1、彙川技術VS英威騰：變頻器業務布局曆程

　　目前中國變頻器行業龍頭企業有彙川技術(300124)與英威騰(002334)，tongguoduiliangjialongtouqiyedefazhanlichengshulikeyifaxian，zaituozhanbianpinqiyewufangmian，yingweitengzhuyaoshitongguoyouhuazigongsijiegoushiyewubujugengjiaheli，erhuichuanjishushitongguozengchiqitaqiyegufendadaoyewutuozhanhuogonggudemude。zheliangjiaqiyedefazhanlichengruxia：

　　2
、變頻器業務布局及運營現狀：彙川技術在中國更具競爭力，英威騰更專注於變頻器業務

　　——變頻器產品布局：變頻器產品種類不同，應用領域均很廣泛

　　英威騰與彙川技術均有獨立的變頻器板塊，其中英威騰的變頻器產品有低壓通用變頻器

、中壓變頻器與高壓變頻器，彙川技術有通用變頻器、多機傳動變頻器與高壓變頻器

，二者變頻器產品種類不相同，但從應用領域來看，二者變頻器產品的應用領域均很廣泛。具體情況如下:

　　——變頻器產品結構：彙川技術產品營收更高
，英威騰產品營收占比更高

　　從變頻器產品的營收情況來看，2017-2021年(nian)兩(liang)家(jia)公(gong)司(si)的(de)變(bian)頻(pin)器(qi)營(ying)收(shou)整(zheng)體(ti)均(jun)呈(cheng)現(xian)上(shang)升(sheng)的(de)趨(qu)勢(shi)，但(dan)彙(hui)川(chuan)技(ji)術(shu)的(de)變(bian)頻(pin)器(qi)產(chan)品(pin)營(ying)收(shou)體(ti)量(liang)遠(yuan)高(gao)於(yu)英(ying)威(wei)騰(teng)，說(shuo)明(ming)彙(hui)川(chuan)技(ji)術(shu)的(de)變(bian)頻(pin)器(qi)營(ying)收(shou)能(neng)力(li)更(geng)強(qiang)。因(yin)此(ci)在(zai)市(shi)場(chang)占(zhan)有(you)率(lv)方(fang)麵(mian)
，彙(hui)川(chuan)技(ji)術(shu)高(gao)於(yu)英(ying)威(wei)騰(teng)許(xu)多(duo)。

　　但從產品結構來看，2021年彙川技術的變頻器業務營收占比不到20%
，而英威騰的變頻器營收占比接近40%
，是彙川技術營收占比的兩倍多。由此可以說明英威騰更專注於變頻器相關的業務。

　　——變頻器產品業績：彙川技術變頻器產品毛利率更高

　　通過對毛利率的分析可以發現，2017-2021年彙川技術變頻器產品的毛利率一直高於英威騰的毛利率
，2021年彙川技術變頻器產品的毛利率較英威騰高出超過6個百分點。彙川技術整體產量高於英威騰
，在規模化生產下單個產品的生產成本會隨之下降，能夠騰出更多的盈利空間。

　　從(cong)保(bao)健(jian)品(pin)的(de)產(chan)銷(xiao)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)
，彙(hui)川(chuan)技(ji)術(shu)和(he)英(ying)威(wei)騰(teng)均(jun)未(wei)單(dan)獨(du)公(gong)布(bu)變(bian)頻(pin)器(qi)產(chan)品(pin)的(de)產(chan)銷(xiao)情(qing)況(kuang)，彙(hui)川(chuan)技(ji)術(shu)的(de)變(bian)頻(pin)器(qi)業(ye)務(wu)包(bao)含(han)在(zai)通(tong)用(yong)自(zi)動(dong)化(hua)板(ban)塊(kuai)中(zhong)，英(ying)威(wei)騰(teng)的(de)變(bian)頻(pin)器(qi)業(ye)務(wu)包(bao)含(han)在(zai)工(gong)業(ye)自(zi)動(dong)化(hua)板(ban)塊(kuai)中(zhong)。從(cong)變(bian)化(hua)趨(qu)勢(shi)來(lai)看(kan)，兩(liang)家(jia)企(qi)業(ye)的(de)變(bian)頻(pin)器(qi)相(xiang)關(guan)業(ye)務(wu)產(chan)銷(xiao)較(jiao)2020年均有較大幅度的提升。

　　——銷售網絡布局：英威騰的境外業務分布更廣，彙川技術更專注於境內業務

　　從兩家企業的銷售領域來看，英威騰的境外業務分布更廣，彙川技術主要專注於國內市場。2021年彙川技術的境外業務收入占比不足4%，而英威騰的境外業務收入占比接近30%。總體看來，彙川技術在國內市場更有優勢。

　　3
、變頻器業務研發情況對比：

　　——知識產權分布情況：彙川技術總數領先

　　從兩家企業知識產權數量分布來看，截至2021年彙川技術共擁有有效專利超過2000項
，英威騰共擁有有效專利974項
，總數上來看，彙川技術領先。從專利分布來看，彙川技術有效專利數量領先的主要原因是實用新型專利遠高於英威騰。

　　——研發投入金額情況：彙川技術研發投入領先

　　從研發投入規模來看，2018-2021年，彙川科技的研發投入規模遠大於英威騰;從研發投入占比來看，2018-2021年英威騰的研發投入占比始終保持在10%以上，但彙川技術的研發投入占比也持續保持在高位。

　　4、前瞻觀點：彙川技術為中國“變頻器之王”

　　彙(hui)川(chuan)技(ji)術(shu)的(de)變(bian)頻(pin)器(qi)產(chan)品(pin)創(chuang)造(zao)的(de)營(ying)收(shou)比(bi)英(ying)威(wei)騰(teng)的(de)多(duo)得(de)多(duo)，在(zai)市(shi)場(chang)占(zhan)有(you)率(lv)方(fang)麵(mian)具(ju)有(you)較(jiao)大(da)優(you)勢(shi)，同(tong)時(shi)公(gong)司(si)變(bian)頻(pin)器(qi)產(chan)品(pin)的(de)毛(mao)利(li)率(lv)水(shui)平(ping)能(neng)反(fan)應(ying)其(qi)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)。此(ci)外(wai)
，變(bian)頻(pin)器(qi)行(xing)業(ye)的(de)研(yan)發(fa)是(shi)企(qi)業(ye)在(zai)市(shi)場(chang)中(zhong)取(qu)得(de)競(jing)爭(zheng)優(you)勢(shi)的(de)關(guan)鍵(jian)，研(yan)發(fa)投(tou)入(ru)能(neng)很(hen)好(hao)的(de)反(fan)應(ying)公(gong)司(si)的(de)研(yan)發(fa)力(li)度(du)，綜(zong)合(he)這(zhe)些(xie)因(yin)素(su)進(jin)行(xing)考(kao)量(liang)

，彙(hui)川(chuan)技(ji)術(shu)目(mu)前(qian)是(shi)我(wo)國(guo)變(bian)頻(pin)器(qi)行(xing)業(ye)中(zhong)的(de)“龍頭”。