機器人被譽為“製造業皇冠頂端的明珠”，中國製造轉型升級離不開機器人的貢獻。

相比於傳統工業機器人被“四大家族”牢牢占據市場，協作機器人尚未出現具有絕對的壟斷性優勢的企業，這也給國內新勢力帶來發展空間。

近期，深圳市越疆科技股份有限公司向港交所遞交了招股書。同為“協作機器人三傑”之一的節卡機器人股份有限公司也正衝擊科創板，遨博(北京)智能科技股份有限公司則確定上市輔導機構為華泰聯合證券。

此前越疆也籌備在科創板上市，並與中金簽訂輔導協議
，可惜最終未能成行。2024年上半年，越疆決定轉向港交所。

經過近十年的發展
，國產協作機器人新勢力終於來到了資本市場的十字路口
，誰將最終成為“協作機器人”第一股等待揭曉。雙雄對峙

協作機器人被認為是最接近雙手的機器人
，在完善的程序指令下，協作機器人具備多項潛力
，可以實現打磨、搬運、焊接，甚至是煮麵和咖啡拉花。

根據灼識谘詢報告
，按2023年出貨量計
，越疆全球協作機器人排名第二
，全球市場份額為13%
，越疆在中國公司中排名第一。遨博智能、節卡股份分別位列第三和第五。

而在這份榜單中，排名第一的則是來自丹麥的優傲機器人
，越疆與其市場份額僅差1.8個百分點
，去年出貨量達到1.6萬台。

作為協作機器人的鼻祖
，2008年，優傲推出了全球首台商用協作機器人。“優傲是國產協作機器人共同的對手”

，一家國內協作機器人廠商創始人曾向記者表示。

2015年，越疆在眾籌網站上就第一代桌麵級協作機器人DOBOT發起眾籌，也正是在這期間，其他中國廠商相繼入局，遨博首款協作機器人i5實現量產
、節卡機器人等新勢力成立。

此後，協作機器人迎來發展紅利
，並且由於協作機器人注重人機協同，更加高效和靈活
，操作難度不高，逐步受到市場青睞。

根據灼識谘詢數據
，協作機器人市場規模由2019年的4.67億元增長到2023年的10.39億元，年複合增長率22.2%

，預期到2028年達49.5億元，全球協作機器人的增長率將超傳統的工業機器人增長率。

招股書顯示
，越疆產品涵蓋四軸、六軸和七軸機器人，而節卡專注於六軸機器人。近三年來，越疆六軸機器人銷售占比逐步提高，2023年銷售占比已達到46.8%，逐步成長為公司的支柱產品。

從應用場景來看
，兩家公司也略有差異，越疆機器人主要應用在製造
、零售、醫療健康、STEAM教育
、科研等領域。

另一方麵，節卡則專注於製造業，包括汽車零部件、消費電子、半導體
、汽車電子以及食品加工和精密製造等行業。其中，汽車電子和3C電子是對其營收貢獻最大的兩個應用行業。

若從核心經營指標來看，節卡要略勝一籌。2022年起，節卡營收便超越越疆，2023年節卡與越疆分別實現營收3.50億元和2.87億元。

除此之外
，節卡虧損幅度相對更小，2022年，節卡曾成功扭虧為盈，當期實現淨利潤573.57萬元
，隨後受到股份支付費用影響，2023年虧損2854.73萬元。

報告期內

，越疆則是連續三年虧損
，2021年至2023年，分別淨虧損4175.6萬元、5247.7萬元、1.03億元。

對於業績的虧損，越疆科技將部分原因歸於為設計、開(kai)發(fa)及(ji)營(ying)銷(xiao)產(chan)品(pin)以(yi)及(ji)增(zeng)強(qiang)市(shi)場(chang)影(ying)響(xiang)力(li)及(ji)品(pin)牌(pai)知(zhi)名(ming)度(du)而(er)產(chan)生(sheng)的(de)巨(ju)額(e)研(yan)發(fa)開(kai)支(zhi)以(yi)及(ji)銷(xiao)售(shou)及(ji)營(ying)銷(xiao)開(kai)支(zhi)。越(yue)疆(jiang)短(duan)期(qi)內(nei)可(ke)能(neng)繼(ji)續(xu)產(chan)生(sheng)虧(kui)損(sun)淨(jing)額(e)。價(jia)格(ge)血(xue)戰(zhan)

bujinshijiekaheyuejiang，jujizhelejie，duojiatoubuxiezuojiqirenchangshangjunyoubutongchengdudekuisun
，qibeihouzheshedeshixiezuojiqirendangxiadekunjing
，chanpintongzhihuamingxian。

