前次 IPO 募投項目延期


，偉創電氣再推擴產計劃，而兩次募投項目疑有相同之處。2月21日晚間，偉創電氣因此前籌劃定增擴產

、補流收到交易所問詢，要求公司說明實施本次募投項目的必要性及合理性
，是否涉及重複建設。

　　根據偉創電氣此前公告，公司擬募集10億元 ，其中 5.05 億元用於數字化生產基地建設、1.16 億元用於蘇州技術研發中心（二期）建設項目、1.39億元用於信息化建設及智能化倉儲項目，2.4 億元用於補充流動資金。

　　據了解
，偉創電氣一直專注於電氣傳動和工業控製領域
，公司的主營業務為變頻器、伺服係統與運動控製器等產品的研發、shengchanjixiaoshou。duiyucicimuzikuochan，weichuangdianqibiaoshi，zaichuantongtongyongbianpinqichanpinxiaoliangzengsuxiangduifanghuandebeijingxia

，gongsizailizuyuyuanyouyoushiyewudejichushang，chixujiadayanfatouru
，bujugaojingqisaidao
，youzhuyugongsijixushengengshenwazhinengzhizaoshichang。

　　具體來看，偉創電氣擬通過 " 數字化生產基地建設 " 新增核心工控產品尤其是伺服係統
、高壓變頻器和工程變頻器的產能、通過 " 蘇州技術研發中心 ( 二期 ) 建設項目 " 布局碳化矽技術的應用及開發
，光伏發電、鋰電池設備等新興領域。

　　然而，偉創電氣首發上市時，" 蘇州二期變頻器及伺服係統自動化生產基地建設項目 "" 蘇州技術研發中心建設項目 " 兩大項目均已延期至今年 9 月份。至於項目為何延期，鈦媒體 APP 以個人投資者身份致電偉創電氣證券部，相關工作人員解釋稱
，公司 2020 年 12 月上市

，2021 niankaigongjianshe，danshizaishijijiansheguochengzhong，shouxinxingguanzhuangbingduyiqingfanfuyingxiangdaozhijichujianshejindujishebeicaigouzhouqijunyousuofanghuan。muqian，xiangmuzhutidalouyijingjianhao
，yujierjidumokeyiwangong，yanqizhi 9 月份是比較保守的考量。

　　值得關注的是，IPO 項目中也涉及變頻器、伺(si)服(fu)係(xi)統(tong)及(ji)運(yun)動(dong)控(kong)製(zhi)器(qi)生(sheng)產(chan)線(xian)建(jian)設(she)。從(cong)字(zi)麵(mian)上(shang)看(kan)，兩(liang)次(ci)募(mu)投(tou)項(xiang)目(mu)似(si)有(you)交(jiao)叉(cha)內(nei)容(rong)。而(er)這(zhe)也(ye)是(shi)交(jiao)易(yi)所(suo)重(zhong)點(dian)關(guan)注(zhu)之(zhi)處(chu)，要(yao)求(qiu)公(gong)司(si)具(ju)體(ti)說(shuo)明(ming)兩(liang)次(ci)募(mu)投(tou)項(xiang)目(mu)的(de)區(qu)別(bie)與(yu)聯(lian)係(xi)，是(shi)否(fou)涉(she)及(ji)重(zhong)複(fu)建(jian)設(she)。

　　前述工作人員表示，IPO 側(ce)重(zhong)低(di)壓(ya)變(bian)頻(pin)器(qi)，再(zai)融(rong)資(zi)項(xiang)目(mu)則(ze)側(ce)重(zhong)中(zhong)高(gao)壓(ya)變(bian)頻(pin)器(qi)及(ji)數(shu)字(zi)化(hua)工(gong)廠(chang)建(jian)設(she)，同(tong)屬(shu)於(yu)變(bian)頻(pin)器(qi)範(fan)疇(chou)。據(ju)了(le)解(jie)，變(bian)頻(pin)器(qi)主(zhu)要(yao)應(ying)用(yong)於(yu)工(gong)業(ye)電(dian)機(ji)，我(wo)國(guo)變(bian)頻(pin)器(qi)細(xi)分(fen)產(chan)品(pin)包(bao)括(kuo)低(di)壓(ya)變(bian)頻(pin)器(qi)和(he)高(gao)壓(ya)變(bian)頻(pin)器(qi)

