編者語：圍繞著攀鋼係重組
，市場再度爆出各種版本的傳言：現金選擇權價格將被更改、鞍鋼欲毀約不再擔任現金選擇權第三方，甚至寶鋼受國資委的指示將空降攀鋼。讓攀鋼的重組迷霧不斷。  zuori，shichangyouchuanyancheng，baogangjituanshouguoziweizhishi
，jiangqudaiangangjituanchengweizhenghepangangdexinrenxuan。yinci，baogangkendingxiwangpangangdegujiayuediyuehao，zheyangzhenghedechengbencaihuijiangdi。 

   眾zhong多duo的de傳chuan言yan加jia上shang機ji構gou不bu遺yi餘yu力li地di拋pao售shou
，讓rang許xu多duo寄ji希xi望wang在zai攀pan鋼gang重zhong組zu中zhong套tao利li的de投tou資zi者zhe擔dan心xin不bu已yi。雖sui然ran攀pan鋼gang係xi三san家jia上shang市shi公gong司si以yi及ji鞍an鋼gang集ji團tuan均jun發fa布bu了le澄cheng清qing公gong告gao，但dan股gu價jia並bing未wei出chu現xian預yu期qi的de大da漲zhang
，反fan而er是shi震zhen蕩dang走zou低di。 
   圍繞著攀鋼係重組，市場再度爆出各種版本的傳言：現金選擇權價格將被更改、鞍鋼欲毀約不再擔任現金選擇權第三方

，甚至寶鋼受國資委的指示將空降攀鋼。讓攀鋼的重組迷霧不斷。 
   眼下，不斷湧現的傳言已經讓人無法看清攀鋼係重組的方向

，也給相關個股的走勢蒙上了一層陰影。 
   昨日，攀鋼係三隻個股再度大跌，攀鋼鋼釩(000629，收盤價8.34元)低開低走
，全天大跌5.23%;攀渝鈦業(000515，收盤價12.05元)盤中一度創出12.02元的近期最低價

，全天下跌4.21%;長城股份(000569
，收盤價5.63元)下跌3.92%。 
  寶鋼介入可能性不大 
   zuori，shichangyouchuanyancheng，baogangjituanshouguoziweizhishi
，jiangqudaiangangjituanchengweizhenghepangangdexinrenxuan。yinci，baogangkendingxiwangpangangdegujiayuediyuehao
，zheyangzhenghedechengbencaihuijiangdi。 
   buguo，xuduogangtiexingyeyanjiuyuanjunbiaoshi，baogangshoumingjierupangangdekenengxingbingbuda。guohaizhengquangangtieyanjiuyuansunlinzaijieshoujizhecaifangshibiaoshi
，pangangdezhongzujihuayihuodeguoziweipizhun，xianzaigenggainandujida。yusunlinchixiangtongguandiandehaiyoushanghaizhengquangangtieyanjiuyuanzhulimin，tarenwei，guoziweiruguoyaoqiubaogangzhenghepangang，wuyijiangtuifanzhiqianpizhundezhenghejihua，zhejihushibukenengde。 
   而寶鋼集團一位內部人士也表示
，說寶鋼受命空降攀鋼，隻是市場傳言而已
，集團內部還沒有任何官方證實。 
  鞍鋼集團被疑做局 
   作(zuo)為(wei)此(ci)次(ci)重(zhong)組(zu)現(xian)金(jin)選(xuan)擇(ze)權(quan)第(di)三(san)方(fang)的(de)鞍(an)鋼(gang)集(ji)團(tuan)，一(yi)直(zhi)是(shi)市(shi)場(chang)關(guan)注(zhu)的(de)焦(jiao)點(dian)。根(gen)據(ju)之(zhi)前(qian)簽(qian)訂(ding)的(de)協(xie)議(yi)，如(ru)果(guo)大(da)部(bu)分(fen)攀(pan)鋼(gang)係(xi)的(de)股(gu)東(dong)行(xing)使(shi)現(xian)金(jin)選(xuan)擇(ze)權(quan)
，鞍(an)鋼(gang)集(ji)團(tuan)將(jiang)麵(mian)臨(lin)拿(na)出(chu)200多億元真金白銀的尷尬處境。在目前銀根緊縮的局麵下，這無疑將使鞍鋼的資金鏈極為緊張。 
   因此，有部分市場人士認為，鞍鋼為了避免到時拿出200多億元，故意將攀鋼係三家公司的股價打壓下來。這樣，鞍鋼就能以低於9.59元現金行權價的價格買進攀鋼係股票

，從而降低整合成本。 
   zaiyixiegubazhong，yeyoubushaowangyouduicibiaoshizhiyi。zhuliminbiaoshi
，bupaichuzhezhongkenengxing，yinweipangangxigujiadiexialai，duiangangyeshiyoulide，anzhaoxianzaidejiagexingshixianjinxuanzequan，angangjiangshengxia20億～30億元。如果鞍鋼做局屬實
，則攀鋼係三家公司的股價未來可能出現橫盤整理的走勢。 
  方案是否變化成為關鍵 
   目mu前qian能neng打da破po攀pan鋼gang重zhong組zu迷mi局ju的de，隻zhi有you盡jin快kuai落luo實shi整zheng體ti上shang市shi方fang案an。孫sun林lin認ren為wei，目mu前qian攀pan鋼gang集ji團tuan改gai變bian整zheng體ti上shang市shi計ji劃hua的de可ke能neng性xing不bu大da。一yi是shi該gai方fang案an已yi通tong過guo國guo資zi委wei的de審shen核he，更geng改gai難nan度du較jiao大da;二是作為現金選擇權第三方的鞍鋼集團
，肯定已考慮了各種後果。從宏觀和產業布局的角度考慮，200億元在鋼鐵行業的整合成本中並不算高。 
   資料顯示，寶鋼為了整合廣鋼韶鋼
，以現金出資286.88億元，占新成立的廣東鋼鐵集團80%的股權。
朱立民認為，200億元的規模對鋼鐵行業的大型整合來說不算太高，更何況攀鋼還具有釩鈦等礦產資源。 
   如果原來的方案不變，那麼攀鋼係三家公司的股價遲早要回到現金選擇權價格附近;如果方案發生變化，現金選擇權價格下調或者鞍鋼不再履約，則攀鋼的股價將出現大幅下跌。 
   對於普通投資者來說，攀鋼套利的風險和利益並不均等，按照券商給出的投資報告顯示，目前的套利空間隻有不到10%
，而下跌空間則可能超過50%。風險收益明顯不對等，及早出局應該是最安全的辦法。