世界領先的智能機械臂領導者越疆科技已完成3.2億元融資
，本輪融資由中金資本旗下基金領投，中車資本、溫氏資本、招商局資本、雲暉資本、勢能資本以及老股東等跟投
，勢能資本繼續擔任獨家財務顧問。

在剛剛過去的2020年最後一個月，越疆科技舉辦了以“勢有可為”為主題的2020協作機器人新品發布會
，重磅發布了首款工業級桌麵協作機械臂產品 MG400，開啟了協作機器人“萬元”時代。結合發布的 CR3

、CR10、CR16三款協作機械臂，越疆成為了業內首家擁有從500g到16kg 全產品矩陣的企業。同時發布的還有協作機器人“安全皮膚”Dobot SafeSkin。相xiang對dui於yu以yi往wang市shi場chang上shang碰peng撞zhuang後hou感gan知zhi的de被bei動dong式shi響xiang應ying方fang案an，越yue疆jiang安an全quan皮pi膚fu采cai用yong碰peng前qian預yu感gan知zhi技ji術shu，無wu需xu提ti前qian預yu警jing降jiang速su。可ke穿chuan戴dai式shi碰peng撞zhuang檢jian測ce
，柔rou性xing，覆fu蓋gai麵mian積ji大da，任ren何he一yi個ge角jiao度du的de入ru侵qin都dou可ke以yi感gan知zhi到dao，在zai保bao證zheng高gao效xiao生sheng產chan的de同tong時shi
，最zui大da化hua保bao障zhang了le人ren的de安an全quan以yi及ji機ji器qi的de作zuo業ye效xiao率lv。

zhuomianjixiezuojiqirendetansuoshiyuyuejiangchuangshishi，zhezhongtansuohechuangxinjingshenshiyuanyuanbuduandefazhandongli，yeshizhongguojiqirenqiyezhanzaishijiewutaidetupodian。yuejiangmuqianmeinianyanfatouruzai4000萬左右，研發團隊超過150人。2020年初
，越疆科技還獲廣東省重點研發計劃1600wanzijinzhichi，benxiangmuyouyuejiangkejiqiantoushishirenjixiezuojiqirenzhongdianjishuyanfa，baohanzixuexirenjixiezuojiqirenxitongkaifa，kaizhanrenjixiezuojiqirenpingjiatixijiansheyubiaozhunzhiding，tianbuguoneixingyekongbai。muqiangongsizhishichanquanzongshu628個，專利總數超過460個，其中發明專利246個，專利數量全國第一、世界領先。在過去五年中
，越疆協作機器人累計出貨量超過 30000 台，銷往全球 140 多個國家和地區
，在中國大陸品牌中，多年位居工業機器人出口量第一。

CR係列協作機械臂

工業級桌麵協作機械臂MG400

越疆科技✖勢能資本

shinengzibendongshizongjinglixiongjiuyangbiaoshi

，yuejiangkejishixingyeliweiyishouruguoliangyidegongsi，guorenzhichushixianeryijiande。dangwomenshenrulejiedeshihou，faxianleqidutedenengli，yuejiangdingyilexindechanpin、改變了行業的遊戲規則。在這種情況下
，可以不受限製
、培(pei)養(yang)自(zi)己(ji)的(de)供(gong)應(ying)鏈(lian)。這(zhe)是(shi)越(yue)疆(jiang)成(cheng)功(gong)的(de)模(mo)式(shi)
，也(ye)是(shi)智(zhi)能(neng)製(zhi)造(zao)可(ke)以(yi)複(fu)製(zhi)的(de)模(mo)式(shi)。我(wo)們(men)會(hui)努(nu)力(li)尋(xun)找(zhao)用(yong)這(zhe)種(zhong)方(fang)式(shi)發(fa)展(zhan)的(de)科(ke)技(ji)公(gong)司(si)
，越(yue)疆(jiang)也(ye)不(bu)僅(jin)是(shi)一(yi)家(jia)協(xie)作(zuo)機(ji)器(qi)人(ren)公(gong)司(si)
，勢(shi)能(neng)在(zai)尋(xun)找(zhao)“中國製造”到“中國創造”的機會。

