針對製造業上下遊的利潤嚴重分化帶來的相關風險，工業和信息化部將研究出台超常規的穩增長政策

，具體內容包括供給側結構性改革
、拉動消費需求
、加大技術改造投資等。

　　受疫情和原材料價格上漲的影響
，當前製造業上下遊的利潤嚴重分化
，有可能引發投資內生動力不足等連鎖反應。

　　上海證券報記者了解到
，針對這一風險

，工業和信息化部將研究出台超常規的穩增長政策，具體內容包括供給側結構性改革
、拉動消費需求、加大技術改造投資等。

　　製造業上下遊利潤分化情況嚴重

　　當前的製造業投資就是未來的工業品產出。在工業和信息化部近日召開的專家座談會上，與會代表提到了製造業投資麵臨的風險。

　　專家表示，要進一步認識當前經濟形勢的嚴峻性，防範製造業上下遊利潤分化過大導致的投資內生動力不足問題。

　　製造業上下遊利潤分化已經比較嚴重。數據顯示
，4月上遊行業利潤總額占比達到47.4%，處於曆史高位，而中下遊尤其是下遊行業，利潤占比處於持續壓縮狀態。

　　以新能源汽車產業鏈為例，由於上遊資源價格過快上漲，下遊整車企業出現大麵積虧損。

　　蔚來汽車財報顯示
，2022年一季度淨虧損達到17.83億元


，同比擴大295.56%；小鵬汽車一季度淨虧損為17.01億元，去年同期虧損為7.87億元
，同比擴大了116.20%。

　　龍頭企業尚能維持

，有的中小企業已經在考慮退出。記者了解到
，一家中部大省的新能源車企
，2019年投產後艱難維持
，目前已經不能正常生產。

　　原材料價格上漲也影響到了中遊企業。光啟技術表示，公司的汽車零部件業務受汽車行業競爭加劇、原材料價格上漲等因素影響，毛利率及利潤下降。公司管理層將考慮對該業務進行新的規劃。

　　中金公司的統計顯示

，今年以來隻有上遊行業營業利潤率維持增長，中遊、下遊行業營業利潤率均有較明顯的下滑。

　　下半年利潤分化局麵難以逆轉

　　製造業上下遊利潤分化的局麵下半年很難逆轉，可能會導致連鎖反應。

　　中金公司預計，下半年原油價格仍將在高位徘徊，油價上漲或進一步放大工業企業利潤分化。

　　“上(shang)遊(you)價(jia)格(ge)的(de)繼(ji)續(xu)上(shang)漲(zhang)則(ze)會(hui)進(jin)一(yi)步(bu)壓(ya)縮(suo)下(xia)遊(you)利(li)潤(run)


，在(zai)中(zhong)下(xia)遊(you)企(qi)業(ye)帶(dai)動(dong)主(zhu)要(yao)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)與(yu)就(jiu)業(ye)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)
，中(zhong)下(xia)遊(you)行(xing)業(ye)的(de)進(jin)一(yi)步(bu)收(shou)縮(suo)可(ke)能(neng)會(hui)導(dao)致(zhi)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)進(jin)一(yi)步(bu)減(jian)弱(ruo)。”中金公司分析師認為。

　　中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東接受記者采訪表示，“如果中下遊企業始終‘增收不增利’，企業就不會再加大投資。”

　　劉向東說，投資的擴張周期通常在10個月到1年之間


，當前製造業投資的擴張尚未結束，所以目前製造業投資還能保持增長，但是已經處在動能減弱的趨勢中。

　　劉向東認為
，“倘tang若ruo不bu能neng有you效xiao遏e製zhi，預yu計ji下xia半ban年nian製zhi造zao業ye投tou資zi的de內nei生sheng動dong能neng將jiang會hui明ming顯xian不bu足zu，這zhe對dui穩wen經jing濟ji和he優you化hua供gong給gei體ti係xi都dou會hui造zao成cheng負fu麵mian衝chong擊ji，需xu要yao盡jin快kuai采cai取qu措cuo施shi。”

　　“超常規”政策工具亟須盡快落地

　　工(gong)業(ye)和(he)信(xin)息(xi)化(hua)部(bu)已(yi)經(jing)注(zhu)意(yi)到(dao)相(xiang)關(guan)風(feng)險(xian)
，並(bing)正(zheng)在(zai)研(yan)究(jiu)出(chu)台(tai)超(chao)常(chang)規(gui)穩(wen)增(zeng)長(chang)政(zheng)策(ce)舉(ju)措(cuo)。記(ji)者(zhe)了(le)解(jie)到(dao)
，超(chao)常(chang)規(gui)穩(wen)增(zeng)長(chang)政(zheng)策(ce)可(ke)能(neng)會(hui)包(bao)括(kuo)拉(la)動(dong)消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)
、供給側結構性改革、加大技術改造投資等內容。

　　劉liu向xiang東dong認ren為wei，新xin一yi輪lun穩wen經jing濟ji政zheng策ce要yao聚ju焦jiao供gong給gei側ce，尤you其qi是shi要yao穩wen住zhu中zhong下xia遊you製zhi造zao業ye企qi業ye的de信xin心xin

，營ying造zao良liang好hao的de投tou資zi環huan境jing，解jie決jue上shang下xia遊you企qi業ye之zhi間jian的de賬zhang款kuan逾yu期qi
、補貼拖欠等遺留問題
，提高資金周轉率。

　　在技術改造投資方麵，劉向東表示，“1至5月份，製造業企業技改投資同比增長15.7%，是製造業投資增長的重要動力。下半年，技改投資的力度還可以進一步擴大。”劉向東建議
，要著眼長遠，以升級空間大、市場潛力足的傳統產業為重點，鼓勵企業加大技術改造和設備更新力度，引導企業圍繞增品種、提品質
、創品牌擴大有效投資。

　　在拉動消費方麵
，博覽財經首席經濟師李宏圖建議，要鼓勵城鄉居民對新能源汽車、綠色建材、綠色家電的消費，用消費穩定投資。

　　李宏圖認為，下半年的“穩增長”任務非常艱巨，工業要擔負起重要的責任，“超常規”政策工具應該盡快落地。