供應鏈的轉移可能是亞洲經濟體中期增長的一大動力。在瑞銀看來
，以中國為中心的區域供應鏈重構繼續加速。

受地緣問題的影響、yiqingdepohuaiyijibuduanshangshengdeququanqiuhuayalideyingxiang，quanqiugongyingliandezhonggoukenenghuijiasu。zhefenbaogaocankaoleruiyinyazhouzhanlvetuanduizhiqiandexiliefenxi

，gaifenxibiaoming
，meiyourenheyigejingjitiyouqianlizaifanwei

、規gui模mo和he競jing爭zheng力li上shang與yu中zhong國guo的de在zai岸an供gong應ying鏈lian網wang絡luo相xiang媲pi美mei。但dan即ji使shi中zhong國guo的de大da部bu分fen製zhi造zao業ye可ke能neng會hui保bao留liu下xia來lai，中zhong國guo比bi較jiao優you勢shi的de自zi然ran演yan變bian也ye能neng為wei低di成cheng本ben製zhi造zao商shang進jin入ru更geng容rong易yi搬ban遷qian的de行xing業ye打da開kai了le一yi個ge缺que口kou。

在這份報告中
，基於瑞銀亞洲經濟部門

、quanqiugupiaoyanjiubumenyijihongguanzhanlvefenxishidezhuanyefenxi
，woduiyazhougongyinglianzhuanbian，yijifazhanzhongjingjiticonggongyinglianzhuanbianzhongdehuoyiqingkuangjinxinglequanmiandegailan

，bingcongduogefangmianchanshulegegeguojiadeyoushihelieshi。

中國正在成為亞洲高價值供應鏈中心

亞(ya)洲(zhou)經(jing)濟(ji)在(zai)去(qu)年(nian)展(zhan)現(xian)出(chu)了(le)驚(jing)人(ren)的(de)韌(ren)性(xing)
，與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)
，全(quan)球(qiu)製(zhi)造(zao)業(ye)的(de)重(zhong)心(xin)繼(ji)續(xu)東(dong)移(yi)
，東(dong)南(nan)亞(ya)在(zai)勞(lao)動(dong)密(mi)集(ji)型(xing)產(chan)品(pin)方(fang)麵(mian)的(de)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)正(zheng)在(zai)擴(kuo)大(da)，而(er)中(zhong)國(guo)正(zheng)成(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)價(jia)值(zhi)更(geng)高(gao)的(de)零(ling)部(bu)件(jian)供(gong)應(ying)中(zhong)心(xin)。

jinguanzaidangqiandeshichanghuanjingzhong
，renmendeshenghuohejingyingchengbenbuduanzengchang
，congertuoleilequanqiujingjizengchang，dandaduoshuyazhoujingjitirengranweichilekeguandezengchanglv。

預計今年，整個亞洲地區將在中國的帶動下提振。隨著疫情的結束，全球貿易所麵臨的風險也正在變大，亞洲作為“世界工廠”的地位將經受重大考驗。

在疫情發生之前，全球貿易已經開始下滑，但亞洲商品的出口仍然在2021nianchuangxialelishixingao。zhezhonggengyouyiyidequshishiyazhoudezhongxintiaozheng
，jigongyingliandequyuneibuzhuanyi，erbushishengchanwangluodedaguimocheli。yazhouzhengtimaoyijixuxunsukuozhang，qunianzhanquanqiuGDP的比重達到創紀錄水平。

盡管有很多關於“製造業轉移”的聲音，但外國直接投資的增長也凸顯了亞洲的吸引力。全球外國直接投資流入在2015年就已達到峰值，但流入亞洲的資金卻在繼續攀升，並在去年再創新高，中國仍然處於第一的位置。

中zhong國guo的de海hai外wai投tou資zi不bu僅jin集ji中zhong在zai自zi然ran資zi源yuan領ling域yu或huo基ji礎chu設she施shi項xiang目mu，流liu入ru東dong盟meng製zhi造zao業ye的de資zi金jin增zeng長chang也ye尤you其qi迅xun速su，凸tu顯xian了le中zhong國guo和he東dong南nan亞ya經jing濟ji體ti之zhi間jian日ri益yi增zeng長chang的de供gong應ying鏈lian連lian通tong性xing。

中國出口增速仍高於全球貿易增速，但這種份額的上升並沒有以犧牲成本較低的生產國為代價，這表明中國正在向價值鏈的上遊移動。

越南
、yinduhemalaixiyayetigaolegaiguodequanqiuchukoushichangfene。xiangfan，ribenhehanguozaiyazhoudiqudechukoufenexiajiangfuduzuida，bufenyuanyinshitamenjixujiangzhizaoyehuodongzhuanyidaohaiwai，bufenyuanyinshilaizizhongguodejingzhengyaliyuelaiyueda。zhongguozhengzaixiangjiazhilianshangyouyidong。

