8月8日
，2025年世界機器人大會（下稱“2025 WRC”）在北京開幕
，彙聚了國內外200餘家機器人企業，其中包括50餘家人形機器人整機企業，展出上千件展品
，首發新品過百。

展區熱鬧非凡：宇樹科技的格鬥賽人頭攢動、眾擎機器人穿著“鋼鐵俠”塗裝走秀……吸睛場麵比比皆是。

與此同時，企業不再隻推單一產品，多品類組合正成趨勢——從“人形+機器狗”到“人形+靈巧手”，甚至上百台靈巧手集中亮相。

融rong資zi熱re度du依yi舊jiu，不bu過guo投tou資zi人ren的de關guan注zhu點dian已yi從cong技ji術shu參can數shu轉zhuan向xiang實shi際ji出chu貨huo量liang和he落luo地di能neng力li。多duo位wei企qi業ye負fu責ze人ren告gao訴su經jing濟ji觀guan察cha報bao，今jin年nian具ju身shen智zhi能neng賽sai道dao的de融rong資zi呈cheng現xian“滾動式”特點，老股東加碼、快速推進。

在2025 WRC大da會hui的de展zhan館guan

，不bu少shao香xiang港gang及ji海hai外wai的de資zi本ben方fang投tou資zi人ren穿chuan梭suo其qi間jian尋xun找zhao機ji會hui。目mu前qian，談tan判pan周zhou期qi和he準zhun入ru門men檻kan都dou在zai抬tai高gao，有you企qi業ye甚shen至zhi在zai現xian場chang婉wan拒ju了le投tou資zi意yi向xiang邀yao約yue。

與熱度一同變化的
，還有資本的關注重點——從早期看技術參數，轉向評估出貨能力與場景落地。投資機構更青睞能夠落地、具備差異化優勢的項目，並建議有全球化目標的公司在成長期主動接觸海外資本，利用資金和當地資源
，切入國際市場。

大廠也在加快布局，京東（09618.HK/JD.NASDAQ）
、美團（3690.HK）等通過資金
、平ping台tai和he技ji術shu賦fu能neng
，把ba機ji器qi人ren推tui向xiang更geng多duo真zhen實shi場chang景jing，加jia速su商shang業ye化hua落luo地di。這zhe些xie變bian化hua，正zheng在zai勾gou勒le出chu具ju身shen智zhi能neng行xing業ye下xia一yi階jie段duan的de競jing爭zheng焦jiao點dian與yu發fa展zhan路lu徑jing。

趨勢一：整活不停，交付落地更關鍵

在本屆大會的機器人展區，宇樹科技的格鬥賽依然是人氣焦點
，展台人多到幾乎無法進入
，觀眾大多隻能通過大屏幕觀看轉播。

來自深圳的眾擎機器人則換上了亮眼的多彩塗裝，外形頗似“鋼鐵俠”，在T台tai上shang展zhan示shi步bu態tai動dong作zuo，並bing配pei合he權quan杖zhang和he王wang座zuo背bei景jing布bu置zhi吸xi引yin觀guan眾zhong拍pai照zhao。該gai公gong司si負fu責ze人ren介jie紹shao，其qi產chan品pin具ju備bei全quan球qiu首shou創chuang的de自zi然ran步bu態tai行xing走zou技ji術shu，比bi如ru在zai坐zuo下xia後hou，流liu暢chang完wan成cheng轉zhuan身shen及ji起qi身shen動dong作zuo。

加速進化機器人以小型化和靈活性取勝

，現場發起足球對戰並與觀眾互動。其自主研發的T1機器人身高1.2米
、體重30kg，已出貨數百台、遠銷海外，並在2025年RoboCup奪冠。創始人程昊曾是清華大學“火神隊”成員，熱愛足球並將其作為技術展示窗口。

圖說：2025 WRC現場宇樹、眾擎、加速進化、帕西尼展台（周悅|攝）

整活能吸引眼球，但行業更看重可持續場景落地能力和穩定訂單交付情況。多位投資人告訴經濟觀察報，這是評估企業的商業化潛力、估值，以及規模化應用進程的關鍵。

比如

，雲跡科技於今年3月向香港聯交所遞表IPO。據招股書披露，截至2024年底，雲跡科技累計服務超過3.4萬家企業客戶，包括3萬多家酒店和100家醫院，在酒店場景機器人和酒店場景智能體市場的份額分別為9.0%和12.2%
，均居全球首位。

雲跡科技的工作人員介紹，核心產品UP機器人采用模塊化設計，通用底盤可搭配送物、清掃、消殺等不同功能倉體，實現一機多能。例如，在酒店場景中
，UP機器人早晨可化身送餐員，中午切換為清潔工，夜間則承擔巡邏員角色，提升設備利用率。這種“變形金剛”式的能力能降低采購成本，優化運營效率。

