港交所文件顯示，北京五一視界數字孿生科技有限公司（以下簡稱“五一視界”）已yi向xiang港gang交jiao所suo提ti交jiao上shang市shi前qian文wen件jian。中zhong金jin公gong司si和he華hua泰tai國guo際ji為wei聯lian席xi保bao薦jian人ren。北bei京jing五wu一yi視shi界jie數shu字zi孿luan生sheng科ke技ji有you限xian公gong司si五wu一yi視shi界jie本ben次ci衝chong擊ji港gang股gu為wei第di三san次ci計ji劃hua上shang市shi。2020年12月，五一視界就科創板上市向中國證監會北京局作出上市輔導備案
，而後又於2023年12月就北交所上市向中國證監會北京局作出上市輔導備案。

近些年來，數字經濟相關領域頻繁迎來政策支持。11月28日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳發布關於數字貿易改革創新發展的意見。主要目標是：到2029年

，可數字化交付的服務貿易規模穩中有增，占我國服務貿易總額的比重提高到45%以上。意見提出，加快發展通信、物聯網、雲計算
、人工智能

、區塊鏈
、衛星導航等領域對外貿易。

數字孿生是數字經濟的重要組成部分。本次，五一視界以18C標準向港交所遞交了招股書，如果成功登陸港交所

，公司將有望成為“數字孿生第一股”。由此，51WORLD成為自港交所推出18C章特專科技公司上市規則後

，第五家選擇以該標準上市的科技公司，此前以該標準遞表的企業分別為晶泰科技（2228.HK）、黑芝麻智能（2533.HK）
、越疆機器人
、希迪智駕。

根據18C上市製度的要求，已實現商業化的特專科技公司最低預期市值需達到60億港元（約56億元人民幣）；最近一年收入至少達2.5億港元；研發開支最低占比達15%；須獲得兩至五名領航資深獨立投資者相當數額的投資，上市時最低投資總額占比為20%（預期市值低於150億港元）。

招股書顯示，五一視界成立於2015年，是一家致力於通過數字孿生技術克隆地球5.1億平方公裏的科技公司。該公司聚焦3D 圖形、模擬仿真和人工智能三大領域技術，現已形成51Aes（數字孿生平台）、51Sim（合成數據與仿真平台）以及51Earth（數字地球平台）三大核心業務。

其中，51Aes的三個核心產品包括AES（全要素場景）
、WDP（數字孿生SaaS平台），以及ISE（無限仿真引擎）。51Aes提供的行業解決方案包括51CIM（城市信息模型平台）、51WIM（水利水務信息模型平台）及51XIM（工業及能源信息模型平台），覆蓋城市
、園區
、鄉村、水利、水務、工業、能源
、房地產
、醫療及教育等領域。

51Sim的核心產品包括SimOne（智慧駕駛與機器人仿真平台）
、DataOne（數據閉環與合成數據平台）及TIM（交通信息模型平台）。51Sim為中國領先的麵向量產的仿真平台，並已經為數百家智能駕駛行業客戶提供商業化服務。

根據弗若斯特沙利文的資料

，全球數字孿生解決方案的市場規模由2019年的28億美元增長至2023年的89億美元，2019年至2023年的複合年增長率為33.4%，預計未來將進一步增長
，並於2028年達到464億美元
，2023年至2028年的複合年增長率為39.2%。

其中，中國數字孿生解決方案的市場規模由2019年的27億元增長至2023年的107億元，2019年至2023年的複合年增長率為40.8%，增速高於全球市場。預計到2028年，中國數字孿生解決方案的市場規模將持續增長至660億元
，2023年至2028年的複合年增長率為43.8%。根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年數字孿生解決方案收入計，五一視界為中國最大的數字孿生解決方案提供商。但2023年的市場份額僅為2.4%，仍有非常大的發展空間，但這也同樣意味著公司後續仍將麵臨激烈的市場競爭。

業績方麵，五一視界營收持續增長，2021年至2023年
，其營收分別為1.26億元、1.70億元和2.56億元；今年上半年，該公司營收為0.33億元，同比增長12.3%。

該公司雖處於常年虧損狀態，但近兩年虧損幅度有所收窄。2021年至2023年，其虧損淨額分別為1.46億元、1.90億元、8710萬元。今年上半年虧損6510萬元，同比收窄約35%。對此，五一視界在招股書中表示，經調整虧損淨額主要由於往績記錄期間產生大量的銷售開支、 一般及行政開支
、研發成本所致。隨著其持續擴大業務規模及範圍
，期望能不斷改善運營效率。

拆分業務來看

，51Aes（數字孿生平台）是五一視界最主要的收入來源
，也是推動公司業績增長的直接因素。51Aes於2015年成立
，是為企業客戶提供數字孿生解決方案與開發及應用的平台，目前已涵蓋城市、園區、水利、工業與能源等10多個領域。2021年至2023年，該業務的收入複合年增長率達70.0%。

圖源：51Aes官方網站

值得一提的是，五一視界於2022年孵化的51Earth成長較快
，該業務的營收占比從2022年底的1.4%增長至2024年上半年的10.2%。據招股書介紹
，該平台旨在打造一個連接建造者、開發者與消費者的小區，為其提供平台、產品及經濟係統。

51Earth推出後，五一視界於今年3月1日推出麵向C端市場的51Earth.com，後續又在7月1日提供免費的51Earth Builder及51Earth Dev Kit。

成立至今，五一視界共經曆8輪融資，其投資方包括光速光合、雲九資本、StarVC、商湯科技、SBI
、摩爾線程、當代置業
、微木資本等知名機構與上下遊合作夥伴，梁伯韜、葛衛東等個人
，以及重慶、南寧等地方政府。

其最近一輪融資發生在2024年6月28日
，融資規模為兩億元
，由南寧煥新資本獨家戰略投資。該輪融資之後，五一視界的估值約44億元。

招股書顯示，在18C章程下，光速光合和雲九資本是51WORLD的領航資深獨立投資者。光速光合通過LS 51World，持股17.32%
；雲九資本通過Sky9 51World
，持股3.40%

；商湯科技為五一視界的資深獨立投資者，持股2.30%。

五一視界董事會由9名董事組成。其中
，董事會主席
、首席執行官兼總經理李熠總共持股24.7%，為五一視界最大單一股東。

而此次IPO募集所得資金則將用於51Aes
、51Sim及51Earth的研發
；提供商業化能力以及用作營運資金及一般企業用途。