實shi體ti經jing濟ji直zhi接jie創chuang造zao物wu質zhi財cai富fu，是shi社she會hui生sheng產chan力li的de直zhi接jie體ti現xian
，也ye是shi一yi個ge國guo家jia綜zong合he國guo力li的de基ji礎chu。近jin年nian來lai
，受shou經jing濟ji發fa展zhan方fang式shi轉zhuan型xing等deng多duo重zhong因yin素su影ying響xiang，我wo國guo實shi體ti經jing濟ji發fa展zhan遭zao遇yu瓶ping頸jing。本ben報bao將jiang針zhen對dui我wo國guo實shi體ti經jing濟ji遇yu到dao的de困kun難nan以yi及ji解jie決jue對dui策ce，分上下篇推出“把脈中國實體經濟”文章，敬請關注。

日前召開的國務院常務會議再次強調要促進實體經濟升級，提出要加快新舊動能平穩接續、協同發力
，促進覆蓋一二三產業的實體經濟蓬勃發展。

實體經濟困難正成為當下許多企業的呼聲，實體經濟的困難表現在哪些方麵？是什麼原因造成了這些困難？帶著問題，《經濟日報》記者采訪了多位專家。

企業效益下滑

近日，一些傳統企業和互聯網企業“大佬”展開了一場“虛實”爭論，網店、快遞業等是否屬於實體經濟也成為討論的焦點。對此
，國務院發展研究中心產業經濟部部長趙昌文接受《經濟日報》記(ji)者(zhe)采(cai)訪(fang)時(shi)表(biao)示(shi)，實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)覆(fu)蓋(gai)一(yi)二(er)三(san)產(chan)業(ye)
，其(qi)中(zhong)一(yi)二(er)產(chan)業(ye)毋(wu)庸(yong)置(zhi)疑(yi)
，尤(you)其(qi)製(zhi)造(zao)業(ye)由(you)於(yu)占(zhan)比(bi)高(gao)更(geng)是(shi)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)主(zhu)體(ti)
，第(di)三(san)產(chan)業(ye)分(fen)為(wei)生(sheng)產(chan)性(xing)服(fu)務(wu)業(ye)和(he)生(sheng)活(huo)性(xing)服(fu)務(wu)業(ye)，生(sheng)產(chan)性(xing)服(fu)務(wu)業(ye)和(he)生(sheng)活(huo)性(xing)服(fu)務(wu)業(ye)中(zhong)的(de)商(shang)業(ye)、流通等部分也屬於實體經濟。

“實體經濟發展困難主要表現在企業數量增長放緩、規模以上工業增加值增長速度大幅下降
、企業效益明顯下滑等多個方麵。”趙昌文說。

製造業是實體經濟的主戰場。中國電子信息產業發展研究院工業經濟研究所所長秦海林對《經濟日報》記者分析說，中國製造業主要麵臨三個困境
，分別是企業生產固定資產投資不足、工業產品仍處於產業鏈低端和產能過剩問題持續影響生產。

“目前銀行為了維持利潤水平
，更傾向於對房地產、金jin融rong領ling域yu發fa放fang資zi金jin
，對dui實shi體ti經jing濟ji興xing趣qu減jian弱ruo，直zhi接jie造zao成cheng了le企qi業ye貸dai款kuan難nan問wen題ti。同tong時shi，製zhi造zao業ye市shi場chang萎wei縮suo和he國guo內nei去qu產chan能neng攻gong堅jian戰zhan持chi續xu對dui生sheng產chan造zao成cheng負fu麵mian衝chong擊ji，也ye使shi企qi業ye資zi金jin緊jin張zhang
，無wu法fa實shi行xing生sheng產chan擴kuo大da
、設備升級及技術改造等工作。”秦海林說。

