摘要：中zhong國guo正zheng處chu於yu從cong傳chuan統tong工gong業ye社she會hui向xiang發fa達da工gong業ye社she會hui轉zhuan變bian的de後hou工gong業ye化hua階jie段duan。按an照zhao金jin融rong發fa展zhan理li論lun，產chan業ye結jie構gou的de變bian化hua會hui導dao致zhi金jin融rong結jie構gou的de變bian遷qian。在zai後hou工gong業ye化hua階jie段duan，中zhong國guo製zhi造zao業ye呈cheng現xian出chu綠lv色se化hua
、數字化、服務化、高端化的基本趨勢，對應著產生了綠色金融、數字金融、供應鏈金融、kejijinrongdengjinrongxuqiu。shangyeyinxingweilegenghaodifuwuzhizaoyeshengji，youqishiweikuaisuyongxianchudezhuanjingtexinqiyetigongquanshengmingzhouqijinrongfuwu，xuyaozaigongsizhili
、經營管理、產品和服務創新等多方麵進行係統性的轉型。其中，科技金融、數字供應鏈金融
、綠色金融和財富管理是商業銀行在後工業化時代支持製造業升級的主要轉型方向。本文來源《新金融》2023年第12期

一
、問題的提出

中國經濟的核心競爭力在於製造業。中國是工業大國，2022年製造業增加值占世界比重接近30%。同時中國也是全世界工業門類最齊全，產業鏈、供應鏈最完整的國家，2020-2022年間表現出的商品生產和供應能力就是最好的證明。回顧曆史
，中國卓越的製造業是與勞動力要素稟賦
、改革開放的經濟政策、市場化和全球化的原動力


、fazhanzhongdaguojingjidexuqiuqianlidengyinsumiqiexiangguan
，yelibukaiyishangyeyinxingweizhudaodejinrongfuwutixidezhichi。keyishuozhongguosishiniandegongyehualicheng
，yeshizhongguojinrongfazhanhejinrongshichanghuagaigedelicheng，shishangyeyinxingjingyingguanlixiandaihuazhuanxingdelicheng。

今天，放在工業化的一般進程和中國獨特國情及特定發展階段的時空坐標下，中國已經進入從傳統工業向發達工業過渡的“後工業化時代”，製zhi造zao業ye正zheng麵mian臨lin新xin的de發fa展zhan機ji會hui和he更geng加jia複fu雜za的de國guo內nei外wai挑tiao戰zhan。中zhong國guo金jin融rong體ti係xi的de市shi場chang化hua也ye進jin入ru了le關guan鍵jian時shi期qi，如ru何he更geng好hao地di服fu務wu實shi體ti經jing濟ji尤you其qi是shi支zhi持chi製zhi造zao業ye產chan業ye升sheng級ji，是shi新xin時shi代dai中zhong國guo金jin融rong業ye的de重zhong要yao使shi命ming。根gen據ju金jin融rong發fa展zhan與yu經jing濟ji增zeng長chang理li論lun，金jin融rong結jie構gou與yu產chan業ye結jie構gou有you非fei常chang高gao的de關guan聯lian度du

，產chan業ye結jie構gou的de變bian遷qian必bi定ding伴ban隨sui著zhe金jin融rong結jie構gou的de變bian遷qian（戈德史密斯
，1994）。一(yi)般(ban)認(ren)為(wei)，一(yi)個(ge)以(yi)重(zhong)工(gong)業(ye)為(wei)主(zhu)的(de)經(jing)濟(ji)體(ti)必(bi)定(ding)也(ye)伴(ban)隨(sui)著(zhe)以(yi)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)主(zhu)導(dao)的(de)間(jian)接(jie)融(rong)資(zi)體(ti)係(xi)，而(er)高(gao)新(xin)技(ji)術(shu)產(chan)業(ye)伴(ban)隨(sui)的(de)則(ze)是(shi)以(yi)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)為(wei)主(zhu)導(dao)的(de)直(zhi)接(jie)融(rong)資(zi)體(ti)係(xi)。這(zhe)種(zhong)產(chan)業(ye)—金融結構適配已經得到了理論和實證的證明(Rajan et al.,2001；Carlin et al.，2003)。很顯然，來自重工業的抵押品信用屬性與商業銀行的授信偏好天然匹配，來自高新技術產業的企業具有缺乏抵押品、高風險、高收益的特征與資本市場的風險—收shou益yi分fen布bu曲qu線xian又you是shi高gao度du契qi合he。從cong另ling一yi個ge角jiao度du，如ru果guo金jin融rong結jie構gou不bu適shi應ying產chan業ye結jie構gou的de升sheng級ji，金jin融rong體ti係xi就jiu很hen難nan繼ji續xu支zhi持chi已yi經jing升sheng級ji的de製zhi造zao業ye實shi業ye體ti係xi，甚shen至zhi還hai會hui製zhi約yue製zhi造zao業ye產chan業ye的de升sheng級ji。這zhe在zai一yi個ge處chu於yu後hou工gong業ye化hua進jin程cheng中zhong的de經jing濟ji體ti表biao現xian得de尤you為wei明ming顯xian。

中國當前可能正麵臨這種金融結構與產業結構不相適應的挑戰。一方麵

，中國的製造業快速發展，產業升級加速推進，從過去的高耗能、重資產、高杠杆的重工業模式，轉向低碳化、輕資產

、低di杠gang杆gan的de創chuang新xin型xing模mo式shi。另ling一yi方fang麵mian，以yi商shang業ye銀yin行xing為wei主zhu的de金jin融rong體ti係xi市shi場chang化hua雖sui然ran也ye在zai加jia快kuai推tui進jin，但dan是shi整zheng個ge經jing營ying管guan理li模mo式shi陷xian入ru傳chuan統tong金jin融rong模mo式shi的de路lu徑jing依yi賴lai中zhong，依yi然ran保bao持chi以yi抵di押ya品pin和he政zheng府fu信xin用yong擔dan保bao為wei主zhu導dao的de低di風feng險xian授shou信xin偏pian好hao
，還hai不bu能neng較jiao好hao的de服fu務wu製zhi造zao業ye的de產chan業ye升sheng級ji（李成青等，2019）。尤其是對於中國後工業化進程中湧現出的專精特新企業，商業銀行既缺乏服務的主動性（授信意願），又缺乏相關的專業素養和風險控製能力。這種現象導致了今天出現的產融資源錯配問題：一yi方fang麵mian專zhuan精jing特te新xin企qi業ye缺que乏fa足zu夠gou的de金jin融rong支zhi持chi

，另ling一yi方fang麵mian商shang業ye銀yin行xing在zai房fang地di產chan和he地di方fang債zhai務wu治zhi理li期qi間jian找zhao不bu到dao合he意yi的de授shou信xin對dui象xiang，造zao成cheng了le製zhi造zao業ye融rong資zi難nan和he商shang業ye銀yin行xing“資產荒”同時出現的奇特現象。

本文的出發點就是基於中國當前存在的這種產業—金jin融rong錯cuo配pei現xian象xiang，探tan討tao中zhong國guo在zai向xiang後hou工gong業ye社she會hui演yan進jin過guo程cheng中zhong，中zhong國guo製zhi造zao業ye形xing成cheng以yi專zhuan精jing特te新xin大da量liang湧yong現xian為wei主zhu要yao特te征zheng的de產chan業ye升sheng級ji階jie段duan
，作zuo為wei中zhong國guo金jin融rong體ti係xi核he心xin組zu成cheng部bu分fen的de商shang業ye銀yin行xing，應ying該gai如ru何he走zou出chu傳chuan統tong授shou信xin模mo式shi的de路lu徑jing依yi賴lai，以yi更geng好hao服fu務wu中zhong國guo製zhi造zao業ye產chan業ye升sheng級ji
？這zhe個ge問wen題ti具ju有you重zhong要yao的de理li論lun意yi義yi和he現xian實shi緊jin迫po性xing。本ben文wen先xian從cong工gong業ye化hua進jin程cheng的de曆li史shi視shi野ye分fen析xi中zhong國guo製zhi造zao業ye升sheng級ji所suo選xuan擇ze的de方fang向xiang和he麵mian臨lin的de挑tiao戰zhan，然ran後hou探tan討tao製zhi造zao業ye在zai升sheng級ji過guo程cheng中zhong所suo產chan生sheng的de金jin融rong需xu求qiu，最zui後hou提ti出chu商shang業ye銀yin行xing為wei能neng更geng好hao服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji
，尤you其qi是shi服fu務wu湧yong現xian出chu的de專zhuan精jing特te新xin企qi業ye，所suo需xu要yao在zai公gong司si治zhi理li

