從全球製造業的視角來看，2024年，美國和歐洲製造業將進入一段短期的輕度衰退，而其他地區則出現了初步複蘇的曙光。

根據Interact Analysis最新的全球製造業產值追蹤指標（MIO），如果實行適當的財政政策，2025年，部分地區製造業有望實現複蘇。

與二季度相比
，第三季度的MIO指標對全球製造業的預測變化不大。對美洲、歐洲等許多地區來說，2024年仍將是艱難的一年，但預計到2025年形勢會好轉。MIO預yu測ce中zhong，明ming年nian的de形xing式shi更geng類lei似si於yu輕qing度du衰shuai退tui，對dui製zhi造zao業ye的de打da擊ji不bu會hui過guo於yu嚴yan重zhong，隻zhi要yao各ge國guo政zheng府fu實shi施shi正zheng確que的de政zheng策ce刺ci激ji經jing濟ji增zeng長chang，並bing避bi免mian引yin發fa大da規gui模mo通tong貨huo膨peng脹zhang
，全quan球qiu製zhi造zao業ye有you望wang很hen快kuai走zou出chu衰shuai退tui周zhou期qi。

相較於二季度的預測，本次更新預期2024年的降幅略有擴大，同時我們對2025年的增長率反彈預測下調，由於市場擔憂2024年的收縮趨勢有可能延續至2025年初。

預計2024年全球製造業產值將略有下降
，2025年將恢複增長。

中國對於全球製造業的持續增長至關重要。盡管中國2023年的製造業產值增長率被小幅下調至3.2%，但中國經濟預計逐步擺脫年初的緩慢增長趨勢
，並持續複蘇。隨著中國政府各項刺激政策的效果逐漸顯現，我們對2024年中國製造業增長預測值從2.9%小幅上調為3.0%。kaolvdaozhongguozaiquanqiuzhizaoyezhongdezhongyaodiwei

，zheyiyucezhideshangtiaojiangyouzhuyuzhichengquanqiuzhizaoyedezengchang。ruguomeiyouzhongguodecanyu，quanqiuzhizaoyechanzhijiangchuxian-1.8%的萎縮
，而非0.3%的增長。

Interact Analysis也將密切關注利率和經濟刺激政策對全球經濟及其製造業的影響
，因為確實存在出現滯脹或需求不足的風險。

在第三季度全球製造業產值（MIO）的更新中，我們將MIO的預測期延長一年至2028年
，並新增了對新加坡的預測
，使MIO指標總共涵蓋45個國家、72個製造終端用戶行業、30個機械行業，廣泛涉及供應鏈中的兩類參與者（機械行業和製造業的終端用戶）。最新版本是迄今為止覆蓋範圍最廣的預測。

全球經濟低迷會持續嗎？

由you於yu全quan球qiu局ju勢shi不bu容rong樂le觀guan
，我wo們men對dui製zhi造zao業ye產chan出chu的de整zheng體ti預yu測ce較jiao上shang一yi季ji度du略lve有you下xia調tiao。然ran而er，衰shuai退tui情qing形xing是shi否fou將jiang局ju限xian於yu部bu分fen地di區qu市shi場chang
，還hai需xu要yao進jin一yi步bu觀guan察cha。目mu前qian所suo有you宏hong觀guan指zhi標biao都dou表biao明ming，預yu計ji在zai2024年
，全球製造業將出現輕微衰退
，但預計將在2025年恢複增長。

2023年，歐洲最大的幾個國家仍將麵臨經濟萎縮或微弱增長的困境
，這也導致我們將該地區的經濟增長預期下調了0.5個百分點。在大多數歐洲國家，今年汽車行業的表現較為強勁，但這還不足以抵消化工製藥以及紡織機械等其他行業的疲軟表現。繼2023年略有增長之後，我們預計法國(-1.3%)和德國(-1.4%)的製造業產值將於2024年出現負增長，而英國製造業2023年即表現不佳，全年預期增長率僅為0.21%，預計在即將到來的製造業衰退周期後也僅能實現微弱的複蘇。

此外，得益於今年強勁的開局，美國第三季度國內生產總值年增長率接近5%（4.9%），但其對製造業產值的影響尚未顯現。目前我們正處於“美聯儲觀察期”
，美mei聯lian儲chu的de反fan應ying可ke能neng將jiang決jue定ding美mei國guo經jing濟ji著zhe陸lu的de力li度du。如ru果guo降jiang息xi過guo快kuai，通tong貨huo膨peng脹zhang壓ya力li將jiang卷juan土tu重zhong來lai

