今年1月份中國PMI指數新鮮出爐
，綜合PMI為52.9，比上月提升了10.3個百分點
，其中製造業PMI指數50.1
，結束了連續四個月的下沉，重返擴張區間。

　　結構上，生產指數和新訂單指數分別為49.8%和50.9%
，高於上月5.2和7.0個百分點。企業規模上，大
、中
、小型企業PMI分別為52.3%、48.6%和47.2%，高於上月4.0、2.2和2.5個百分點。重點行業裏，高技術製造業、裝備製造業、消費品行業和高耗能行業PMI分別為52.5%、50.7%
、50.9%和48.6%
，高於上月5.1、4.7、4.0和1.2個百分點。

　　這(zhe)一(yi)串(chuan)數(shu)字(zi)說(shuo)明(ming)
，放(fang)開(kai)第(di)一(yi)波(bo)疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)迅(xun)速(su)消(xiao)弭(mi)
，企(qi)業(ye)生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)景(jing)氣(qi)水(shui)平(ping)有(you)所(suo)回(hui)升(sheng)。節(jie)後(hou)各(ge)個(ge)行(xing)業(ye)從(cong)假(jia)期(qi)中(zhong)有(you)序(xu)複(fu)工(gong)，由(you)於(yu)目(mu)前(qian)春(chun)運(yun)返(fan)工(gong)未(wei)出(chu)現(xian)第(di)二(er)波(bo)大(da)麵(mian)積(ji)疫(yi)情(qing)，整(zheng)體(ti)複(fu)蘇(su)態(tai)勢(shi)長(chang)期(qi)積(ji)極(ji)向(xiang)好(hao)。

　　回顧過去一年的製造業，我們更加堅定，在全球走出經濟衰退之後
，複蘇應該成為今年的關鍵詞。IMF將23年全球GDP增長預測由10月份預估的2.7%上調至2.9%
，對中國的增長預期由4.4%上調至5.2%。

　　整體情況：有人歡喜有人憂

　　22年，全球主要發達經濟體退出大規模刺激經濟手段
，轉向加息遏製國內通脹，導致經濟增長動能下降。全球製造業PMI從9月份開始低於臨界點水平。12月製造業PMI繼續收縮，下降至48.6。

　　主要國家的製造業多數出現下滑，隻有亞洲印度、東南亞等新興市場表現堅挺。

　　中國方麵
，疫情衝擊導致12月製造業PMI下行，繼續下探，比市場預期要低，隨著出行等高頻指標改善，預計1月疫情對製造業的生產、需求和物流的負麵衝擊將有所減弱
；新出口訂單下滑。

　　能源危機對歐洲經濟的短時衝擊或已過峰，主要國家的指數表現開始拐頭。12 月除俄羅斯外，歐洲主要國家製造業 PMI 指數全部低於50，不過讀數開始邊際回升，目前位於 47 左右。其中，除了英國表現仍舊下滑
，德、法

、意
、西班牙指數表現回暖。在能源問題短期好轉之後，後續需關注經濟下行壓力對貨幣緊縮的影響。

　　美國製造業已經顯現衰退跡象。製造業PMI回落0.6 個百分點至 48.4%，其中新訂單與新出口訂單指數分別回落2.0、2.2 個百分點至 45.2%
、46.2%。

　　亞洲方麵
，以印度為代表的部分亞洲新興國家表現持續亮眼


，12 月製造業PMI指數由前月的55.7上行2.1個百分點至57.8，是主要國家中唯一保持高位增長的國家。新興國家整體製造業則較為景氣
，12 月讀數錄得 50.3，持續位於榮枯線以上。

　　而日本經濟受外需及高通脹的影響，製造業PMI讀數連續兩月收縮
，由上月的 49 下跌0.1個百分點至 48.9，韓國製造業表現與日本相似，12月PMI指數錄得 48.2
，較上月的49下行了0.8個百分點。

　　外圍經濟下行，中國製造業麵臨挑戰

　　在(zai)全(quan)球(qiu)供(gong)應(ying)鏈(lian)體(ti)係(xi)中(zhong)
，中(zhong)國(guo)構(gou)建(jian)了(le)全(quan)麵(mian)的(de)工(gong)業(ye)體(ti)係(xi)

，多(duo)個(ge)行(xing)業(ye)的(de)產(chan)業(ye)增(zeng)加(jia)值(zhi)位(wei)居(ju)世(shi)界(jie)第(di)一(yi)。但(dan)在(zai)高(gao)端(duan)技(ji)術(shu)製(zhi)造(zao)領(ling)域(yu)，仍(reng)然(ran)缺(que)乏(fa)國(guo)際(ji)定(ding)價(jia)權(quan)，也(ye)麵(mian)臨(lin)著(zhe)技(ji)術(shu)封(feng)鎖(suo)，全(quan)球(qiu)貿(mao)易(yi)回(hui)流(liu)，以(yi)及(ji)經(jing)濟(ji)需(xu)求(qiu)放(fang)緩(huan)的(de)影(ying)響(xiang)。

　　外需下滑對於我國出口拖累日漸凸顯，我國出口同比增速自10月份以來落入負增長區間，12月當月出口同比下跌9.9%。

　　suiranzhizaoyedezhengtitouzisuduchuxianxiahua，buguozaigaoduanjishusaidao
，touzireduxiangduigaozhang，chengxianmingxiandenizhouqitaishi。jinguanxiabannianhaiwaixuqiubianjihuiluo
，zaitouziqudongxia，zheyikuaidegongyezengjiazhihuifushuangweishuzengchang。2023年高技術製造業投資同比增長23%，比全部固定資產投資增速高17.7%。

　　下遊應用市場的需求不足也反映了製造業的低迷狀況。以智能手機為例
，去年前11月智能手機出貨量下滑了23.2%，隨著手機消費進入淡季
，跌幅逐漸拉大，給集成電路芯片使用造成負麵影響。

　　2022年nian以yi來lai，中zhong美mei在zai集ji成cheng電dian路lu領ling域yu的de博bo弈yi日ri漸jian激ji烈lie，美mei方fang加jia大da了le對dui中zhong國guo芯xin片pian產chan業ye的de打da壓ya。消xiao費fei需xu求qiu受shou經jing濟ji下xia滑hua拖tuo累lei，集ji成cheng電dian路lu進jin出chu口kou同tong時shi大da幅fu下xia降jiang
，出chu口kou數shu量liang下xia降jiang了le12%
，進口數量同比下降15.3%。當前中國大陸芯片自給率提升至25.61%

，但主要集中於中低端芯片領域
，在價值規模上變化不大。