、經營管理和業務創新方麵進行的轉型。本文認為
，在後工業化和製造業升級的大背景下，商業銀行應該加快向科技金融、數字供應鏈金融

、綠色金融和財富管理四個方向轉型。

二

、後工業時代與中國製造業升級

經jing曆li了le近jin半ban個ge世shi紀ji的de工gong業ye化hua曆li程cheng，中zhong國guo已yi經jing從cong一yi個ge農nong業ye大da國guo轉zhuan變bian成cheng了le工gong業ye大da國guo。從cong各ge項xiang指zhi標biao和he表biao現xian來lai看kan
，中zhong國guo已yi經jing基ji本ben完wan成cheng了le工gong業ye化hua進jin程cheng，可ke以yi說shuo是shi當dang前qian進jin入ru了le後hou工gong業ye化hua時shi代dai。後hou工gong業ye化hua意yi味wei著zhe中zhong國guo需xu要yao改gai變bian傳chuan統tong工gong業ye時shi代dai以yi規gui模mo
、要素數量和速度為主導的發展模式
，逐步轉向以效率、技術進步和創新為主導的高質量發展模式。

（一）中國進入後工業化階段

丹尼爾·貝爾（2018）miaoshudehougongyeshidaidetujing
，suiranshiyimeiguoweilanben，danshibiaoxianchudejibentezhengyuzhongguodeqingkuangjibenfuhe，biruzhizaoyedefuwuhua

，zhishijingjihezhuanjiaxingrencaidejueqi
，disanchanyebizhongdeshangshengdengdeng。queqiedishuo，zhongguobingfeiyijingjinrulehougongyeshehui，ershigongyehuajinrulemoqi
，biaoxianchulehougongyeshehuideyixiezhuyaotezheng。

按照丹尼爾.貝爾（2018）的(de)說(shuo)法(fa)
，後(hou)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)有(you)五(wu)個(ge)核(he)心(xin)特(te)征(zheng)，一(yi)是(shi)產(chan)業(ye)結(jie)構(gou)方(fang)麵(mian)，服(fu)務(wu)業(ye)開(kai)始(shi)崛(jue)起(qi)，社(she)會(hui)資(zi)源(yuan)開(kai)始(shi)從(cong)生(sheng)產(chan)端(duan)向(xiang)服(fu)務(wu)端(duan)轉(zhuan)移(yi)，傳(chuan)統(tong)工(gong)業(ye)產(chan)能(neng)相(xiang)對(dui)飽(bao)和(he)，更(geng)多(duo)的(de)要(yao)素(su)需(xu)求(qiu)在(zai)研(yan)發(fa)
、設計、銷售、物流等服務領域。二是職業結構方麵，專業技術人員
，專用型人才和專家，取代企業家
、資本家成為主角。三是工具結構方麵，人們更加依靠知識
、信息、數shu據ju來lai科ke學xue決jue策ce和he規gui劃hua
，而er不bu是shi像xiang傳chuan統tong工gong業ye社she會hui那na樣yang主zhu要yao依yi靠kao經jing驗yan。四si是shi資zi源yuan結jie構gou方fang麵mian
，知zhi識shi經jing濟ji社she會hui的de特te征zheng表biao現xian得de更geng加jia明ming顯xian，技ji術shu和he研yan發fa資zi源yuan成cheng為wei社she會hui的de“中軸”。五是社會結構方麵
，科學家
、工程師、專業技術人員、意見領袖等知識精英成為社會的中堅力量。總之，後工業化是從以機器設備、廠房不動產等固定資產、重資產為核心要素的生產型模式，轉換為以知識、信息
、科技、人才等無形資產
、輕資產為主導的服務型模式的演化過程。

中(zhong)國(guo)當(dang)前(qian)還(hai)不(bu)是(shi)發(fa)達(da)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)，但(dan)是(shi)已(yi)經(jing)進(jin)入(ru)了(le)後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)階(jie)段(duan)。後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)是(shi)一(yi)個(ge)動(dong)態(tai)過(guo)程(cheng)，是(shi)從(cong)傳(chuan)統(tong)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)向(xiang)後(hou)工(gong)業(ye)和(he)發(fa)達(da)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)轉(zhuan)型(xing)的(de)過(guo)渡(du)階(jie)段(duan)。其(qi)典(dian)型(xing)的(de)表(biao)現(xian)是(shi)過(guo)去(qu)的(de)低(di)要(yao)素(su)成(cheng)本(ben)優(you)勢(shi)已(yi)經(jing)難(nan)以(yi)維(wei)係(xi)
，高(gao)附(fu)加(jia)值(zhi)產(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)越(yue)來(lai)越(yue)高(gao)，國(guo)際(ji)競(jing)爭(zheng)力(li)越(yue)來(lai)越(yue)強(qiang)，培(pei)育(yu)了(le)大(da)量(liang)的(de)工(gong)程(cheng)師(shi)、技ji術shu專zhuan家jia等deng知zhi識shi精jing英ying和he中zhong產chan階jie層ceng，高gao耗hao能neng產chan品pin占zhan比bi越yue來lai越yue低di
，產chan品pin越yue來lai越yue注zhu重zhong質zhi量liang和he品pin牌pai，原yuan創chuang型xing技ji術shu和he產chan品pin越yue來lai越yue多duo，不bu再zai主zhu要yao靠kao模mo仿fang和he學xue習xi，資zi本ben開kai始shi向xiang外wai輸shu出chu，跨kua國guo公gong司si影ying響xiang力li越yue來lai越yue大da，等deng等deng。當dang然ran，也ye伴ban隨sui著zhe後hou工gong業ye化hua進jin程cheng中zhong的de各ge種zhong問wen題ti
，比bi如ru經jing濟ji金jin融rong化hua速su度du過guo快kuai，經jing濟ji體ti係xi越yue來lai越yue不bu穩wen定ding；人口老齡化加速，人口增速快速降低；教育、醫療
、養老等社會問題變得日益突出，出現了房地產泡沫，非貿易品價格通脹等。

（二）後工業化階段要求中國製造業必須加快升級

後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)進(jin)程(cheng)的(de)一(yi)個(ge)最(zui)大(da)特(te)征(zheng)，也(ye)是(shi)推(tui)動(dong)進(jin)程(cheng)的(de)核(he)心(xin)動(dong)力(li)
，就(jiu)是(shi)產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)。從(cong)產(chan)業(ye)演(yan)進(jin)的(de)一(yi)般(ban)規(gui)律(lv)來(lai)看(kan)
，一(yi)個(ge)國(guo)家(jia)的(de)工(gong)業(ye)化(hua)進(jin)程(cheng)演(yan)進(jin)到(dao)後(hou)期(qi)，必(bi)定(ding)伴(ban)隨(sui)著(zhe)新(xin)舊(jiu)技(ji)術(shu)

、模式
、動力的迭代升級。核心的機理有兩個：yishiyouyuyigeguojiadeziyuanbingfujiegoufashengbianhua，jierchengbenjiegoubianhuadaozhishengchankenengxingquxianfashengbianhua，gaiguoguoqudebijiaoyoushibiandeyuguoqubuyiyang
，bixuzhonggougonggeiquxianyibianyuxindebijiaoyoushixiangpipei，bingxiaochuhuojiangdiguoqudehoufayoushibianwei“後發劣勢”的可能性。二是國際競爭格局發生變化，新的競爭者崛起，原來的產品如果不能升級就有被替代的威脅

