2025年
，以DeepSeek為代表的科技突破與波瀾壯闊的“出海”浪潮，共同定義了資本市場的結構性行情。站在“十五五”開局之年

，工業經濟的未來圖景如何繪就？近日
，多位券商首席策略分析師普遍認為，2026年“科技+出海”仍是市場中期主線，而PPI（工業生產者出廠價格指數）回hui升sheng帶dai來lai的de順shun周zhou期qi機ji遇yu與yu全quan球qiu格ge局ju下xia的de風feng險xian韌ren性xing，同tong樣yang構gou成cheng工gong業ye領ling域yu的de關guan鍵jian變bian量liang。本ben報bao梳shu理li核he心xin觀guan點dian，試shi圖tu為wei工gong業ye領ling域yu的de轉zhuan型xing升sheng級ji與yu戰zhan略lve布bu局ju提ti供gong一yi份fen思si考kao。

從“製造出海”到“價值鏈攀升”工業競爭新範式浮現

2025年，A股呈現震蕩上行態勢。“春節後受DeepSeek催化，小盤成長風格相對占優。”中信證券首席A股策略師裘翔指出
，2025年二季度，A股經曆急跌修複的“V形”走勢
，“科技牛”特征延續。6月末至8月，海外AI算力需求大增，催化了一輪快漲行情，直至10月，上證指數突破4000點關口後出現震蕩調整
，市場情緒有所降溫，超出年初預期的領域主要在中企出海以及海外AI商業化。出海方麵，一些企業的出海收入和利潤潛力超出預期。

多家機構明確指出，“科技+出海”已(yi)非(fei)短(duan)期(qi)主(zhu)題(ti)，而(er)是(shi)重(zhong)塑(su)工(gong)業(ye)盈(ying)利(li)格(ge)局(ju)的(de)長(chang)期(qi)動(dong)力(li)。在(zai)此(ci)趨(qu)勢(shi)下(xia)，中(zhong)國(guo)企(qi)業(ye)正(zheng)從(cong)本(ben)土(tu)公(gong)司(si)逐(zhu)步(bu)轉(zhuan)型(xing)為(wei)具(ju)備(bei)全(quan)球(qiu)視(shi)野(ye)和(he)業(ye)務(wu)布(bu)局(ju)的(de)跨(kua)國(guo)公(gong)司(si)。一(yi)個(ge)核(he)心(xin)議(yi)題(ti)隨(sui)之(zhi)浮(fu)現(xian)：當“成本優勢”逐漸轉化為“技術及供應鏈優勢”後，在工業領域中
，哪些細分行業最能體現從“中國製造”向“中國創造”的轉型？

對此，中國企業聯合會資委會委員、高級經濟師董鵬在接受中國工業報采訪時表示，最能體現這一轉型的行業

，往往是技術壁壘高、研發投入大
、且與國家戰略性新興產業緊密相關的領域。他舉例道，如在高端裝備製造中的半導體設備
、航空航天關鍵零部件、先進新材料以及生物醫藥的關鍵中間體等領域，企業不僅需要突破核心技術，更要構建起穩定
、高效且具備韌性的全球供應鏈體係。

知名商業顧問
，企業戰略專家霍虹屹也向中國工業報表達了類似觀點。他認為
，當前最具代表性的轉型領域集中在AI算力硬件、新能源裝備及高端工業機器人三大行業。這些行業不僅技術密集，而且正通過創新與全球化運營，重塑“中國創造”的國際形象。

在AI算力硬件領域，過去以組裝為主的產業形態正發生根本性轉變。以昇騰、寒武紀（688256.SH）為代表的企業已在芯片架構、先進封裝等核心技術上實現關鍵突破
，其算力密度與能效比正逐步逼近國際領先水平。同時，圍繞服務器、高速光模塊等關鍵組件的自主供應鏈體係日益成熟，標誌著我國在該領域已從跟隨製造走向自主創造。

xinnengyuanzhuangbeixingyetongyangzhanxianchuxianzhudezhuanxingtezheng。zaiguangfulingyu，woguoqiyebujinzhangwoleyizhijiedengxianjindianchijishudeshengchanshebei
，gengnengzaichunengxitongdeyelengwenkongdengguanjianhuanjietigongdingzhihuajiejuefangan
，yijubeiweiquanqiutoubuqiyetigongxitongxingjishushuchudenengli。zhezhongcongdanyichanpinzhizaoxiangzonghejiejuefangantigongdeyuesheng，zhengshi“創造”能力的重要體現。