特別是在六軸機器人領域，優傲和國內頭部廠商產品負載基本都涵蓋3千克至20千克區間，且主流的負載5千克的六軸機器人均有出貨，重複定位精度可達±0.03毫米。

越疆自稱是全球協作機器人行業中產品組合中最豐富的企業，截至最後可行日期，越疆共推出4個係列共27款協作機器人型號

，累計銷售超過4.7萬台協作機器人。

在激烈的市場競爭環境下，國內廠商之間大打價格戰。

2021年至2023年，越疆六軸協作機器人的平均售價分別為6.59萬元/台、6.14萬元/台、5.66萬元/台，售價連年下滑。

與此同時，售價整體呈現增長的四軸協作機器人

、複合機器人銷量卻呈現下滑趨勢，2021年至2023年，四軸協作機器人銷量分別為1.46萬台
、1.25萬台、1.18萬台
；複合機器人的銷量分別為1218台、1560台、960台。

同一時期內，節卡出貨量最高的六軸協作機器人Zu係列，平均售價分別為6.32萬元/台、6.36萬元/台、5.80萬元/台,價格同樣逐年下滑。

國外頭部廠商優傲由於其本身具備較強的品牌優勢和客戶黏性，2021年~2022年銷售均價約3.18萬美元(約合23.13萬元)
，遠高於國內品牌的整體價格水平。

“國(guo)內(nei)部(bu)分(fen)機(ji)器(qi)人(ren)公(gong)司(si)有(you)些(xie)浮(fu)躁(zao)，缺(que)乏(fa)對(dui)細(xi)節(jie)的(de)不(bu)斷(duan)追(zhui)求(qiu)，缺(que)少(shao)對(dui)工(gong)業(ye)產(chan)品(pin)追(zhui)求(qiu)極(ji)致(zhi)的(de)精(jing)神(shen)。這(zhe)種(zhong)差(cha)距(ju)不(bu)是(shi)技(ji)術(shu)上(shang)的(de)，而(er)是(shi)認(ren)知(zhi)上(shang)的(de)。此(ci)外(wai)，國(guo)內(nei)市(shi)場(chang)常(chang)陷(xian)入(ru)惡(e)性(xing)的(de)‘價格戰’，以低價製造轟動


；但技術的發展常被冷落，沒有能受到更多關注。”一家協作機器人高管在接受記者采訪時表示。

價格戰“陰霾”掩蓋下，越疆的毛利率有所波動
，近三年，越疆毛利率從50.5%降至43.5%。自2022年起，越疆毛利率便低於節卡同期水平，節卡報告期內毛利率均接近50%。

值得一提的是，2023年越疆六軸協作機器人毛利率有所上升，公司解釋為改進成本管理及擴大生產活動的規模經濟效益，以及2022年對部分新推出的六軸協作機器人進行3C製造場景試驗
，並給予較低毛利率。

越疆毛利率水平下降還與同期銷售成本上漲有關，2021年至2023年，公司銷售成本分別為8620萬元
、1.43億元、1.62億元，分別占同年收入的49.5%、59.2%、56.5%。銷售成本中，原材料成本占近八成。

“協(xie)作(zuo)機(ji)器(qi)人(ren)的(de)成(cheng)本(ben)是(shi)由(you)它(ta)的(de)硬(ying)件(jian)成(cheng)本(ben)和(he)使(shi)用(yong)成(cheng)本(ben)組(zu)成(cheng)的(de)，而(er)廠(chang)商(shang)要(yao)做(zuo)的(de)就(jiu)是(shi)平(ping)衡(heng)兩(liang)者(zhe)。想(xiang)要(yao)硬(ying)件(jian)成(cheng)本(ben)變(bian)得(de)更(geng)低(di)
，一(yi)定(ding)是(shi)通(tong)過(guo)規(gui)模(mo)化(hua)生(sheng)產(chan)優(you)化(hua)供(gong)應(ying)鏈(lian)，而(er)不(bu)是(shi)改(gai)掉(diao)某(mou)個(ge)配(pei)件(jian)。純(chun)殺(sha)低(di)價(jia)的(de)協(xie)作(zuo)機(ji)器(qi)人(ren)並(bing)不(bu)一(yi)定(ding)有(you)高(gao)性(xing)價(jia)比(bi)，也(ye)不(bu)一(yi)定(ding)有(you)長(chang)久(jiu)的(de)生(sheng)命(ming)力(li)。”越疆科技聯合創始人兼副總經理劉主福表示。

時至今日，協作機器人價格戰餘波未了。港股IPO，對dui於yu越yue疆jiang而er言yan


，無wu疑yi是shi一yi場chang關guan乎hu命ming運yun的de決jue戰zhan。成cheng功gong，意yi味wei著zhe公gong司si將jiang能neng夠gou借jie助zhu資zi本ben市shi場chang的de力li量liang，進jin一yi步bu加jia碼ma研yan發fa，擴kuo大da生sheng產chan規gui模mo，從cong而er有you可ke能neng重zhong新xin實shi現xian對dui節jie卡ka的de超chao越yue。失shi敗bai
，則ze可ke能neng意yi味wei著zhe在zai“協作機器人三傑”中掉隊，甚至麵臨被其他競爭對手趕超的風險。