2026年初
，家電巨頭美的集團在工業自動化領域的一則交易消息，引發了行業的廣泛關注。

2月4日，國家市場監督管理總局發布公示，無條件批準基石資產管理股份有限公司收購廣東美的智能科技有限公司80%股(gu)權(quan)案(an)。這(zhe)一(yi)交(jiao)易(yi)的(de)審(shen)結(jie)

，意(yi)味(wei)著(zhe)美(mei)的(de)集(ji)團(tuan)正(zheng)式(shi)將(jiang)這(zhe)家(jia)曾(zeng)被(bei)寄(ji)予(yu)厚(hou)望(wang)的(de)工(gong)業(ye)自(zi)動(dong)化(hua)子(zi)公(gong)司(si)剝(bo)離(li)出(chu)核(he)心(xin)體(ti)係(xi)
，轉(zhuan)而(er)由(you)擅(shan)長(chang)硬(ying)科(ke)技(ji)投(tou)資(zi)的(de)基(ji)石(shi)資(zi)本(ben)接(jie)手(shou)。

剝離非核心資產

此次被出售的美的智能成立於2016年
，是美的集團的全資子公司。作為一家典型的技術研發型企業，美的智能主要從事工業自動控製係統和伺服係統業務，擁有300多項專利，據美的集團年報披露
，其對美的智能的長期股權投資價值達18.65億元。

這(zhe)筆(bi)交(jiao)易(yi)背(bei)後(hou)
，被(bei)視(shi)為(wei)美(mei)的(de)集(ji)團(tuan)對(dui)過(guo)去(qu)幾(ji)年(nian)擴(kuo)張(zhang)戰(zhan)略(lve)的(de)修(xiu)正(zheng)。據(ju)業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)透(tou)露(lu)，美(mei)的(de)工(gong)業(ye)此(ci)次(ci)剝(bo)離(li)的(de)伺(si)服(fu)業(ye)務(wu)
，正(zheng)是(shi)此(ci)前(qian)收(shou)購(gou)的(de)以(yi)色(se)列(lie)高(gao)創(chuang)（Servotronix）傳chuan動dong伺si服fu係xi統tong的de相xiang關guan產chan品pin資zi產chan。除chu了le伺si服fu業ye務wu，美mei的de工gong業ye此ci前qian將jiang主zhu營ying低di壓ya變bian頻pin器qi業ye務wu的de日ri業ye電dian氣qi出chu售shou給gei原yuan東dong家jia
，其qi二er輪lun電dian驅qu動dong係xi統tong也ye出chu售shou給gei了le世shi和he電dian氣qi。從cong收shou購gou進jin來lai到dao剝bo離li出chu售shou，部bu分fen業ye務wu的de持chi有you時shi間jian僅jin為wei三san年nian左zuo右you。

這一係列瘦身動作，源於美的集團2024年年報中確立的戰略轉向。麵對複雜的宏觀環境
，集團提出2025年要堅定落實“以簡化促增長，以自我顛覆直麵挑戰”的經營思路。在致股東信中，美的明確表示要對業務結構、組織架構進行簡化
，剝離不產生價值的經營活動
，將資源集中投入到更重要的領域。

有分析指出，工業自動化賽道雖然前景廣闊，但競爭已呈白熱化，彙川技術、西門子等國內外行業巨頭林立，行業普遍存在研發投入高
、回報周期長的特點。對於習慣了C端大規模生產的美的而言，如果在細分領域無法形成絕對優勢，及時止損
、回籠資源或許是更理性的選擇。

接盤方基石資本則是深圳老牌投資機構，管理規模約850億元，在半導體、機器人等硬科技領域有著豐富的投資布局，此前曾投資商湯科技、長鑫存儲等知名企業。對於美的智能而言，投入更懂技術周期的資本懷抱，或許能為其尋找新的生存土壤提供契機。