；客戶需求也在不斷升級
，對品質有了更高的要求。

中zhong國guo當dang前qian正zheng麵mian臨lin著zhe後hou工gong業ye化hua進jin程cheng中zhong典dian型xing的de矛mao盾dun，也ye是shi推tui動dong進jin程cheng的de基ji本ben動dong力li。中zhong國guo製zhi造zao業ye必bi須xu加jia快kuai升sheng級ji
，才cai能neng順shun利li走zou完wan後hou工gong業ye化hua進jin程cheng進jin入ru成cheng熟shu的de工gong業ye社she會hui。也ye隻zhi能neng靠kao升sheng級ji發fa展zhan才cai能neng消xiao化hua後hou工gong業ye化hua進jin程cheng中zhong的de主zhu要yao問wen題ti和he風feng險xian。一yi方fang麵mian
，人ren口kou紅hong利li已yi經jing不bu再zai明ming顯xian
，要yao素su成cheng本ben近jin十shi幾ji年nian不bu斷duan升sheng高gao，環huan境jing資zi源yuan也ye無wu力li支zhi撐cheng，依yi靠kao過guo去qu簡jian單dan粗cu放fang的de發fa展zhan模mo式shi已yi經jing難nan以yi維wei係xi

，隻zhi有you加jia快kuai升sheng級ji迭die代dai掉diao過guo去qu的de高gao耗hao能neng
、重資產、高杠杆模式
，才能繼續維持中國製造業的核心競爭力；lingyifangmian，hougongyehuashidai，zhongguoyejubeiletuidongchanyeshengjidejibentiaojian，baokuochengshudechanyeliantixi，shenhoudejishudiyun，daliangdechanyegongren，chengshudejishuzhuanjia，tongyideguoneidashichang，chengguimodechanyejijuyuanqu，jinyibushenhuagaigekaifangdegaocenggongshideng。zheyiqiejuedingle，zaihougongyehuashidai，zhongguobixujiakuaichanyeshengji
，yewanquanjubeitiaojianshixianchanyeshengji
，jixubaochizhongguozhizaoyezaiguojishangdelingxiandiwei。

（三）產業體係現代化、專精特新型企業湧現與中國工業體係重塑

在zai中zhong國guo的de後hou工gong業ye化hua進jin程cheng中zhong
，一yi些xie新xin的de特te征zheng開kai始shi出chu現xian，體ti現xian了le中zhong國guo製zhi造zao業ye升sheng級ji的de效xiao果guo。其qi中zhong有you兩liang個ge基ji本ben特te征zheng非fei常chang明ming顯xian，一yi是shi從cong總zong體ti上shang看kan，產chan業ye體ti係xi現xian代dai化hua程cheng度du越yue來lai越yue高gao，主zhu要yao體ti現xian在zai：產(chan)業(ye)集(ji)聚(ju)和(he)技(ji)術(shu)外(wai)溢(yi)效(xiao)應(ying)越(yue)來(lai)越(yue)強(qiang)，產(chan)業(ye)鏈(lian)越(yue)來(lai)越(yue)完(wan)整(zheng)
，工(gong)業(ye)門(men)類(lei)越(yue)來(lai)越(yue)齊(qi)全(quan)，供(gong)應(ying)鏈(lian)越(yue)來(lai)越(yue)有(you)韌(ren)性(xing)且(qie)自(zi)主(zhu)可(ke)控(kong)，具(ju)有(you)國(guo)際(ji)影(ying)響(xiang)力(li)和(he)跨(kua)國(guo)經(jing)營(ying)能(neng)力(li)的(de)大(da)型(xing)民(min)企(qi)出(chu)現(xian)

，技(ji)術(shu)和(he)產(chan)品(pin)標(biao)準(zhun)越(yue)來(lai)越(yue)規(gui)範(fan)
，數(shu)字(zi)化(hua)
、自動化、智能化程度越來越高等。從頂層設計的角度
，建設和完善現代產業體係，是後工業化進程中一項重大的戰略任務。

二(er)是(shi)有(you)大(da)量(liang)的(de)專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)企(qi)業(ye)開(kai)始(shi)湧(yong)現(xian)，這(zhe)些(xie)企(qi)業(ye)不(bu)像(xiang)傳(chuan)統(tong)的(de)製(zhi)造(zao)業(ye)工(gong)廠(chang)，是(shi)在(zai)現(xian)代(dai)產(chan)業(ye)體(ti)係(xi)內(nei)部(bu)孕(yun)育(yu)生(sheng)長(chang)出(chu)來(lai)的(de)，雖(sui)然(ran)規(gui)模(mo)不(bu)大(da)但(dan)是(shi)具(ju)有(you)較(jiao)強(qiang)的(de)科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)能(neng)力(li)和(he)巨(ju)大(da)的(de)發(fa)展(zhan)潛(qian)力(li)。在(zai)這(zhe)裏(li)需(xu)要(yao)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)企(qi)業(ye)是(shi)湧(yong)現(xian)出(chu)來(lai)而(er)不(bu)是(shi)設(she)計(ji)出(chu)來(lai)的(de)，是(shi)現(xian)代(dai)產(chan)業(ye)體(ti)係(xi)這(zhe)個(ge)生(sheng)態(tai)“森林”進化到一定程度
，市場需求激發的結果。所謂“湧現”，來自複雜經濟學的語境
，意指一種偶然的
、不經意的、帶(dai)有(you)一(yi)定(ding)隨(sui)機(ji)性(xing)和(he)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)的(de)狀(zhuang)態(tai)。專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)企(qi)業(ye)的(de)成(cheng)長(chang)發(fa)展(zhan)
，雖(sui)然(ran)也(ye)有(you)較(jiao)大(da)力(li)度(du)的(de)政(zheng)策(ce)支(zhi)持(chi)在(zai)裏(li)麵(mian)，但(dan)是(shi)從(cong)本(ben)質(zhi)上(shang)看(kan)它(ta)們(men)主(zhu)要(yao)還(hai)是(shi)靠(kao)市(shi)場(chang)的(de)內(nei)生(sheng)力(li)量(liang)，是(shi)生(sheng)長(chang)出(chu)來(lai)的(de)而(er)不(bu)是(shi)設(she)計(ji)出(chu)來(lai)的(de)。

這樣，我們就大體看出中國工業體係在後工業化進程中所塑造的一個新的圖景：yifangmianxiandaichanyetixikaishizouxiangchengshu，jiegouyuelaiyuefengfu，gechanyezhutizhijianchengxianchufuzadewangluoguanxi，daxingzhizaoyelongtouqiyehejishulingjunqiyejueqi，tongguochanyelianhegongyinglianyushangxiayouzhongxiaoqiyechanshengjinmidelianxihehudong
；另一方麵，在這個龐大的現代產業生態體係中
，湧現出了大量的輕資產、高技術
、chuangxinnengliqiang
，renlizibenmijidujigaodezhuanjingtexinqiye，zhexieqiyesuiranguimobuda，haichuyuchengchangzaoqi，danshiyoujiaoqiangdeshichangminganduhemianduifuzahuanjingdelingminxiangyingnengli，gengjiashiyinghougongyehuajinchengzhongdebuquedingxinghuanjing。zheyang，hougongyehuashidai，zhongguogongyetixichengxianchu“大型製造業龍頭企業/技術領軍企業+中小型專精特新企業”bingcundeyalingxingfenbuzhuangtai，gongtongsuzaoleyigegengjiafuyourenxingdexiandaichanyetixi。zhongguogongyetixidezhongsu

，yeyiweizheqibeihoudejinrongxuqiuyezaifashengjudadebianhua。

三、中國製造業升級中的金融需求

金融需求內生於中國後工業化進程中的產業結構變遷和技術升級。總體上看，服務化
、數字化
、低碳化
、高gao端duan化hua是shi中zhong國guo製zhi造zao業ye升sheng級ji的de未wei來lai四si大da趨qu勢shi，相xiang應ying著zhe也ye引yin發fa金jin融rong服fu務wu需xu求qiu的de變bian化hua以yi及ji金jin融rong結jie構gou的de變bian遷qian。在zai這zhe個ge過guo程cheng中zhong，受shou製zhi於yu路lu徑jing依yi賴lai的de商shang業ye銀yin行xing可ke能neng麵mian臨lin對dui新xin興xing的de製zhi造zao業ye產chan業ye服fu務wu不bu足zu的de問wen題ti。

