編者語：圍繞著攀鋼係重組，市場再度爆出各種版本的傳言：現金選擇權價格將被更改、鞍鋼欲毀約不再擔任現金選擇權第三方

，甚至寶鋼受國資委的指示將空降攀鋼。讓攀鋼的重組迷霧不斷。  昨zuo日ri，市shi場chang有you傳chuan言yan稱cheng
，寶bao鋼gang集ji團tuan受shou國guo資zi委wei指zhi示shi，將jiang取qu代dai鞍an鋼gang集ji團tuan成cheng為wei整zheng合he攀pan鋼gang的de新xin人ren選xuan。因yin此ci，寶bao鋼gang肯ken定ding希xi望wang攀pan鋼gang的de股gu價jia越yue低di越yue好hao，這zhe樣yang整zheng合he的de成cheng本ben才cai會hui降jiang低di。 

   眾(zhong)多(duo)的(de)傳(chuan)言(yan)加(jia)上(shang)機(ji)構(gou)不(bu)遺(yi)餘(yu)力(li)地(di)拋(pao)售(shou)，讓(rang)許(xu)多(duo)寄(ji)希(xi)望(wang)在(zai)攀(pan)鋼(gang)重(zhong)組(zu)中(zhong)套(tao)利(li)的(de)投(tou)資(zi)者(zhe)擔(dan)心(xin)不(bu)已(yi)。雖(sui)然(ran)攀(pan)鋼(gang)係(xi)三(san)家(jia)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)以(yi)及(ji)鞍(an)鋼(gang)集(ji)團(tuan)均(jun)發(fa)布(bu)了(le)澄(cheng)清(qing)公(gong)告(gao)，但(dan)股(gu)價(jia)並(bing)未(wei)出(chu)現(xian)預(yu)期(qi)的(de)大(da)漲(zhang)
，反(fan)而(er)是(shi)震(zhen)蕩(dang)走(zou)低(di)。 
   圍繞著攀鋼係重組
，市場再度爆出各種版本的傳言：現金選擇權價格將被更改、鞍鋼欲毀約不再擔任現金選擇權第三方，甚至寶鋼受國資委的指示將空降攀鋼。讓攀鋼的重組迷霧不斷。 
   眼下，不斷湧現的傳言已經讓人無法看清攀鋼係重組的方向，也給相關個股的走勢蒙上了一層陰影。 
   昨日
，攀鋼係三隻個股再度大跌，攀鋼鋼釩(000629
，收盤價8.34元)低開低走
，全天大跌5.23%;攀渝鈦業(000515，收盤價12.05元)盤中一度創出12.02元的近期最低價，全天下跌4.21%;長城股份(000569，收盤價5.63元)下跌3.92%。 
  寶鋼介入可能性不大 
   昨zuo日ri，市shi場chang有you傳chuan言yan稱cheng
，寶bao鋼gang集ji團tuan受shou國guo資zi委wei指zhi示shi
，將jiang取qu代dai鞍an鋼gang集ji團tuan成cheng為wei整zheng合he攀pan鋼gang的de新xin人ren選xuan。因yin此ci
，寶bao鋼gang肯ken定ding希xi望wang攀pan鋼gang的de股gu價jia越yue低di越yue好hao，這zhe樣yang整zheng合he的de成cheng本ben才cai會hui降jiang低di。 
   不(bu)過(guo)