越(yue)疆(jiang)科(ke)技(ji)創(chuang)始(shi)人(ren)劉(liu)培(pei)超(chao)表(biao)示(shi)，與(yu)勢(shi)能(neng)資(zi)本(ben)合(he)作(zuo)已(yi)有(you)三(san)年(nian)
，勢(shi)能(neng)團(tuan)隊(dui)對(dui)機(ji)器(qi)人(ren)領(ling)域(yu)有(you)非(fei)常(chang)深(shen)刻(ke)的(de)認(ren)知(zhi)
，能(neng)夠(gou)很(hen)好(hao)的(de)與(yu)創(chuang)業(ye)團(tuan)隊(dui)完(wan)成(cheng)行(xing)業(ye)研(yan)究(jiu)和(he)梳(shu)理(li)。同(tong)時(shi)
，在(zai)投(tou)資(zi)人(ren)選(xuan)擇(ze)上(shang)做(zuo)了(le)很(hen)多(duo)的(de)功(gong)課(ke)，精(jing)準(zhun)的(de)定(ding)位(wei)了(le)越(yue)疆(jiang)需(xu)要(yao)的(de)投(tou)資(zi)機(ji)構(gou)
，這(zhe)樣(yang)很(hen)大(da)程(cheng)度(du)上(shang)節(jie)省(sheng)了(le)越(yue)疆(jiang)團(tuan)隊(dui)的(de)時(shi)間(jian)成(cheng)本(ben)。作(zuo)為(wei)此(ci)次(ci)融(rong)資(zi)的(de)負(fu)責(ze)人(ren)，久(jiu)陽(yang)在(zai)整(zheng)個(ge)項(xiang)目(mu)期(qi)間(jian)協(xie)調(tiao)各(ge)方(fang)工(gong)作(zuo)高(gao)效(xiao)溝(gou)通(tong)，展(zhan)現(xian)了(le)其(qi)團(tuan)隊(dui)的(de)專(zhuan)業(ye)和(he)敬(jing)業(ye)精(jing)神(shen)，也(ye)期(qi)待(dai)未(wei)來(lai)有(you)進(jin)一(yi)步(bu)的(de)合(he)作(zuo)。

投資人觀點

中金資本投資團隊表示
，《中國製造2025》文wen件jian明ming確que指zhi出chu智zhi能neng製zhi造zao已yi成cheng為wei我wo國guo現xian代dai先xian進jin製zhi造zao業ye新xin的de發fa展zhan方fang向xiang

，當dang下xia人ren力li成cheng本ben攀pan升sheng將jiang加jia速su自zi動dong化hua機ji器qi人ren產chan業ye商shang業ye化hua落luo地di。自zi動dong化hua機ji器qi人ren不bu僅jin在zai傳chuan統tong的de製zhi造zao業ye場chang景jing有you很hen好hao的de應ying用yong，可ke見jian的de未wei來lai在zai教jiao育yu、醫療
、新xin零ling售shou等deng場chang景jing也ye會hui創chuang造zao更geng大da的de想xiang象xiang空kong間jian。越yue疆jiang科ke技ji作zuo為wei智zhi能neng機ji器qi人ren頭tou部bu企qi業ye，在zai智zhi能neng機ji械xie臂bi技ji術shu領ling域yu構gou建jian了le穩wen固gu的de技ji術shu壁bi壘lei，產chan品pin線xian豐feng富fu，得de到dao產chan業ye客ke戶hu高gao度du認ren可ke。中zhong金jin資zi本ben會hui持chi續xu和he越yue疆jiang科ke技ji合he作zuo，共gong同tong打da造zao智zhi能neng機ji器qi人ren龍long頭tou企qi業ye。

中車資本董事長陸建洲表示，中國製造正麵臨著新一輪的產業轉型升級，從傳統製造向智能製造轉變。越疆科技的協作機器人具備“低成本、小型化
、易部署”的特點，非常看好其產品今後在3C和軌道交通等高端裝備領域的發展。中車資本作為產業投資人，將積極發揮“產融結合、產業協同”的優勢
，與越疆科技攜手共建產業生態。

人機協作是機器換人的長期狀態

01｜ 中國作為世界工廠會培育出新的機器人品牌商

二戰後的德國和日本以高效完備的國家工業協作體係承接了全球製造業轉移，成為“世界工廠”，培育了機器人的“四大家族”。

進入 21 世紀
，全球製造業再次大遷移。2001 年日本《產經新聞》連續發表文章，認為中國加盟世貿組織後市場將會進一步開放，“在製造業方麵，中國已經成為世界的工廠 ”
，zheyiweizhebenguogongyeyijingjubeileyixiliezhongyaoshengchannengli，bingqiezaiquanqiushichangfeneshangweijuqianlie，yidapigongyeqiyejiangchengweishijiezhizaoyedepaitoubing，zhongguodeshengchanjingyinghuodongjiangduishijieshichangdegongqiuguanxihefazhanqushichanshengzhongdayingxiang。

