan統tong金jin融rong機ji構gou還hai是shi互hu聯lian網wang金jin融rong公gong司si，都dou在zai積ji極ji擁yong抱bao前qian沿yan科ke技ji
，券quan商shang行xing業ye也ye不bu例li外wai。行xing業ye內nei已yi達da成cheng共gong識shi：人工智能（AI）在金融行業具備廣闊前景，將對未來證券業態發展產生深遠影響

各ge大da券quan商shang進jin軍jun人ren工gong智zhi能neng有you何he創chuang新xin做zuo法fa

，給gei投tou資zi者zhe帶dai來lai哪na些xie便bian利li
？從cong行xing業ye角jiao度du來lai看kan，券quan商shang行xing業ye拓tuo展zhan人ren工gong智zhi能neng目mu前qian還hai存cun在zai哪na些xie瓶ping頸jing和he障zhang礙ai？我wo國guo將jiang如ru何he充chong分fen發fa展zhan券quan商shang人ren工gong智zhi能neng？

人工智能發展正酣

搭乘人工智能金融科技暖風，不少大型券商著力布局人工智能應用

目前，人工智能在證券領域的應用主要涉及算法、大數據等層麵，包括行為用戶和產品分析、精準服務、智能服務、智能工具
、量化交易、高頻交易等。搭乘人工智能的金融科技熱風，不少大型券商布局人工智能應用，在智能投資顧問
、智能客服、智能交易、智能投資研究和智能風險控製等領域均有涉及。

在智能投資顧問領域，不少券商為客戶提供了“個性化+場景化+智能化”的貼身財富管家服務。以中泰證券為例，中泰齊富通APP主打賬戶診斷、個股診斷、因子選股和資產配置等多項功能，推出了“超級電波”等deng智zhi能neng輔fu助zhu決jue策ce工gong具ju。根gen據ju量liang化hua回hui測ce報bao告gao
，這zhe些xie智zhi能neng輔fu助zhu決jue策ce工gong具ju的de成cheng功gong率lv比bi當dang前qian市shi場chang同tong類lei產chan品pin更geng高gao
，推tui出chu後hou得de到dao了le熱re烈lie反fan響xiang。平ping安an證zheng券quan則ze通tong過guo將jiang資zi深shen投tou資zi顧gu問wen的de價jia值zhi判pan斷duan邏luo輯ji與yu大da數shu據ju篩shai選xuan結jie合he，分fen析xi客ke戶hu的de實shi際ji持chi倉cang和he收shou益yi情qing況kuang，為wei客ke戶hu提ti供gong持chi倉cang診zhen斷duan

、個股診斷和換股建議。

在智能客服領域，國泰君安證券在行業內率先推出了線上智能客服“靈犀知道”，通過自然語言處理、深度神經網絡、jiqixuexidengxianjinjishu，zhunquelijiekehuxuqiu，weikehutigongquantianhouwujianduandezhinenghuajiaohufuwu。guotaijunanwangluojinrongbufuzerenbizhigangjieshao，muqian，gaiyingyongyileijifuwu130萬人次以上
，僅2017年初至今就已服務90萬人次，高效解決了用戶94%的常見問題
，應答準確率穩定在96%以上。

在智能交易領域，光大證券於2017年9月推出“智投魔方”

，與交易、理財形成有機結合，構建生態化
、場景化服務。他們通過對用戶特征的精準刻畫及深度挖掘
，融合社區在線人工服務
，實現精準服務、主動觸達，為用戶提供多場景、實時
、個性化的金融服務和產品，並跟隨用戶行為、投資偏好
、風險偏好等變化，及時調整金融產品和服務供給。

在智能投資研究領域，興業證券研究管理平台已經可以實現數據自動篩選、模板應用和模型計算，並可自動化生成部分研究報告。同時，該公司與高校共建了輿情監控係統，為行業研究提供了重要參考。