，許(xu)多(duo)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)研(yan)究(jiu)員(yuan)均(jun)表(biao)示(shi)
，寶(bao)鋼(gang)受(shou)命(ming)介(jie)入(ru)攀(pan)鋼(gang)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)並(bing)不(bu)大(da)。國(guo)海(hai)證(zheng)券(quan)鋼(gang)鐵(tie)研(yan)究(jiu)員(yuan)孫(sun)林(lin)在(zai)接(jie)受(shou)記(ji)者(zhe)采(cai)訪(fang)時(shi)表(biao)示(shi)，攀(pan)鋼(gang)的(de)重(zhong)組(zu)計(ji)劃(hua)已(yi)獲(huo)得(de)國(guo)資(zi)委(wei)批(pi)準(zhun)，現(xian)在(zai)更(geng)改(gai)難(nan)度(du)極(ji)大(da)。與(yu)孫(sun)林(lin)持(chi)相(xiang)同(tong)觀(guan)點(dian)的(de)還(hai)有(you)上(shang)海(hai)證(zheng)券(quan)鋼(gang)鐵(tie)研(yan)究(jiu)員(yuan)朱(zhu)立(li)民(min)，他(ta)認(ren)為(wei)
，國(guo)資(zi)委(wei)如(ru)果(guo)要(yao)求(qiu)寶(bao)鋼(gang)整(zheng)合(he)攀(pan)鋼(gang)，無(wu)疑(yi)將(jiang)推(tui)翻(fan)之(zhi)前(qian)批(pi)準(zhun)的(de)整(zheng)合(he)計(ji)劃(hua)
，這(zhe)幾(ji)乎(hu)是(shi)不(bu)可(ke)能(neng)的(de)。 
   而寶鋼集團一位內部人士也表示，說寶鋼受命空降攀鋼
，隻是市場傳言而已
，集團內部還沒有任何官方證實。 
  鞍鋼集團被疑做局 
   作(zuo)為(wei)此(ci)次(ci)重(zhong)組(zu)現(xian)金(jin)選(xuan)擇(ze)權(quan)第(di)三(san)方(fang)的(de)鞍(an)鋼(gang)集(ji)團(tuan)，一(yi)直(zhi)是(shi)市(shi)場(chang)關(guan)注(zhu)的(de)焦(jiao)點(dian)。根(gen)據(ju)之(zhi)前(qian)簽(qian)訂(ding)的(de)協(xie)議(yi)，如(ru)果(guo)大(da)部(bu)分(fen)攀(pan)鋼(gang)係(xi)的(de)股(gu)東(dong)行(xing)使(shi)現(xian)金(jin)選(xuan)擇(ze)權(quan)，鞍(an)鋼(gang)集(ji)團(tuan)將(jiang)麵(mian)臨(lin)拿(na)出(chu)200多億元真金白銀的尷尬處境。在目前銀根緊縮的局麵下
，這無疑將使鞍鋼的資金鏈極為緊張。 
   因此
，有部分市場人士認為
，鞍鋼為了避免到時拿出200多億元，故意將攀鋼係三家公司的股價打壓下來。這樣，鞍鋼就能以低於9.59元現金行權價的價格買進攀鋼係股票，從而降低整合成本。 
   在zai一yi些xie股gu吧ba中zhong，也ye有you不bu少shao網wang友you對dui此ci表biao示shi質zhi疑yi。朱zhu立li民min表biao示shi，不bu排pai除chu這zhe種zhong可ke能neng性xing，因yin為wei攀pan鋼gang係xi股gu價jia跌die下xia來lai，對dui鞍an鋼gang也ye是shi有you利li的de，按an照zhao現xian在zai的de價jia格ge行xing使shi現xian金jin選xuan擇ze權quan
，鞍an鋼gang將jiang省sheng下xia20億～30億元。如果鞍鋼做局屬實，則攀鋼係三家公司的股價未來可能出現橫盤整理的走勢。 
  方案是否變化成為關鍵 
   目mu前qian能neng打da破po攀pan鋼gang重zhong組zu迷mi局ju的de，隻zhi有you盡jin快kuai落luo實shi整zheng體ti上shang市shi方fang案an。孫sun林lin認ren為wei，目mu前qian攀pan鋼gang集ji團tuan改gai變bian整zheng體ti上shang市shi計ji劃hua的de可ke能neng性xing不bu大da。一yi是shi該gai方fang案an已yi通tong過guo國guo資zi委wei的de審shen核he
，更geng改gai難nan度du較jiao大da;二是作為現金選擇權第三方的鞍鋼集團，肯定已考慮了各種後果。從宏觀和產業布局的角度考慮，200億元在鋼鐵行業的整合成本中並不算高。 
   資料顯示，寶鋼為了整合廣鋼韶鋼
，以現金出資286.88億元，占新成立的廣東鋼鐵集團80%的股權。
朱立民認為，200億元的規模對鋼鐵行業的大型整合來說不算太高
，更何況攀鋼還具有釩鈦等礦產資源。 
   如果原來的方案不變
，那麼攀鋼係三家公司的股價遲早要回到現金選擇權價格附近;如果方案發生變化
，現金選擇權價格下調或者鞍鋼不再履約
，則攀鋼的股價將出現大幅下跌。 
   對於普通投資者來說，攀鋼套利的風險和利益並不均等，按照券商給出的投資報告顯示，目前的套利空間隻有不到10%，而下跌空間則可能超過50%。風險收益明顯不對等，及早出局應該是最安全的辦法。