（一）中國製造業升級的四個趨勢

中國製造業在後工業化進程中必須解決四個方麵的新問題

，在解決問題的過程中呈現出升級的方向和趨勢。

一是為解決高耗能、重汙染的問題，在升級過程中必須走綠色化、ditanhuadedaolu。xianyoudeziyuanhuanjinghetanpaifangkongjian，yijingbuyunxuzhongguojixuzougaohaonengdechuantonglaolu，meigezhizaoyeqiyedouyinggaijiangditanlvseshengchanzuoweiyigegangxingyueshu，genjuditanpaifangdeyaoqiujinxingjishushebeidegaizaoshengji。ershiweijiejueyaosuchengbenyuelaiyuegao，buquedingxingyinsuyuelaiyueduodewenti，zhongguozhizaoyebixuzoushuzihua、自動化、智能化道路。麵對不確定性越來越高的國內外環境，在經營管理方麵應該提高數字化水平
，通過大數據和機器學習等手段對訂單、庫存、價格、原yuan材cai料liao和he市shi場chang環huan境jing進jin行xing實shi時shi分fen析xi預yu測ce，提ti前qian找zhao到dao應ying對dui風feng險xian的de策ce略lve。三san是shi為wei解jie決jue客ke戶hu人ren性xing化hua體ti驗yan要yao求qiu越yue來lai高gao
，越yue來lai越yue豐feng富fu的de問wen題ti
，中zhong國guo製zhi造zao業ye需xu要yao走zou服fu務wu化hua、個ge性xing化hua的de道dao路lu。製zhi造zao即ji服fu務wu，已yi經jing成cheng為wei成cheng熟shu工gong業ye國guo家jia的de基ji本ben經jing驗yan和he重zhong要yao信xin條tiao。隨sui著zhe客ke戶hu需xu求qiu的de升sheng級ji，中zhong國guo製zhi造zao業ye產chan業ye升sheng級ji也ye需xu要yao從cong傳chuan統tong的de生sheng產chan型xing思si維wei模mo式shi走zou出chu，麵mian對dui客ke戶hu需xu求qiu建jian立li綜zong合he化hua的de服fu務wu型xing模mo式shi。四si是shi解jie決jue如ru何he在zai國guo際ji市shi場chang上shang提ti高gao競jing爭zheng力li並bing錯cuo位wei競jing爭zheng的de問wen題ti，中zhong國guo製zhi造zao業ye需xu要yao向xiang高gao增zeng加jia值zhi部bu分fen產chan業ye鏈lian進jin行xing遷qian移yi
，實shi現xian生sheng產chan研yan發fa的de前qian沿yan化hua、高端化。以《中國製造2025》為標誌
，在頂層設計下中國開始向高端製造轉型升級。

（二）圍繞四個趨勢產生的金融服務需求

zhizaoyeshengjidailailechanyejiegoudebianqian
，chanyejiegoudebianqianchanshenglexindejinrongxuqiu。congzhongguozhizaoyeshengjidesigefangxianghequshikan，zhuyaohuichanshengyixiasizhongjinrongxuqiu：

綠色金融。圍繞製造業在綠色技術的應用和低碳化改造等方麵產生的融資需求，主要由綠色信貸、綠色債券、綠色基金

、綠色及新能源股票於基金、碳tan金jin融rong類lei產chan品pin等deng。由you於yu綠lv色se金jin融rong具ju有you較jiao強qiang的de外wai部bu性xing，在zai產chan業ye升sheng級ji初chu期qi需xu要yao政zheng府fu的de政zheng策ce支zhi持chi，如ru何he將jiang政zheng策ce性xing金jin融rong與yu商shang業ye金jin融rong有you效xiao結jie合he，是shi綠lv色se金jin融rong能neng否fou可ke持chi續xu發fa展zhan的de重zhong要yao條tiao件jian。截jie至zhi2023年3月
，中國綠色信貸規模大約有22萬億元
，綠色債券規模大約有2.5萬億元
，還具有非常大的發展空間。

數(shu)字(zi)金(jin)融(rong)。後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)時(shi)代(dai)，新(xin)興(xing)科(ke)技(ji)的(de)製(zhi)造(zao)業(ye)企(qi)業(ye)在(zai)長(chang)期(qi)的(de)數(shu)字(zi)化(hua)過(guo)程(cheng)中(zhong)積(ji)累(lei)了(le)大(da)量(liang)的(de)數(shu)據(ju)，經(jing)過(guo)一(yi)定(ding)的(de)技(ji)術(shu)處(chu)理(li)後(hou)


，便(bian)可(ke)以(yi)成(cheng)為(wei)生(sheng)產(chan)信(xin)用(yong)信(xin)息(xi)的(de)數(shu)字(zi)資(zi)產(chan)。這(zhe)些(xie)數(shu)字(zi)資(zi)產(chan)作(zuo)為(wei)生(sheng)產(chan)要(yao)素(su)的(de)一(yi)部(bu)分(fen)，對(dui)提(ti)高(gao)生(sheng)產(chan)效(xiao)率(lv)，降(jiang)低(di)能(neng)耗(hao)等(deng)成(cheng)本(ben)起(qi)著(zhe)巨(ju)大(da)的(de)作(zuo)用(yong)。將(jiang)數(shu)字(zi)資(zi)產(chan)應(ying)用(yong)到(dao)金(jin)融(rong)方(fang)麵(mian)，可(ke)以(yi)按(an)照(zhao)風(feng)控(kong)標(biao)準(zhun)的(de)算(suan)法(fa)，從(cong)數(shu)字(zi)資(zi)產(chan)中(zhong)計(ji)算(suan)出(chu)企(qi)業(ye)的(de)信(xin)用(yong)能(neng)力(li)與(yu)授(shou)信(xin)額(e)度(du)，還(hai)能(neng)相(xiang)對(dui)精(jing)準(zhun)地(di)對(dui)企(qi)業(ye)的(de)信(xin)用(yong)風(feng)險(xian)進(jin)行(xing)定(ding)價(jia)。

供(gong)應(ying)鏈(lian)金(jin)融(rong)。在(zai)後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)時(shi)代(dai)
，製(zhi)造(zao)業(ye)企(qi)業(ye)之(zhi)間(jian)的(de)供(gong)應(ying)鏈(lian)聯(lian)係(xi)更(geng)加(jia)緊(jin)密(mi)了(le)，相(xiang)應(ying)的(de)供(gong)應(ying)鏈(lian)金(jin)融(rong)產(chan)生(sheng)的(de)服(fu)務(wu)需(xu)求(qiu)也(ye)變(bian)得(de)更(geng)大(da)了(le)。再(zai)加(jia)上(shang)數(shu)字(zi)供(gong)應(ying)鏈(lian)平(ping)台(tai)的(de)廣(guang)泛(fan)應(ying)用(yong)
，過(guo)去(qu)供(gong)應(ying)鏈(lian)金(jin)融(rong)中(zhong)的(de)一(yi)些(xie)技(ji)術(shu)難(nan)題(ti)
，比(bi)如(ru)動(dong)產(chan)融(rong)資(zi)中(zhong)的(de)重(zhong)複(fu)抵(di)押(ya)與(yu)違(wei)規(gui)挪(nuo)用(yong)問(wen)題(ti)，保(bao)理(li)業(ye)務(wu)中(zhong)的(de)虛(xu)假(jia)票(piao)據(ju)問(wen)題(ti)等(deng)，理(li)論(lun)上(shang)都(dou)可(ke)以(yi)用(yong)物(wu)聯(lian)網(wang)+區塊鏈等技術來解決。

kejijinrong。yibanlaishuo，kejijinrongshiweiraozhekejichuangxinheyingyongchanshengdeyixiliejinrongfuwu。zaihougongyehuashidai，jishujinbushizhizaoyeshengjidehexindonglihejichuzhicheng。kejijinrongyuchuantongjinrongbuyiyangdedifangzhuyaoyousangefangmian：一是具有高度的不確定性，因為創新就是一個試錯的過程，蘊含著極大的風險
；二(er)是(shi)創(chuang)新(xin)一(yi)般(ban)來(lai)自(zi)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)
，大(da)企(qi)業(ye)固(gu)然(ran)有(you)較(jiao)強(qiang)的(de)研(yan)發(fa)能(neng)力(li)，但(dan)是(shi)創(chuang)新(xin)的(de)應(ying)用(yong)和(he)產(chan)業(ye)化(hua)還(hai)需(xu)要(yao)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)利(li)用(yong)其(qi)靈(ling)活(huo)的(de)體(ti)製(zhi)和(he)高(gao)度(du)敏(min)感(gan)的(de)市(shi)場(chang)反(fan)應(ying)能(neng)力(li)，而(er)大(da)企(qi)業(ye)的(de)組(zu)織(zhi)固(gu)化(hua)和(he)利(li)益(yi)既(ji)定(ding)結(jie)構(gou)，很(hen)容(rong)易(yi)阻(zu)礙(ai)創(chuang)新(xin)的(de)應(ying)用(yong)