，甚shen至zhi出chu現xian滯zhi脹zhang，這zhe將jiang預yu示shi著zhe更geng長chang時shi間jian的de增zeng長chang不bu佳jia。如ru果guo降jiang息xi過guo慢man
，需xu求qiu將jiang受shou到dao抑yi製zhi，製zhi造zao業ye以yi及ji整zheng體ti經jing濟ji都dou將jiang受shou到dao衝chong擊ji。

汽車行業表現搶眼，半導體及零部件市場前景樂觀

三季度全球製造業產值（MIO）預(yu)測(ce)有(you)一(yi)些(xie)亮(liang)點(dian)
，其(qi)中(zhong)汽(qi)車(che)行(xing)業(ye)表(biao)現(xian)尤(you)為(wei)突(tu)出(chu)。經(jing)過(guo)疫(yi)情(qing)後(hou)的(de)艱(jian)難(nan)複(fu)蘇(su)後(hou)，汽(qi)車(che)行(xing)業(ye)已(yi)經(jing)逐(zhu)漸(jian)複(fu)蘇(su)並(bing)持(chi)續(xu)反(fan)彈(dan)。實(shi)際(ji)上(shang)
，預(yu)計(ji)美(mei)洲(zhou)地(di)區(qu)的(de)公(gong)路(lu)運(yun)輸(shu)行(xing)業(ye)今(jin)年(nian)的(de)增(zeng)長(chang)率(lv)將(jiang)高(gao)達(da)15.4%。

此外，雖然半導體及零部件行業最近幾個月表現不佳
，但隨著庫存積壓逐步去化
，我們預計半導體行業將在2024年反彈。半導體行業的低迷周期主要是由於近年來表現出異常強勁的增長勢頭，市場必然會在某個時間點進行調整；不過，我們預計半導體行業2023年最終收縮幅度將略好於此前預期。

那麼，明年全球製造業表現如何
？

種zhong種zhong證zheng據ju顯xian示shi，目mu前qian製zhi造zao業ye已yi逐zhu步bu進jin入ru短duan暫zan的de衰shuai退tui周zhou期qi
，並bing且qie很hen可ke能neng是shi全quan球qiu性xing而er非fei地di區qu性xing放fang緩huan。中zhong國guo正zheng在zai盡jin最zui大da努nu力li實shi施shi刺ci激ji政zheng策ce，以yi擺bai脫tuo經jing濟ji低di迷mi，這zhe似si乎hu將jiang逐zhu漸jian發fa揮hui作zuo用yong。然ran而er
，美mei國guo似si乎hu正zheng處chu於yu經jing濟ji衰shuai退tui的de邊bian緣yuan，目mu前qian看kan來lai可ke能neng是shi一yi個ge相xiang對dui淺qian度du的de衰shuai退tui，但dan取qu決jue於yu政zheng府fu的de應ying對dui措cuo施shi

，衰shuai退tui周zhou期qi也ye有you延yan長chang的de風feng險xian。對dui於yu一yi些xie地di區qu來lai說shuo，經jing濟ji上shang可ke能neng會hui經jing曆li一yi段duan時shi間jian的de持chi續xu低di迷mi，而er不bu是shi短duan暫zan的de衝chong擊ji。如ru果guo各ge國guo政zheng府fu采cai取qu合he理li的de財cai政zheng政zheng策ce加jia以yi應ying對dui
，我wo們men預yu計ji大da部bu分fen地di區qu製zhi造zao業ye將jiang在zai2025年開始複蘇。

我們已經將2023年全球製造業產值的預測增長率全麵調低了約0.5%，以(yi)反(fan)映(ying)今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)製(zhi)造(zao)業(ye)遇(yu)到(dao)的(de)較(jiao)為(wei)艱(jian)難(nan)的(de)情(qing)況(kuang)。令(ling)人(ren)擔(dan)憂(you)的(de)是(shi)

，衰(shuai)退(tui)情(qing)形(xing)可(ke)能(neng)會(hui)持(chi)續(xu)一(yi)段(duan)時(shi)間(jian)。不(bu)過(guo)，在(zai)正(zheng)確(que)的(de)財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)支(zhi)持(chi)下(xia)，我(wo)們(men)預(yu)期(qi)全(quan)球(qiu)製(zhi)造(zao)業(ye)經(jing)濟(ji)將(jiang)從(cong)2025年開始出現穩步複蘇的跡象。

關於MIO

MIO（Manufacturing Industry Output）是Interact Analysis獨有全球製造業產值追蹤指標。根據各主要國家和地區統計局等機構的公開數據，MIO追蹤全球44個重點國家的製造業，及其46個細分行業曆史15年發展情況，結合對投資等先行指標的追蹤，以及各行業經濟周期的監測，預測其未來5年發展趨勢。