被稱為A股工控之王的彙川技術靠技術打天下，取得了不菲業績。

1月23日，彙川技術發布的公告顯示，公司及子公司獲得了專利證書49項、軟件著作權7項。公司稱，專利及著作權的取得
，有利於提升公司的核心競爭力，形成持續創新機製，保持技術領先。

長江商報記者查詢發現，專利權及著作權的取得與彙川技術在研發方麵持續高投入密切相關。

數據顯示，上市8年來，公司的研發費用從2010年的0.54億元猛升至2016年的3.85億元，（2017年數據尚未公布）7年增長了6倍，研發投入與營業收入的占比穩居10%左右。

qichu，huichuanzhuyaoyikaodeyewushidiantiyitihuakongzhiqijixiangguanyewu

，dangongsicongweitingzhiguoduibianpinjishuhediankongjishuxiangguanyingyonglingyudekuozhang，muqianzaixinnengyuanqichedianjikongzhiqi
、機器人控製器、軌道交通領域等多個領域取得可觀的業績。因而公司的淨利潤上市以來增長了3倍多。

彙川技術的財務也較為穩健，負債率不高，償債能力較強，流動性較為充足。

令人不解的是，經營持續向好的彙川技術大股東及董監高卻密集減持套現。

針zhen對dui上shang述shu問wen題ti，長chang江jiang商shang報bao記ji者zhe向xiang彙hui川chuan技ji術shu發fa去qu了le采cai訪fang函han。公gong司si回hui應ying稱cheng，公gong司si目mu前qian處chu於yu年nian度du預yu算suan以yi及ji經jing營ying總zong結jie規gui劃hua會hui議yi的de密mi集ji階jie段duan，很hen難nan安an排pai人ren員yuan接jie受shou采cai訪fang。

股本較上市時擴張14倍

起家於電梯一體化控製器及相關業務的彙川技術，經營呈現欣欣向榮之態。

去年三季報顯示
，彙川技術實現營業收入31.30億元，同比增長27.57%


，淨利潤7.23億元，同比增長5.03%，加權淨資產收益率14.67%
，經營活動產生的現金流量淨額為3.04億元。

這已經不是彙川技術首次獲得亮麗業績。自上市以來公司的經營業績保持了穩定中高速增長之態勢。

2010年9月28日(ri)
，彙(hui)川(chuan)技(ji)術(shu)登(deng)陸(lu)創(chuang)業(ye)板(ban)，借(jie)力(li)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)，公(gong)司(si)的(de)主(zhu)營(ying)業(ye)務(wu)從(cong)最(zui)初(chu)的(de)電(dian)梯(ti)一(yi)體(ti)化(hua)控(kong)製(zhi)器(qi)及(ji)相(xiang)關(guan)業(ye)務(wu)
，逐(zhu)步(bu)擴(kuo)展(zhan)至(zhi)變(bian)頻(pin)技(ji)術(shu)和(he)電(dian)控(kong)技(ji)術(shu)相(xiang)關(guan)應(ying)用(yong)領(ling)域(yu)、新能源汽車電機控製器、機器人控製器、軌道交通等多個領域。

隨著經營業務的擴張，彙川技術的規模迅速擴大。上市之初，公司總資產為24.63億元，去年9月底
，達到了87.41億元，增長了2.55倍。

規模快速增長的同時
，營業收入也是步步高升。2010年至2016年，其營業收入分別為6.75億元、10.54億元
、11.93億元、17.26億元、22.43億元、27.71億元、36.60億元
，7年間增長了4.42倍
，年均保持了10%以上的中高速增長。

彙川技術的淨利潤增長與營業收入基本上是同步的。同期
，其淨利潤分別為2.20億元、3.40億元
、3.18億元、5.60億元、6.66億元
、8.09億元、9.32億元，7年增長了3.24倍，除了2012年淨利潤有小幅下滑、2013年快速反彈並大幅增長外，其餘年度均表現為穩步中高速增長。同期，扣除非經常性損益後的淨利潤分別為2.16億元

、3.33億元
、3.11億元、5.32億元、6.38億元、7.61億元
、8.57億元
，與淨利潤同步。這些數據表明，彙川技術的非經常性損益占比較低，主營業務較為突出。

上市以來，彙川技術進行了4次高送轉股，股本擴張了14.42倍
，現金分紅21.28億元，超過其募資總額19.41億元。

二級市場上


，彙川技術的表現也不賴。其上市之時，發行價為71.88元。上市後
，不到兩個月時間，股價拉升至168元。截至上周五，複權計算，股價達到426.20元
，較發行價上漲了4.93倍。