高端工業機器人領域則實現了核心部件與整體係統的雙重突破。長期依賴進口的精密減速器、伺服電機等“卡脖子”環節國產化進程加速
，結合AI算法在路徑規劃、工藝優化等場景的深度應用，我國機器人在3C電子

、汽車焊接等高精度場景的性能已接近國際一線品牌，完成了從“可用”到“好用”的關鍵跨越。

“以高研發投入為支撐的創新藥企，正成為中國醫藥工業出海的重要力量。”中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元對中國工業報表示，通過開展國際多中心臨床研究、構建全球專利網絡、推tui進jin跨kua境jing並bing購gou與yu合he作zuo，企qi業ye不bu斷duan提ti升sheng利li潤run空kong間jian與yu產chan業ye附fu加jia值zhi。具ju體ti實shi踐jian中zhong，不bu少shao創chuang新xin藥yao企qi業ye通tong過guo對dui外wai授shou權quan模mo式shi，將jiang藥yao品pin在zai海hai外wai市shi場chang的de開kai發fa與yu商shang業ye化hua權quan益yi授shou予yu跨kua國guo企qi業ye，成cheng功gong實shi現xian從cong“製造參與”到“技術溢價”的價值跨越。

針對企業如何將龐大的市場份額轉化為可持續的定價權與利潤增長，董鵬指出，核心在於三個關鍵要素：一是持續的研發創新，將技術優勢轉化為產品和服務的獨特性，形成難以逾越的護城河
；二是精細化的全球化布局，超越單純的產品出口
，深入洞察當地市場需求、精準匹配服務，通過本土化運營提升品牌價值，最終構建全球化的價值創造網絡；三是生態係統的構建，通過與上下遊企業、科研機構以及金融資本的深度融合
，形成協同效應
，共同提升整個產業鏈的附加值和抗風險能力。

霍虹屹進一步分析認為，實現這一目標的關鍵在於“技術卡位”與“全球化深度運營”deshuanglunqudong。jishucengmian

，qiyebixujujiaoyugoujiannanyitidaidexifenjishubilei，liru
，zaisuanliyingjianlingyushengenggaosuguangmokuaidetedingbochangfengzhuangjishu，zaixinnengyuanzhuangbeilingyukaifashipeixinyidaidianchicailiaodezhuanyongchanxianshebei。zhangwocileijuyougaoduzhuanshuxingdehexinjishu
，shiqiyetiaochutongzhihuajingzhengyujiagezhanxunhuan
、掌握定價主動權的基礎。

全球化布局則需轉向研發、供應鏈與市場的全方位本地化。典型做法包括在海外生產基地同步設立研發中心，貼近終端市場、快速響應需求，又能有效規避貿易壁壘
；更深層的策略是與全球產業鏈核心客戶形成緊密捆綁，通過“深度配套”關係構建穩定的利潤渠道，從而實質性推動市場份額向盈利質量的轉化。

PPI上行與產能出清共振  傳統工業迎來“再定價”窗口

國家統計局最新數據顯示，2025年11月
，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降2.2%，降幅較上月收窄0.1個百分點
，已連續多月呈現收窄態勢
，表明工業品價格下行壓力正在逐步緩解；環比由降轉漲
，反映工業領域供需關係出現邊際改善。‌

