2008年1月12日
，第十二屆(2008年度)中國資本市場論壇在中國人民大學舉辦，本屆論壇的主題是“全球視野下的中國資本市場”，新浪財經獨家網絡支持。以下為北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳歧的精彩觀點。

　　曹鳳歧：讓我預測一下2008年的股市，我每年都有四句話。去年的四句話你們記得不記得
？我去年的四句話，第一句話是2007年的股市要比2006年走得好；第二句話是中國股市乃至資本市場進入一個新的發展階段；第三句話是不希望股指漲的太快
；第四句話密切注意股市風險。這是去年的四句話。

　　今年還有四句：

　　第一句，2008年中國股市牛市格局不會改變，但是應當是慢牛行情。

　　第二句，今年股市將受到宏觀調控因素影響，短期風險增大，將出現振蕩行情。

　　第三句，奧運不是中國股市的分水嶺。

　　第四句，中國股市進入價值投資時代。

　　第一句，看法不一致，今年問題比較多，2008年因素比較多，但是我認為2008年nian最zui根gen本ben的de是shi我wo們men宏hong觀guan經jing濟ji還hai是shi會hui穩wen定ding的de發fa展zhan。這zhe個ge是shi中zhong國guo股gu市shi好hao的de前qian提ti，因yin為wei中zhong國guo股gu市shi已yi經jing是shi中zhong國guo經jing濟ji的de晴qing雨yu表biao。這zhe是shi我wo解jie釋shi的de第di一yi句ju，當dang然ran資zi本ben市shi場chang改gai革ge根gen本ben性xing的de改gai革ge
，我wo們men已yi經jing做zuo了le很hen多duo了le。所suo以yi也ye是shi股gu市shi本ben身shen的de基ji礎chu。

　　第di二er句ju

，風feng險xian問wen題ti。今jin年nian確que實shi不bu確que定ding性xing因yin素su很hen多duo，尤you其qi是shi從cong緊jin的de貨huo幣bi政zheng策ce，在zai資zi金jin方fang麵mian可ke能neng會hui出chu現xian很hen多duo問wen題ti，所suo以yi它ta是shi振zhen蕩dang行xing情qing。但dan是shi我wo個ge人ren認ren為wei中zhong國guo的de股gu市shi從cong來lai就jiu不bu缺que資zi金jin，缺que乏fa的de是shi信xin心xin。如ru果guo我wo們men對dui股gu市shi仍reng然ran有you信xin心xin的de話hua，中zhong國guo的de股gu市shi還hai是shi會hui走zou得de好hao的de。

　　第(di)三(san)句(ju)
，奧(ao)運(yun)不(bu)是(shi)分(fen)水(shui)嶺(ling)。奧(ao)運(yun)肯(ken)定(ding)會(hui)對(dui)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)產(chan)生(sheng)非(fei)常(chang)好(hao)的(de)一(yi)個(ge)推(tui)動(dong)作(zuo)用(yong)。但(dan)是(shi)並(bing)不(bu)是(shi)奧(ao)運(yun)之(zhi)前(qian)股(gu)市(shi)就(jiu)非(fei)常(chang)好(hao)，奧(ao)運(yun)之(zhi)後(hou)就(jiu)不(bu)行(xing)了(le)。實(shi)際(ji)上(shang)奧(ao)運(yun)給(gei)中(zhong)國(guo)帶(dai)來(lai)了(le)很(hen)多(duo)更(geng)好(hao)的(de)投(tou)資(zi)機(ji)會(hui)，奧(ao)運(yun)以(yi)後(hou)，我(wo)們(men)還(hai)會(hui)有(you)更(geng)多(duo)的(de)投(tou)資(zi)機(ji)會(hui)，所(suo)以(yi)說(shuo)，有(you)人(ren)說(shuo)，在(zai)奧(ao)運(yun)之(zhi)前(qian)趕(gan)快(kuai)把(ba)股(gu)票(piao)都(dou)出(chu)掉(diao)，實(shi)際(ji)上(shang)肯(ken)定(ding)你(ni)們(men)吃(chi)大(da)虧(kui)，千(qian)萬(wan)別(bie)出(chu)掉(diao)。當(dang)然(ran)大(da)家(jia)都(dou)出(chu)掉(diao)
，中(zhong)國(guo)股(gu)市(shi)可(ke)能(neng)就(jiu)真(zhen)的(de)下(xia)去(qu)了(le)。

　　最(zui)後(hou)一(yi)句(ju)話(hua)，就(jiu)是(shi)中(zhong)國(guo)股(gu)市(shi)進(jin)入(ru)價(jia)值(zhi)投(tou)資(zi)時(shi)代(dai)。是(shi)什(shen)麼(me)意(yi)思(si)呢(ne)？不(bu)要(yao)看(kan)行(xing)情(qing)
，要(yao)看(kan)股(gu)票(piao)，要(yao)看(kan)企(qi)業(ye)的(de)基(ji)本(ben)麵(mian)，要(yao)炒(chao)股(gu)票(piao)，不(bu)要(yao)炒(chao)行(xing)情(qing)。股(gu)票(piao)要(yao)炒(chao)好(hao)股(gu)票(piao)
，優(you)質(zhi)股(gu)票(piao)。尤(you)其(qi)是(shi)要(yao)炒(chao)優(you)質(zhi)股(gu)，所(suo)謂(wei)炒(chao)股(gu)
，我(wo)還(hai)主(zhu)張(zhang)長(chang)期(qi)持(chi)有(you)，不(bu)要(yao)老(lao)炒(chao)，你(ni)要(yao)炒(chao)這(zhe)個(ge)
，在(zai)振(zhen)蕩(dang)過(guo)程(cheng)中(zhong)

，你(ni)得(de)交(jiao)印(yin)花(hua)稅(shui)就(jiu)交(jiao)多(duo)了(le)
，所(suo)以(yi)從(cong)一(yi)個(ge)投(tou)機(ji)者(zhe)變(bian)成(cheng)一(yi)個(ge)投(tou)資(zi)者(zhe)，應(ying)該(gai)在(zai)振(zhen)蕩(dang)行(xing)情(qing)中(zhong)，會(hui)波(bo)段(duan)性(xing)操(cao)作(zuo)，這(zhe)樣(yang)我(wo)們(men)就(jiu)會(hui)成(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)股(gu)市(shi)贏(ying)家(jia)，就(jiu)這(zhe)麼(me)多(duo)，謝(xie)謝(xie)大(da)家(jia)！

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