；三(san)是(shi)人(ren)力(li)資(zi)本(ben)至(zhi)關(guan)重(zhong)要(yao)，不(bu)僅(jin)僅(jin)是(shi)技(ji)術(shu)專(zhuan)家(jia)，創(chuang)新(xin)企(qi)業(ye)的(de)創(chuang)始(shi)人(ren)和(he)企(qi)業(ye)家(jia)也(ye)尤(you)為(wei)重(zhong)要(yao)，而(er)集(ji)工(gong)程(cheng)師(shi)與(yu)企(qi)業(ye)家(jia)為(wei)一(yi)體(ti)的(de)複(fu)合(he)型(xing)人(ren)才(cai)對(dui)創(chuang)新(xin)來(lai)說(shuo)更(geng)是(shi)稀(xi)缺(que)。這(zhe)三(san)個(ge)特(te)征(zheng)決(jue)定(ding)了(le)科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)對(dui)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)有(you)特(te)定(ding)的(de)要(yao)求(qiu)，並(bing)不(bu)是(shi)以(yi)抵(di)押(ya)品(pin)和(he)外(wai)部(bu)增(zeng)信(xin)為(wei)主(zhu)的(de)傳(chuan)統(tong)金(jin)融(rong)所(suo)能(neng)滿(man)足(zu)的(de)。

（三）商業銀行的路徑依賴與金融服務供給不足

商shang業ye銀yin行xing作zuo為wei金jin融rong企qi業ye，是shi在zai成cheng本ben和he風feng險xian約yue束shu下xia實shi現xian利li潤run最zui大da化hua。過guo去qu十shi幾ji年nian，商shang業ye銀yin行xing找zhao到dao了le三san類lei資zi產chan能neng長chang期qi滿man足zu綜zong合he收shou益yi最zui大da化hua目mu標biao：以按揭、開發貸、房產抵押貸為主的房地產貸款，以城投債、限額內地方債和地方政府平台非標貸款為主的地方政府債務，以國債
、金融債等為主的利率債和高等級信用債

，這三類資產構成了銀行資產組合中的主要大類，為商業銀行提供長期穩定的利差收益。

這(zhe)也(ye)導(dao)致(zhi)了(le)一(yi)種(zhong)後(hou)果(guo)
，那(na)就(jiu)是(shi)製(zhi)造(zao)業(ye)企(qi)業(ye)尤(you)其(qi)是(shi)風(feng)險(xian)較(jiao)高(gao)的(de)專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)企(qi)業(ye)
，很(hen)難(nan)進(jin)入(ru)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)的(de)資(zi)產(chan)組(zu)合(he)
，因(yin)為(wei)這(zhe)對(dui)利(li)潤(run)最(zui)大(da)化(hua)和(he)做(zuo)大(da)規(gui)模(mo)傾(qing)向(xiang)的(de)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)是(shi)不(bu)經(jing)濟(ji)的(de)。同(tong)時(shi)信(xin)貸(dai)配(pei)給(gei)的(de)存(cun)在(zai)
，又(you)使(shi)由(you)信(xin)用(yong)市(shi)場(chang)供(gong)需(xu)均(jun)衡(heng)決(jue)定(ding)的(de)風(feng)險(xian)利(li)率(lv)無(wu)法(fa)成(cheng)為(wei)優(you)化(hua)信(xin)貸(dai)資(zi)源(yuan)配(pei)置(zhi)的(de)手(shou)段(duan)，即(ji)利(li)率(lv)即(ji)使(shi)再(zai)高(gao)也(ye)不(bu)會(hui)帶(dai)來(lai)更(geng)多(duo)的(de)信(xin)貸(dai)供(gong)給(gei)。在(zai)這(zhe)種(zhong)情(qing)況(kuang)下(xia)，大(da)量(liang)的(de)房(fang)地(di)產(chan)信(xin)貸(dai)資(zi)產(chan)與(yu)隱(yin)含(han)國(guo)家(jia)信(xin)用(yong)增(zeng)信(xin)的(de)地(di)方(fang)平(ping)台(tai)貸(dai)款(kuan)，就(jiu)對(dui)製(zhi)造(zao)業(ye)貸(dai)款(kuan)產(chan)生(sheng)了(le)巨(ju)大(da)的(de)擠(ji)出(chu)。商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)願(yuan)意(yi)將(jiang)更(geng)多(duo)的(de)經(jing)濟(ji)資(zi)本(ben)和(he)授(shou)信(xin)額(e)度(du)配(pei)置(zhi)到(dao)這(zhe)些(xie)隱(yin)含(han)著(zhe)“風險補貼”的低風險、中(zhong)高(gao)收(shou)益(yi)資(zi)產(chan)上(shang)
，形(xing)成(cheng)巨(ju)大(da)的(de)資(zi)產(chan)負(fu)債(zhai)表(biao)規(gui)模(mo)效(xiao)應(ying)。在(zai)這(zhe)種(zhong)情(qing)況(kuang)下(xia)
，商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)的(de)風(feng)險(xian)偏(pian)好(hao)和(he)經(jing)營(ying)行(xing)為(wei)形(xing)成(cheng)了(le)較(jiao)強(qiang)的(de)路(lu)徑(jing)依(yi)賴(lai)
，在(zai)客(ke)戶(hu)群(qun)體(ti)上(shang)逐(zhu)漸(jian)失(shi)去(qu)了(le)對(dui)製(zhi)造(zao)業(ye)企(qi)業(ye)的(de)興(xing)趣(qu)
，也(ye)逐(zhu)漸(jian)失(shi)去(qu)了(le)對(dui)製(zhi)造(zao)業(ye)企(qi)業(ye)尤(you)其(qi)是(shi)專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)企(qi)業(ye)的(de)授(shou)信(xin)精(jing)準(zhun)的(de)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)能(neng)力(li)。這(zhe)樣(yang)的(de)結(jie)果(guo)就(jiu)表(biao)現(xian)在(zai)信(xin)用(yong)市(shi)場(chang)上(shang)
，麵(mian)向(xiang)製(zhi)造(zao)業(ye)企(qi)業(ye)的(de)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)供(gong)給(gei)相(xiang)對(dui)來(lai)說(shuo)長(chang)期(qi)不(bu)足(zu)，且(qie)存(cun)在(zai)較(jiao)為(wei)嚴(yan)重(zhong)的(de)信(xin)貸(dai)配(pei)給(gei)問(wen)題(ti)。

四、商業銀行如何服務製造業升級

從cong上shang麵mian的de分fen析xi來lai看kan，商shang業ye銀yin行xing如ru何he服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji是shi一yi個ge綜zong合he命ming題ti，並bing非fei僅jin僅jin是shi產chan品pin和he服fu務wu層ceng麵mian的de創chuang新xin。它ta涉she及ji公gong司si治zhi理li體ti係xi的de現xian代dai化hua，形xing成cheng一yi個ge有you利li於yu風feng險xian偏pian好hao提ti升sheng的de科ke學xue決jue策ce機ji製zhi；需要經營管理模式的數字化，形成一個有利於服務技術創新的成本（包括風險成本）曲線；需要產品和服務設計的投行化，形成商業銀行文化與投行文化的兼容，以適應製造業升級過程中麵向資本市場的各種跨界鏈接。

（一）公司治理體係的現代化

公司治理體係是商業銀行的“上層建築”
，是決定銀行發展戰略和經營決策的組織中樞。事實證明，公司治理體係的現代化程度
，是決定一個銀行發展質量和創新程度的“第一因素”。naxiequefaquanlizhiheng，wufazhenzhengshixianquncequnli，wufayouxiaofahuizhuanyeweiyuanhuihefeizhixingdongshizuoyongdeyinxing，zaijingyingfazhanguochengzhongdouchuxianlebutongchengdudefengxianwenti，guanliwentiheheguiwenti。ernaxieguquanjiegouheli，juecejizhijianquan、kexue
，juyouqingxidezhanlveguihuadeyinxing，zequdelejiaohaodefazhan。fuwuzhizaoyeshengjishiyixiangxitonggongcheng
，bixuconggongsizhilidejichutixicengmianjinxingbiange，cainengshiyinghougongyehuajinchengzhongzhizaoyeshengjichuxiandexinxingtai。