展望2026年，隨著全球庫存周期逐步回擺，疊加國內“反內卷”政zheng策ce持chi續xu發fa力li，工gong業ye品pin價jia格ge回hui升sheng已yi成cheng為wei市shi場chang重zhong要yao的de宏hong觀guan假jia設she。招zhao商shang證zheng券quan首shou席xi策ce略lve分fen析xi師shi張zhang夏xia指zhi出chu，漲zhang價jia將jiang會hui成cheng為wei今jin年nian四si季ji度du延yan續xu至zhi明ming年nian的de一yi大da主zhu旋xuan律lv，未wei來lai任ren何he出chu現xian供gong求qiu缺que口kou的de產chan品pin
，其qi價jia格ge上shang漲zhang幅fu度du都dou可ke能neng超chao出chu預yu期qi。

“這對正處於產能調整深水區的有色
、建材、化工等傳統工業領域具有重要意義。”董(dong)鵬(peng)認(ren)為(wei)，從(cong)本(ben)質(zhi)上(shang)看(kan)

，這(zhe)釋(shi)放(fang)了(le)市(shi)場(chang)供(gong)需(xu)關(guan)係(xi)再(zai)平(ping)衡(heng)的(de)積(ji)極(ji)信(xin)號(hao)，意(yi)味(wei)著(zhe)相(xiang)關(guan)行(xing)業(ye)迎(ying)來(lai)新(xin)的(de)發(fa)展(zhan)契(qi)機(ji)
，企(qi)業(ye)盈(ying)利(li)空(kong)間(jian)有(you)望(wang)擴(kuo)大(da)
，現(xian)金(jin)流(liu)壓(ya)力(li)得(de)以(yi)緩(huan)解(jie)，從(cong)而(er)為(wei)後(hou)續(xu)的(de)產(chan)能(neng)優(you)化(hua)和(he)技(ji)術(shu)升(sheng)級(ji)提(ti)供(gong)關(guan)鍵(jian)的(de)資(zi)金(jin)支(zhi)持(chi)。

關於本輪工業品價格回升屬於短期反彈還是景氣反轉起點，支培元表示，在PPI回升的宏觀背景下，有色

、建材、化(hua)工(gong)等(deng)行(xing)業(ye)有(you)望(wang)迎(ying)來(lai)毛(mao)利(li)率(lv)的(de)階(jie)段(duan)性(xing)改(gai)善(shan)。然(ran)而(er)，行(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)能(neng)否(fou)實(shi)現(xian)持(chi)續(xu)性(xing)反(fan)轉(zhuan)，根(gen)本(ben)上(shang)取(qu)決(jue)於(yu)其(qi)產(chan)能(neng)結(jie)構(gou)調(tiao)整(zheng)的(de)深(shen)度(du)與(yu)效(xiao)率(lv)。具(ju)體(ti)來(lai)看(kan)，有(you)色(se)金(jin)屬(shu)行(xing)業(ye)因(yin)有(you)新(xin)能(neng)源(yuan)等(deng)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)的(de)堅(jian)實(shi)支(zhi)撐(cheng)，可(ke)能(neng)呈(cheng)現(xian)相(xiang)對(dui)明(ming)確(que)的(de)回(hui)暖(nuan)趨(qu)勢(shi)；而建材行業則受房地產需求複蘇緩慢的製約，其價格回升或更多表現為短期反彈。

科技部國家科技專家庫專家、高級工程師周迪對中國工業報進一步指出，化工行業景氣度有望實現係統性提升，主要驅動力來自三方麵：一是供需格局持續改善。全球能源成本回落，海外企業如西湖化學、道達爾能源等加速退出歐美部分產能；同時國內“反內卷”政策嚴控新增產能
，共同推動行業供需缺口擴大。二是需求端結構性回暖。新能源材料（如磷酸鐵鋰2026年預計增長30-50%）、人形機器人輕量化材料、生物航煤等新興賽道快速發展，帶動相關基礎化工品需求提升。三是盈利結構優化。行業正從“量增價減”轉向“價升量穩”，預計整體毛利率將提升2-3個百分點
，龍頭企業受益尤為顯著。