民(min)營(ying)企(qi)業(ye)對(dui)此(ci)感(gan)受(shou)更(geng)為(wei)明(ming)顯(xian)。杭(hang)州(zhou)娃(wa)哈(ha)哈(ha)集(ji)團(tuan)有(you)限(xian)公(gong)司(si)董(dong)事(shi)長(chang)宗(zong)慶(qing)後(hou)認(ren)為(wei)，一(yi)些(xie)銀(yin)行(xing)對(dui)民(min)營(ying)企(qi)業(ye)還(hai)沒(mei)有(you)做(zuo)到(dao)一(yi)視(shi)同(tong)仁(ren)，貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)也(ye)偏(pian)高(gao)，成(cheng)為(wei)困(kun)擾(rao)民(min)營(ying)企(qi)業(ye)特(te)別(bie)是(shi)製(zhi)造(zao)業(ye)小(xiao)企(qi)業(ye)最(zui)大(da)的(de)難(nan)題(ti)。

江蘇長江產業經濟研究院院長、南京大學教授、長江學者特聘教授劉誌彪向《經濟日報》記者指出，實體經濟存在產能嚴重過剩的問題，盲目追求GDP、投資驅動型的經濟體製，使中國許多領域的產能都處於嚴重過剩狀態。

“去qu產chan能neng的de過guo程cheng本ben身shen就jiu是shi對dui企qi業ye生sheng產chan實shi行xing管guan製zhi和he壓ya縮suo的de過guo程cheng
，必bi然ran伴ban隨sui著zhe企qi業ye利li潤run下xia滑hua，在zai實shi體ti利li潤run偏pian低di的de情qing況kuang下xia
，加jia重zhong了le企qi業ye的de生sheng產chan負fu擔dan。”秦海林說。

“脫實向虛”嚴重

“實體經濟發展困難的主要原因是重大結構性失衡，具體表現為實體經濟結構性供需失衡、金融和實體經濟失衡以及房地產和實體經濟失衡。”趙昌文說。

劉誌彪認為
，中國經濟運行中，實體經濟和虛擬經濟之間發展的嚴重失衡現象，可以用“實體經濟不實，虛擬經濟太虛”這兩句話來概括。其中
，“實體經濟不實”
，主要是指實體經濟中真實的
、創造社會財富的產業部門生產率低下，具有較大的泡沫經濟成分。“虛擬經濟太虛”

，則是指虛擬經濟中

，真正為實體經濟服務的比例較低，同時自我循環
、脫離實體經濟發展的泡沫化成分高。

央行最新發布的數據顯示，11月份人民幣貸款增加7946億元，其中住戶部門貸款增加6796億元。“實體經濟脫實向虛的根本原因，是實體經濟投資回報率偏低，致使企業資金流入房地產、金融等領域
，對實體投資意願不強。資產價格增速一旦比實體利潤更高，經濟就容易有脫實向虛的傾向。”秦海林分析說。

劉誌彪指出
，一方麵
，在利潤率差異的驅使下，企業都不願意辛苦地做實業
，都更願意去做資本市場
、衍生金融產品和房地產等；另一方麵，虛擬經濟存在真實利率高、資產價格高

、杠杆率高等問題。他認為，現在中國的資產價格
，如股票、房地產、藝術品甚至郵票等等
，其價格都存在著嚴重的泡沫。

“虛(xu)擬(ni)經(jing)濟(ji)太(tai)虛(xu)，其(qi)背(bei)後(hou)的(de)根(gen)本(ben)原(yuan)因(yin)是(shi)中(zhong)國(guo)虛(xu)擬(ni)經(jing)濟(ji)長(chang)期(qi)處(chu)於(yu)被(bei)抑(yi)製(zhi)的(de)狀(zhuang)態(tai)，金(jin)融(rong)創(chuang)新(xin)能(neng)力(li)差(cha)，金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)發(fa)展(zhan)不(bu)足(zu)
，尤(you)其(qi)是(shi)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)發(fa)展(zhan)不(bu)足(zu)。在(zai)這(zhe)種(zhong)情(qing)況(kuang)下(xia)，虛(xu)擬(ni)經(jing)濟(ji)部(bu)門(men)不(bu)能(neng)給(gei)民(min)眾(zhong)和(he)社(she)會(hui)提(ti)供(gong)更(geng)多(duo)的(de)投(tou)資(zi)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)
，有(you)限(xian)的(de)投(tou)資(zi)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)麵(mian)臨(lin)著(zhe)居(ju)民(min)龐(pang)大(da)的(de)理(li)財(cai)需(xu)要(yao)，最(zui)終(zhong)導(dao)致(zhi)資(zi)產(chan)價(jia)格(ge)失(shi)衡(heng)。這(zhe)是(shi)目(mu)前(qian)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)中(zhong)的(de)一(yi)個(ge)核(he)心(xin)問(wen)題(ti)。”劉誌彪說。