銀行公司治理體係的現代化，第一，意味著“四會一層”的架構體係能真正發揮出權力製衡作用
，防止出現經營決策“一言堂”，決jue策ce過guo程cheng缺que乏fa科ke學xue的de論lun證zheng過guo程cheng，責ze權quan利li無wu法fa有you效xiao匹pi配pei
，造zao成cheng個ge人ren與yu銀yin行xing組zu織zhi無wu法fa做zuo到dao激ji勵li相xiang容rong。由you於yu服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji意yi味wei著zhe銀yin行xing整zheng個ge風feng險xian—shouyijiegoudezhuanxing，ruguozhuanxingguochengzhongdejingyingfengxianwufayouxiaodizaijuececengzhongfenpei，namequanliguodujizhongdejuececenghenkenengjiuxianrubaoshoudejingyingfenggezhongxingchengchangqidelujingyilai
，huijiangyouxiandejingjizibenfenpeidaozhizaoyeshengjizhongdechuangxinqiyehexiangmushang。dier，fuwuzhizaoyeshengjidejinronglingyuxuyaojiaoqiangdezhuanyexing，xuyaochongfenfahuizhuanyeweiyuanhuihefeizhixingdongshidezhuanyezuoyong。guoquyinxingdefuwuduixiangzhuyaoshiyidiyapinhezhengfuzengxinweizhudeyewu
，zhuanyeduxiangduibugao，fuwuzhizaoyeshengjibuyiyang。disan
，duishangyeyinxinglaishuo
，fuwuzhizaoyeshengjishiyixiangzhanlvezhuanxing，dongshihuixuyaofahuichuqiangdadezhanlveguihuaheguanlinengli。zaishangyeyinxingzhanlvezhuanxingguochengzhong，gudongdahuizaizhanlvefangxiangshang，dongshihuizaizongtibujushang，zhuanyeweiyuanhuizaiguihuazhidingshang，jianshihuizaizhanlvefengxianshang，dangweihuizaishehuizerenhezongtiyinlingshang
，yuangongdaibiaodahuizaijicenghekehusuqiudexinxifankuishang，doukeyifahuichugezidezuoyong
，gongtongtigaoshangyeyinxingfuwuzhizaoyeshengjidenengli。

（二）經營管理模式的數字化

數shu字zi化hua是shi製zhi造zao業ye升sheng級ji的de一yi個ge主zhu要yao方fang向xiang，可ke以yi說shuo是shi後hou工gong業ye化hua時shi代dai最zui核he心xin的de技ji術shu變bian革ge。如ru果guo製zhi造zao業ye企qi業ye的de經jing營ying活huo動dong都dou采cai用yong了le數shu字zi技ji術shu，形xing成cheng了le大da量liang的de數shu據ju，數shu字zi成cheng為wei新xin的de生sheng產chan要yao素su，那na麼me商shang業ye銀yin行xing的de各ge項xiang經jing營ying活huo動dong也ye應ying該gai加jia快kuai數shu字zi改gai造zao。實shi際ji上shang
，從cong各ge行xing業ye比bi較jiao來lai看kan，銀yin行xing業ye是shi數shu字zi化hua程cheng度du最zui高gao的de行xing業ye之zhi一yi。但dan是shi過guo去qu銀yin行xing數shu字zi化hua的de主zhu要yao領ling域yu在zai零ling售shou客ke戶hu，無wu論lun是shi客ke戶hu端duan還hai是shi數shu字zi風feng控kong，都dou是shi建jian立li在zai零ling售shou客ke戶hu的de行xing為wei與yu財cai務wu數shu據ju之zhi上shang。之zhi所suo以yi如ru此ci，主zhu要yao是shi因yin為wei零ling售shou客ke戶hu的de消xiao費fei行xing為wei具ju有you非fei常chang豐feng富fu的de場chang景jing數shu據ju，通tong過guo適shi當dang的de算suan法fa就jiu能neng將jiang其qi轉zhuan化hua為wei數shu字zi資zi產chan。為wei服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji，像xiang零ling售shou業ye務wu一yi樣yang有you效xiao利li用yong數shu字zi資zi產chan，商shang業ye銀yin行xing從cong現xian在zai開kai始shi必bi須xu有you意yi識shi地di向xiangB端的金融數字化進行轉型。

與零售業務數字化主要集中在觸點、引流端和體驗層不同的是，麵向製造業企業B端的銀行經營管理數字化主要集中在數字風控上。與以往不同，工業互聯網、數字營銷和客戶管理、數shu字zi供gong應ying鏈lian等deng大da量liang數shu字zi活huo動dong的de湧yong現xian
，為wei企qi業ye形xing成cheng了le豐feng富fu的de非fei財cai務wu性xing的de行xing為wei數shu據ju。這zhe些xie數shu據ju轉zhuan化hua為wei數shu字zi資zi產chan後hou，對dui銀yin行xing來lai說shuo就jiu是shi一yi種zhong可ke供gong利li用yong和he挖wa掘jue的de數shu字zi信xin用yong資zi產chan。這zhe些xie數shu字zi資zi產chan在zai授shou信xin方fang麵mian的de應ying用yong可ke以yi分fen為wei三san個ge階jie段duan，第di一yi階jie段duan隻zhi是shi作zuo為wei財cai務wu數shu據ju的de輔fu助zhu

，隻zhi要yao用yong於yu對dui企qi業ye財cai務wu數shu據ju進jin行xing交jiao叉cha印yin證zheng；第二階段在數字積累到非常豐富以後
，可以成為企業數字信用的主要來源

，傳統的財務數據成為輔助驗證手段；第(di)三(san)階(jie)段(duan)銀(yin)行(xing)升(sheng)級(ji)算(suan)法(fa)，將(jiang)企(qi)業(ye)數(shu)據(ju)不(bu)僅(jin)運(yun)用(yong)在(zai)授(shou)信(xin)方(fang)麵(mian)，還(hai)可(ke)以(yi)對(dui)企(qi)業(ye)進(jin)行(xing)全(quan)麵(mian)的(de)經(jing)營(ying)診(zhen)斷(duan)，為(wei)企(qi)業(ye)提(ti)供(gong)綜(zong)合(he)化(hua)的(de)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)。可(ke)見(jian)，數(shu)字(zi)資(zi)產(chan)和(he)數(shu)字(zi)信(xin)用(yong)的(de)應(ying)用(yong)，對(dui)製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)尤(you)其(qi)是(shi)那(na)些(xie)傳(chuan)統(tong)財(cai)務(wu)數(shu)據(ju)匱(kui)乏(fa)的(de)專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)企(qi)業(ye)尤(you)為(wei)重(zhong)要(yao)。

