1、伺服係統產業鏈全景梳理

伺服係統上遊原材料包括稀土磁材、矽鋼金屬等，零部件包括電子元器件、IC芯片、傳感器
、五金件等，其中具體又包括連接器、電容器
、晶體管、接口器件、處理器等。伺服係統中遊按專用性程度可分為通用伺服係統和專用伺服係統，按係統構成主要可以分為伺服電機、伺服驅動器、數控係統(伺服編碼器)等。伺服係統下遊應用廣泛，涵蓋紡織、電子、機器人、醫療、光伏、鋰電等多個領域。

圖表1：伺服係統產業鏈全景圖

伺服係統上遊原材料及零部件供應商主要有寶鋼股份
、金力永磁、中環股份、中芯國際等。伺服係統中遊國內供應商主要有彙川技術、禾川科技

、雷賽智能等企業


，國外供應商主要有西門子、安川電機等。下遊應用領域中

，機器人、鋰電、光伏為代表的先進製造行業處於高景氣度區間，整體行業規模增速較高，未來有望從需求側帶動伺服係統行業發展。

圖表2：伺服係統產業鏈生態圖譜

2
、伺服係統產業鏈區域熱力地圖

從(cong)代(dai)表(biao)性(xing)企(qi)業(ye)產(chan)業(ye)鏈(lian)區(qu)域(yu)分(fen)布(bu)來(lai)看(kan)，上(shang)海(hai)地(di)區(qu)產(chan)業(ye)鏈(lian)較(jiao)為(wei)完(wan)整(zheng)，江(jiang)蘇(su)地(di)區(qu)中(zhong)遊(you)代(dai)表(biao)性(xing)企(qi)業(ye)相(xiang)對(dui)集(ji)中(zhong)。伺(si)服(fu)係(xi)統(tong)中(zhong)遊(you)廠(chang)商(shang)對(dui)上(shang)遊(you)稀(xi)土(tu)磁(ci)材(cai)等(deng)原(yuan)材(cai)料(liao)資(zi)源(yuan)區(qu)域(yu)分(fen)布(bu)的(de)依(yi)賴(lai)性(xing)並(bing)不(bu)顯(xian)著(zhu)，更(geng)多(duo)是(shi)以(yi)關(guan)鍵(jian)零(ling)部(bu)件(jian)以(yi)及(ji)中(zhong)下(xia)遊(you)產(chan)業(ye)布(bu)局(ju)為(wei)導(dao)向(xiang)形(xing)成(cheng)集(ji)群(qun)效(xiao)應(ying)。

圖表3：中國伺服係統代表性企業區域分布熱力圖

3、伺服係統上市企業布局情況

從伺服係統行業各上市公司區域布局來看，伺服係統行業上市公司布局範圍較廣，大部分企業業務均涵蓋國內外市場。其中，埃斯頓、鳴誌電器
、江蘇雷利、英威騰2022年海外營收占比均超10億元;科力爾
、微光股份海外營收占比達50%以上。

圖表4：2022-2023年中國伺服係統行業上市公司區域布局對比(單位：億元
，%)

4、伺服係統上市企業發展戰略

發fa展zhan戰zhan略lve是shi企qi業ye在zai市shi場chang競jing爭zheng中zhong取qu得de製zhi勝sheng的de關guan鍵jian。從cong我wo國guo伺si服fu係xi統tong行xing業ye主zhu要yao競jing爭zheng戰zhan略lve布bu局ju來lai看kan
，各ge企qi業ye間jian的de戰zhan略lve布bu局ju差cha異yi不bu大da。整zheng體ti來lai看kan，產chan品pin開kai發fa
、市場開發
、市場滲透戰略布局企業較多，表明伺服係統市場競爭著力於產品品類覆蓋麵、市場布局廣度以及相關市場的拓展能力。

圖表5：中國伺服係統上市公司發展戰略(一)

圖表6：中國伺服係統上市公司發展戰略(二)