近期完成數億元A++輪融資的鬆延動力披露，今年7月產能突破百台，交付量位居行業第二；上半年已獲得超過2000台商業化訂單，合同總額預計超過1億元

，成為繼宇樹科技之後，國內第二家突破“千台銷量”門檻的人形機器人公司。

鬆延動力董事長薑哲源表示，目前公司的重點是量產交付，訂單中最大比例來自教育行業，包括K12、職業教育
、本科及研究生科研等細分場景。例如K12教育中，除了教學教具外，中小學生夏季做操、冬季跑步等活動
，也可能引入機器人作為領跑員、領操員
，其公司正與客戶和合作夥伴探索這些可能性。其次是租賃和商業演出市場。當前人形機器人日租價格從早期的1萬多元降至三四千元，但仍處高位，回本周期優於汽車租賃，短期價格仍有支撐，長期需求預期穩定。

趨勢二：機器人“家族”出擊

在2025 WRC大會上
，經濟觀察報注意到，越來越多具身智能企業正從單一產品轉向多品類組合
，如“人形機器人+機器狗”或“人形機器人+靈巧手+行業方案”。

多家企業表示，這種布局既能覆蓋更多場景、降低成本
，又可在人形機器人大規模落地前，憑機器狗
、機械臂等切入安防、巡檢、製造等成熟市場維持收入。對投資機構而言，這類企業更接近生態平台，而非單一硬件廠商，想象空間更大。

在本屆大會上，多家企業都在展示多品類協同能力。優必選首次展示人形機器人群體智能技術，通過群腦網絡2.0調度
，多台機器人協同完成物料入庫到智能分揀全流程
；現場11台Walker S1依托視覺識別和軌跡規劃，配合靈巧手與仿生手臂完成動態隨機分揀。

魔法原子（MagicLab）攜全係機器人和具身智能方案亮相，覆蓋多種落地場景。MagicBot Z1展示倒地起身、加速奔跑等高動態動作；MagicDog-W四輪足機器人完成衝坡越障；消費級MagicDog還能後空翻，並在人群中自主規劃、避障精準配送禮物。

星動紀元同樣帶來了多款產品，包括人形機器人L7、Q5及靈巧手XHAND1、XHAND lite，展示了軟硬件一體化研發能力。L7完成了360度旋轉跳，並在物流模擬場景中演示多機協作；Q5則在遠程操控下精準還原操作者的全身動作
，並完成下蹲撿物等精細任務。

圖說：2025 WRC優必選
、星動紀元

、魔法原子展台（周悅|攝）

趨勢三：上百台靈巧手同台

靈巧手成為展會的焦點之一——上百台靈巧手集中亮相

，顯示出這一領域正在加速發展。正如清華大學計算機科學與技術係教授
、智能技術與係統國家重點實驗室副主任孫富春所言：“機器人是自動化的‘最後一公裏’，靈巧手則是‘最後的一厘米’。”

靈心巧手聯合創始人張延柏表示，本屆展會上約八九成企業的靈巧手自由度不足10個，僅能內收手指，缺乏側擺等複雜動作。自由度可類比人類關節數量，越高越靈活。人類雙手有27個自由度，要接近這一水平需大幅提升硬件設計。該公司旗艦版靈巧手具備20個主動自由度。目前該公司月產量約400隻，主力型號單月產150—200隻，性能可與國外Shadow手相當
，但售價國內5萬元、國際1.5萬美元，遠低於Shadow手的百萬元級價格。

另一家企業他山科技，其人工智能觸覺傳感器方案覆蓋行業主流靈巧手企業，包括三自由度、六自由度
、3—5指以及高速單指等不同配置。他山科技CEO馬揚告訴經濟觀察報，靈巧手可能比人形機器人更早實現商業化，發展速度更快。

他認為，從技術演進看，機器人有各種形態，具備可操作的手和可移動的足即可執行任務
，也可以是輪式、雙足、四足或六足的移動平台。最終目標是“能幹活”，在不少場景中，手部實用化或將先於整機落地。

圖說：2025 WRC展台上百種靈巧手（周悅|攝）

趨勢四：錢還在湧入
，風向變了

多家企業負責人表示
，今年具身智能賽道的融資仍在快速推進
，鬆延動力
、千尋智能、靈心巧手、維他動力等均獲得新一輪資金

，但投資人評估標準正在轉向。今年3月前，他們更關注技術參數等硬性指標
；自3、4月起，則更重視企業是否具備實際出貨量及進入應用場景的能力。

在早期投資領域，無限基金SEE Fund是積極布局具身智能的機構之一
，其投資輪次主要集中在天使輪、A輪
，投資項目包括無問芯穹、鬆延動力、穹徹智能、銀河通用、智平方、星海圖等，幾乎都是在天使輪階段入局。

