由於春節前後生產進入淡季，2025年開年製造業生產經營活動擴張速度放緩。

2月3日公布的1月財新中國製造業采購經理指數（PMI）錄得50.1，低於上月0.4個百分點，降至近四個月來最低，但仍維持擴張態勢。

國家統計局近日公布的1月製造業PMI錄得49.1，回落1.0個百分點，時隔三個月再次跌至收縮區間。

從財新中國製造業PMI分項數據看
，1月yue製zhi造zao業ye供gong需xu擴kuo張zhang加jia速su，生sheng產chan指zhi數shu和he新xin訂ding單dan指zhi數shu在zai擴kuo張zhang區qu間jian微wei升sheng。需xu求qiu增zeng加jia主zhu要yao靠kao內nei需xu拉la動dong
，新xin出chu口kou訂ding單dan連lian續xu兩liang個ge月yue位wei於yu臨lin界jie點dian以yi下xia，不bu過guo1月yue回hui升sheng至zhi僅jin略lve低di於yu臨lin界jie點dian位wei置zhi。部bu分fen受shou訪fang企qi業ye反fan映ying海hai外wai需xu求qiu低di迷mi，其qi他ta廠chang商shang則ze表biao示shi因yin新xin產chan品pin問wen世shi而er收shou到dao更geng多duo海hai外wai新xin訂ding單dan。分fen三san大da品pin類lei看kan
，消xiao費fei品pin和he投tou資zi品pin出chu口kou收shou縮suo明ming顯xian
，中zhong間jian品pin出chu口kou訂ding單dan增zeng加jia。

盡管供需加速擴張
，製造業就業仍明顯惡化。1月就業指數在收縮區間降至2020年3月來最低，或與員工提前返鄉過年
、企業裁員節支有關。用工減少而新訂單增加，積壓業務量指數在擴張區間微升。

由於訂單增加、生產加速
，製造業企業仍在增加采購原材料，1月采購量指數繼續擴張，但幅度放緩。物流效率提高
，當月供應商配送時間指數升至2023年6月來最高。

1yuezhizaoyegoujinjiagezhishucongkuozhangqujianjiangzhilinjiedianshang，yixieqiyefanyingyuanliaochengbenshangsheng
，danyeyoubufengongyingshangtigongzhekou，yinerzongtichengbenshuipingweichibubian。linjinchunjie

，qiyeranglicuxiao，daidongxiaoshoujiagexiadie
，dangyuechuchangjiagezhishuzaishousuoqujianjiangzhijinyinianbanyilaizuidi。

製造業市場信心回升。1月(yue)生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)預(yu)期(qi)指(zhi)數(shu)在(zai)榮(rong)枯(ku)線(xian)以(yi)上(shang)反(fan)彈(dan)，但(dan)仍(reng)低(di)於(yu)長(chang)期(qi)均(jun)值(zhi)。參(can)與(yu)調(tiao)查(zha)的(de)企(qi)業(ye)普(pu)遍(bian)稱(cheng)，業(ye)務(wu)拓(tuo)展(zhan)力(li)度(du)加(jia)大(da)，疊(die)加(jia)政(zheng)策(ce)支(zhi)持(chi)，將(jiang)帶(dai)動(dong)未(wei)來(lai)一(yi)年(nian)的(de)銷(xiao)售(shou)增(zeng)長(chang)；但美國加征關稅預期下仍有部分廠商擔憂產出和貿易前景。

財新智庫高級經濟學家王喆表示
，1月製造業供求增速加快
，物流運轉流暢，企業主動回補庫存
，購買量繼續增加。挑戰則主要來自就業的大幅收縮、外需不振、價格水平低迷。2024年9月起陸續出台的一係列增量政策落地顯效，助推2024nianquannianjingjizengchangmubiaorenwushunliwancheng。xindeyinianli，daguimoshebeigengxinhexiaofeipinyijiuhuanxindengcijizhengcexiaoguohuobianjifanghuan。haiwaizhengcebuquedingxingzengjiabeijingxiachukouhuanjinghuoyousuoehua
，jiangshizhongguojingjiyaomianlindejudatiaozhan，hongguanjingjizhengceduiciyingzuohaochongfenzhunbei，binggenjukeguanxingshibianhuajishitiaozheng。dangqian
，guoneiyouxiaoxuqiubuzu，juminxiaofeinengliyiyuanyoudaitisheng，zengjiajuminkezhipeishouruyingshizhengcezhelizhongdian。ciwai，2024年新出生人口數量仍位於低位，相關補助激勵措施亦應盡快響應。