據報道，全球企業資本支出經曆了近3年的持續下滑後，2017年呈現出增長跡象

，並創下2011年來的新高。高盛調研2500多家公司也發現，2017年這些企業資本支出總額同比增長4%，與全球GDP實際增速基本一致。有分析稱，全球經濟逐步迎來了全球企業資本支出協同增長的新階段。

企業資本支出是指為固定資產增值的所有經費支出。也就是說，全球企業正在開啟“買買買”模式
，增加固定資產投資，從而擴大生產。這確實是一個可喜的跡象。那麼，這是否預示著全球製造業的複蘇？

一般而言，全球資本支出的增長主要受名義GDP增長率、產能過剩、不確定性和科技水平等4個因素的影響。據最新資料顯示
，2017年全球名義GDP增長實現了2011年以來最快增長，全球經濟呈現出複蘇跡象
，尤其是以中國為代表的新興經濟體增長格外亮眼，提振了市場的信心。

值得注意的是，此輪全球資本支出的增長，更多是由科技類公司驅動。隨著5G時代網絡的跨越式升級，電子行業將迎來以5G應用為核心支撐的第二輪創新。天線
、射頻、玻璃及陶瓷機身、高端顯示、無線充電
、3D成像等零組件產品升級
，也將會推動電子行業新一輪的爆發式創新和升級，隨之而來的是資本支出的不斷增長。比如
，2017年全球企業中投資最多的是三星電子，其資本支出總額達到440億美元，主要用於基礎設施
，包括新建工廠用於生產半導體、顯(xian)示(shi)屏(ping)和(he)其(qi)他(ta)設(she)備(bei)。同(tong)時(shi)，以(yi)人(ren)工(gong)智(zhi)能(neng)為(wei)代(dai)表(biao)的(de)科(ke)技(ji)類(lei)公(gong)司(si)也(ye)快(kuai)速(su)發(fa)展(zhan)，不(bu)少(shao)企(qi)業(ye)積(ji)極(ji)向(xiang)數(shu)字(zi)化(hua)轉(zhuan)型(xing)
，大(da)力(li)投(tou)資(zi)新(xin)型(xing)資(zi)產(chan)。所(suo)以(yi)
，全(quan)球(qiu)資(zi)本(ben)支(zhi)出(chu)的(de)加(jia)快(kuai)增(zeng)長(chang)，正(zheng)在(zai)推(tui)動(dong)全(quan)球(qiu)製(zhi)造(zao)業(ye)迎(ying)來(lai)複(fu)蘇(su)。

然而
，全球製造業複蘇依然存在不少現實挑戰。當前全球貿易保護主義抬頭，在全球經濟“你中有我

，我中有你”defazhangejuxia，maoyibaohuzhuyishibihuigeiweilaiquanqiujingjidekechixuzengchangdailaiweixie。ciwai
，diyuanzhengzhifengxianhezhengcebuquedingxing，huiyingxiangquanqiufanweineidezibenzhichu；人們對以人工智能為代表的科技高速發展的擔憂情緒，也會在一定程度上影響全球製造業複蘇的勢頭。

在當今全球生產網絡體係，各國企業之間的聯動性和協同性日益增長
，企業資本支出具有明顯的互補性和同步性。隨著數字經濟技術、rengongzhinengdegaosufazhan，kejihedianxinxingyegongsitongguoquanqiushengchanwangluotixi
，zhengzaituidongquanqiuzhizaoyetouzifusu，jinertuidongquanqiujingjixietongzengchang。suiranyoubushaotiaozhan
，dancongqushishangkan
，quanqiuqiyezibenzhichuzengchangdeqianjingyiranzhideqidai。

（作者為中國社會科學院經濟研究所副研究員）