供應鏈的轉移可能是亞洲經濟體中期增長的一大動力。在瑞銀看來
，以中國為中心的區域供應鏈重構繼續加速。

受地緣問題的影響、yiqingdepohuaiyijibuduanshangshengdeququanqiuhuayalideyingxiang，quanqiugongyingliandezhonggoukenenghuijiasu。zhefenbaogaocankaoleruiyinyazhouzhanlvetuanduizhiqiandexiliefenxi，gaifenxibiaoming，meiyourenheyigejingjitiyouqianlizaifanwei
、規(gui)模(mo)和(he)競(jing)爭(zheng)力(li)上(shang)與(yu)中(zhong)國(guo)的(de)在(zai)岸(an)供(gong)應(ying)鏈(lian)網(wang)絡(luo)相(xiang)媲(pi)美(mei)。但(dan)即(ji)使(shi)中(zhong)國(guo)的(de)大(da)部(bu)分(fen)製(zhi)造(zao)業(ye)可(ke)能(neng)會(hui)保(bao)留(liu)下(xia)來(lai)，中(zhong)國(guo)比(bi)較(jiao)優(you)勢(shi)的(de)自(zi)然(ran)演(yan)變(bian)也(ye)能(neng)為(wei)低(di)成(cheng)本(ben)製(zhi)造(zao)商(shang)進(jin)入(ru)更(geng)容(rong)易(yi)搬(ban)遷(qian)的(de)行(xing)業(ye)打(da)開(kai)了(le)一(yi)個(ge)缺(que)口(kou)。

在這份報告中，基於瑞銀亞洲經濟部門
、全quan球qiu股gu票piao研yan究jiu部bu門men以yi及ji宏hong觀guan戰zhan略lve分fen析xi師shi的de專zhuan業ye分fen析xi，我wo對dui亞ya洲zhou供gong應ying鏈lian轉zhuan變bian
，以yi及ji發fa展zhan中zhong經jing濟ji體ti從cong供gong應ying鏈lian轉zhuan變bian中zhong的de獲huo益yi情qing況kuang進jin行xing了le全quan麵mian的de概gai覽lan，並bing從cong多duo個ge方fang麵mian闡chan述shu了le各ge個ge國guo家jia的de優you勢shi和he劣lie勢shi。

中國正在成為亞洲高價值供應鏈中心

亞(ya)洲(zhou)經(jing)濟(ji)在(zai)去(qu)年(nian)展(zhan)現(xian)出(chu)了(le)驚(jing)人(ren)的(de)韌(ren)性(xing)，與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，全(quan)球(qiu)製(zhi)造(zao)業(ye)的(de)重(zhong)心(xin)繼(ji)續(xu)東(dong)移(yi)，東(dong)南(nan)亞(ya)在(zai)勞(lao)動(dong)密(mi)集(ji)型(xing)產(chan)品(pin)方(fang)麵(mian)的(de)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)正(zheng)在(zai)擴(kuo)大(da)，而(er)中(zhong)國(guo)正(zheng)成(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)價(jia)值(zhi)更(geng)高(gao)的(de)零(ling)部(bu)件(jian)供(gong)應(ying)中(zhong)心(xin)。

盡jin管guan在zai當dang前qian的de市shi場chang環huan境jing中zhong，人ren們men的de生sheng活huo和he經jing營ying成cheng本ben不bu斷duan增zeng長chang，從cong而er拖tuo累lei了le全quan球qiu經jing濟ji增zeng長chang
，但dan大da多duo數shu亞ya洲zhou經jing濟ji體ti仍reng然ran維wei持chi了le可ke觀guan的de增zeng長chang率lv。

