近來，在政策支持和技術進步背景下，人形機器人取得了快速發展
，多個相關領域的投資機會也獲得市場廣泛關注。

多地出台政策支持

近期
，多地發布政策支持人形機器人的發展。6月28日
，北京市人民政府辦公廳印發的《北京市機器人產業創新發展行動方案（2023-2025年）》提出，著眼世界前沿技術和未來戰略需求，加緊布局人形機器人，帶動醫療健康
、協作
、特種
、物流四類優勢機器人產品躍升發展，實施百項機器人新品工程

，打造智能驅動
、產研一體、開放領先的創新產品體係。

6月15日，上海市人民政府辦公廳發布的《上海市推動製造業高質量發展三年行動計劃（2023-2025年）》指出，瞄準人工智能技術前沿
，構建通用大模型，麵向垂直領域發展產業生態
，建設國際算法創新基地，加快人形機器人創新發展。

5月31日，中共深圳市委辦公廳和深圳市人民政府辦公廳正式印發的《深圳市加快推動人工智能高質量發展高水平應用行動方案（2023-2024年）》提出，實施核心技術攻關載體扶持計劃，支持科研機構與企業共建5家以上人工智能聯合實驗室，加快組建廣東省人形機器人製造業創新中心。

對此
，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示

，在利好政策頻出的背景下，人形機器人前景廣闊。當前人機交互
、機器視覺和運動控製等方麵的研發已經取得了顯著成果，從產業頂層設計水平、hexinjishuyanfadaozhongduanyingyongluodidequanchanyeliandouzaixunsufazhan，yingyongfanweiyezaibuduantuokuan。weilai，suizheyingyongchangjingdekuoda
，zaibuduandiedaiguochengzhong
，guoneiyanfachugaojingjianjiqirenshuipingdechanpinzhirikedai。

“以芯片、人工智能等軟硬件為載體的數字經濟是中國式現代化的‘破壁’之方，也是中國經濟高質量發展的重要引擎
，隨著中國經濟向高端領域轉型升級
，數字化、智能化將成為重要趨勢，也將成為政策支持鼓勵的方向。中國人口老齡化程度較高，隨著AI行業的快速發展，人形機器人應用場景廣泛，市場滲透率仍有較大提升空間，市場前景廣闊。”中航基金副總經理兼首席投資官鄧海清表示。

產業鏈迎重要機遇

人形機器人產業鏈所涉及的多個領域均受到市場高度關注。

鄧海清認為
，中國經濟進入高質量發展階段
，“數字科技紅利”將是股市的長期主線。隨著人形機器人產業化進程的推進，投資機會也日益顯現。具體來看
，人形機器人產業鏈包括軟件端（環境感知模塊、智能AI芯片模塊
、操作係統模塊）和硬件端（運動控製模塊）。在(zai)軟(ruan)件(jian)端(duan)，國(guo)內(nei)企(qi)業(ye)在(zai)人(ren)工(gong)智(zhi)能(neng)算(suan)法(fa)和(he)芯(xin)片(pian)領(ling)域(yu)仍(reng)存(cun)在(zai)一(yi)定(ding)短(duan)板(ban)，如(ru)果(guo)能(neng)在(zai)技(ji)術(shu)上(shang)實(shi)現(xian)突(tu)破(po)，則(ze)具(ju)有(you)巨(ju)大(da)的(de)市(shi)場(chang)潛(qian)力(li)。在(zai)硬(ying)件(jian)端(duan)
，核(he)心(xin)零(ling)部(bu)件(jian)在(zai)人(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)成(cheng)本(ben)中(zhong)占(zhan)比(bi)高(gao)，市(shi)場(chang)規(gui)模(mo)大(da)，在(zai)該(gai)領(ling)域(yu)布(bu)局(ju)的(de)企(qi)業(ye)增(zeng)長(chang)前(qian)景(jing)廣(guang)闊(kuo)。

對於具體的產品環節，浙商證券表示，具身智能（通過創建軟硬件結合的智能體）或將是AI的終極形態，人形機器人是實現具身智能的最佳形態之一。具身執行方麵
，核心部件價值量占比約62%，主要有絲杠、伺服係統、減速器等。

對於人形機器人發展的難點，中泰證券認為，目前人形機器人存在三個難點：第一，工作場景複雜
，需要更強大的通用型算法以保證動作執行的成功率；第二，應用帶來隱私和安全性問題
，需完善行業標準規範
；第三

，成本控製以實現經濟可行。

duiyurenxingjiqirenchanyeliandefazhanqianjing，guohaizhengquanrenwei

，diandonghuayuzhinenghualangchaoxia
，tesilarenxingjiqirenwenshibingbuduandiedai，youwangkaipibiqichegengguangkuodeshichangkongjian
，renxingjiqirenchanyelianjiangyinglai“從0至1”的重要投資機遇。

光大證券最新研報顯示
，參考特斯拉人形機器人，在10萬台的銷量假設下
，無框力矩電機和諧波減速器對應的市場規模分別約為4億美元
、2億美元。隨著人形機器人產業化提速

，核心零部件需求提升
，國內成熟零部件廠商將深度受益。

今年上半年

，機器人概念板塊表現強勢。同花順數據顯示，1月1日至6月30日
，機器人概念板塊期間累計上漲35.01%，大幅跑贏同期上證指數（上漲3.65%）
，板塊內415隻概念股中有351隻個股期間實現上漲
，占比超八成。

“人形機器人是近期比較熱的一個概念，也是人工智能的重要分支
，人形機器人在未來的應用會比較廣泛。北京、上海

、深(shen)圳(zhen)等(deng)地(di)出(chu)台(tai)一(yi)些(xie)政(zheng)策(ce)支(zhi)持(chi)人(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)等(deng)人(ren)工(gong)智(zhi)能(neng)行(xing)業(ye)的(de)發(fa)展(zhan)
，對(dui)機(ji)器(qi)人(ren)板(ban)塊(kuai)形(xing)成(cheng)利(li)好(hao)，建(jian)議(yi)投(tou)資(zi)者(zhe)可(ke)以(yi)關(guan)注(zhu)其(qi)中(zhong)有(you)核(he)心(xin)技(ji)術(shu)，有(you)真(zhen)正(zheng)競(jing)爭(zheng)力(li)的(de)公(gong)司(si)。” 前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。