下行壓力猶存

產chan業ye競jing爭zheng力li衰shuai退tui是shi我wo國guo實shi體ti經jing濟ji困kun境jing的de典dian型xing表biao現xian。秦qin海hai林lin表biao示shi，從cong整zheng體ti來lai看kan，我wo國guo工gong業ye生sheng產chan仍reng處chu於yu產chan業ye鏈lian中zhong下xia遊you，大da部bu分fen製zhi造zao企qi業ye仍reng遵zun循xun“薄利多銷”的de生sheng產chan銷xiao售shou模mo式shi
，產chan品pin附fu加jia值zhi不bu高gao
，直zhi接jie導dao致zhi了le工gong業ye企qi業ye利li潤run水shui平ping遭zao遇yu瓶ping頸jing，同tong時shi這zhe樣yang的de產chan品pin在zai我wo國guo勞lao動dong力li成cheng本ben和he稅shui費fei成cheng本ben走zou高gao的de背bei景jing下xia，也ye逐zhu漸jian喪sang失shi了le價jia格ge優you勢shi，缺que乏fa可ke持chi續xu發fa展zhan動dong能neng。

“中國製造一直患有兩個病。”劉liu誌zhi彪biao表biao示shi，一yi個ge是shi機ji器qi設she備bei的de控kong製zhi指zhi揮hui係xi統tong過guo不bu了le關guan，一yi個ge是shi國guo產chan設she備bei的de動dong力li係xi統tong不bu過guo關guan，創chuang新xin能neng力li弱ruo。同tong時shi，在zai要yao素su成cheng本ben上shang升sheng的de情qing況kuang下xia，中zhong國guo製zhi造zao生sheng產chan率lv低di，不bu能neng通tong過guo技ji術shu進jin步bu上shang升sheng來lai化hua解jie高gao昂ang成cheng本ben。

“實體經濟下行壓力猶存。”秦海林分析說，2016年我國整體經濟增長速度放緩
，三大需求的走勢呈現投資趨緩、消費平穩、出口下行的態勢，內生增長動力正在逐步形成，工業領域麵臨調結構瓶頸發展。預計2017年伴隨著有效需求的持續萎縮，經濟下行壓力猶存，致使宏觀經濟可能產生經濟下行與通貨膨脹率上行壓力並存的“滯漲”風險。

此外

，工業生產成本和工業產品價格走高都將繼續製約工業經濟的發展。秦海林分析說
，2016年分行業看，受海外及國內資源情況影響
，能源

、鋼鐵、有色金屬等大宗商品價格走高，一方麵帶動了PPIhuiwen
，lingyifangmianzhishiweilaishengchanyaosujiagepubianshangzhangdekenengxingzengjia，duichanyelianxingchengchengbenyali
，zhishixuqiunenglixueruo，zhiyuelegongyejingjilingyudechixufazhan。

從2012年開始
，我國作為“世界工廠”的勞動力成本優勢就在逐年遞減
，尤其是勞動力工資水平


，逐步與發達國家水平持平。“2016年nian本ben土tu企qi業ye外wai逃tao情qing況kuang引yin發fa了le對dui我wo國guo企qi業ye實shi際ji稅shui負fu問wen題ti的de重zhong視shi，同tong時shi在zai營ying改gai增zeng深shen入ru推tui進jin階jie段duan，企qi業ye稅shui負fu不bu降jiang反fan增zeng等deng問wen題ti都dou會hui存cun在zai。未wei來lai工gong業ye結jie構gou調tiao整zheng會hui對dui整zheng體ti產chan業ye發fa展zhan情qing況kuang造zao成cheng影ying響xiang
，企qi業ye利li潤run會hui在zai低di位wei遊you走zou，稅shui費fei負fu擔dan剝bo奪duo企qi業ye利li潤run的de行xing為wei會hui嚴yan重zhong打da擊ji企qi業ye生sheng產chan積ji極ji性xing。”秦海林坦言。