中國大陸真正開始承接全球製造業轉移是在 2000 年之後。隨著海爾、聯想
、華為、中興、小米、富(fu)士(shi)康(kang)等(deng)廠(chang)商(shang)和(he)品(pin)牌(pai)的(de)逐(zhu)漸(jian)成(cheng)熟(shu)
，中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)形(xing)成(cheng)了(le)一(yi)個(ge)龐(pang)大(da)的(de)體(ti)係(xi)
，這(zhe)個(ge)體(ti)係(xi)可(ke)以(yi)自(zi)給(gei)自(zi)足(zu)，也(ye)可(ke)以(yi)為(wei)海(hai)外(wai)品(pin)牌(pai)代(dai)工(gong)，同(tong)時(shi)還(hai)擁(yong)有(you)生(sheng)產(chan)自(zi)有(you)產(chan)品(pin)的(de)能(neng)力(li)。

02｜製造業升級與勞動力有效供給的矛盾需要“機器換人”

發展的另一麵是中國製造業利潤率整體偏低，中國出口的很多智能手機、家電和 PC 產品利潤率不足 5%，剩下的95% 去哪裏了?  這 95% 中除了進口元器件
，還包括工人工資、廠租
、稅收、渠道等費用，這才是構成產品成本的最大部分。

當dang這zhe些xie構gou成cheng要yao素su發fa生sheng變bian化hua的de時shi候hou
，比bi如ru國guo內nei勞lao動dong條tiao件jian的de改gai變bian，生sheng產chan成cheng本ben的de上shang升sheng，都dou會hui促cu使shi製zhi造zao業ye發fa生sheng遷qian移yi
，而er當dang下xia出chu現xian遷qian移yi的de直zhi接jie原yuan因yin正zheng是shi “全要素生產率” 的下降。對中國而言，成熟的 “高價值製造產業” 尚(shang)未(wei)出(chu)現(xian)，又(you)麵(mian)臨(lin)了(le)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)，這(zhe)就(jiu)勢(shi)必(bi)需(xu)要(yao)製(zhi)造(zao)業(ye)進(jin)行(xing)產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)。但(dan)是(shi)升(sheng)級(ji)的(de)過(guo)程(cheng)
，並(bing)不(bu)會(hui)一(yi)路(lu)平(ping)坦(tan)，需(xu)要(yao)先(xian)解(jie)決(jue)一(yi)係(xi)列(lie)的(de)結(jie)構(gou)性(xing)矛(mao)盾(dun)。

製造業升級的主要矛盾是日益快速增長的生產需求與現有生產力有限供給之間的矛盾，主要體現在四個方麵：

第一， 名副其實的“世界工廠”
，生產需求持續增長

中國製造業總產出在過去十餘年增速非常快，據一財研究院測算：

2016 年，中國製造業實際增加值達到 2000 年的 7 倍，占全球製造業總產出的比重從 8.5% 提高到了 30.9%；

2019 年，中國貢獻了全球製造業總產出的 35 %
，在全球輕工製造領域的份額甚至高達 52%
，重點領域如紡織服裝（40%）、3C和光學產品（28%）、食品飲料煙草等（23%），這些領域同時也是國內較大的消耗市場（自產自銷）。

按此增速
，未來 3-5 年，中國在全球製造業的產出額占比將超過 40%，甚至有望占據半壁江山，全球的生產需求仍舊在中國快速釋放。

第二，機器人裝機密度相對較低，但增速全球最快

據 IFR（國際機器人聯合會）最新報告， 2019 年全球工業機器人裝機密度為 113台／萬人，其中新加坡和韓國密度最高
，每萬人機器人裝機數量分別達到 918 台和 855 台，而在需求量最大的中國隻有 187 台/萬人，遠落後於發達國家。不過，近五年國內機器人密度提升速度很快

，5年前隻有 49 台/萬人
，未來成長空間極大。

第三，勞動力數量減少成本升
，生產與用工供需失衡

中國成為世界工廠的過程中，近 10 億的勞動力人口功不可沒。據國家統計局預測，再過 10 年本土勞動力總量會減少 1 億左右。勞動力資源雖然相對豐富，但相比製造業總產出的增速與規模，兩者間的缺口會越來越大。

勞動力供給減少帶來的直接結果就是用工成本的上升。自 2017 年起
，服裝、汽車
、電子、醫藥、食品等領域的用工成本（非人均工資）年增率超過10% ，2020 年均成本已過 10 萬元/人
，相比國產輕量型協作機械臂的價格幾乎都在 10 萬以內。