研發費用持續增長約占營收10%

彙川技術經營業績較為亮麗或得益於較強的研發能力。

彙川技術起初的主營業務為電梯一體化控製器及相關業務，近年來，相繼並購了上海萊恩
、江蘇經緯軌道交通設備、寧波伊士通等公司，同時設立了南京彙川工業視覺、上海默貝特、蘇州彙川。通過係列運作，公司的業務拓展至變頻技術和電控技術相關應用領域、新能源汽車電機控製器
、機器人控製器、軌道交通等領域。

去年半年報顯示，彙川技術的主營業務構成中
，變頻器類、運動控製類、控製技術類
、新能源&軌道交通類、傳感器類等均出現在財報中，且對營業收入均有貢獻，其中
，變頻器類實現的營業收入接近10億元，占公司當期營業收入的51.61%。

為什麼公司去年上半年的淨利潤增速低於營業收入增速
？

彙川技術解釋
，中國製造業結構性複蘇與增長，使得工業自動化產品需求出現較快增長，公司在手機製造、印刷&包裝
、矽晶&半導體、紡織
、機床、起重、空壓機、冶金、化工等行業都出現快速增長。同期，公司的研發人員同比增長55%，銷售人員同比增長23%，人員的快速擴充及業務規模擴張，導致公司管理費用同比增長57.53%。其中，研發費用同比增長75.45%。

實際上，彙川技術在研發方麵的投入一直很大方。

數據顯示
，2010年至2016年，彙川技術的研發投入分別為0.54億元
、1.04億元、1.40億元、1.57億元
、2.17億元、2.59億元、3.85億元，7年間增長了6倍，2016年增幅較大，較2015年增長了48.65%。

對比發現
，2010年至2016年，研發投入與當期營業收入的比例分別為8%、9.87%
、11.74%

、9.10%

、9.70%、9.33%、10.53%，長期維持在10%左右。

多份年報披露，彙川技術的研發支出全部為真金白銀投入，沒有資本化。

與此同時
，公司的研發人員也在不斷增長，2014年至2016年分別為694人
、869人
、1290人，分別占公司總人數的24%
、24%、28.50%。

依托研發支撐
，彙川技術的毛利率較高。

2015年至去年上半年，公司的綜合毛利率分別為48.47%、48.12%
、45.78%。

彙川技術解釋去年上半年毛利率小幅下降原因時稱，公司產品收入結構變化以及市場競爭加劇，使得產品綜合毛利率同比降低3.32個百分點。

董監高減持洶湧，董事長減持套現5.43億元

與經營業績蓬勃向上不相符的是，彙川技術的大股東及董監高減持套現洶湧。

記者查詢發現，上市第二年，時任監事柏子平
、張衛江就進行了減持，二人合計減持了50萬股。第四年
，隨著限售股的大量解禁，董監高減持套現密集出現。截至目前，董監高中減持人數達到8人。

上市初期
，彙川技術的股權頗為分散，為了促進公司的進一步發展，維護管理團隊的穩定
，確保對公司的控製，在上市前的2009年8月25日
，朱興明等10名創始人股東結成一致行動人，對公司進行共同控製。2015年6月10日，隨著朱興明對公司的掌控力度明顯增強
，共同實控人關係解除。

或許

，解除共同實控人關係更有利於減持。據長江商報記者不完全統計，2016年11月之前
，彙川技術大股東共通過大宗交易平台減持自家股份4318.57萬股，合計減持套現金額高達近11.73億元。其中，董事長兼總經理朱興明一人減持套現金額就達近5.43億元。

此後
，職工監事丁龍山減持套現235萬元，時任董事唐柱學套現3625.70萬元
，副總裁邵海波套現457萬元，副總裁楊春祿套現2554萬元，董事副總裁李俊田套現2131萬元，財務總監劉迎新套現3831萬元。減持動作最頻繁的是時任董事薑勇
，累計減持了24筆，共計約套現1.34億元。

上述董監高減持中
，李俊田的減持操作發生在本月16日
、18日，其餘的除了丁龍山外
，均在2017年完成減持，合計套現2.62億元。算上2016年11月之前的套現
，彙川技術的大股東、實控人及董監高累計套現14.35億元。

顯然，董監高的減持還沒有完。去年7月31日，彙川技術公告，股東唐柱學、股東薑勇計劃在未來6個月內合計減持740萬股
，股東邵海波同期擬減持17.44萬股。目前，這些股東減持尚未實施。

最近的一次減持公告出現在今年1月3日，公告顯示，監事劉國偉計劃在未來半年內減持不超過500萬股
，劉持有公司5327.76萬股。

上述減持的股份中，除了上市之前所持的股份，還有股權激勵計劃獲得的股份。

分紅較多的彙川技術為何出現董監高、股東密集減持呢？彙川技術未就此問題回複長江商報記者。