預計今年，整個亞洲地區將在中國的帶動下提振。隨著疫情的結束，全球貿易所麵臨的風險也正在變大，亞洲作為“世界工廠”的地位將經受重大考驗。

在疫情發生之前
，全球貿易已經開始下滑
，但亞洲商品的出口仍然在2021年(nian)創(chuang)下(xia)了(le)曆(li)史(shi)新(xin)高(gao)。這(zhe)種(zhong)更(geng)有(you)意(yi)義(yi)的(de)趨(qu)勢(shi)是(shi)亞(ya)洲(zhou)的(de)重(zhong)新(xin)調(tiao)整(zheng)，即(ji)供(gong)應(ying)鏈(lian)的(de)區(qu)域(yu)內(nei)部(bu)轉(zhuan)移(yi)，而(er)不(bu)是(shi)生(sheng)產(chan)網(wang)絡(luo)的(de)大(da)規(gui)模(mo)撤(che)離(li)。亞(ya)洲(zhou)整(zheng)體(ti)貿(mao)易(yi)繼(ji)續(xu)迅(xun)速(su)擴(kuo)張(zhang)，去(qu)年(nian)占(zhan)全(quan)球(qiu)GDP的比重達到創紀錄水平。

盡管有很多關於“製造業轉移”的聲音
，但外國直接投資的增長也凸顯了亞洲的吸引力。全球外國直接投資流入在2015年就已達到峰值，但流入亞洲的資金卻在繼續攀升，並在去年再創新高，中國仍然處於第一的位置。

中(zhong)國(guo)的(de)海(hai)外(wai)投(tou)資(zi)不(bu)僅(jin)集(ji)中(zhong)在(zai)自(zi)然(ran)資(zi)源(yuan)領(ling)域(yu)或(huo)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)項(xiang)目(mu)，流(liu)入(ru)東(dong)盟(meng)製(zhi)造(zao)業(ye)的(de)資(zi)金(jin)增(zeng)長(chang)也(ye)尤(you)其(qi)迅(xun)速(su)，凸(tu)顯(xian)了(le)中(zhong)國(guo)和(he)東(dong)南(nan)亞(ya)經(jing)濟(ji)體(ti)之(zhi)間(jian)日(ri)益(yi)增(zeng)長(chang)的(de)供(gong)應(ying)鏈(lian)連(lian)通(tong)性(xing)。

中國出口增速仍高於全球貿易增速，但這種份額的上升並沒有以犧牲成本較低的生產國為代價，這表明中國正在向價值鏈的上遊移動。

越南、印yin度du和he馬ma來lai西xi亞ya也ye提ti高gao了le該gai國guo的de全quan球qiu出chu口kou市shi場chang份fen額e。相xiang反fan，日ri本ben和he韓han國guo在zai亞ya洲zhou地di區qu的de出chu口kou份fen額e下xia降jiang幅fu度du最zui大da，部bu分fen原yuan因yin是shi它ta們men繼ji續xu將jiang製zhi造zao業ye活huo動dong轉zhuan移yi到dao海hai外wai
，部bu分fen原yuan因yin是shi來lai自zi中zhong國guo的de競jing爭zheng壓ya力li越yue來lai越yue大da。中zhong國guo正zheng在zai向xiang價jia值zhi鏈lian上shang遊you移yi動dong。

隨著時間的推移，全球產業的複雜性發生了變化：亞洲經濟體在價值鏈上實現了飛躍，而德國、yingguohemeiguodengfadashichangzhengzaishiquyoushi。xianzaideqianzaiqushishi，suizhezhongguoxiangjiazhilianshangyouyidong，zhejianggengduodichengweiqitadiquzhizaoshangshiyongdezhongjianchanpindechukouguo，erbushijinkouguo，zheyouzhuyujiaqiangdiqugongyingliandeliantongxing，congerzengqiangjingzhengli。

