今年以來，全球製造業有所恢複，為提振全球經濟增長預期帶來積極影響。根據中國物流與采購聯合會最新發布的數據，3月份全球製造業采購經理指數（PMI）為50.3%，環比上升1.2個百分點，結束了連續17個月在50%以下運行的走勢

，重回擴張區間。

zhezhongfazhanshitou，yujinqiguojijigouyucequanqiumaoyifandanqushidatiyizhi。lianheguomaoyihefazhanhuiyibiaoshi，quanqiumaoyizaijinglilejigejidudexiajiangzhihou，youwangzai2024年出現反彈。國際貨幣基金組織近日將2024年全球經濟增速預期上調至3.1%，較去年10月份的預測值高出0.2個百分點。4月10日

，世貿組織發布最新報告預測，全球貨物貿易在2024年和2025年將分別增長2.6%和3.3%。全球貿易的持續改善，體現在製造業新訂單指數、生產指數明顯回升，反映出世界經濟總需求已經開始回暖。

分析認為，3月中國和美國製造業加快回升，為全球經濟複蘇貢獻了主要力量。分區域看，亞洲製造業繼續穩中趨升
，製造業PMI升至51%以上；美洲製造業恢複力度較上月有所增強，製造業PMI升至50%以上；歐洲製造業恢複態勢穩定，但力度偏弱，製造業PMI較上月小幅上升，但仍在50%以下；非洲製造業有所波動，製造業PMI較2月份下降，且在50%以下。

具體來看
，歐洲方麵，德國經濟複蘇乏力仍是困擾歐洲經濟恢複的主要因素。近期，德國的主要經濟研究機構均下調對2024年德國經濟增長的預期至0.1%左右。與德國類似，法國央行下調法國經濟增長預期至0.8%，低於之前預測的0.9%。非洲方麵，南非製造業波動較為明顯，製造業PMI從2月的50%以上降至50%以下。

數據變化顯示
，亞洲製造業增速繼續領跑其他區域。中國、印度和東盟主要國家對亞洲經濟的增長仍發揮著重要引領作用。博鼇亞洲論壇發布的《亞洲經濟前景及一體化進程2024年度報告》稱
，2024年亞洲經濟增速有望達4.5%

，亞洲經濟體的國內生產總值（GDP）規模占全球比重預計為49%。相較於其他區域，亞洲各國更加注重區域合作，發展環境更為包容和開放，發展的韌性更強。

從供給端看，部分新興市場國家提前降息
，提振了製造業生產。截至2023年底，加息央行占比已觸頂回落，降息央行占比上升。由於通脹壓力緩和，巴西
、墨西哥、智利

、秘魯等新興市場國家率先降息，巴西於2023年8月啟動降息，基準利率降低50個基點至13.25%；墨西哥2024年3月開啟降息，基準利率下調25個基點至11%。

不過，全球製造業能否持續恢複，仍有待觀察。當前
，美國就業市場強勁
、大宗商品價格上漲，通脹存在反彈壓力。美國勞工部4月10日公布的數據顯示，3月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲3.5%，漲幅較2月擴大0.3個百分點，超過市場預期；環比上漲0.4%，漲幅與2月持平。基於CPI數據變化，美聯儲近期對降息的態度更趨謹慎
，表示對通脹持續回落到2%這一目標水平更有信心的時候才會決定降息。美聯儲選擇維持高利率，將進一步抑製製造業需求。

展zhan望wang二er季ji度du，全quan球qiu經jing濟ji能neng否fou持chi續xu複fu蘇su
，取qu決jue於yu以yi下xia幾ji個ge方fang麵mian。首shou先xian是shi全quan球qiu市shi場chang需xu求qiu恢hui複fu強qiang度du
，這zhe是shi全quan球qiu經jing濟ji複fu蘇su的de內nei生sheng基ji礎chu
，需xu要yao繼ji續xu觀guan察cha各ge國guo製zhi造zao業ye新xin訂ding單dan指zhi數shu的de後hou續xu走zou勢shi。

其次是政策環境的改善程度。歐洲經濟的弱複蘇以及通脹壓力的緩解有望推動歐洲央行加快降息節奏。歐盟統計局數據顯示，3月歐元區調和CPI從2月的2.6%降至2.4%。在此數據公布之前，歐洲央行行長拉加德曾表示，如果即將公布的通脹和工資數據符合其預測，歐洲央行將在6月yue份fen降jiang低di關guan鍵jian利li率lv。這zhe一yi數shu據ju的de發fa布bu增zeng加jia了le歐ou洲zhou央yang行xing加jia快kuai降jiang息xi節jie奏zou的de概gai率lv。隨sui著zhe更geng多duo的de發fa達da經jing濟ji體ti開kai始shi降jiang息xi，將jiang會hui對dui全quan球qiu經jing濟ji複fu蘇su帶dai來lai積ji極ji影ying響xiang。

最後是影響全球貿易不利因素的緩解程度。從目前情況看，地緣政治衝突、貿易限製措施均是幹擾全球經濟複蘇的不利因素。

shimaozuzhijinrifachujinggao
，diyuanzhengzhijinzhangjushihezhengcebuquedingxingkenenghuixianzhimaoyifandandefudu。shipinhenengyuanjiagekenengzaicishoudaodiyuanzhengzhishijiandeyingxiang。xiangguanbaogaoxianshi，diyuanzhengzhichongtukenengdaozhiquanqiushangpinhefuwumaoyishijijiazhixiajiang1.8%

，全球GDP下降1%。

世貿組織總幹事伊維拉表示，“我wo們men正zheng在zai全quan球qiu貿mao易yi複fu蘇su方fang麵mian取qu得de進jin展zhan，這zhe要yao歸gui功gong於yu具ju有you彈dan性xing的de供gong應ying鏈lian和he穩wen固gu的de多duo邊bian貿mao易yi框kuang架jia。我wo們men必bi須xu降jiang低di地di緣yuan政zheng治zhi紛fen爭zheng和he貿mao易yi分fen裂lie等deng風feng險xian，以yi保bao持chi經jing濟ji增zeng長chang和he穩wen定ding”。

總體來看，今年一季度全球製造業整體恢複態勢好於2023年(nian)四(si)季(ji)度(du)，全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)持(chi)續(xu)穩(wen)中(zhong)趨(qu)升(sheng)。在(zai)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)出(chu)現(xian)向(xiang)好(hao)跡(ji)象(xiang)的(de)帶(dai)動(dong)下(xia)
，各(ge)國(guo)應(ying)維(wei)護(hu)和(he)踐(jian)行(xing)多(duo)邊(bian)主(zhu)義(yi)，加(jia)強(qiang)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)協(xie)調(tiao)和(he)經(jing)貿(mao)合(he)作(zuo)

，減(jian)少(shao)貿(mao)易(yi)摩(mo)擦(ca)
，促(cu)進(jin)物(wu)流(liu)暢(chang)通(tong)
、產業鏈協同，尋求貿易合作的新途徑
，更好推動全球經濟持續複蘇。