隨著此前積壓需求釋放殆盡，4月中國製造業景氣重現收縮趨勢，反映製造業複蘇基礎仍不穩固。

5月4日公布的4月財新中國製造業采購經理指數（PMI）錄得49.5
，低於3月0.5個百分點，2月以來首次落至收縮區間。

這一走勢與國家統計局製造業PMI一致。統計局近日公布的4月製造業PMI為49.2，低於前值2.7個百分點，2023年以來首次低於榮枯線。

從分項數據看，製造業供給增速放緩，4月(yue)製(zhi)造(zao)業(ye)生(sheng)產(chan)指(zhi)數(shu)仍(reng)高(gao)於(yu)榮(rong)枯(ku)線(xian)，但(dan)為(wei)近(jin)三(san)個(ge)月(yue)來(lai)最(zui)低(di)，部(bu)分(fen)企(qi)業(ye)反(fan)映(ying)新(xin)訂(ding)單(dan)量(liang)少(shao)於(yu)預(yu)期(qi)，抑(yi)製(zhi)產(chan)量(liang)增(zeng)長(chang)。需(xu)求(qiu)結(jie)束(shu)了(le)此(ci)前(qian)兩(liang)個(ge)月(yue)的(de)擴(kuo)張(zhang)
，當(dang)月(yue)新(xin)訂(ding)單(dan)指(zhi)數(shu)略(lve)低(di)於(yu)臨(lin)界(jie)點(dian)
，主(zhu)要(yao)是(shi)因(yin)為(wei)需(xu)求(qiu)相(xiang)對(dui)疲(pi)弱(ruo)、客戶消費減少。分三大類產品看
，中間品類和投資品類銷量下降，抵消消費品類銷量的增長。

外需則在3月小幅收縮的基礎上反彈，4月yue新xin出chu口kou訂ding單dan指zhi數shu升sheng至zhi擴kuo張zhang區qu間jian，但dan漲zhang幅fu不bu大da。部bu分fen樣yang本ben企qi業ye表biao示shi，防fang疫yi政zheng策ce平ping穩wen轉zhuan段duan後hou
，出chu口kou更geng加jia便bian利li
，支zhi持chi銷xiao售shou改gai善shan，但dan全quan球qiu經jing濟ji低di迷mi，出chu口kou訂ding單dan總zong量liang仍reng無wu明ming顯xian起qi色se。

製造業就業情況持續惡化，4月yue就jiu業ye指zhi數shu在zai收shou縮suo區qu間jian降jiang至zhi三san個ge月yue來lai最zui低di。部bu分fen企qi業ye在zai員yuan工gong自zi願yuan離li職zhi後hou沒mei有you填tian補bu空kong缺que
，也ye有you企qi業ye為wei了le控kong製zhi成cheng本ben而er裁cai員yuan。人ren手shou短duan缺que疊die加jia產chan量liang不bu足zu，導dao致zhi4月積壓業務量指數連續第四個月位於臨界點以上，與2月持平
，同為2021年11月以來最高。

4月製造業價格下降

，原材料購進價格指數、出廠價格指數均處於收縮區間且降至2016年2月、2016年1月(yue)以(yi)來(lai)最(zui)低(di)，前(qian)者(zhe)是(shi)因(yin)為(wei)原(yuan)材(cai)料(liao)和(he)能(neng)源(yuan)價(jia)格(ge)下(xia)降(jiang)，後(hou)者(zhe)則(ze)反(fan)映(ying)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)不(bu)振(zhen)
，企(qi)業(ye)選(xuan)擇(ze)降(jiang)價(jia)促(cu)銷(xiao)。數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)

，中(zhong)間(jian)品(pin)類(lei)的(de)成(cheng)本(ben)和(he)銷(xiao)售(shou)價(jia)格(ge)均(jun)下(xia)降(jiang)最(zui)快(kuai)。

隨著防疫措施優化，供應鏈持續改善，供應商交貨時間指數已連續三個月位於擴張區間，但4月擴張率小幅回落。

盡管供給放緩、需求收縮，製造業企業家對未來生產經營仍抱有較強預期，4月信心指數升至近兩年來次高，僅低於2023年2月(yue)。企(qi)業(ye)普(pu)遍(bian)認(ren)為(wei)，隨(sui)著(zhe)疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)持(chi)續(xu)消(xiao)退(tui)，客(ke)戶(hu)需(xu)求(qiu)將(jiang)會(hui)轉(zhuan)強(qiang)，市(shi)況(kuang)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)改(gai)善(shan)，從(cong)而(er)支(zhi)撐(cheng)增(zeng)長(chang)預(yu)期(qi)。此(ci)外(wai)，企(qi)業(ye)還(hai)預(yu)期(qi)新(xin)產(chan)品(pin)發(fa)布(bu)
、政策扶持
、對新設備的投入等會推動增長。

財新智庫高級經濟學家王喆表示
，4yuezhizaoyejingqiduzhuancha，zhixiangjingjihuifujichubulaogu，shichangjiyaxuqiuduanqishifanghou，jingjihuifudechixuxingcunyi。jiuyeyishimuqianjingjimianlindetuchuwenti，nianqingquntidejiuyexingshiyouqiyanjun。jinri，tongsuochengweishichangreyihuati，chengbenduanhechuchangduanjiagezhishudekuaisuxiajiangxuyinqizugouzhongshi。weilaixiangguanzhengceyingweiraocujinneixu
、穩定就業、改善預期做文章，疏通貨幣傳導機製
，助力經濟良性循環。