（三）以投資銀行理念做好科技金融

產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)和(he)金(jin)融(rong)發(fa)展(zhan)密(mi)不(bu)可(ke)分(fen)，工(gong)業(ye)發(fa)達(da)的(de)經(jing)濟(ji)體(ti)也(ye)是(shi)金(jin)融(rong)發(fa)達(da)的(de)經(jing)濟(ji)體(ti)。中(zhong)國(guo)的(de)製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)實(shi)際(ji)上(shang)就(jiu)是(shi)一(yi)次(ci)產(chan)業(ye)結(jie)構(gou)變(bian)遷(qian)，由(you)重(zhong)資(zi)產(chan)高(gao)耗(hao)能(neng)工(gong)廠(chang)向(xiang)專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)轉(zhuan)變(bian)，相(xiang)應(ying)的(de)金(jin)融(rong)體(ti)係(xi)也(ye)應(ying)該(gai)從(cong)以(yi)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)為(wei)主(zhu)的(de)間(jian)接(jie)融(rong)資(zi)體(ti)係(xi)，向(xiang)以(yi)投(tou)資(zi)銀(yin)行(xing)為(wei)主(zhu)的(de)直(zhi)接(jie)融(rong)資(zi)體(ti)係(xi)轉(zhuan)變(bian)。當(dang)前(qian)中(zhong)國(guo)的(de)金(jin)融(rong)體(ti)係(xi)仍(reng)然(ran)以(yi)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)的(de)授(shou)信(xin)產(chan)品(pin)為(wei)絕(jue)對(dui)主(zhu)導(dao)，投(tou)資(zi)銀(yin)行(xing)的(de)業(ye)務(wu)占(zhan)比(bi)及(ji)其(qi)服(fu)務(wu)能(neng)力(li)還(hai)相(xiang)對(dui)較(jiao)低(di)
，無(wu)法(fa)有(you)效(xiao)地(di)為(wei)專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)企(qi)業(ye)提(ti)供(gong)科(ke)技(ji)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)。要(yao)服(fu)務(wu)製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)
，首(shou)先(xian)需(xu)要(yao)提(ti)高(gao)投(tou)行(xing)業(ye)務(wu)的(de)占(zhan)比(bi)。一(yi)方(fang)麵(mian)
，商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)要(yao)豐(feng)富(fu)金(jin)融(rong)業(ye)態(tai)，提(ti)高(gao)非(fei)銀(yin)金(jin)融(rong)占(zhan)比(bi)，尤(you)其(qi)是(shi)大(da)力(li)發(fa)展(zhan)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)，為(wei)權(quan)益(yi)融(rong)資(zi)提(ti)供(gong)更(geng)好(hao)的(de)退(tui)出(chu)機(ji)製(zhi)。另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，也(ye)是(shi)更(geng)重(zhong)要(yao)的(de)是(shi)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)自(zi)身(shen)推(tui)動(dong)投(tou)行(xing)化(hua)轉(zhuan)型(xing)，將(jiang)投(tou)行(xing)業(ye)務(wu)作(zuo)為(wei)戰(zhan)略(lve)重(zhong)點(dian)，在(zai)機(ji)製(zhi)體(ti)製(zhi)人(ren)才(cai)等(deng)各(ge)方(fang)麵(mian)給(gei)予(yu)支(zhi)持(chi)，形(xing)成(cheng)全(quan)麵(mian)的(de)“商行+投行”的投貸聯動，打造科技金融綜合服務平台。

在這個平台上商業銀行要做好銀投

、銀政和銀企合作。商業銀行要與證券公司的投行機構加強合作
，通過將商行和投行不同產品、係統、fuwujifengxianwenhuahubu，tuichuyixiliemianxiangzhuanjingtexinqiyedejiegouhuajinrongfuwu。qizhongtoudailiandongshizuipubiandeyintouhezuomoshi，danshiyouyushangyeyinxingdefengxianpianhaoguodi，zhinengxuanzeyouxiandexiangmubingtigongyouxiandexindaizijin，wufadaguimodezhichikejichuangxinxiangmu
，yehennanyutouziyinxingdefuwulinianhewenhuajianrong。yincixiayibuzaitoudailiandongdeyewuhezuozhong，shangyeyinxingyinggaiyikaoqikequn、zijinheshujuyoushi，zaiqizhongzhanjuhexinweizhiyifahuigengdadezuoyong。lingwai，zaizhizaoyeqiyeshengjiguochengzhong，gejizhengfuyifangmianzaichanyeyuanquguanlizhongzhangwoledaliangdejichushuju，keyiweishangyeyinxingtigongshuishou

、海關
、水電等公共數據服務，另一方麵也成立了各種創新主題基金、產(chan)業(ye)基(ji)金(jin)及(ji)引(yin)導(dao)基(ji)金(jin)和(he)母(mu)基(ji)金(jin)，形(xing)成(cheng)麵(mian)向(xiang)製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)和(he)專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)企(qi)業(ye)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)需(xu)求(qiu)的(de)綜(zong)合(he)平(ping)台(tai)，商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)應(ying)該(gai)主(zhu)動(dong)參(can)與(yu)其(qi)中(zhong)以(yi)擴(kuo)大(da)業(ye)務(wu)範(fan)疇(chou)。

（四）以創新理念做好供應鏈金融
、綠色金融與財富管理

zhenduizhizaoyeshengjizhongdefengongxihuahegongyinglianguanlideshengji
，shangyeyinxingyingyishuzijinrongdeliniandalifazhangongyinglianjinrong。gongyinglianjinrongqijinyijingjinglilesangejieduan
，fenbieweiyishangyeyinxingweizhudaode1.0階段，以核心企業為主導的2.0階段，當前是以數字供應鏈平台為主的3.0階jie段duan，大da量liang的de專zhuan精jing特te新xin企qi業ye在zai供gong應ying鏈lian平ping台tai上shang留liu下xia了le有you價jia值zhi的de數shu據ju，逐zhu漸jian替ti代dai了le核he心xin企qi業ye的de增zeng信xin功gong能neng。商shang業ye銀yin行xing應ying該gai從cong傳chuan統tong的de供gong應ying鏈lian金jin融rong中zhong走zou出chu來lai，加jia強qiang與yu供gong應ying鏈lian數shu字zi平ping台tai的de合he作zuo

，成cheng為wei數shu字zi供gong應ying鏈lian金jin融rong中zhong的de關guan鍵jian一yi環huan。

綠色金融的前景極為廣闊，麵對“3060雙碳目標”，製zhi造zao業ye企qi業ye將jiang圍wei繞rao綠lv色se和he環huan保bao的de主zhu題ti進jin行xing全quan麵mian升sheng級ji。綠lv色se金jin融rong的de服fu務wu對dui象xiang分fen為wei兩liang類lei，一yi類lei是shi專zhuan門men提ti供gong綠lv色se環huan保bao技ji術shu產chan品pin和he服fu務wu的de企qi業ye

，這zhe些xie企qi業ye往wang往wang也ye是shi具ju有you專zhuan精jing特te新xin特te征zheng的de企qi業ye。一yi類lei是shi自zi身shen有you綠lv色se化hua、低di碳tan化hua改gai造zao需xu求qiu的de製zhi造zao業ye企qi業ye，這zhe些xie企qi業ye在zai技ji術shu升sheng級ji中zhong有you較jiao大da的de資zi本ben支zhi出chu融rong資zi需xu求qiu，需xu要yao金jin融rong機ji構gou提ti供gong支zhi持chi。商shang業ye銀yin行xing都dou可ke以yi為wei上shang述shu兩liang類lei企qi業ye提ti供gong綠lv色se信xin貸dai
、綠色債券、綠色金融租賃等金融服務，未來有幾十萬億元級別的金融服務需求。當前綠色金融在中國還處於初級發展階段，認定標準、評估方法
、定價方式、風(feng)險(xian)處(chu)置(zhi)等(deng)技(ji)術(shu)環(huan)節(jie)還(hai)需(xu)要(yao)進(jin)一(yi)步(bu)完(wan)善(shan)。由(you)於(yu)綠(lv)色(se)投(tou)資(zi)具(ju)有(you)正(zheng)的(de)外(wai)部(bu)性(xing)，即(ji)會(hui)產(chan)生(sheng)正(zheng)的(de)社(she)會(hui)價(jia)值(zhi)但(dan)是(shi)很(hen)大(da)部(bu)分(fen)得(de)不(bu)到(dao)經(jing)濟(ji)補(bu)償(chang)，因(yin)此(ci)需(xu)要(yao)政(zheng)府(fu)部(bu)門(men)的(de)政(zheng)策(ce)支(zhi)持(chi)。商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)需(xu)要(yao)創(chuang)新(xin)和(he)開(kai)拓(tuo)思(si)路(lu)，整(zheng)合(he)各(ge)方(fang)麵(mian)的(de)主(zhu)體(ti)和(he)資(zi)源(yuan)形(xing)成(cheng)對(dui)綠(lv)色(se)金(jin)融(rong)的(de)服(fu)務(wu)和(he)產(chan)品(pin)集(ji)成(cheng)。

在zai服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji和he專zhuan精jing特te新xin企qi業ye過guo程cheng中zhong