用(yong)工(gong)成(cheng)本(ben)是(shi)需(xu)求(qiu)端(duan)測(ce)算(suan)投(tou)入(ru)產(chan)出(chu)比(bi)時(shi)的(de)重(zhong)要(yao)參(can)數(shu)，從(cong)全(quan)球(qiu)來(lai)看(kan)，人(ren)力(li)最(zui)貴(gui)的(de)地(di)方(fang)並(bing)不(bu)是(shi)機(ji)器(qi)換(huan)人(ren)增(zeng)速(su)最(zui)快(kuai)的(de)市(shi)場(chang)。可(ke)見(jian)，好(hao)的(de)世(shi)界(jie)工(gong)廠(chang)是(shi)要(yao)在(zai)完(wan)備(bei)的(de)製(zhi)造(zao)業(ye)體(ti)係(xi)與(yu)成(cheng)本(ben)之(zhi)間(jian)取(qu)得(de)平(ping)衡(heng)的(de)。

第四，中國機器人裝機量增速快，但協作機器人仍少量

全球機器人消費市場高度集中，2019 年中國、日本、美國、韓國和德國等主要國家銷售額總計占全球銷量的 73 ％。據 CRIA 與 IFR 統計，中國是工業機器人主要的終端使用市場
，2019 年中國新裝量 14.1 萬台，占全球市場的 36 %，比bi歐ou洲zhou和he美mei洲zhou裝zhuang機ji量liang加jia在zai一yi起qi還hai要yao多duo，工gong業ye機ji器qi人ren在zai中zhong國guo市shi場chang的de銷xiao量liang已yi連lian續xu七qi年nian位wei居ju世shi界jie首shou位wei。但dan目mu前qian協xie作zuo機ji器qi人ren在zai機ji器qi人ren總zong銷xiao售shou額e占zhan比bi僅jin 3%，預計 2025 年這一比例將達34%（全球數據）。

綜(zong)上(shang)所(suo)述(shu)

，製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)過(guo)程(cheng)中(zhong)的(de)這(zhe)些(xie)矛(mao)盾(dun)需(xu)要(yao)用(yong)機(ji)器(qi)換(huan)人(ren)來(lai)解(jie)決(jue)。人(ren)是(shi)最(zui)小(xiao)且(qie)靈(ling)活(huo)的(de)生(sheng)產(chan)單(dan)元(yuan)
，在(zai)保(bao)持(chi)工(gong)藝(yi)的(de)一(yi)致(zhi)性(xing)和(he)準(zhun)確(que)性(xing)方(fang)麵(mian)會(hui)存(cun)在(zai)不(bu)穩(wen)定(ding)性(xing)
，這(zhe)也(ye)正(zheng)是(shi)機(ji)器(qi)換(huan)人(ren)的(de)價(jia)值(zhi)所(suo)在(zai)。AI、傳感器、物聯網、大數據等技術的綜合應用將促進機器的智能化。

但dan是shi目mu前qian機ji器qi智zhi能neng化hua的de水shui平ping有you限xian，不bu能neng實shi現xian大da規gui模mo的de無wu人ren化hua。在zai機ji器qi換huan人ren的de進jin程cheng中zhong，企qi業ye既ji要yao考kao慮lv生sheng產chan速su度du，又you要yao兼jian顧gu生sheng產chan規gui模mo，包bao括kuo整zheng體ti產chan線xian的de改gai造zao成cheng本ben，快kuai速su迭die代dai的de產chan品pin周zhou期qi以yi及ji產chan能neng交jiao換huan
，智zhi能neng機ji器qi在zai現xian有you場chang景jing下xia的de柔rou性xing替ti換huan是shi最zui好hao的de方fang式shi。

現階段的現實生產場景中

，仍是大規模人力支撐
，部分工序由機器替換。我們看到
，在物流倉庫、3C組裝線
、食品生產車間等
，AGV


、機械臂的應用速度越來越快

，人力在解決機器智能水平尚未跑通的 “最後一公裏”。人與機器分別在做自己擅長的事情
，預計人機協作將是機器換人過程中的長期狀態。

03｜下遊場景爆發，核心是縮短機器與應用間的距離

以前
，傳統的工業機器人局限在汽車領域

，但對比 2010 年和 2018 年機器人應用領域的數據，我們發現

，汽車行業占比由 50 % 下降到了 35 %

，3C 領域需求由 13% 提高到 23%，除金屬加工以外的其他行業占比由 27% 提升至 32%，這就釋放了一個信號：機器人的下遊應用場景正在各領域爆發。

這就需要產品的創新與進化
，市場需要易上手、一體化的產品形態
，降低集成的門檻與成本。因此，除了性價比外
，國產機器人的機會還體現在產品的易用性上。

與之同步需要進化的還有商業模式。單一行業 + 固定產線
，產品 + 集成 +服務
，是老牌外國機器人廠商的傳統模式，從“四大家族”的收入占比看，產品占比30%左右，大部分還是來自自動化業務及核心部件。雖然近幾年全球性業務擴張拉升了產品占比接近 40%
，但與此同時
，本地化集成服務成本較高，企業擴張的局限性也很明顯
，標品銷售會更具優勢。