實體經濟怎麼幹

——“把脈中國實體經濟”下篇

經濟日報•中國經濟網記者 黃 鑫

振(zhen)興(xing)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)要(yao)立(li)足(zu)於(yu)現(xian)有(you)生(sheng)產(chan)和(he)供(gong)給(gei)滿(man)足(zu)國(guo)內(nei)消(xiao)費(fei)升(sheng)級(ji)帶(dai)來(lai)的(de)品(pin)質(zhi)提(ti)升(sheng)需(xu)求(qiu)
，牢(lao)固(gu)樹(shu)立(li)質(zhi)量(liang)第(di)一(yi)的(de)強(qiang)烈(lie)意(yi)識(shi)，全(quan)麵(mian)加(jia)強(qiang)標(biao)準(zhun)和(he)質(zhi)量(liang)管(guan)理(li)；同時要解決國企產能過剩，淘汰僵屍企業，向市場釋放呆滯資源；還要在保持穩健中性的貨幣政策前提下
，深化供給側結構性改革和總需求管理之間的動態平衡——

麵臨係列困難，如何振興實體經濟？

國務院發展研究中心產業經濟部部長趙昌文認為，當前實體經濟困難的根源是重大結構性失衡
，具體表現為實體經濟結構性供需失衡

、金融和實體經濟失衡以及房地產和實體經濟失衡。因此
，要振興實體經濟就要解決這三個失衡，多管齊下、內外兼修。

“實shi體ti經jing濟ji是shi國guo民min經jing濟ji的de核he心xin和he基ji礎chu，是shi國guo家jia競jing爭zheng力li的de根gen本ben來lai源yuan。現xian在zai虛xu擬ni經jing濟ji發fa展zhan過guo度du了le，必bi須xu回hui歸gui其qi原yuan有you功gong能neng。隻zhi有you讓rang虛xu擬ni經jing濟ji回hui歸gui自zi己ji的de基ji本ben功gong能neng，發fa展zhan實shi體ti經jing濟ji的de成cheng本ben才cai能neng降jiang低di
，發fa展zhan環huan境jing才cai能neng優you化hua

，發fa展zhan新xin動dong能neng才cai能neng形xing成cheng。”江蘇長江產業經濟研究院院長
、南京大學教授、長江學者特聘教授劉誌彪接受《經濟日報》記者采訪時說。

推動消費升級

“振(zhen)興(xing)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)首(shou)先(xian)要(yao)立(li)足(zu)於(yu)現(xian)有(you)生(sheng)產(chan)和(he)供(gong)給(gei)滿(man)足(zu)國(guo)內(nei)消(xiao)費(fei)升(sheng)級(ji)帶(dai)來(lai)的(de)品(pin)質(zhi)提(ti)升(sheng)需(xu)求(qiu)，牢(lao)固(gu)樹(shu)立(li)質(zhi)量(liang)第(di)一(yi)的(de)強(qiang)烈(lie)意(yi)識(shi)，全(quan)麵(mian)加(jia)強(qiang)標(biao)準(zhun)和(he)質(zhi)量(liang)管(guan)理(li)。”趙昌文表示
，要引導企業發揚“企業家精神”“工匠精神”，加強品牌建設，努力打造“百年老店”，增強產品競爭力。振興實體經濟的主戰場在製造業，要抓住“中國製造2025”戰略實施的機遇，全麵推進製造業轉型升級。

一方麵
，要培育新產業新業態。廈門大學經濟管理學院副教授劉根榮指出
，要關注國內市場需求變動帶來的新機遇
、新產業。國內消費結構升級，特別是消費者追求高品質生活，如健康快樂綠色休閑的消費新理念，將帶動包括體育運動與器材產業、衛生保健產業、綠色食品產業
、旅遊度假產業的發展。