，商shang業ye銀yin行xing不bu能neng隻zhi關guan注zhu資zi產chan端duan或huo資zi金jin使shi用yong端duan
，還hai要yao在zai資zi金jin來lai源yuan端duan進jin行xing優you化hua調tiao整zheng，以yi適shi應ying麵mian向xiang製zhi造zao業ye升sheng級ji和he專zhuan精jing特te新xin企qi業ye金jin融rong需xu求qiu的de資zi產chan負fu債zhai管guan理li。總zong的de來lai說shuo，就jiu是shi打da造zao一yi張zhang有you利li於yu服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji的de廣guang義yi資zi產chan負fu債zhai表biao。製zhi造zao業ye升sheng級ji需xu要yao的de資zi金jin有you兩liang個ge特te征zheng
，一yi是shi風feng險xian大da
、收益高，二是期限長
、耐(nai)性(xing)強(qiang)。因(yin)此(ci)，這(zhe)對(dui)銀(yin)行(xing)的(de)負(fu)債(zhai)端(duan)或(huo)資(zi)金(jin)使(shi)用(yong)端(duan)有(you)不(bu)一(yi)樣(yang)的(de)要(yao)求(qiu)。首(shou)先(xian)，需(xu)要(yao)有(you)風(feng)險(xian)偏(pian)好(hao)更(geng)高(gao)的(de)來(lai)源(yuan)資(zi)金(jin)，很(hen)顯(xian)然(ran)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)的(de)表(biao)內(nei)負(fu)債(zhai)很(hen)難(nan)符(fu)合(he)這(zhe)樣(yang)的(de)要(yao)求(qiu)。雖(sui)然(ran)從(cong)單(dan)筆(bi)業(ye)務(wu)來(lai)看(kan)
，是(shi)貸(dai)款(kuan)創(chuang)造(zao)存(cun)款(kuan)，但(dan)是(shi)從(cong)總(zong)的(de)資(zi)產(chan)負(fu)債(zhai)生(sheng)成(cheng)關(guan)係(xi)來(lai)看(kan)，在(zai)流(liu)動(dong)性(xing)和(he)錯(cuo)配(pei)約(yue)束(shu)下(xia)仍(reng)然(ran)是(shi)負(fu)債(zhai)端(duan)決(jue)定(ding)著(zhe)資(zi)產(chan)端(duan)
，這(zhe)也(ye)是(shi)銀(yin)行(xing)長(chang)期(qi)堅(jian)持(chi)“存款立行”degenbenyuanyin。yinci
，weilegenghaofuwuzhizaoyeshengji，shangyeyinxingyinggaidalifazhanshuyuzhongjianyewudecaifuguanli，jiangfuhefengxianpianhaoyaoqiudezijinzhijietouxiangkejichuangxinlingyu。zaiyinxingdaikexingdecaifuguanliyewuzhong，zhenggezijinrongtongdeguochengshijishangxiangdangyuzhijierongzi，yinxingzaifuwuzhizaoyeshengjiguochengzhongkeyigenghaoyouhuajinrongziyuanpeizhi。tongshi，shangyeyinxingyinggaijianggongtongfuyuzheyimingtiyufuwuzhizaoyeshengjijieheqilai
，jikeyiweishehuidazhongtigaocaichanxingshouruzhaodaoyouzhidezichan，younengzaijinrongfuwuhecujinzhizaoyeshengjiguochengzhongtigaoshehuidazhongdeshourushuiping。

五、結論

經jing過guo四si十shi多duo年nian的de工gong業ye化hua曆li程cheng
，中zhong國guo的de經jing濟ji和he工gong業ye生sheng產chan能neng力li今jin非fei昔xi比bi，已yi經jing不bu再zai是shi高gao速su增zeng長chang但dan產chan業ye形xing態tai簡jian單dan的de初chu級ji工gong業ye化hua社she會hui
，而er是shi進jin化hua到dao了le從cong傳chuan統tong工gong業ye社she會hui向xiang發fa達da工gong業ye社she會hui過guo渡du的de“後工業時代”。後工業時代的生產模式和要素組織方式發生了巨大的變化，在數字化
、服務化、綠色化、高端化的大趨勢下，中國製造業處於持續的產業升級過程中
，湧現出了大量的專精特新企業。按照“金融服務實體經濟”的初心，金融結構需要與產業結構相匹配，製造業產業的升級需要全新的金融服務模式。其中，科技金融、數字金融、綠色金融、供應鏈金融是製造業升級過程中至關重要的四個領域。當前，在中國金融體係起著主導作用的商業銀行，在過去服務傳統重工業、房fang地di產chan和he地di方fang政zheng府fu建jian設she過guo程cheng中zhong
，對dui重zhong資zi產chan和he公gong共gong信xin用yong形xing成cheng了le經jing營ying模mo式shi上shang的de路lu徑jing依yi賴lai，在zai服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji和he專zhuan精jing特te新xin企qi業ye方fang麵mian迫po切qie需xu要yao加jia快kuai轉zhuan型xing。

按an照zhao金jin融rong發fa展zhan理li論lun，以yi資zi本ben市shi場chang為wei主zhu導dao的de直zhi接jie融rong資zi體ti係xi通tong過guo分fen散san化hua的de風feng險xian分fen配pei機ji製zhi
，可ke以yi更geng好hao地di消xiao化hua和he管guan理li產chan業ye升sheng級ji中zhong的de各ge類lei金jin融rong風feng險xian。中zhong國guo當dang前qian的de金jin融rong體ti係xi仍reng然ran是shi以yi商shang業ye銀yin行xing為wei主zhu導dao，資zi本ben市shi場chang經jing過guo幾ji十shi年nian的de發fa展zhan雖sui已yi初chu具ju規gui模mo，但dan是shi在zai服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji方fang麵mian還hai存cun在zai一yi些xie不bu足zu
，需xu要yao不bu同tong金jin融rong機ji構gou、不同融資模式之間進行緊密協作。商業銀行要想繼續在“金融服務製造業升級”方麵發揮主導作用
，就必須進行深層次、全quan麵mian的de經jing營ying管guan理li轉zhuan型xing，否fou則ze當dang前qian的de產chan品pin和he服fu務wu無wu法fa與yu新xin的de製zhi造zao業ye企qi業ye金jin融rong需xu求qiu相xiang匹pi配pei。轉zhuan型xing是shi一yi項xiang係xi統tong性xing的de大da工gong程cheng，首shou先xian，要yao建jian立li現xian代dai化hua的de公gong司si治zhi理li體ti係xi，從cong最zui高gao決jue策ce層ceng形xing成cheng共gong識shi
，發fa揮hui專zhuan業ye委wei員yuan會hui的de科ke學xue決jue策ce作zuo用yong，提ti升sheng風feng險xian偏pian好hao並bing優you化hua經jing濟ji資zi本ben的de管guan理li
，為wei金jin融rong服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji提ti供gong堅jian強qiang後hou盾dun。其qi次ci，加jia快kuai推tui進jin經jing營ying管guan理li層ceng麵mian的de數shu字zi化hua轉zhuan型xing
，以yi適shi應ying製zhi造zao業ye企qi業ye數shu字zi化hua升sheng級ji的de大da方fang向xiang，尤you其qi是shi對dui專zhuan精jing特te新xin企qi業ye的de授shou信xin
，通tong過guo數shu字zi風feng控kong技ji術shu，從cong依yi賴lai抵di押ya資zi產chan轉zhuan向xiang依yi靠kao數shu字zi資zi產chan，通tong過guo數shu字zi和he智zhi慧hui金jin融rong的de作zuo業ye模mo式shi解jie決jue過guo去qu無wu法fa解jie決jue的de輕qing資zi產chan授shou信xin難nan題ti。再zai次ci，以yi投tou行xing理li念nian做zuo好hao投tou貸dai聯lian動dong，發fa揮hui商shang業ye銀yin行xing在zai銀yin企qi關guan係xi和he賬zhang戶hu管guan理li方fang麵mian的de優you勢shi
，為wei投tou貸dai結jie構gou化hua基ji金jin提ti供gong盡jin可ke能neng高gao的de信xin用yong支zhi持chi，放fang大da權quan益yi資zi本ben的de金jin融rong要yao素su組zu織zhi能neng力li。最zui後hou，以yi創chuang新xin理li念nian做zuo好hao綠lv色se金jin融rong
、供應鏈金融和財富管理，重點是加強與其他非銀金融機構、政府機構和第三方中介服務機構的合作，為製造業升級提供全方位、全生命周期的金融服務。

注：

*本文係國家社科基金重大項目“中國地方債務與金融穩定性研究”（項目編號：20&ZD082）、國家社科基金項目“數字經濟背景下金融支持實體經濟的作用機製與實現路徑研究”（項目編號：21BJY173）之階段性成果。

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