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，浙商證券發布研究報告稱
，AIoT行業是23H2到2024年最看好的細分產業方向之一，AIoT迎來“寒武紀大爆發”的三重邏輯分別是：1)AI大模型實現自然語言交互，這種根本性人與機器交互方式的變化使得萬物互聯成為可能;2)大模型賦能下
，生態建設成為了場景落地的核心，AIoT作為產品落地的關鍵入口&接口，重要程度凸顯;3)庫存周期與產品周期的共振下，各類新型AIoT產品正在加速落地，AIoT創新的“寒武紀大爆發”正當時。

▍浙商證券主要觀點如下：

AIoT的核心在於人機交互
，ChatGPT實現自然語言交互，AIoT萬物互聯成為可能

AIoT是AI與IoT的結合，AI對IoT的最大影響在於根本意義上改變了人機交互的方式
，使得自然語言交互成為可能。

回顧AIoT行(xing)業(ye)的(de)現(xian)象(xiang)級(ji)產(chan)品(pin)智(zhi)能(neng)音(yin)箱(xiang)行(xing)業(ye)的(de)發(fa)展(zhan)
，過(guo)去(qu)的(de)智(zhi)能(neng)音(yin)箱(xiang)盡(jin)管(guan)可(ke)以(yi)聽(ting)懂(dong)語(yu)音(yin)指(zhi)令(ling)，但(dan)是(shi)交(jiao)互(hu)效(xiao)果(guo)欠(qian)佳(jia)，其(qi)本(ben)質(zhi)仍(reng)然(ran)是(shi)搜(sou)索(suo)引(yin)擎(qing)，對(dui)於(yu)連(lian)續(xu)對(dui)話(hua)、上下文的理解等能力不足
，存在著交互體驗差
、應用場景單一、產品缺乏創新，以及互聯互通差等問題。2020年的AIoT爆品掃地機器人本質上是清潔家電，其交互方式以APP上的圖形用戶界麵為主
，更是談不上自然語言交互。

隨著ChatGPT這種生成式AI技術的發展，智能音箱行業產生巨大變革，核心便是“真正意義上實現了人機自然語言交互”。依托於GPT大模型在內容生成和理解能力上的優勢
，智能音箱可以實現多輪對話、對上下文的理解能力更為突出
，真正實現自然流暢的人機交互。

該行認為，ChatGPT對AIoT行業的變革在於真正改變了人機交互的方式，使得“萬物互聯”之間的“連接”變得暢通
，AIoT行業的萬物互聯真正成為可能。

AIoT是AI邊緣側落地的關鍵入口，也是各類生態落地的關鍵環節

北京時間3月24日
，OpenAI發布ChatGPTPlugins，在ChatGPTPlugin的(de)運(yun)行(xing)過(guo)程(cheng)中(zhong)

，它(ta)會(hui)調(tiao)用(yong)第(di)三(san)方(fang)網(wang)絡(luo)的(de)實(shi)時(shi)信(xin)息(xi)，發(fa)揮(hui)自(zi)身(shen)大(da)語(yu)言(yan)模(mo)型(xing)的(de)優(you)勢(shi)進(jin)行(xing)信(xin)息(xi)整(zheng)合(he)，並(bing)提(ti)供(gong)給(gei)普(pu)通(tong)用(yong)戶(hu)快(kuai)速(su)有(you)效(xiao)的(de)優(you)質(zhi)信(xin)息(xi)
，相(xiang)對(dui)於(yu)iOS操作係統，OpenAI打造的這個基於大語言模型的“操作係統”
，會有更少的限製和更廣闊的應用場景，因此，基於AI大模型的生態係統構建將成為各巨頭競爭的核心。

考(kao)慮(lv)到(dao)高(gao)昂(ang)的(de)算(suan)力(li)成(cheng)本(ben)
，大(da)部(bu)分(fen)端(duan)側(ce)硬(ying)件(jian)的(de)計(ji)算(suan)能(neng)力(li)仍(reng)然(ran)放(fang)置(zhi)在(zai)雲(yun)端(duan)，但(dan)端(duan)側(ce)作(zuo)為(wei)交(jiao)互(hu)的(de)入(ru)口(kou)，將(jiang)對(dui)個(ge)性(xing)化(hua)模(mo)型(xing)的(de)迭(die)代(dai)優(you)化(hua)產(chan)生(sheng)促(cu)進(jin)作(zuo)用(yong)

，因(yin)而(er)AIoT智能硬件對於生態的構建的意義重大，包括不限於現有的智能音箱、交互式耳機等

，基於大模型賦能的各類產品形態
，如迎賓導航機器人
、陪伴護理機器人、醫療自助服務終端
、教育平板等對於各行業大模型的生態閉環均具備重要意義。

產品周期與庫存周期共振
，AIoT創新的“寒武紀大爆發”正當時

AIoT行業現階段的投資底層邏輯是產品周期與庫存周期的共振。

從產品周期的維度，ChatGPT等生成式AI對傳統AIoT產品的革新，使得相對短周期生產鏈條的AIoT產品創新爆發。

從庫存周期維度來看，包括半導體SoC芯片在內的智能硬件行業正處於行業被動去庫的階段
，原廠庫存水平持續下行，庫存周轉天數逐步改善，新一輪產品的創新周期有望在23H2開始與庫存周期形成共振，在語音助手，文本

、圖像、語音、視頻等各類領域迎來產品創新的爆發，智能音箱、MR、可穿戴設備等各類產品有望帶動AIoT的新品開發進入到“寒武紀大爆發”時代。