隨著時間的推移
，全球產業的複雜性發生了變化：亞洲經濟體在價值鏈上實現了飛躍，而德國
、英ying國guo和he美mei國guo等deng發fa達da市shi場chang正zheng在zai失shi去qu優you勢shi。現xian在zai的de潛qian在zai趨qu勢shi是shi，隨sui著zhe中zhong國guo向xiang價jia值zhi鏈lian上shang遊you移yi動dong，這zhe將jiang更geng多duo地di成cheng為wei其qi他ta地di區qu製zhi造zao商shang使shi用yong的de中zhong間jian產chan品pin的de出chu口kou國guo
，而er不bu是shi進jin口kou國guo
，這zhe有you助zhu於yu加jia強qiang地di區qu供gong應ying鏈lian的de連lian通tong性xing

，從cong而er增zeng強qiang競jing爭zheng力li。

哪些亞洲國家可以從“中國+1”的供應鏈轉變中受益？

基於多重基本因素，我們使用了記分卡分析（scorecard analysis）來評估單個亞洲經濟體適應供應鏈轉移的潛力。通過分析，我們得出了四個重要結論：

沒有任何一個經濟體有潛力在範圍、guimohejingzhenglishangyuzhongguodezaiangongyinglianwangluoxiangpimei。zhongguozaiquanqiugongyinglianzhongrengranbanyanzhehexinjiaose。zhongguodejingzhengyoushibingbujinxianyuxiangduidiliandelaodonglichengbenhegaoshengchanlv。zaiguoqujishinianjian
，zhongguodazaoleyigezonghexinggongyinglianshengtaixitong，jiangdilewuliujixietiaochengben，shishengchanchengbenyuandiyuqitaguojia。yinci，zhongguomuqianzhanlehendabilidequanqiuzhizaoyezengjiazhi。

越yue南nan巧qiao妙miao地di利li用yong了le最zui初chu的de供gong應ying鏈lian遷qian移yi浪lang潮chao
，因yin為wei該gai國guo已yi有you的de國guo內nei生sheng產chan網wang絡luo和he與yu中zhong國guo的de供gong應ying鏈lian聯lian係xi幫bang助zhu越yue南nan搶qiang占zhan了le先xian機ji。然ran而er，越yue南nan受shou到dao該gai國guo相xiang對dui小xiao規gui模mo的de基ji礎chu設she施shi和he內nei部bu差cha距ju的de阻zu礙ai。

就規模而言
，印度更有優勢與中國在低成本
、大規模製造業方麵相匹敵。印度的改革政策和宏觀穩定性的改善是該國的明顯優勢，但印度在較高的物流成本、較低的勞動生產率和監管障礙方麵仍然處於劣勢。

在(zai)東(dong)南(nan)亞(ya)其(qi)他(ta)地(di)區(qu)，較(jiao)高(gao)的(de)生(sheng)產(chan)成(cheng)本(ben)和(he)缺(que)乏(fa)規(gui)模(mo)仍(reng)然(ran)是(shi)該(gai)地(di)區(qu)國(guo)家(jia)麵(mian)臨(lin)的(de)主(zhu)要(yao)障(zhang)礙(ai)，但(dan)其(qi)中(zhong)一(yi)些(xie)經(jing)濟(ji)體(ti)可(ke)能(neng)會(hui)在(zai)它(ta)們(men)具(ju)有(you)比(bi)較(jiao)優(you)勢(shi)的(de)領(ling)域(yu)開(kai)辟(pi)一(yi)個(ge)市(shi)場(chang)。我(wo)們(men)認(ren)為(wei)，馬(ma)來(lai)西(xi)亞(ya)或(huo)將(jiang)在(zai)半(ban)導(dao)體(ti)行(xing)業(ye)具(ju)有(you)一(yi)定(ding)競(jing)爭(zheng)地(di)位(wei)，同(tong)時(shi)印(yin)度(du)尼(ni)西(xi)亞(ya)和(he)泰(tai)國(guo)可(ke)能(neng)在(zai)電(dian)動(dong)汽(qi)車(che)（EV）領域新興供應鏈中脫穎而出。

供應鏈轉移對印度和越南經濟增長的影響

我們建立了一個框架來分析印度在全球商品出口中獲得市場份額的各種情況下對該國將產生哪些潛在的增長影響。

我們認為，如果“中國+1”的供應鏈轉變持續下去，印度或將從該國政府的改革和不斷增加的外國直接投資中受益，這可能有助於印度到2030年實現6.25%-6.75%的同比增長，在我們的樂觀情景下
，甚至可能實現6.75%-7.25%的同比增長。對印度來說，直接就業崗位的增加可能達到每年100萬至400萬（間接影響也類似）。

越南一直在成長為一個穩定的製造業中心。我們預計

，持續地供應鏈轉移將在幫助該國實現2021-2030年GDP年增長7.0%的發展目標方麵發揮重要作用。

未來供應鏈

quanqiugongyinglianjiangbiandeyuelaiyueduoyuanhua。zhongguoshiquanqiudierdaxiaofeishichang，yincizhejiangyouzhuyujiangshengchanxianbaoliuzaiyazhou。tongshi
，gongyinglianduoyuanhuaduizhongguolaishuohuoxubingbuhuishiyizhongsunshi——中國一直都在加速向價值鏈上遊爬升。

具有競爭力的優勢，靠近中國市場
，以及不斷攀升的區域性經濟增長是現在亞洲市場的關鍵性優勢。