另一方麵
，趙昌文強調，要處理好“新”和“老”的關係，實現“老經濟”煥發“新活力”。zhongguodianzixinxichanyefazhanyanjiuyuangongyejingjiyanjiusuosuochangqinhailinyebiaoshi，jianchichuangxinqudongfazhan，jiyaotuidongzhanlvexingxinxingchanyepengbofazhan，yeyaozhuzhongyongxinjishu、新業態全麵改造提升傳統產業。

比如，互聯網和製造業的深度融合正在激發製造業的新動能。誌高空調2016年前三季度銷售量同比漲幅超10%，實現逆勢增長的重要原因就是智能高端化戰略。誌高集團董事局主席兼總裁李興浩介紹說。

langchaojituanzhixingzongcaiwangxingshanbiaoshi
，duiyushitijingjiyouqishichuantongxingyeeryan
，tongguoxiangshuzihuazhuanxingtishengqiyeyunyingheshengchanxiaolvshibiyouzhilu。zaixinyidaixinxijishutuidongxia，qiyexinxihuajianshezhengyiyingyongweizhongxinxiangyishujuweizhongxinzhuanbian。

釋放呆滯資源

zaigaizaotishengchuantongchanyedetongshi，liugenrongbiaoshi
，haiyaojiejueguoqichannengguosheng，taotaijiangshiqiye，xiangshichangshifangdaizhiziyuan。yaotuijinguoshengchannengxingyeguoqijiandejianbingzhongzu，guliyounenglideguoqishishi“走出去”戰略，實現過剩產能的國際轉移與優化布局。傳統產業特別是高能耗、高排放、高汙染企業是去產能的重點
，可以通過征收排汙稅大幅提高其環保成本
，利用經濟手段解決問題。

劉誌彪把落後產能分為三種，在技術層麵，指以落後技術和工藝裝備為基礎的生產能力；在市場層麵，指喪失了競爭力的生產能力；在政策層麵，指環保、能耗、質量、標準
、安全不達標
、不合規製的生產能力。

“去嚴重過剩的產能，是為了重新恢複實體經濟的正常供求關係
，推動實體經濟企業持續複蘇和振興。”劉誌彪表示，用市場、法治的辦法去產能
，就是要把前兩類落後產能全部交給企業和市場調節。對第三種落後產能
，政府應抓住處置“僵屍企業”這個牛鼻子，嚴格執行相關法律法規和標準
，以各種準入門檻來完成淘汰目標。

多位專家還表示，要通過抑製房地產泡沫，為實體經濟創造低成本的發展環境。2016年11月份，一線城市新建住宅和二手房價格同比漲幅分別達到26.8%和30.7%，炒房收益遠高於實體經濟收益率。對此，趙昌文提出要綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等手段，加快研究建立符合國情、適應市場規律的基礎性製度和長效機製。

劉誌彪表示

，要堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，使其回歸消費品功能
，為製造業降低成本
、鼓勵創新創造良好氛圍
；在房價上漲壓力大的城市，不僅要合理增加土地供應
，還要提高住宅用地比例，盤活城市閑置和低效用地；特大城市要加快疏解部分城市功能，帶動周邊中小城市發展。

平衡“虛實”關係

秦qin海hai林lin指zhi出chu
，振zhen興xing實shi體ti經jing濟ji，必bi須xu要yao處chu理li好hao實shi體ti和he虛xu擬ni經jing濟ji的de關guan係xi。要yao在zai保bao持chi穩wen健jian中zhong性xing的de貨huo幣bi政zheng策ce前qian提ti下xia，深shen化hua供gong給gei側ce結jie構gou性xing改gai革ge和he總zong需xu求qiu管guan理li之zhi間jian的de動dong態tai平ping衡heng。通tong過guo財cai稅shui手shou段duan降jiang低di企qi業ye生sheng產chan成cheng本ben和he稅shui費fei負fu擔dan，增zeng加jia實shi體ti投tou資zi利li潤run。同tong時shi金jin融rong業ye要yao始shi終zhong堅jian持chi服fu務wu實shi體ti經jing濟ji的de宗zong旨zhi
，遏e製zhi資zi金jin脫tuo實shi向xiang虛xu的de傾qing向xiang
，降jiang低di企qi業ye貸dai款kuan門men檻kan。