“在智能風控領域，我們推進的重點是信用風險監控
、異常交易監控和市場風險監控。”興業證券信息技術服務中心總經理助理唐碩表示

，“要做好智能風控

，首先要夯實數據基礎，我們正在與谘詢公司合作
，全麵推進數據治理工作，並逐步對接征信、工(gong)商(shang)訴(su)訟(song)和(he)輿(yu)情(qing)數(shu)據(ju)
，豐(feng)富(fu)風(feng)險(xian)數(shu)據(ju)源(yuan)。異(yi)常(chang)交(jiao)易(yi)是(shi)交(jiao)易(yi)所(suo)監(jian)管(guan)的(de)重(zhong)點(dian)之(zhi)一(yi)
，我(wo)們(men)正(zheng)在(zai)嚐(chang)試(shi)通(tong)過(guo)智(zhi)能(neng)化(hua)手(shou)段(duan)來(lai)提(ti)升(sheng)發(fa)現(xian)異(yi)常(chang)交(jiao)易(yi)能(neng)力(li)，並(bing)取(qu)得(de)一(yi)定(ding)成(cheng)效(xiao)”。

發展瓶頸依存

不成熟的人工智能可能導致係統性風險，因此，運用人工智能替代人為決策要循序漸進

人工智能在證券行業具備廣闊前景，然而，人工智能也不是萬能的。證券行業本身具有複雜性
、嚴(yan)謹(jin)性(xing)和(he)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)
，這(zhe)就(jiu)決(jue)定(ding)了(le)在(zai)證(zheng)券(quan)領(ling)域(yu)對(dui)人(ren)工(gong)智(zhi)能(neng)的(de)應(ying)用(yong)要(yao)循(xun)序(xu)漸(jian)進(jin)。不(bu)成(cheng)熟(shu)的(de)人(ren)工(gong)智(zhi)能(neng)可(ke)能(neng)導(dao)致(zhi)係(xi)統(tong)性(xing)風(feng)險(xian)，影(ying)響(xiang)金(jin)融(rong)穩(wen)定(ding)。因(yin)此(ci)，在(zai)證(zheng)券(quan)領(ling)域(yu)運(yun)用(yong)人(ren)工(gong)智(zhi)能(neng)替(ti)代(dai)人(ren)為(wei)決(jue)策(ce)，還(hai)有(you)很(hen)長(chang)的(de)路(lu)要(yao)走(zou)。

券商的人工智能剛剛起步
，路途漫長。在中泰證券網絡金融部相關負責人看來，目前的難點在於：jichujishudedatouruyujianxiaomandemaodun，jishuyuyewuxuqiudetuojie，dashujudeqingxihebuquan，moxingdeshejiheyouhua
，shenduxuexideyingyongdeng，zhexiedoubushiyicuerjiude。haitongzhengquanlingshouyuwangluojinrongbufuzongjingliyangweirenwei，“證券行業在利用人工智能技術推動行業發展的過程中，必然會出現新老思維和範式的摩擦”。這主要集中在4個方麵：業務創新與業務合規之間的摩擦；市場變革和公司效率之間的摩擦；資源在傳統業務和創新模式之間配置的摩擦；客戶的傳統習慣與新工具之間的摩擦。

券商在技術積累、人才儲備上均有一定程度的約束。光大證券互聯網金融部總經理張懷強直言
，“很hen多duo券quan商shang的de技ji術shu開kai發fa大da量liang依yi賴lai外wai包bao，自zi主zhu掌zhang控kong能neng力li不bu強qiang。沒mei有you自zi主zhu的de開kai發fa團tuan隊dui

，就jiu無wu法fa掌zhang握wo最zui核he心xin的de技ji術shu，無wu法fa掌zhang控kong金jin融rong科ke技ji產chan品pin的de持chi續xu研yan發fa”。國金證券相關負責人認為
，“AI的瓶頸依然在技術方麵。目前，多家券商推出的AI服務其實是由外部供應商提供的，並無明顯的券商特色，僅能滿足部分客戶的部分需求”。

此外，業界對智能投資顧問存在一定誤區。華泰證券相關人士認為，智能投顧是通過大數據來了解客戶的風險偏好
、gexingxuqiudeng，ranhougeikehuzhidinggexinghuazichanpeizhifangan，bingzuochudongtaigenzonghexiugai。ermuqianxuduozhinengtougujinshitiangewenjuan
，najigejijinchanpinpincouyixia。haiyoudebazhinengxuangukanzuozhinengtougu
，zhedoubufuheqihanyi。

策略同質化也是現有問題之一。平安證券相關負責人介紹，很多券商APP上看到的智能投顧產品長相一樣，出來的東西也一樣

，如相似K線
、智能選股。由於提供後台策略的供應商一樣，出來的功能樣式
、服務流程
、產品推薦也基本一樣。而且，策略同質化導致很多策略在達到一定人數、資金規模時，有效性會失效。