企業跨界的排異反應

美的的戰略調整
，也揭示了家電企業進軍B端自動化領域麵臨的深層基因衝突。

近年來，隨著傳統家電市場增速放緩及房地產周期調整
，尋找第二增長曲線成為家電企業的行業共識。海爾在2025nianshougouxinshidajiqiren，sihuzhengzaizhongzoumeideshougoukukadelaolu，dancongmeideshougoukukahoudebiaoxianlaikan，kuajieronghezhilubumanjingji。rujin
，zuoweiquanqiujiqirensidajiazuzhiyidekukazhengmianlinjudashichangyali，qiyuzhongguobentujiqirenpinpaidechajuzhengbeizhubusuoxiao。

業內知名專家林雪萍分析
，家電企業與自動化行業在商業邏輯上存在本質差異。

首先是規模邏輯的衝突。家電行業崇尚大規模生產，習慣關注百億級市場
；而自動化行業由眾多細分小市場組成，即便是幾十億的市場也需要精細耕耘。這種“撿芝麻”的生意形態
，往往不被習慣了“收西瓜”的家電巨頭所適應。

其次是定價與利潤模式的差異。家電行業常用“成本加價法”，依賴單品海量出貨；而er自zi動dong化hua產chan品pin作zuo為wei生sheng產chan資zi料liao，涉she及ji長chang周zhou期qi的de服fu務wu與yu銷xiao售shou，需xu要yao維wei持chi中zhong高gao毛mao利li以yi支zhi撐cheng服fu務wu體ti係xi。家jia電dian派pai高gao管guan入ru駐zhu後hou
，往wang往wang試shi圖tu用yong快kuai消xiao品pin的de打da法fa改gai造zao工gong業ye品pin，容rong易yi造zao成cheng水shui土tu不bu服fu。

最關鍵的是渠道生態的錯位。家電廠商對渠道商擁有絕對話語權，管理風格強勢；而自動化行業的品牌商與分銷商
、集成商是深度依存關係
，渠道商承擔著重要的資金緩衝池作用，家電式的家長作風很難在B端生態中行得通。

核心部件的“正向設計”突圍

盡管在部分係統集成和伺服業務上進行了戰略收縮
，但美的在機器人核心零部件領域的另一隻手——威靈（Welling）機器人部件，卻在加碼發力，將目光聚焦到了更為底層

、更具技術壁壘的核心部件領域。

與簡單的“逆向設計”模仿不同，威靈選擇了難度更高的“正向設計”路線。針對國產機器人核心部件長期存在的精度、壽命、功率密度等痛點，威靈組建了跨學科研發團隊，建立了需求調研-仿真建模-原型試製-場景驗證-迭代優化的全流程體係。

在減速機領域，威靈通過獨創的修型方法，將功率密度提升了5%，並通過特殊的真空高溫熱處理工藝，解決了曲柄軸表麵脫落失效的行業難題，將整機精度保持壽命延長至8000小時以上。其MRV減速機在嚴苛測試中
，展現出了與國際行業標杆相當的可靠性。

在伺服電機與關節模組方麵，威靈針對大負載工業機器人研發的重載專用伺服電機，功率密度超過270W/kg；其諧波關節模組壽命超過10000小時，已開始應用於人形機器人等前沿領域。

威靈相關負責人表示，未來五年，機器人產業將從規模擴張轉向質量躍升，核心部件的自主可控是關鍵。威靈將借助美的集團30餘年的機電技術沉澱

，持續深耕人形機器人與工業機器人部件，實現從跟跑到並跑乃至領跑的跨越。

不難看出，從剝離伺服業務，到攻堅核心部件的正向設計
，美的在工業自動化領域的戰略日益清晰：放棄單純的規模擴張和低效資產，通過斷舍離來解決跨界並購帶來的消化不良；同時，回歸製造業本質，利用自身在電機

、精密製造上的先天優勢
，啃下核心技術這塊硬骨頭。

duiyusuoyoukuajieqiyeeryan，ruhezaibaochizhuyeyoushidetongshi，zunzhongxinchanyefazhanguilv，tongguojishuchuangxinzhongsuchanyeluoji，shixianziyuandegaoxiaopeizhi
，shizhuanxingguochengzhong，zhideshenrusikaoyutansuodefangxiang。ermeidegongyebantudechixutiaozheng，yejiangweijiadianqiyekuajiezidonghuasaidao
，tigongyifenpojucankaojiazhideshijianyangben。