在當前產能調整與綠色轉型的背景下，要平衡短期供需波動與長期結構升級，在董鵬看來
，需從兩方麵著手：一方麵要建立靈活的生產調節機製，依據市場短期需求變化快速調整產能，避免庫存積壓和供應短缺；另ling一yi方fang麵mian要yao堅jian定ding推tui進jin綠lv色se轉zhuan型xing和he技ji術shu創chuang新xin，加jia大da研yan發fa投tou入ru，發fa展zhan循xun環huan經jing濟ji和he綠lv色se工gong藝yi，提ti升sheng產chan品pin附fu加jia值zhi和he市shi場chang競jing爭zheng力li
，以yi長chang期qi升sheng級ji應ying對dui短duan期qi波bo動dong。

霍虹屹則強調，平衡的關鍵在於“短期抓盈利修複，長期促綠色轉型”。短期來看
，企業應把握價格回升窗口，優化庫存管理——zaijiagegaoweiyouxuxiaohuaguoshengkucun，zhelixiufuzichanfuzhaibiao。tongshi
，kejiadagaofujiazhichanpindegonggeilidu，liruhuagongqiyetuozhankejiangjiesuliaochanneng，yousejinshuqiyebujuxinnengyuanlingyusuoxudegaojingdutongbo，yigaomaolichanpinpinghuachuantongpinleijiagebodongdailaideyingxiang。

長期而言
，行業必須將自身發展與綠色轉型深度融合。建材企業可著力開發低碳水泥、光伏建築一體化構件；化工企業應積極投入新能源電池電解液
、隔膜等高端材料研發；有色金屬行業則可向稀土永磁
、donglidianchihuishoudengxinxinglingyuyanshen。tongguojiangchuantongyewusuohuolirunchixutouxianglvsechanpindeyanfayuchannengjianshe，qiyecainengzhububaituoduizhouqibodongdebeidonggensui，zhenzhenggouzhukechixudechengchangkongjian。

在不確定性中構建“安全邊際”政策與全球化布局成關鍵

機遇背後
，風險猶存。外部美聯儲政策搖擺、地緣政治摩擦，內部需求複蘇節奏，均為工業前景帶來不確定性。2025年多數資產價格表現與弱美元相關，國投證券策略首席分析師林榮雄提示
，需關注美元走勢的潛在轉向——明年某個時刻美元是否會由弱轉強。在此背景下，工業企業的供應鏈韌性、技術自主可控能力以及多元化市場布局，比以往任何時候都更為重要。

在供應鏈布局上
，董鵬表示

，必須實現“多元化、區域化、本土化”的深度融合，構建服務於“雙循環”格局的韌性供應鏈，降低對單一國家或地區的依賴，並在關鍵環節實現自主可控。周迪則從操作層麵提出了“供應商備份製”與戰略儲備機製，核心零部件應保持至少2—3家有效供應源
，對於芯片、稀有金屬等關鍵材料，企業應建立戰略性庫存緩衝，以應對可能的供應中斷。霍虹屹建議，可推動構建以產業鏈為核心的“供應鏈協同聯盟”
，例如光伏行業聯合矽料

、組件、逆變器等環節企業，形成風險共擔、供應互助的協作機製
，增強整體穩定性。

核心技術自主可控是根本。董鵬認為，企業應加大對核心技術、關鍵零部件及高端製造裝備的研發投入，形成自主可控的核心競爭力，並通過開源合作、產業聯盟等方式聯合攻關，加速技術突破與落地應用。霍虹屹指出
，在技術自主方麵
，應采取“重點突破
、循序漸進”的策略
，集中資源攻克“卡脖子”環huan節jie
，對dui於yu短duan期qi內nei難nan以yi完wan全quan自zi主zhu的de技ji術shu，可ke通tong過guo授shou權quan使shi用yong與yu反fan向xiang研yan究jiu相xiang結jie合he的de方fang式shi，逐zhu步bu實shi現xian替ti代dai
，並bing在zai過guo程cheng中zhong積ji累lei自zi主zhu創chuang新xin能neng力li。周zhou迪di建jian議yi
，實shi施shi“專利叢林”防禦，圍繞核心技術申請外圍專利，構築競爭壁壘。

