雖然今年股價跌了17%
，跑輸大盤
，但彙川技術依然是A股最受機構關注的公司之一。截至6月6日，今年彙川技術共接待902家（次）機構調研，排名A股第四。

實際上，從2010年上市開始
，彙川技術就一直被機構密切關注。“國內工業控製行業的領軍企業”、“工業控製領域進口替代領軍者”……這是券商在彙川技術IPO時對它的表述。上市僅僅3天，彙添富

、景順長城旗下基金及多個私募產品就爭相進駐，前十流通股東有9家均為機構。

彙川技術沒有辜負機構的期望
，早已成為中國工業自動化領域的絕對龍頭。其總資產從2009年的2.9億元增長至2022年末392.12億元，增幅高達134倍！創始人
、實控人兼董事長朱興明，無疑居功至偉。

01抓先機，不做先烈

去年中，任正非再次提出了“寒冬論”
，聲稱要把“寒氣傳遞給每一個人”。彙川技術的誕生就離不開本世紀初華為曆史上的第一次“冬天”
，在這個“冬天”，寒氣就傳遞給了朱興明。

2001年底，華為將旗下的安聖電氣作價7.5億美元轉讓給了美國的艾默生
，朱興明的簡曆中也增加外企的工作經曆。2003年，朱興明離職創辦了彙川技術，因為高管團隊和核心骨幹多數是原華為的員工，因此彙川技術一直被稱為“小華為”。

從最初主營電梯領域的變頻器
，到後來涉足通用變頻器、伺服係統、PLC（可編程控製器）為代表的通用自動化
，再到進軍新能源車
、軌道交通和機器人、儲能逆變器、機器視覺等業務。過去20年彙川技術一直在拓展能力圈。

在工業自動化領域，根據睿工業統計數據，2022年，彙川技術的通用伺服係統國內市場份額約21.5%，位居第一，是第二名西門子的2倍以上；低壓變頻器產品（含電梯專用變頻器）國內市場份額約14.9%
，位居第三，內資品牌第一；小型PLC產品在中國市場的份額約11.9%，位居第二，內資品牌第一。

新能源車領域，據NE時代統計
，2022年(nian)彙(hui)川(chuan)技(ji)術(shu)的(de)新(xin)能(neng)源(yuan)乘(cheng)用(yong)車(che)電(dian)機(ji)控(kong)製(zhi)器(qi)產(chan)品(pin)國(guo)內(nei)市(shi)占(zhan)率(lv)僅(jin)次(ci)於(yu)比(bi)亞(ya)迪(di)和(he)特(te)斯(si)拉(la)，排(pai)名(ming)第(di)三(san)，是(shi)國(guo)內(nei)最(zui)大(da)的(de)第(di)三(san)方(fang)供(gong)應(ying)商(shang)。其(qi)新(xin)能(neng)源(yuan)乘(cheng)用(yong)車(che)電(dian)驅(qu)總(zong)成(cheng)及(ji)電(dian)機(ji)產(chan)品(pin)國(guo)內(nei)市(shi)占(zhan)率(lv)均(jun)為(wei)3%左右，進入前十。

除此之外，彙川技術的工業機器人出貨量也連續兩年突破萬台，2022年國內市場份額為5.2%
，位列第七、內資第二。其中SCARA機器人國內市占率17%
，排名第二、內資第一。

靚麗的成績背後，除了長期穩定在10%上下的研發投入比例
，更關鍵的還是在戰略上的先人一步。

在2021年的一次演講中
，朱興明提出：做企業領先兩步是先烈，領先一步是先機。翻看彙川技術的發展曆程，這一策略貫穿其中。

以切入工業自動化為例。2003年，剛成立的彙川技術從低壓變頻器切入工業自動化，2007年組建伺服係統的研發團隊，2008年推出PLC和伺服等產品擴大在工業自動化的布局。

這種布局恰逢其時。2008年我國機械工業總產值突破9萬億元，連續6年實現20%以上的增速。與此同時，2005-2007年我國伺服行業每年增速均保持在20%以上
，不過2008年我國伺服市場規模也僅僅24.5億元。作為對比，2022年我國通用伺服市場規模近233億元
，是2008年的近10倍。

對新能源車和工業機器人的布局也體現了這一點。2016年，彙川技術宣布進入新能源車和機器人領域。2020年開始新能源車爆發，在新能源和新能源車的帶動下

，國產工業機器人也迎來了快速發展期。

02經受住煎熬，見得了曙光

然而看似精準且成功的布局，在朱興明看來並非理所當然。在此前接受《時代周報》caifangshi，zhuxingmingtidao，xianzaigezhongtujinghuodedexinxizuyizhichengrenheyigezaixingyezhongyousikaoderenkandaofangxiang。fangxiangshishenme，qishidajiadouzhidao
，guanjianzaiyuganbuganzuo，zaiyuyudaokunnanheyalideshihounengbunengjianchizuo。tarenwei，zaizhegesaidaoshangdenaili
，juedingninengzoudeduoyuan。