哪些亞洲國家可以從“中國+1”的供應鏈轉變中受益？

基於多重基本因素
，我們使用了記分卡分析（scorecard analysis）來評估單個亞洲經濟體適應供應鏈轉移的潛力。通過分析
，我們得出了四個重要結論：

沒有任何一個經濟體有潛力在範圍、規gui模mo和he競jing爭zheng力li上shang與yu中zhong國guo的de在zai岸an供gong應ying鏈lian網wang絡luo相xiang媲pi美mei。中zhong國guo在zai全quan球qiu供gong應ying鏈lian中zhong仍reng然ran扮ban演yan著zhe核he心xin角jiao色se。中zhong國guo的de競jing爭zheng優you勢shi並bing不bu僅jin限xian於yu相xiang對dui低di廉lian的de勞lao動dong力li成cheng本ben和he高gao生sheng產chan率lv。在zai過guo去qu幾ji十shi年nian間jian，中zhong國guo打da造zao了le一yi個ge綜zong合he性xing供gong應ying鏈lian生sheng態tai係xi統tong
，降jiang低di了le物wu流liu及ji協xie調tiao成cheng本ben
，使shi生sheng產chan成cheng本ben遠yuan低di於yu其qi他ta國guo家jia。因yin此ci，中zhong國guo目mu前qian占zhan了le很hen大da比bi例li的de全quan球qiu製zhi造zao業ye增zeng加jia值zhi。

yuenanqiaomiaodiliyonglezuichudegongyinglianqianyilangchao，yinweigaiguoyiyoudeguoneishengchanwangluoheyuzhongguodegongyinglianlianxibangzhuyuenanqiangzhanlexianji。raner
，yuenanshoudaogaiguoxiangduixiaoguimodejichusheshiheneibuchajudezuai。

就規模而言，印度更有優勢與中國在低成本、大規模製造業方麵相匹敵。印度的改革政策和宏觀穩定性的改善是該國的明顯優勢，但印度在較高的物流成本、較低的勞動生產率和監管障礙方麵仍然處於劣勢。

在(zai)東(dong)南(nan)亞(ya)其(qi)他(ta)地(di)區(qu)，較(jiao)高(gao)的(de)生(sheng)產(chan)成(cheng)本(ben)和(he)缺(que)乏(fa)規(gui)模(mo)仍(reng)然(ran)是(shi)該(gai)地(di)區(qu)國(guo)家(jia)麵(mian)臨(lin)的(de)主(zhu)要(yao)障(zhang)礙(ai)
，但(dan)其(qi)中(zhong)一(yi)些(xie)經(jing)濟(ji)體(ti)可(ke)能(neng)會(hui)在(zai)它(ta)們(men)具(ju)有(you)比(bi)較(jiao)優(you)勢(shi)的(de)領(ling)域(yu)開(kai)辟(pi)一(yi)個(ge)市(shi)場(chang)。我(wo)們(men)認(ren)為(wei)
，馬(ma)來(lai)西(xi)亞(ya)或(huo)將(jiang)在(zai)半(ban)導(dao)體(ti)行(xing)業(ye)具(ju)有(you)一(yi)定(ding)競(jing)爭(zheng)地(di)位(wei)，同(tong)時(shi)印(yin)度(du)尼(ni)西(xi)亞(ya)和(he)泰(tai)國(guo)可(ke)能(neng)在(zai)電(dian)動(dong)汽(qi)車(che)（EV）領域新興供應鏈中脫穎而出。

供應鏈轉移對印度和越南經濟增長的影響

我們建立了一個框架來分析印度在全球商品出口中獲得市場份額的各種情況下對該國將產生哪些潛在的增長影響。

我們認為
，如果“中國+1”的供應鏈轉變持續下去，印度或將從該國政府的改革和不斷增加的外國直接投資中受益，這可能有助於印度到2030年實現6.25%-6.75%的同比增長，在我們的樂觀情景下，甚至可能實現6.75%-7.25%的同比增長。對印度來說
，直接就業崗位的增加可能達到每年100萬至400萬（間接影響也類似）。

越南一直在成長為一個穩定的製造業中心。我們預計，持續地供應鏈轉移將在幫助該國實現2021-2030年GDP年增長7.0%的發展目標方麵發揮重要作用。

未來供應鏈

quanqiugongyinglianjiangbiandeyuelaiyueduoyuanhua。zhongguoshiquanqiudierdaxiaofeishichang，yincizhejiangyouzhuyujiangshengchanxianbaoliuzaiyazhou。tongshi
，gongyinglianduoyuanhuaduizhongguolaishuohuoxubingbuhuishiyizhongsunshi——中國一直都在加速向價值鏈上遊爬升。

具有競爭力的優勢

，靠近中國市場，以及不斷攀升的區域性經濟增長是現在亞洲市場的關鍵性優勢。