SEE Fund管理合夥人馬麟對創業者提出兩點建議：一是避免盲目進入已有巨頭占據的賽道。很多創業者用執行勤奮掩蓋思考不足
，重複已有模式，缺乏差異化和創新；ershiyinggengduotourusikao，xunzhaoquanxindeyingyongchangjinghuojishufangxiang
，hengxiangtuozhanerfeizaitongyisaidaozhongpaiduijingzheng，zheyangbujinnengjianshaoyujutoudezhengmianchongtu，gengyoujihuipingjiereqing
、自驅力和創新性建立競爭優勢。

從事前沿科技投資十年的雲啟資本合夥人陳昱，主導投資了擎朗智能、元戎啟行、MiniMax、星(xing)塵(chen)智(zhi)能(neng)等(deng)，其(qi)中(zhong)多(duo)數(shu)項(xiang)目(mu)為(wei)首(shou)輪(lun)機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)。陳(chen)昱(yu)建(jian)議(yi)，有(you)全(quan)球(qiu)化(hua)目(mu)標(biao)的(de)公(gong)司(si)應(ying)在(zai)成(cheng)長(chang)期(qi)主(zhu)動(dong)接(jie)觸(chu)海(hai)外(wai)資(zi)本(ben)。中(zhong)國(guo)創(chuang)業(ye)公(gong)司(si)的(de)融(rong)資(zi)生(sheng)態(tai)已(yi)較(jiao)為(wei)成(cheng)熟(shu)
，觸(chu)達(da)海(hai)外(wai)投(tou)資(zi)人(ren)主(zhu)要(yao)有(you)兩(liang)種(zhong)途(tu)徑(jing)：通過股東或中介機構引薦。

在爭取海外融資時，他提醒要注意兩點：一是團隊需具備國際化視野，熟悉海外市場的商業和文化習慣；二是關注投資附帶條件，例如中東資本常要求被投企業在當地設廠或滿足特定訴求。

陳昱認為

，海外資本的優勢明顯：資金體量大，可提供大額支票
；並且他們有本地資源，能幫助企業更高效地進入目標市場
，比單靠企業自行參展或設點便捷得多。

趨勢五：京東、美團不做主機 專注投資與平台建設

作為本屆大會的“獨家全球戰略合作夥伴”
，京東聯合宇樹科技
、智元等企業亮相，並發布“智能機器人產業加速計劃”，計劃未來三年在該領域投入超百億元資源，支持100個品牌實現單品銷售破10億元，並推動智能機器人進入超過百萬個終端場景。

此外，已有數十家品牌接入京東JoyInside平台
，包括陪伴類的Fuzozo芙崽、火火兔；教育領域的元蘿卜AI、京東方；產業領域的眾擎、雲深處
、魔法原子。京東展台工作人員介紹，目前教育類和陪伴類產品在平台銷量表現更為突出。

京東集團高級副總裁
、京東探索研究院副院長何曉冬對產業投資與技術研發如何協同有三個考量：抓住新的產業機會、與京東現有業務生態協同、促進具身智能產業健康高速增長。 京東此前宣布投資智元
、千尋智能、逐際動力
、眾擎機器人等，投資範圍涵蓋具身智能全產業鏈，包括機器人本體、核心零部件、具身模型等領域。

圖說：2025 WRC京東展台（周悅|攝）

美團雖然沒有現身本次2025 WRC，但2023年至今
，美團旗下基金累計出手8次，共投了7家具身相關公司。包括宇樹、它石智航
、自變量、銀河通用
、星海圖等明星企業
，在此次展會上都備受關注。

美團副總裁、美團機器人研究院理事長毛一年表示：“meituandetouzilinianshichixuguanzhubingsaomiaojushenzhinengsaidao
，changqikanhaozheyilingyudefazhanqianjing。womenrenwei，jushenjiqirenzuizhongjiangzaishenghuofuwulingyushenkezhongsugongxujiegou
，gaibianzhenggexingyegeju。”

他提到
，自2020年起
，美團戰投部門持續布局機器人產業
，投資範圍涵蓋無人配送、餐飲配送
、工業機器人以及多家頭部具身智能企業。在投後階段
，美團通過業務場景共創（如與銀河通用合作的24小時藥房項目）和平台資源整合
，推動被投企業的技術與應用場景高效適配，加速商業化落地。