，二(er)者(zhe)應(ying)用(yong)領(ling)域(yu)不(bu)同(tong)。低(di)壓(ya)變(bian)頻(pin)器(qi)一(yi)般(ban)應(ying)用(yong)在(zai)起(qi)重(zhong)機(ji)械(xie)、電梯、紡織機械等領域，高壓變頻器則可應用於節能領域、光伏發電、風能發電及儲能等新能源領域。隨著高效節能的市場需求與國家鼓勵政策驅動下，高壓變頻器規模占比逐年增長。據統計 2021 年我國變頻器市場規模為 428.02 億元
，其中高壓變頻器市場規模從 2013 年的 75.77 億元增長至 2021 年的 145.02 億元。

　　目前，國內高壓通用變頻器市場仍然以進口品牌為主，如西門子、施耐德電氣
、ABB、東芝三菱等；而以合康新能、彙川技術、新風光為代表的本土廠商市場份額不斷提升。合康新能、西門子、施耐德電氣依然位列中國高壓通用變頻器市場前三甲。

　　而此次偉創電氣募資擴產中高壓變頻器，或與其計劃布局光伏發電、鋰電池設備等新興領域，探索第二增長曲線有關。當前，偉創電氣變頻器

、伺服係統等主營產品賺錢效應在減弱。

　　變頻器方麵

，2019-2021 年期間，營收分別為 3.8 億元、4.55 億元、5.97 億元
，占當期營收比重為 85.2%、 79.54%、 72.89%。變頻器業務營收雖然在增加
，但是占營收比重在下降。此外
，該業務的毛利率水平也在前述報告期內連續下滑，分別為 42.47%、41.90% 和 37.41%。

　　伺服係統及控製器方麵，前述報告期內分別為 0.53 萬元、1.03 億元

、1.87 億元
，營收規模雖明顯擴大
，不過

，其增速明顯放緩分別為 93.61%、82.36% 及 26.27%。該業務板塊的毛利率為 20.95%、24.04%、21.56%
，整體呈現先升後降的趨勢。

　　基於此

，偉創電氣整體的淨利潤增速也逐漸放緩。2019-2021 年及 2022 年（業績快報）
，屬於母公司股東的淨利潤分別為 5755.38 萬元
、8755.55 萬元、12674.49 萬元和 13990.85 萬元，同比增長率分別為 63.13%、52.13%
、44.76% 和 10.39%。

　　值得一提的是，偉創電氣主營產品毛利率下滑的時候
，公司的存貨和應收賬款開始攀升。2019-2021 年及 2022 年前三季度，存貨為 5631 萬、1.47 億元、2.10 億元和 2.20 億元；應收賬款及應收票據為 2 億元、2.77 億元


、4.10 億元和 4.40 億元。

　　存貨和應收賬款激增
，對資金占用顯著，偉創電氣擬再使用 2.4 億元補流
，而此前公司已經利用 IPO 募資補流還貸 1.16 億元。

　　然而，鈦媒體 APP 注zhu意yi到dao，偉wei創chuang電dian氣qi一yi邊bian募mu資zi補bu流liu一yi邊bian利li用yong前qian次ci募mu集ji閑xian置zhi資zi金jin理li財cai。對dui此ci
，證zheng券quan部bu工gong作zuo人ren員yuan表biao示shi
，跟gen募mu投tou項xiang目mu相xiang關guan的de款kuan項xiang通tong過guo銀yin行xing承cheng兌dui的de方fang式shi支zhi付fu，隻zhi是shi還hai沒mei有you進jin行xing置zhi換huan
，公gong司si購gou買mai的de是shi 7 天短期理財，也能為上市公司增加收益。

　　募資擴產能否改變偉創電氣業績放緩的局麵
，還有待觀察。