國內多地疫情在5月持續
，對製造業景氣度的拖累仍在，但衝擊程度出現邊際放緩。

　　6月1日發布的財新中國製造業采購經理指數（PMI）錄得48.1，較上月回升2.1個百分點，但已連續三個月處於收縮區間。這表明，多地散發疫情對經濟的負麵影響仍在持續
，但幅度較上月邊際減小。

　　這一走勢與統計局製造業PMI一致。國家統計局公布的5月製造業PMI錄得49.6，高於上月2.2個百分點，仍處於收縮區間。

　　從財新中國製造業PMI分項指數看
，5月(yue)製(zhi)造(zao)業(ye)供(gong)給(gei)和(he)需(xu)求(qiu)繼(ji)續(xu)收(shou)縮(suo)，當(dang)月(yue)生(sheng)產(chan)指(zhi)數(shu)和(he)新(xin)訂(ding)單(dan)指(zhi)數(shu)雖(sui)有(you)回(hui)升(sheng)
，但(dan)繼(ji)續(xu)低(di)於(yu)榮(rong)枯(ku)線(xian)

，其(qi)中(zhong)需(xu)求(qiu)略(lve)強(qiang)於(yu)供(gong)給(gei)。外(wai)需(xu)持(chi)續(xu)低(di)迷(mi)，新(xin)出(chu)口(kou)訂(ding)單(dan)指(zhi)數(shu)連(lian)續(xu)十(shi)個(ge)月(yue)位(wei)於(yu)收(shou)縮(suo)區(qu)間(jian)，收(shou)縮(suo)幅(fu)度(du)也(ye)較(jiao)上(shang)月(yue)收(shou)窄(zhai)。

　　對產量下降的原因，受訪企業普遍提到疫情持續

，相應限製措施影響生產經營和物流。部分企業表示，需求狀況較4月相對改善，其中出口訂單明顯下滑，與交單付運困難有關。

　　與多數分項指標邊際改善不同，5yuejiuyezhishujiaoshangyueshousuochengdujiashen
，zaiguoqushigeyuezhongdijiuciweiyushousuoqujian

，touzipinxingyeyonggongshousuolvzuiweimingxian。bufenshoufangqiyecheng
，yinyiqinghexinjieyewuliangxiajiangerjianshaoyonggong
，lingwaiyixieqiyezezaiyuangongziyuanlizhihoumeiyoutianbukongque。

　　物流仍未恢複正常，5月供應商供應時間指數繼續大幅低於榮枯線，雖好於上月

，但仍為2020年3月首輪疫情防控後次低。與產出走勢一致，製造業采購量也繼續下降
，降幅較上月收窄
；鑒於需求疲弱
，企業有意減少庫存，產成品和采購庫存量均溫和下降。

　　成本端和收費端價格分化。由於原材料



、燃料、運費價格持續高企，企業成本端壓力持續增加，5月製造業企業購進價格指數連續第24個月位於擴張區間，漲幅較上月回落。相比之下，受需求疲弱影響，出廠價格指數降至收縮區間
，創2020年5月以來新低
，顯示製造業利潤承壓加劇。

　　5yueshengchanjingyingyuqizhishurengweiyurongkuxianyishang，danyijiangzhijinwugeyuexindi，qiediyuchangqijunzhi。zhebiaomingqiyejiazongtishangduiyiqingdedaokongzhichongmanxinxin
，danduijingjishehuinengfouxunsuhuiguizhengchangrengxincundanyou，duiewuzhanzhengdechixuyexincunyilv。

　　財新智庫高級經濟學家王喆表示
，2022年5月
，多地局部疫情持續，製造業景氣度邊際出現改善但仍位於收縮區間。需求
、供給均在榮枯線之下，且影響逐漸傳導至就業端；供應鏈受阻、物流時間延長等問題未能得到徹底改善；成本端和收費端價格的分化進一步擠壓了企業的盈利空間。本輪疫情對經濟的負麵影響或超過2020年。政策層麵
，保證就業和物流暢通是重中之重。打通產業鏈、供應鏈堵點，推動複工複產，有助於穩定市場主體、提供就業保證。此外
，幫扶紓困政策不應隻限於供應端，對受疫情影響收入下降的人員補助，亦應提上日程。