機械行業有望反彈

　　人民幣升值、原材料價格上漲、通貨膨脹和宏觀調控的共同作用造成了機械行業整體增速的下降、出口的放緩和進口的加快；但是在未來整個形勢都有所改變，人民幣結束了單邊升值

、鋼材等原材料價格已經開始了連續的下降

、通貨膨脹開始放緩
、宏觀調控(財政政策等)也在考慮如何刺激經濟

，這些改變極有可能在四季度使機械行業的某些優勢子行業出現一輪銷售收入和利潤的快速增長階段。

　　工程機械

　　即(ji)使(shi)作(zuo)為(wei)周(zhou)期(qi)性(xing)行(xing)業(ye)，工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)在(zai)未(wei)來(lai)大(da)幅(fu)放(fang)緩(huan)甚(shen)至(zhi)出(chu)現(xian)負(fu)增(zeng)長(chang)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)是(shi)不(bu)存(cun)在(zai)的(de)，最(zui)讓(rang)人(ren)擔(dan)心(xin)的(de)是(shi)成(cheng)本(ben)上(shang)升(sheng)大(da)量(liang)侵(qin)蝕(shi)利(li)潤(run)，甚(shen)至(zhi)導(dao)致(zhi)利(li)潤(run)增(zeng)速(su)為(wei)負(fu)值(zhi)，但(dan)是(shi)考(kao)慮(lv)到(dao)未(wei)來(lai)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)的(de)趨(qu)勢(shi)向(xiang)下(xia)、行業管理水平的提升導致的三費率的下降等使我們有信心相信未來行業的利潤增速將回升。

　　挖掘機當月銷量增速已經下滑，累計銷量增速仍居高位但已同比下降；裝載機月度銷量增速已經開始同比大幅下降
，累計銷量增速仍較高且同比仍有提高；推土機當月銷量數據也在大幅放緩

，而且波動性比較大
，累計銷量增速同比有所增加，但也處在下降趨勢階段。

　　機床

　　無論是金切機床還是數控金切機床產量增速均在大幅放緩，考慮到06-07nianjinqiejichuangzengsuyuandiyushukongjichuangdeqingkuang，womenrenweishukongjichuangneibuchanpinjiegoutiaozhengdeshiqiyijingdaolai，yiputongxingshukongchechuangweidaibiaodediduanshukongchanpindexuqiuyijingkaishifanghuan

，qieyouyuliangjiaoda
，suoyiduishukongjichuangchanliangdeyingxiangjiaoda；而高端數控產品的需求依然比較旺盛，但由於數量相對較小
，所以對整體數控產品的貢獻較小。

　　我們看好高端數控產品及相對應的上市公司，因為此類產品附加值較高，抵抗成本壓力的能力也相對較強。