傳統的這種模式無法滿足新場景的需求。機器人從工業生產向商業生產拓展，碎片化、柔性化的生產需求增多，倒逼機器人在安全、易用性上的形態創新，而單一產品也無法滿足多樣化的需求，這就要求企業具備提供產品矩陣的能力。

04｜行業變革的核心在於產品創新

行業變革的核心不在於集成和服務，而在於產品創新
，隻有新產品才有機會享受高毛利

，“四大家族” 盈利水平的差異化就充分驗證了這一點。

上遊零部件自給程度 +下遊應用標準化程度決定了這四家的盈利能力水平。在上遊，目前全球機器人行業 75 %的精密減速機被日本的 Nabtesco 和 Harmonicdrive 兩家壟斷（即業內俗稱的 rv 減速機和諧波減速機)。庫卡減速器90% 來自納博，而發那科與安川為納博的一級供應商，拿貨價格較庫卡優勢明顯。庫卡伺服電機由德國西門子提供
，而發那科、安川、ABB除減速器外基本實現自給自足。

隨著行業需求的變化，盈利能力開始出現分化。3C 興xing起qi時shi，精jing細xi化hua的de電dian子zi加jia工gong等deng工gong序xu需xu要yao技ji術shu程cheng度du更geng高gao的de機ji器qi人ren
，而er行xing業ye的de係xi統tong集ji成cheng項xiang目mu又you是shi非fei標biao準zhun化hua的de。麵mian對dui新xin需xu求qiu，產chan品pin結jie構gou較jiao為wei豐feng富fu的de發fa那na科ke迎ying合he了le當dang時shi 3C 產chan品pin快kuai速su發fa展zhan的de趨qu勢shi
，獲huo得de了le較jiao同tong期qi其qi他ta品pin牌pai更geng高gao的de利li潤run率lv。相xiang比bi較jiao，庫ku卡ka的de工gong業ye機ji器qi人ren業ye務wu多duo來lai自zi汽qi車che行xing業ye，且qie多duo為wei重zhong載zai領ling域yu。但dan是shi
，汽qi車che行xing業ye的de大da批pi量liang、標準化生產線設備需求導致本體製造商的邊際利潤率走低。

當dang下xia，我wo們men又you迎ying來lai了le行xing業ye拓tuo展zhan應ying用yong的de新xin機ji遇yu期qi，什shen麼me樣yang的de產chan品pin和he企qi業ye有you能neng力li獲huo得de這zhe一yi波bo增zeng量liang市shi場chang的de紅hong利li？以yi協xie作zuo六liu軸zhou為wei例li，國guo內nei廠chang家jia如ru果guo隻zhi有you與yu UR 同質化的產品，麵對的將是高度透明化的 BOM 和供應商體係

，在沒有規模上量的成本優勢加持下，長期低毛利是必然
，發展空間非常有限。如果隻是同質化，跟外資品牌比至少還有“國產價”的優勢

，但也免不了國內廠家之間的競爭。再碰上性能、品控的問題，國內廠家無法通過優質的產品滿足客戶需求，也就隻能通過給客戶做集成來彌補了。回到了“單一行業 + 固定產線，產品 + 集成 +服務”的老路
，硬是把自己做成了集成商
，和下遊搶生意。優質集成商也是有自己生意經的，這不是本體公司擅長的。

想xiang要yao獲huo得de高gao毛mao利li
，就jiu要yao去qu定ding義yi新xin產chan品pin，做zuo正zheng向xiang研yan發fa，這zhe也ye是shi技ji術shu實shi力li的de體ti現xian，要yao求qiu企qi業ye實shi現xian核he心xin零ling部bu件jian的de高gao度du自zi研yan
，可ke針zhen對dui不bu同tong產chan品pin的de資zi源yuan需xu求qiu提ti供gong靈ling活huo調tiao整zheng的de軟ruan硬ying件jian架jia構gou，隻zhi有you真zhen正zheng的de技ji術shu自zi主zhu可ke控kong
，才cai能neng保bao證zheng局ju部bu研yan發fa與yu整zheng機ji研yan發fa的de適shi配pei。定ding義yi新xin產chan品pin還hai意yi味wei著zhe重zhong構gou上shang遊you供gong應ying鏈lian、掌握主動權，最終形成產品矩陣與品牌優勢。