近年來，由於虛擬經濟投資回報率高、回收快，大量資本流入虛擬領域

，社會資本“脫實向虛”和企業“棄實投虛”加劇
，造成實體經濟存在一定程度的“失血”“抽血”問題。據測算，我國工業平均利潤率僅為6%左右，而證券、銀行業的利潤率在30%左右。同時，非金融部門杠杆率也在快速上升。2012年我國非金融部門的杠杆率為106%，2015年超過140%。高杠杆容易引發金融泡沫，導致金融利潤率虛高

，吞噬實體資本。除金融領域外
，房地產市場的投機與泡沫也對實體經濟產生了“虹吸效應”
，誘you導dao資zi本ben大da量liang湧yong向xiang房fang地di產chan市shi場chang

，抬tai高gao了le實shi體ti經jing濟ji生sheng產chan成cheng本ben
，擠ji壓ya了le實shi體ti經jing濟ji發fa展zhan空kong間jian。應ying當dang認ren識shi到dao
，實shi體ti經jing濟ji是shi虛xu擬ni經jing濟ji發fa展zhan的de根gen基ji，虛xu擬ni經jing濟ji是shi實shi體ti經jing濟ji的de“助推器”。隻有振興實體經濟
，推動二者相輔相成
、互促共進，國民經濟才能持續健康發展。

　　目前，社會上對虛擬經濟有兩種模糊認識：一種是過分誇大虛擬經濟的重要性，提倡不遺餘力地發展虛擬經濟
；另一種是把虛擬經濟等同於投機和“泡沫”

，視其為實體經濟發展困難的“首惡”，對發展虛擬經濟持懷疑甚至反對態度。這兩種觀點都有片麵性。應當看到
，實體經濟和虛擬經濟不是相互對立、相互排斥的
，而是相互依存、共生共榮的。一方麵，虛擬經濟的有序發展對實體經濟具有促進作用
；沒有虛擬經濟，實體經濟發展就會受到很大影響。另一方麵，沒有實體經濟
，虛擬經濟便是“空中樓閣”，難以健康發展，甚至會出現因“虛火”過(guo)旺(wang)而(er)危(wei)害(hai)整(zheng)體(ti)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)的(de)情(qing)形(xing)。也(ye)就(jiu)是(shi)說(shuo)，虛(xu)擬(ni)經(jing)濟(ji)不(bu)能(neng)脫(tuo)離(li)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)而(er)獨(du)立(li)存(cun)在(zai)。振(zhen)興(xing)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)並(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著(zhe)排(pai)斥(chi)虛(xu)擬(ni)經(jing)濟(ji)，而(er)是(shi)要(yao)把(ba)握(wo)好(hao)“虛”與“實”的辯證關係，促進實體經濟和虛擬經濟協調發展
，形成“虛”“實”良性互動的國民經濟運行機製。

　　當前，造成實體經濟發展困難的原因是多方麵的，既有長期因素，也有短期因素；既有外部原因，也有內功不足的原因，不能完全歸罪於虛擬經濟。應堅持“以實為本、虛實並舉”的原則
，既大力振興實體經濟、為虛擬經濟發展提供堅實基礎

，又按照實體經濟的發展需要穩步推進虛擬經濟有序發展、chongfenfahuixunijingjiduishitijingjidetishengzuoyong。tongshi
，haiyingjiaqianghewanshanjianguantixiyuzhidujianshe，fangzhixunijingjituolishitijingjiguodupengzhangerzuaijingjifazhan。jutilaishuo，keyicaiquruxiacuoshi。

　　牢lao牢lao把ba握wo發fa展zhan實shi體ti經jing濟ji這zhe一yi堅jian實shi基ji礎chu，實shi行xing更geng加jia有you利li於yu實shi體ti經jing濟ji發fa展zhan的de政zheng策ce措cuo施shi。科ke學xue製zhi訂ding振zhen興xing實shi體ti經jing濟ji的de戰zhan略lve規gui劃hua。加jia大da對dui實shi體ti經jing濟ji的de政zheng策ce支zhi持chi力li度du
，提ti高gao各ge項xiang政zheng策ce的de協xie調tiao性xing。積ji極ji營ying造zao規gui範fan有you序xu、公平競爭的市場環境
，促進各類要素向實體經濟聚集
，重塑實體經濟競爭優勢。

　　加快金融體係改革，充分發揮金融服務實體經濟的功能。推進利率
、彙率市場化改革，加強貨幣政策
、信(xin)貸(dai)政(zheng)策(ce)和(he)產(chan)業(ye)政(zheng)策(ce)的(de)協(xie)調(tiao)配(pei)合(he)
，以(yi)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)工(gong)具(ju)引(yin)導(dao)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)加(jia)大(da)對(dui)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)支(zhi)持(chi)力(li)度(du)。積(ji)極(ji)探(tan)索(suo)金(jin)融(rong)發(fa)展(zhan)新(xin)模(mo)式(shi)
，加(jia)快(kuai)構(gou)建(jian)多(duo)層(ceng)次(ci)、多樣化、服務能力更強、適shi用yong對dui象xiang更geng廣guang的de多duo元yuan化hua金jin融rong服fu務wu體ti係xi。健jian全quan中zhong小xiao企qi業ye融rong資zi政zheng策ce法fa規gui體ti係xi
，建jian立li中zhong小xiao企qi業ye貸dai款kuan和he信xin用yong擔dan保bao風feng險xian補bu償chang機ji製zhi，使shi金jin融rong更geng好hao服fu務wu於yu實shi體ti經jing濟ji。

　　qianghuazhiduyueshu，fangzhixunijingjilingyuguodutouji。jiaqiangjinrongfaguiyujianguantixijianshe，wanshanxinxipiluzhidu，yangeguifanjinrongshichangxingwei，yanlidajitoujicaozongxingwei。jianlifuheguoqing、適應市場規律的房地產平穩健康發展長效機製，回歸住房的居住屬性，遏製投機性購房需求。

　　（作者單位：國家發改委宏觀經濟研究院）