“此外，目前對人工智能在證券領域的法律法規監管還存在盲區。”唐碩舉例，當人工智能提供金融服務出現問題時，責任方怎麼確定
；投資顧問業務首先要求要了解客戶，目前很多公司的智能投顧僅通過簡單問卷便提供投資建議，是否達到真正了解客戶
；人工智能的決策過程是否需要披露

，如不披露，是否違背客戶知情權，如何監管
；如果披露
，又怎樣保護服務提供方的商業機密；人工智能在數據利用和客戶隱私保護間如何取得平衡。這些問題都對現有監管規則提出挑戰。

多措並舉促發展

人才、技術、服務……麵對諸多發展問題，券商要打全麵攻堅戰

麵對人工智能在券商應用層麵的諸多發展瓶頸與困惑
，業內人士建議，應多措並舉促進券商人工智能發展。

首先
，要加強人工智能人才隊伍建設。張懷強認為，這不僅需要技術開發人才，也需要互聯網產品設計、jinrongchanpinkaifadengyixilierencai
，gongtongzhichengqizhenggetixideyunyingjidiedaiyouhua。bizhigangbiaoshi，yifangmianyaobuchongxiangguanzhuanyerenyuan，lingyifangmian，tongguowaibuhezuohuozizhujianshefangshi，dajianrengongzhinengruanyingjianpingtai。yiyewuyinlingjishu，jishuqudongyewudesilu，tuidongrengongzhinengzaiquanshangdeyingyong。

“qici，yaokaifazhenzhengyiyidezhinengtouziguwen。zaifuwulingyu，jiqirendaitirengongwanchengyixiegongzuoshidashisuoqu。quanshangzhiyoutongguozhinengtouziguwencainengshixiangaoxiao、便捷
、普惠的金融服務，把券商的專業水平實時

、智能地提供給客戶，才能千人千麵、滿足多樣化需求，才能改進模式、降低成本，應對傭金下調的壓力。”華泰證券相關人士表示。

行(xing)業(ye)數(shu)據(ju)整(zheng)合(he)與(yu)知(zhi)識(shi)圖(tu)譜(pu)構(gou)建(jian)同(tong)樣(yang)勢(shi)在(zai)必(bi)行(xing)。作(zuo)為(wei)行(xing)業(ye)數(shu)據(ju)的(de)彙(hui)聚(ju)地(di)，建(jian)議(yi)行(xing)業(ye)核(he)心(xin)機(ji)構(gou)起(qi)到(dao)牽(qian)頭(tou)作(zuo)用(yong)，製(zhi)定(ding)更(geng)加(jia)完(wan)善(shan)的(de)數(shu)據(ju)標(biao)準(zhun)，整(zheng)合(he)行(xing)業(ye)數(shu)據(ju)，提(ti)升(sheng)數(shu)據(ju)質(zhi)量(liang)，為(wei)整(zheng)個(ge)行(xing)業(ye)提(ti)供(gong)更(geng)多(duo)的(de)數(shu)據(ju)服(fu)務(wu)。“要構建連接上下遊產業鏈的證券知識圖譜，建立基本麵傳導模型

，需要行業專家和人工智能專家協作，以專家+大數據的方式構築知識圖譜生長模式

，從而更好地利用行業海量非結構化信息。”唐碩說。

此外，要與趨勢變化、監管環境相契合。畢誌剛認為
，券商一方麵要考慮當前技術能力和市場環境適用的應用場景，不盲目通過機器來代替人類投資決策；另ling一yi方fang麵mian，人ren工gong智zhi能neng應ying用yong中zhong會hui涉she及ji各ge種zhong複fu雜za模mo型xing和he算suan法fa。這zhe就jiu需xu要yao在zai整zheng體ti規gui劃hua中zhong做zuo好hao風feng險xian措cuo施shi，設she立li風feng險xian隔ge斷duan機ji製zhi，在zai異yi常chang情qing況kuang下xia可ke智zhi能neng預yu警jing並bing采cai取qu風feng控kong措cuo施shi。

“此外，建議服務付費化。”平安證券相關負責人表示，有償服務在國外已成為趨勢
，但目前國內還沒有形成共識。要做好智能投資顧問，在技術、投研、推廣領域投入的資金龐大，但考慮到短期利益，如流量、口碑，券商普遍采取回避政策。然而
，如果不盡早樹立有償服務規則，未來的收費之路將更為艱難。