“要給實體經濟企業加大減稅、降費、降低要素成本的力度，降成本具有雙向調節供求關係失衡的政策含義。”劉liu誌zhi彪biao解jie釋shi說shuo，現xian在zai成cheng本ben的de高gao低di問wen題ti，由you於yu涉she及ji產chan業ye轉zhuan移yi
，已yi成cheng國guo際ji產chan業ye競jing爭zheng和he國guo內nei經jing濟ji政zheng策ce的de焦jiao點dian。從cong成cheng本ben視shi角jiao推tui動dong供gong給gei側ce結jie構gou性xing改gai革ge，可ke以yi取qu得de立li竿gan見jian影ying的de發fa展zhan效xiao果guo。降jiang成cheng本ben包bao括kuo降jiang要yao素su成cheng本ben和he製zhi度du成cheng本ben兩liang塊kuai。前qian者zhe最zui重zhong要yao的de途tu徑jing是shi提ti升sheng生sheng產chan率lv，推tui動dong企qi業ye眼yan睛jing向xiang內nei降jiang本ben增zeng效xiao，如ru降jiang低di企qi業ye用yong能neng成cheng本ben，降jiang低di單dan位wei產chan品pin的de原yuan材cai料liao成cheng本ben等deng；後者就是要通過製度改革，降低各類交易成本特別是製度性交易成本
，如減少審批環節、降低各類中介評估費用、降低物流成本、提高勞動力市場靈活性等。

根據工業企業和金融企業所得稅的匡算，2016年前三季度，金融業利潤約為規模以上工業企業利潤的1.3倍bei。對dui此ci，趙zhao昌chang文wen指zhi出chu
，金jin融rong是shi實shi體ti經jing濟ji的de鏡jing像xiang反fan映ying
，目mu前qian金jin融rong業ye強qiang大da的de虹hong吸xi效xiao應ying極ji大da地di削xue弱ruo了le實shi體ti經jing濟ji發fa展zhan的de根gen基ji。金jin融rong業ye高gao利li潤run的de原yuan因yin是shi多duo種zhong因yin素su造zao成cheng的de，比bi如ru金jin融rong業ye的de準zhun入ru程cheng度du、利率市場化水平，但規模的快速擴張和風險的延遲確認也是其中一個重要原因。要結合進一步“去杠杆”的de部bu署shu
，加jia快kuai研yan究jiu如ru何he進jin一yi步bu完wan善shan金jin融rong業ye的de監jian管guan體ti係xi，特te別bie是shi監jian管guan機ji構gou是shi否fou可ke以yi在zai避bi免mian道dao德de風feng險xian的de前qian提ti下xia，適shi度du降jiang低di對dui國guo有you金jin融rong機ji構gou的de利li潤run考kao核he指zhi標biao，以yi便bian金jin融rong機ji構gou能neng夠gou及ji時shi足zu額e確que認ren風feng險xian。

“在zai控kong製zhi總zong杠gang杆gan率lv的de前qian提ti下xia
，降jiang低di企qi業ye杠gang杆gan率lv是shi重zhong中zhong之zhi重zhong。實shi體ti經jing濟ji企qi業ye去qu杠gang杆gan，既ji是shi為wei其qi減jian負fu增zeng利li
，也ye是shi為wei了le防fang止zhi出chu現xian金jin融rong風feng險xian。當dang下xia
，由you於yu地di方fang政zheng府fu債zhai務wu與yu企qi業ye債zhai務wu攪jiao在zai一yi起qi，很hen難nan區qu分fen其qi邊bian界jie，因yin此ci重zhong點dian去qu企qi業ye杠gang杆gan十shi分fen必bi要yao。此ci外wai，現xian在zai中zhong國guo企qi業ye負fu債zhai也ye很hen高gao，這zhe樣yang下xia去qu可ke能neng會hui危wei及ji和he掏tao空kong實shi體ti經jing濟ji。”劉誌彪建議

，維持降低企業杠杆率
，一是要支持企業市場化
、法治化債轉股
；二是要加大股權融資力度，降低銀行貸款比率；三是要加強對債務的軟性預算約束管理，強化企業自身對債務杠杆的硬約束。