隨著存量政策顯效及一攬子增量政策陸續落地，11月製造業生產經營活動加快擴張。

12月2日公布的11月財新中國製造業采購經理指數（PMI）錄得51.5
，高於10月1.2個百分點，已連續兩個月位於擴張區間。

國家統計局近日公布的11月製造業PMI回升0.2個百分點至50.3，亦連續兩個月高於榮枯線。

從財新中國製造業PMI分項數據看，製造業供需雙雙加速擴張。11月製造業生產指數、新訂單指數分別在擴張區間升至2024年7月來
、2023年3月來最高。受訪企業稱，需求基本麵改善、新產品發布等因素支撐了新訂單增長。

此前一度收縮的外需也開始回暖，11yuexinchukoudingdanzhishufandanzhilinjiedianyishang，chuangjinqigeyuelaixingao。qiyefanying
，dangyuechukoudingdanzengchangzhuyaojizhongzaitouzipinleihezhongjianpinlei
，xiaofeipinleichukoudingdanlianglveyouxiajiang。

11yuezhizaoyejiuyezhishuzaishousuoqujianweisheng，danyilianxusangeyuediyurongkuxian，xianshidangyuejiuyeqingkuangsuibianjigaishan

，danzongtirengbuleguan。xindingdanzengjiaerqiyeyonggongjianshao，jiyagongzuoliangzhishuzaikuozhangqujianshangxing。

出於應對需求擴張、建立安全庫存的考慮，製造業企業大幅增加采購，11月采購量指數在擴張區間升至四年來最高，其中中間品類原材料采購增幅最為明顯。產量增加、出境貨運延誤，使產成品庫存連續六個月走高，此外亦有部分廠商增加庫存以作緩衝。

由於鋼鐵等原材料價格上漲，11月製造業購進價格指數在擴張區間升至7月以來最高。由於市場需求尚可，成本抬升壓力得以部分傳導至銷售端，出廠價格指數連續兩個月高於臨界點
，且當月創2023年11月來新高。

企業信心繼續大幅改善，11yuezhizaoyeshengchanjingyingyuqizhishushengzhibageyuelaizuigao
，jinlvediyuchangqijunzhi。zhizaoyeqiyerenwei
，zaizhengfudezhengcezhichixia，jingjihuanjinggaishan
，weilaiyinianxiaoshouhuichuxianzengchang。

財新智庫高級經濟學家王喆表示
，11月製造業供給增加、xuqiukuozhang，qiyezengjiagoumai
，zhudonghuibukucun，leguanqingxufandan
，chengbenduanhexiaoshoujiagebutongchengduhuisheng

，yunshuwuliupingwen
，buguoqiyezaiyuangongshiyongfangmiantaidurengjiaoweijinshen。9月底以來
，係列存量政策和增量政策協同發力、持續顯效，11月(yue)經(jing)濟(ji)修(xiu)複(fu)有(you)所(suo)提(ti)速(su)。不(bu)過(guo)

，當(dang)前(qian)經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)壓(ya)力(li)依(yi)然(ran)較(jiao)大(da)，就(jiu)業(ye)持(chi)續(xu)低(di)迷(mi)，政(zheng)策(ce)刺(ci)激(ji)效(xiao)果(guo)尚(shang)未(wei)傳(chuan)遞(di)至(zhi)勞(lao)動(dong)力(li)市(shi)場(chang)，企(qi)業(ye)擴(kuo)員(yuan)增(zeng)產(chan)信(xin)心(xin)有(you)待(dai)加(jia)強(qiang)。當(dang)前(qian)經(jing)濟(ji)短(duan)期(qi)築(zhu)底(di)特(te)征(zheng)明(ming)顯(xian)但(dan)需(xu)進(jin)一(yi)步(bu)夯(hang)實(shi)，增(zeng)量(liang)政(zheng)策(ce)效(xiao)果(guo)的(de)持(chi)續(xu)性(xing)和(he)有(you)效(xiao)性(xing)還(hai)需(xu)緊(jin)密(mi)觀(guan)察(cha)。未(wei)來(lai)，經(jing)濟(ji)內(nei)部(bu)結(jie)構(gou)性(xing)和(he)周(zhou)期(qi)性(xing)壓(ya)力(li)並(bing)存(cun)，外(wai)部(bu)不(bu)確(que)定(ding)因(yin)素(su)或(huo)將(jiang)持(chi)續(xu)累(lei)積(ji)，政(zheng)策(ce)層(ceng)麵(mian)需(xu)對(dui)此(ci)有(you)充(chong)足(zu)準(zhun)備(bei)。