通(tong)過(guo)業(ye)務(wu)多(duo)元(yuan)化(hua)分(fen)散(san)風(feng)險(xian)
，董(dong)鵬(peng)表(biao)示(shi)，可(ke)在(zai)主(zhu)業(ye)穩(wen)固(gu)的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)，適(shi)度(du)拓(tuo)展(zhan)相(xiang)關(guan)或(huo)新(xin)興(xing)業(ye)務(wu)領(ling)域(yu)，從(cong)而(er)提(ti)升(sheng)整(zheng)體(ti)抗(kang)風(feng)險(xian)能(neng)力(li)。霍(huo)虹(hong)屹(yi)認(ren)為(wei)，業(ye)務(wu)多(duo)元(yuan)化(hua)應(ying)注(zhu)重(zhong)市(shi)場(chang)與(yu)場(chang)景(jing)的(de)平(ping)衡(heng)拓(tuo)展(zhan)。例(li)如(ru)，工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)企(qi)業(ye)在(zai)鞏(gong)固(gu)海(hai)外(wai)基(ji)建(jian)市(shi)場(chang)的(de)同(tong)時(shi)，可(ke)開(kai)拓(tuo)國(guo)內(nei)鄉(xiang)村(cun)振(zhen)興(xing)所(suo)需(xu)的(de)小(xiao)型(xing)專(zhuan)用(yong)設(she)備(bei)市(shi)場(chang)
；工業軟件企業除服務大型製造業客戶外
，亦可開發適用於中小企業的輕量化

、模塊化產品。通過拓寬市場範圍與應用場景，降低對單一市場波動的依賴。

在當前複雜多變的國內外環境下
，政策如何精準發力
，為企業“撐傘”而非“劃槳”，成為提升工業整體抗風險能力的關鍵支撐。

霍虹屹認為
，當前行業最亟需的政策支持主要集中在三大方麵：一是強化資金支持。他建議，設立“工業關鍵技術創新專項基金”，對攻關“卡脖子”技術的企業提供長期


、低(di)成(cheng)本(ben)的(de)資(zi)金(jin)支(zhi)持(chi)
，並(bing)配(pei)套(tao)以(yi)研(yan)發(fa)費(fei)用(yong)加(jia)計(ji)扣(kou)除(chu)等(deng)稅(shui)收(shou)優(you)惠(hui)政(zheng)策(ce)，切(qie)實(shi)降(jiang)低(di)企(qi)業(ye)的(de)創(chuang)新(xin)成(cheng)本(ben)與(yu)風(feng)險(xian)。二(er)是(shi)推(tui)動(dong)平(ping)台(tai)建(jian)設(she)。可(ke)由(you)政(zheng)府(fu)牽(qian)頭(tou)，搭(da)建(jian)“產業鏈供需對接平台”
，促進國產化替代產品的市場應用；同時建立“供應鏈風險監測與預警係統”
，對貿易
、物流、地緣政治等潛在風險進行動態評估與及時提示。三是完善出海保障體係。通過商簽更多雙邊或多邊貿易協定

，並優化出口信貸、海外投資保險等金融工具，為企業全球化布局提供法律

、外交與金融“組合拳”支持，有效降低國際化經營中的政策性風險。

周迪補充指出，在貿易政策上，應深化與“一帶一路”沿線國家的經貿合作，構建多元穩定的國際市場網絡；同tong時shi，優you化hua跨kua境jing數shu據ju流liu動dong管guan理li規gui則ze

，為wei數shu字zi服fu務wu貿mao易yi發fa展zhan創chuang造zao便bian利li條tiao件jian。在zai創chuang新xin生sheng態tai上shang，建jian議yi加jia快kuai建jian設she國guo家jia級ji和he區qu域yu級ji製zhi造zao業ye創chuang新xin中zhong心xin和he中zhong試shi平ping台tai
，破po解jie從cong實shi驗yan室shi到dao產chan業ye化hua的de“最後一公裏”瓶頸；通過加強知識產權保護、嚴厲打擊侵權，營造“創新者獲益”的良好環境
；此外，可探索建立“技術銀行”等模式，高效促進高校、科研院所的成果向企業轉移轉化，激活創新源頭。