朱興明在采訪中特別提到對新能源車的布局。2018-2019年是彙川技術在新能源車領域投入最大的時候，公司將大量的利潤“輸血”給了新能源業務。朱興明在當時表示
，“即(ji)使(shi)冒(mao)著(zhe)財(cai)務(wu)指(zhi)標(biao)變(bian)差(cha)的(de)風(feng)險(xian)，我(wo)們(men)也(ye)必(bi)須(xu)這(zhe)麼(me)幹(gan)。即(ji)使(shi)利(li)潤(run)降(jiang)到(dao)零(ling)，我(wo)們(men)也(ye)必(bi)須(xu)把(ba)汽(qi)車(che)做(zuo)起(qi)來(lai)。這(zhe)種(zhong)時(shi)候(hou)我(wo)們(men)必(bi)須(xu)要(yao)拿(na)出(chu)魄(po)力(li)，不(bu)在(zai)乎(hu)外(wai)界(jie)怎(zen)麼(me)看(kan)。”

數據顯示，2018-2019年，彙川技術的營業總收入同比增幅均不足3成。2018年歸屬母公司股東淨利潤僅同比增長10.08%，2019年甚至同比下降18.42%，這也是2013年以來唯一一次下降。其銷售毛利率也以每年約4個百分點的速度下降，2019年僅為37.65%，而2017年為45.12%。2019年也被朱興明稱為彙川曆史上經營業績的最低穀。

也是從2018年開始，朱興明堅持以直播的形式做新年演講，演講主題是朱興明對彙川“內憂外困”的思考和產生的認知。在最低穀的2019年，朱興明講了三個半小時。演講以《擁抱未來從認知返璞開始》為題
，介紹了基於原點思維和第一性原理的Why思維產生的20個認知，剖析了彙川的人才觀
、業務模式以及戰略、經營等問題。

在2018年股價大跌31%之後

，彙川技術在2019年開始絕地反擊
，當年股價上漲56.53%
，2020年更是一口氣上漲212%！在新能源車等業務的帶動下，2020年彙川技術營業總收入同比增長55.76%，歸屬母公司股東淨利潤更是同比大增120.62%。

03從技術到企業管理

2022年，經曆了新能源車滲透率的大幅提升，以及疫情的影響，彙川技術的業績增長再次遭遇挑戰。全年營業收入同比增長28.23%，歸屬母公司股東淨利潤更是同比僅增長20.89%
，這都是最近三年的最低值。

這一年初，朱興明在年會上以《進化之痛，生命之光》為題演講了4個小時，內容近2萬字。演講中
，朱興明剖析了企業成功的要素：時代是千位級
，戰略是百位級
，公司治理是十位級
，管理是個位級。在他眼裏，彙川技術的成功90%靠運氣。

來源：彙川技術官微

不過，技術出身的朱興明
，在公司管理上也認知獨到。在他眼裏，企業管理的本質是人的管理，“人才不是競爭力，管理人才的能力才是競爭力。”

在這篇演講中，“偏執狂”一詞出現了13次。朱興明曾在采訪中自嘲為“半個偏執狂”。在他看來，“偏執狂”detezhengshifanbenxingzhebi，nengdulisikao，dulixingdong，bushouqingxuyongxianyingxiang。huichuandeweilaixuyaochixugaosudiedaidetixi，yexuyaopianzhikuang。tarenwei，huichuanxuyaowei“偏執狂”創造一個自由的空間，“一個公司如果沒有偏執狂，這個公司一定不成功。”

在2021年接受《福布斯》專訪時，朱興明著重講述了企業管理和變革。在《進化之痛，生命之光》的演講中
，“變革”一詞也出現了36次。2019年以來
，彙川技術引入外部顧問實施管理變革，意在搭建支撐銷售額百億以上規模的公司治理架構，向管理要紅利。

作為華為出身的企業家，朱興明在企業管理上也引入華為的理念，尤其是對人才的激勵。

2013-2022年
，彙川技術共實施6次股票期權激勵計劃
，一期長效激勵持股計劃。其中股票期權激勵計劃覆蓋人員從最初的200多人增加到800多人。截至2022年底，彙川技術董監高除了3名獨立董事

，其餘14人全部有持股。iFind數據顯示
，這14人在2022年的報酬和A股持股市值合計均在3000萬元以上
，在20億元以上的有9人。

來源：同花順iFinD

在2022年的演講中

，朱興明講述護城河時強調：管理層不是護城河
，體係不是護城河
，體係的迭代才是護城河。進入2023年，彙川技術的業績繼續低迷，一季度營業總收入幾乎零增長，歸屬母公司股東淨利潤也僅同比增長4.15%。彙川的業務也正從過去的硬件、工業控製
，逐步向軟件
、數字能源管理轉型。

新階段
、新業務決定了彙川技術和朱興明要對體係進一步迭代。在數字化轉型成為共識的今天，耐力也將再次成為彙川能否走出逆境、脫穎而出的勝負手。